作者xephon (Usagi)
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標題[新聞] Fed會議紀要：官員憂就業、通膨雙重威脅
時間Thu Aug 21 07:37:12 2025
原文標題：
Fed會議紀要：官員憂就業、通膨雙重威脅 分歧30年來最嚴重
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6119599
發布時間：2025-08-21 02:37
記者署名：王貞懿
原文內容：
美國聯準會（Fed）周三（20 日）公布 7 月 29-30 日貨幣政策會議紀要顯示，儘管經濟
成長在上半年放緩，但委員會決定維持聯邦基金利率在 4.25% 至 4.5% 區間不變。
值得注意的是，理事鮑曼（Michelle Bowman）和華勒（Christopher Waller）投票反對
這項決議，主張應降息一碼，這是 30 多年來首次有多位理事同時反對利率決議。
除了利率政策外，委員會決定繼續減少其持有的公債以及機構債券和機構房貸證券。Fed
重申，強烈致力於支持充分就業並讓通膨回到 2% 目標。
官員憂心就業與通膨雙重威脅
不過，雖然 Fed 官員對勞動市場狀況和通膨前景都感到擔憂，但多數人認為現在降息還
太早。聯邦公開市場委員會（FOMC）官員普遍指出，目前政策制定面臨兩難，一方面要防
止通膨升溫，另一方面也要避免就業市場走弱。
多數與會者認為通膨上升風險較大，但也有少數人認為就業下降風險更值得關注。Fed 官
員觀察到今年上半年經濟活動成長已經放緩，儘管進出口數據波動仍在影響整體表現。不
過，目前失業率仍維持在低水準，顯示勞動市場狀況依然穩固，唯通膨率仍略高於 Fed
設定的 2% 目標。
會議紀要警告：「
若高通膨持續時間比預期更長，而勞動市場前景同時走弱，委員會可能
面臨艱難的權衡抉擇。」
值得注意的是，會議召開僅兩天後，勞工統計局就公布數據顯示，7 月非農就業成長不僅
持續疲弱，6 月和 5 月的成長數據也大幅下修。
會議記錄顯示，即使當時還沒有上述資訊，Fed 官員就已注意到「勞動市場正在走弱。」
川普關稅依舊是討論焦點
美國總統川普的關稅政策依舊是會議核心議題。委員會成員爭論關稅到底是會產生一次性
價格影響，還是更持久的通膨衝擊。許多官員指出，關稅的全部影響可能需要一段時間，
才能在消費品和服務價格中顯現出來。
會議紀要顯示，官員們對川普今年實施的關稅政策仍有很多疑問，包括後續調整的時間點
、調升幅度有多大，以及這些影響會持續多久，都充滿不確定性。
有些人擔心就業情況開始出現裂痕，需要政策支持來防止進一步惡化。與此同時，川普持
續對 Fed 施壓要求降息。
鮑爾周五演說受矚目
Fed 本周的重頭戲是主席鮑爾周五上午在
傑克森霍爾年度研討會發表主題演說。市場預期
，他將在演說中至少指出 Fed 短期利率政策方向，以及長期政策展望。
委員會重申，致力於實現充分就業和長期通膨率達 2% 的雙重目標，並將持續監控最新資
訊對經濟前景的影響。在評估時將考慮廣泛資訊，包括勞動市場狀況、通膨壓力和通膨預
期，以及金融和國際情勢發展。
心得/評論：
Fed 擔心通膨與就業雙重威脅，今年有可能不降息
週五鮑爾演說，提前預告不脫離以下三點
1. 2%通膨使命
2. 更多數據
3. 不急
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1F：推 A80211ab : 藍領工作多 白領工作少 08/21 07:42
2F：→ kinve1014 : 笑死 川寶要炸裂了 08/21 07:45
3F：→ baka1412 : too late 08/21 07:45
4F：→ fitenessboyz: 不急不急 9月頂多一碼了吧 08/21 07:46
5F：推 hsshkisskiss: 不降會炸喔～ 08/21 07:47
6F：推 PresidentXi : 99TLT 08/21 07:48
7F：推 opcomtt : 川普大統領；Mr. TOO LATE is too late. 08/21 07:49
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9F：→ LMgogo : 看到ppi還一碼，千古罪人喔 08/21 07:50
10F：推 Howard000123: 好了啦 每次都要等爆炸才要動作 08/21 07:50
11F：→ allmighty : 多位理事，一共2位？ 08/21 07:52
12F：→ loom0et0bust: 不降就…明年再開app了 08/21 07:53
13F：噓 Crushredkiss: 鮑曼是槓精是不是 每次都要唱反調 08/21 07:56
14F：推 w08445566 : 不急 債哇破底 08/21 07:59
15F：噓 AlarmAlarm : 出事也是川寶弄爆的 FED多久前就講2% 一堆聽不懂 08/21 08:00
16F：推 MrStone : 不急 08/21 08:01
17F：噓 VincentZeda : 美債垃圾 崩崩爽 債蛙哭哭 08/21 08:02
18F：推 holysong : 降息2碼，川普還有3年任期 08/21 08:04
19F：推 badbadook : 川寶偶看你是不懂歐 08/21 08:05
20F：→ CYL009 : 好的 大利多 08/21 08:06
21F：推 ganlinlausu : 吐累 08/21 08:06
22F：推 mecca : 川寶不要搞事 早就開始降息惹QQ 08/21 08:07
23F：推 yukiinsummer: 愛亂花錢印鈔 還增加社會製造成本 不就通膨原因 08/21 08:09
24F：推 DA3921999 : 再不降多蛙就要去地心相聚了 08/21 08:13
25F：→ jorden : 9月不降息 就崩了 08/21 08:14
26F：噓 sssallen : 沒聽過離職的最大嗎 .... 08/21 08:15
27F：推 yayan1010 : 升息嘍 08/21 08:16
28F：→ kducky : 川川：U R fired 08/21 08:18
29F：推 cancelpc : 精神被川寶搞到分裂 08/21 08:21
30F：→ cancelpc : 以前靠經驗決定的，川寶玩壞了。笑死 08/21 08:21
31F：推 a19851106 : 鮑爾我大哥 08/21 08:25
32F：推 surferblue : 川寶就垃圾人一個 08/21 08:26
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35F：→ hutten : 鮑寶肯定繼續撐 08/21 08:31
36F：推 HisVol : 川普真的說對了，該降不降，too late仔 08/21 08:32
37F：噓 Catdatfat : 杞人憂天 08/21 08:37
38F：→ aqwe : 失業率不高 通膨率繼續升高 幹嘛降息 08/21 08:38
39F：推 yesguy : 印象中鮑曼以前是大鷹派吧？ 08/21 08:38
40F：→ yesguy : 拜登政府時期的鮑曼很鷹吧？ 08/21 08:38
41F：→ yesguy : 是她大反轉？還是印象記錯？ 08/21 08:39
42F：推 SunMoonLake : 該升息升息吧 08/21 08:43
43F：推 HiuAnOP : TOO LATE is too late！ 08/21 08:43
44F：→ LMgogo : 不要關稅不就沒事 08/21 08:45
45F：推 czg : JOE救美債 08/21 08:51
46F：→ piece1 : 川寶拉的屎太大坨...很難沖 08/21 08:58
47F：推 DAEVA : 關稅大成功 08/21 09:05
48F：推 cavitylapper: 川普：沒有通膨（振臂哭喊） 08/21 09:24
49F：→ necrophagist: 川寶美債套好好 08/21 09:33
50F：推 kdn : 非農就業的數據實在太難看 08/21 12:47
51F：推 wahaha99 : 不降息川寶要炸裂(X) 美國要炸裂(O) 08/21 13:20
52F：推 FireJ : 川普把經濟問題直接推給fed 哈 08/21 13:45