軍工撐腰 長榮航太、漢翔出頭 長榮航太　四大利多加持，打入空巴供應鏈；漢翔 訂單滿手營運穩，再拚行政院無人機 訂單 2025.08.05 工商時報 簡威瑟 台股4日開低奮力向上，軍工族群表現相對亮眼，金控旗下投顧研究機構將長榮航太（ 2645）納入基本面研究範圍，初評給予「買進」投資評等，目標價175元；另一指標股漢 翔（2634）股價也自低檔反彈，4日上漲2.88％。 金控旗下投顧研究機構預估，長榮航太維修業務2025、2026年營收將年增17％與13％，主 要原因包含：1、全球機隊年齡維持高檔；2、推估波音與空巴今、明年飛機交付量將年增 23％、26％，至1,367架與1,722架，推升整體機隊保有量持續提升；3、長榮航太透過增 加人力與漲價方式，因應維修棚廠產能不足。2028年桃園機場維修棚廠產能將較2025年成 長達78％，支撐未來成長。 長榮航太子公司長翼引擎維修逐漸走出2024年維修不當造成客戶營業損失陰霾。法人指出 ，未來將受惠GE整體引擎保有量估將以5％年複合成長率，持續成長到2030年，GE規畫於 2030年前將MRO能量擴大40％，同時加大第三方合作。 另一方面，長榮航太製造業務成長穩健，不僅受惠GE引擎交付量估提升至2025年的3,982 具，並以高個位數持續年增至2030年，還打入空巴供應鏈，2027年觀音廠擴產建置完成， 生產空巴機體零組件。再者，國防部第二波軍用商規無人機標案總預算估達725億元，初 步預估將貢獻長榮航太2026、2027年營收各10億元與92億元，推升2027年營收年增53％， 無人機營收比重達31％。 法人指出，漢翔上半年國防、民用與科技服務三大業務的新接訂單累計已超過160億元， 在手訂單已超過500億元以上，包括國防維修業務與民用發動機零組件製造等，且多為5年 以上的長期訂單。法人提醒，年營收貢獻達80億～100億元的高教機營收認列進入尾聲， 戰機維修營收是否無法彌補高教機營收，仍須留意。但日前傳出行政院有意再增購近5萬 架無人機增強社會防衛韌性，是漢翔近期題材面利多。 https://www.ctee.com.tw/news/20250805700281-439901 心得/評論： 可是瑞凡 台灣理組連汽車都做不好 真的有能力搞飛機嗎 不過訂單在手還是有話題 可以加碼買進? -- 英國老人在海關翻找護照，動作很慢找了很久，女海關尖酸的問：你來過法國？ 英國老頭說：我只來過一次。女海關更尖酸的問：你來過怎麼不知道提前拿護照？ 老頭：我上次來時沒檢查護照。 女海關高聲叫道：不可能！英國佬來法國我們永遠都要檢查護照！ 老頭：44年登陸時候，海灘上可一個法國人沒見著... 旁邊德國老頭說：是的，這個我能證明，當時灘頭確實一個法國人都沒有... --

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