作者xephon (Usagi)
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标题[新闻] Fed会议纪要：官员忧就业、通膨双重威胁
时间Thu Aug 21 07:37:12 2025
原文标题：
Fed会议纪要：官员忧就业、通膨双重威胁 分歧30年来最严重
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6119599
发布时间：2025-08-21 02:37
记者署名：王贞懿
原文内容：
美国联准会（Fed）周三（20 日）公布 7 月 29-30 日货币政策会议纪要显示，尽管经济
成长在上半年放缓，但委员会决定维持联邦基金利率在 4.25% 至 4.5% 区间不变。
值得注意的是，理事鲍曼（Michelle Bowman）和华勒（Christopher Waller）投票反对
这项决议，主张应降息一码，这是 30 多年来首次有多位理事同时反对利率决议。
除了利率政策外，委员会决定继续减少其持有的公债以及机构债券和机构房贷证券。Fed
重申，强烈致力於支持充分就业并让通膨回到 2% 目标。
官员忧心就业与通膨双重威胁
不过，虽然 Fed 官员对劳动市场状况和通膨前景都感到担忧，但多数人认为现在降息还
太早。联邦公开市场委员会（FOMC）官员普遍指出，目前政策制定面临两难，一方面要防
止通膨升温，另一方面也要避免就业市场走弱。
多数与会者认为通膨上升风险较大，但也有少数人认为就业下降风险更值得关注。Fed 官
员观察到今年上半年经济活动成长已经放缓，尽管进出口数据波动仍在影响整体表现。不
过，目前失业率仍维持在低水准，显示劳动市场状况依然稳固，唯通膨率仍略高於 Fed
设定的 2% 目标。
会议纪要警告：「
若高通膨持续时间比预期更长，而劳动市场前景同时走弱，委员会可能
面临艰难的权衡抉择。」
值得注意的是，会议召开仅两天後，劳工统计局就公布数据显示，7 月非农就业成长不仅
持续疲弱，6 月和 5 月的成长数据也大幅下修。
会议记录显示，即使当时还没有上述资讯，Fed 官员就已注意到「劳动市场正在走弱。」
川普关税依旧是讨论焦点
美国总统川普的关税政策依旧是会议核心议题。委员会成员争论关税到底是会产生一次性
价格影响，还是更持久的通膨冲击。许多官员指出，关税的全部影响可能需要一段时间，
才能在消费品和服务价格中显现出来。
会议纪要显示，官员们对川普今年实施的关税政策仍有很多疑问，包括後续调整的时间点
、调升幅度有多大，以及这些影响会持续多久，都充满不确定性。
有些人担心就业情况开始出现裂痕，需要政策支持来防止进一步恶化。与此同时，川普持
续对 Fed 施压要求降息。
鲍尔周五演说受瞩目
Fed 本周的重头戏是主席鲍尔周五上午在
杰克森霍尔年度研讨会发表主题演说。市场预期
，他将在演说中至少指出 Fed 短期利率政策方向，以及长期政策展望。
委员会重申，致力於实现充分就业和长期通膨率达 2% 的双重目标，并将持续监控最新资
讯对经济前景的影响。在评估时将考虑广泛资讯，包括劳动市场状况、通膨压力和通膨预
期，以及金融和国际情势发展。
心得/评论：
Fed 担心通膨与就业双重威胁，今年有可能不降息
周五鲍尔演说，提前预告不脱离以下三点
1. 2%通膨使命
2. 更多数据
3. 不急
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2F：→ kinve1014 : 笑死 川宝要炸裂了 08/21 07:45
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4F：→ fitenessboyz: 不急不急 9月顶多一码了吧 08/21 07:46
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11F：→ allmighty : 多位理事，一共2位？ 08/21 07:52
12F：→ loom0et0bust: 不降就…明年再开app了 08/21 07:53
13F：嘘 Crushredkiss: 鲍曼是杠精是不是 每次都要唱反调 08/21 07:56
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17F：嘘 VincentZeda : 美债垃圾 崩崩爽 债蛙哭哭 08/21 08:02
18F：推 holysong : 降息2码，川普还有3年任期 08/21 08:04
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25F：→ jorden : 9月不降息 就崩了 08/21 08:14
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38F：→ aqwe : 失业率不高 通膨率继续升高 干嘛降息 08/21 08:38
39F：推 yesguy : 印象中鲍曼以前是大鹰派吧？ 08/21 08:38
40F：→ yesguy : 拜登政府时期的鲍曼很鹰吧？ 08/21 08:38
41F：→ yesguy : 是她大反转？还是印象记错？ 08/21 08:39
42F：推 SunMoonLake : 该升息升息吧 08/21 08:43
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44F：→ LMgogo : 不要关税不就没事 08/21 08:45
45F：推 czg : JOE救美债 08/21 08:51
46F：→ piece1 : 川宝拉的屎太大坨...很难冲 08/21 08:58
47F：推 DAEVA : 关税大成功 08/21 09:05
48F：推 cavitylapper: 川普：没有通膨（振臂哭喊） 08/21 09:24
49F：→ necrophagist: 川宝美债套好好 08/21 09:33
50F：推 kdn : 非农就业的数据实在太难看 08/21 12:47
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52F：推 FireJ : 川普把经济问题直接推给fed 哈 08/21 13:45