作者YumingHuang (連鎖效應)
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標題[新聞] 嗅到政策風向？ 美銀高喊「一切皆可買」
時間Tue Jul 15 16:43:15 2025
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原文標題：
嗅到政策風向？ 美銀高喊「一切皆可買」：直到債市崩盤
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原文連結：
https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/headline/193878
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發布時間：
2025/07/14 16:25 東森財經新聞
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
美國總統川普向全球揮舞關稅大刀，還通過「大而美法案」等大規模減稅、支出重新分配
，令人好奇經濟影響，對此外媒引述美銀首席投資策略師Michael Hartnett的觀點，他認
為川普的政策正從「財政戒毒」模式轉向「財政狂歡」，或將通過製造「一個美麗的大泡
沫」來為巨額帳單買單，股市和加密貨幣等風險資產已接收到信號，只有一場劇烈的債券
市場拋售才能終結這場盛宴。
報導引述Michael Hartnett的最新說法指稱，市場的核心邏輯已發生根本轉變，一場由政
策驅動的全球股市融漲（melt-up）正在上演，呼籲投資者取取All In策略，直到長期債
券收益率突破關鍵爆點並且引發市場崩盤。
Hartnett形容川普政府的政策路徑正由「戒毒」（detox）轉向「金三角」（gorge）模式
，這種對大規模支出的擁抱立場，將通過製造「一個美麗的大泡沫」來為巨額帳單買單，
而股市和加密貨幣等風險資產已經明確接收到此信號。
他還警告，市場對政策風險的極度漠視，這是此輪上漲的關鍵催化劑，其中衡量債券和股
票市場波動性的MOVE與VIX指數，目前處於2月19日以來的最低水準，意味著市場幾乎不存
在對政策的恐懼。
Hartnett建議投資人，保持對風險資產的全面部位，直到關鍵的長期國債殖利率觸及「越
獄」（jailbreak）水準，即美30年期公債殖利率突破5.1%、英國突破5.6%、日本突破3.2
%，他認為，只有1場劇烈的債券市場拋售，才能終結這場盛宴。
根據Hartnett給的資產配置建議，債券已成為最不受青睞的資產類別，「除了債券，『一
切皆可買』（Anything but Bonds）的交易邏輯正從美國走向全球。過去十年中，黃金漲
幅達114%成為最佳表現資產，而美國國債下跌1%墊底。」
他還認為，美元的長期熊市才剛開始，建議在2020年代的剩餘幾年內增加對大宗商品、加
密貨幣、國際市場及新興市場的配置。
●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。
心得/評論：
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
所以綜合來說、這篇的觀點就是川普在吹好大的泡泡
那問題來了，泡泡大概何時會破掉呢？
會在川普任期內爆炸嗎？
--
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1F：推 fujioqq : 好 結論 買泡泡馬特 07/15 16:44
3F：→ onekoni : 一樓結論笑爛 推 07/15 16:45
4F：推 Lenney33 : 終究是TACO 07/15 16:47
5F：→ master56 : 美債要賠死了 07/15 16:49
6F：推 yousking : 華爾街又想騙人尿尿的地方XD 07/15 16:49
7F：推 joz0217 : 歐 硬啦 硬啦 硬啦 07/15 16:51
8F：推 Muilie : 股債雙殺！ 07/15 16:51
9F：推 ethan0419 : 美國人就是美國人 07/15 16:52
10F：推 necrophagist: 有種自暴自棄的感覺xd 07/15 16:56
11F：推 gohow : 帥喔 07/15 17:00
12F：→ YLTYY : 現在還不夠拋售啊 07/15 17:00
13F：推 minazukimaya: 漲到所有人都不敢相信 然後抓最後一隻老鼠XD 07/15 17:02
14F：推 goodapple807: 川普真猛 07/15 17:06
15F：推 tony15899 : 買買買 07/15 17:09
16F：推 godman362 : 沒錯，趕快歐印就對了 07/15 17:09
17F：推 QooSnow : （~@丟掉~米債！~心情~愉快！@~）（嘻嘻。） 07/15 17:10
18F：推 onstar : 現在市場上投資人好像真的一身是膽，沒在怕的 07/15 17:11
19F：→ onstar : 高價也是有人在追 07/15 17:11
20F：推 cosmite : 最近美股不理關稅預期 繼續漲 07/15 17:11
21F：推 nocash : 可是折折說.... 07/15 17:11
22F：推 s213092921 : 外債變內債，長債變短債，貶值來化債，熟悉的美債 07/15 17:12
23F：推 kducky : 川普4/9就說了 還要你美銀？ 07/15 17:14
24F：→ Leo4891 : 看多 最後還是要糗一下美債崩盤 07/15 17:14
25F：推 kuosos520 : 哇，太帥了 07/15 17:15
26F：推 Erechtheus : 簡單粗暴！ 07/15 17:17
27F：推 aloness : 歷史上鬱金香也是這樣… 07/15 17:17
28F：推 redbeanbread: 不買股票要買什麼 都歐印 07/15 17:19
29F：推 s881720 : 又是債蛙受傷的世界QQ 07/15 17:19
30F：推 AtDe : 全部都買!! 07/15 17:20
31F：→ g007 : 轉折到了 07/15 17:20
32F：→ joe2 : 那就是要崩盤了 07/15 17:21
33F：推 patrol : 歷史總是不停重複，不過關稅要跌也是跌其他國，干美 07/15 17:22
34F：→ patrol : 股啥事 07/15 17:22
35F：推 jerrylin : 這不廢話嗎 問題是等到崩盤你來的及跑嗎 07/15 17:25
36F：→ jerrylin : 現在美股指標已經又跑到極度貪婪了 07/15 17:25
37F：推 snowish : 邏輯合理，抓最後一隻，是誰窩不知道~ XDDD 07/15 17:26
38F：推 nanako81240 : 沒錯 大而美就是泡泡。但先漲再說 07/15 17:26
39F：推 s7133jeremy : 好allin 抓最後跑的那個 07/15 17:26
40F：推 ben108472 : 其實就是市場與川普的膽小鬼遊戲 07/15 17:26
41F：噓 s1612316 : 真好心 我看是大債蛙的悲鳴 07/15 17:26
42F：→ ben108472 : 市場賭川普TACO，川普賭市場不會跌 07/15 17:27
44F：→ ben108472 : 而且10%關稅證明不會通膨，20%應該也沒影響 07/15 17:27
45F：推 redbeanbread: 隨便買 第一根跌停賣 07/15 17:28
46F：→ ben108472 : 如果20%也沒影響，那就會30%，壓力測試 07/15 17:28
47F：推 imba789 : 丸子 07/15 17:29
48F：→ dunjiin : 都不買都不用跑，但是還來股版做什麼 07/15 17:30
49F：推 patrol : 嗯，反正對股市沒影響就是會課課看 07/15 17:31
50F：噓 strlen : 糞川內褲線比我還粗都不用查？ 07/15 17:31
51F：→ patrol : 好刺激，課下去就知道那國股市才是真鑽石 07/15 17:31
52F：→ IBIZA : 我來買一點Vix 07/15 17:32
53F：推 ben108472 : 川普確實在對各國經濟進行韌性測試 07/15 17:32
54F：推 BruceChen227: 債不買就來不及了 07/15 17:33
55F：→ ben108472 : 當然他課關稅的目的就只是要勒索錢而已，沒想到大 07/15 17:33
56F：→ ben108472 : 家還都乖乖交，收入暴增也沒影響經濟，根本是天上 07/15 17:33
57F：→ ben108472 : 掉下來的禮物 07/15 17:33
58F：→ NTUKarbe : 出貨文 07/15 17:34
59F：推 BKcrow : 我ok 你先買 07/15 17:35
60F：推 NekomataOkay: 要噴了 07/15 17:38
61F：推 h311013 : 最後的狂歡，大割韭菜時間快到了 07/15 17:44
62F：推 godair01 : 美債最後的瘋狂 07/15 17:45
63F：噓 aasslleepp : 美債受傷.jpg 07/15 17:46
64F：推 lin007 : 他應該就是賠慘賠死的 07/15 17:46
65F：推 ZaneTrout : 一樓XD 07/15 17:47
66F：推 jei01 : 用美元美債收割全世界，最後再讓美債美元崩跌 07/15 17:55
67F：推 cct1121 : 有趣 07/15 17:55
68F：推 jerrylin : 6月其實已經有一點通膨回歸 只是影響不大 07/15 17:58
69F：→ jerrylin : 看川普能不能再出招把油價尻下去 07/15 17:58
70F：推 CYL009 : 又瘋了一個 07/15 18:06
71F：推 daydream50 : 看能不能吹到跟.com bubble一樣 07/15 18:08
72F：→ daydream50 : 股版大家都財富自由退休 07/15 18:08
73F：→ CYL009 : 所以美國銀行高層是覺得先從債爆炸開始嗎？ 嘻嘻 07/15 18:10
74F：→ amd3dnow : 土耳其貨幣貶值,股市漲了10倍 07/15 18:17
75F：→ mystage : 不得不說，這是資本主義加上民主任期制的天然缺陷 07/15 18:23
76F：推 DustToDust : 訊號來了 買爆 07/15 18:35
77F：推 keymanhui : 現在債券還不算崩盤 還有得跌 07/15 18:37
78F：→ wr : 泡泡不可怕 可怕的是沒跟上 沒落跑 07/15 18:49
79F：推 Nikon1992 : 瘋狂小丑這樣搞下去何止泡沫化或全球金融危機 07/15 18:57
80F：→ Nikon1992 : 根本就離戰爭不遠了，這小丑又無力解決 07/15 18:58
81F：推 Roger5566 : 比特幣開始跌，泡沫可能快破了 07/15 19:00
82F：推 wekaytw : 有 我也觀察比特幣跌很多 一旦破線場面就大了 07/15 19:28
83F：噓 deepdish : 又再嚇誰 07/15 19:30
84F：→ aewul : 泡泡快要破了… 07/15 19:44
85F：→ square : 比特幣跌啥... 07/15 19:48
86F：推 junior020486: 確實，應該就是最後的狂歡留跑得慢的洗碗 07/15 19:59
87F：推 junior020486: 等CNN恐懼貪婪指數衝到90以上各位要小心 07/15 20:06
88F：→ visadanny : 好的買soxs 07/15 23:27
89F：推 huabandd : 叫大家接盤膩 07/16 01:38