作者Su22 (裝配匠)
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標題[新聞] 中國6月PPI年減3.6% 創下兩年來最大跌幅
時間Fri Jul 11 23:58:02 2025
原文標題：中國6月PPI年減3.6% 創下兩年來最大跌幅
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發布時間： 2025-07-09 8:51 PM
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：陳霆
※原文無記載者得留空
原文內容：
中國6月份生產者物價指數（PPI）同比
下降3.6%，創下2023年7月以來
最大跌幅，顯示
中
國國内
通縮壓力加劇。
同期的消費者物價指數（CPI）僅微升0.1%，雖暫時終結連續四個月下滑，但仍反映內需
疲弱、信心不足的現狀。分析認為，中國經濟正面臨出口放緩與內需低迷的雙重挑戰，短
期補貼恐難以扭轉整體頹勢。
中國6月PPI大跌 通縮壓力延續
6月中國PPI同比下降3.6%，不僅是
連續第33個月呈現負增長，跌幅更創下自2023年7月以
來新高，且
超出市場預期。
彭博社指出，這一結果比任何經濟學家預期的
都更糟糕。分析認為，生產者價格的持續下
滑，加劇企業盈利壓力與價格競爭，形成
惡性循環，中共當局仍持續面臨如何加大刺激，
提振消費的壓力。
麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）首席中國經濟學家胡偉俊（Larry Hu）指出：「在
沒有強力政策刺激下，
中國經濟恐難脫離通縮螺旋。」
消費需求疲弱 CPI微升難改頹勢
6月中國消費者物價指數（CPI）同比微升0.1%，終結連續四個月下滑，但回升幅度有限。
剔除波動較大的食品與能源價格後，6月核心CPI同比上升0.7%，為14個月來最高。
中共國家統計局（NBS）稱，「CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響」。然而
，月度數據顯示，CPI較5月仍環比下降0.1%，與經濟學家預期一致。
分析指出，消費物價同比回升很大程度上受到家電、電子產品和電動車「以舊換新」補貼
的短期提振，但
這一刺激效應「可能很快消退」。
凱投宏觀（Capital Economics）分析師黃梓純（Zichun Huang）指出：「我們預計今年
稍晚需求將進一步減弱，因出口放緩，財政支持帶來的提振效果將逐步消退。」
她提到：「這一提振效應可能
很快就會消退，我們預計核心通脹率今年稍後將再次下滑。
」
出口承壓 外部風險加劇
除了內需疲弱，中國出口行業同樣面臨壓力。尤其是美國總統川普的關稅政策，正持續衝
擊依賴全球市場的中國製造業。
CNBC指出，電子產品、汽車等出口導向型行業的價格跌幅在6月進一步加快。
儘管5月和4月中國整體出口分別增長4.8%和8.1%，得益於對東南亞國家的出口激增，部分
抵消了對美出口的下滑，但分析認為這一增長難以持續。
價格戰激烈 企業降價促銷自救
分析指出，隨著消費需求持續疲弱，中國多個行業的價格戰日益激烈，企業不得不通過降
價促銷來提振銷售。
彭博社指出，價格戰正在加劇企業盈利下滑，形成
「惡性循環」，而這場競爭正不斷加劇
，
迫使當局出手遏制。
CNBC則表示，中國企業的「內捲」已蔓延至消費品行業、汽車行業與電子產品領域。
在中國，
「內捲」一詞常用來形容企業在激烈競爭中不斷自我消耗、相互削價競爭的困境
。多家媒體報導，上週中共高層會議批評了「內捲」行為，指出這些行為雖然旨在吸引消
費者、清理庫存，但
實際上卻未能有效提振消費，反而侵蝕了企業利潤。
在出口放緩、內需低迷的雙重壓力下，不少企業為了維持市場份額，仍被迫捲入價格戰，
而當局的呼籲至今未能有效扭轉這一趨勢。
保銀資產管理公司（Pinpoint Asset Management）總裁兼首席經濟學家張智威表示：「
目前要判斷通縮是否結束仍為時尚早，因為房地產行業仍在走疲，反內捲行動也才剛剛開
始。」
彭博社指出，各行業
「產能過剩」也進一步
加劇了通縮。分析指出，雖然中共高層已承諾
壓縮部分行業產能，但地方政府為維持就業，往往傾向於保留盈利能力不佳的工廠，延長
價格競爭的時間。
彭博社警告，低債券收益率、通縮壓力，以及掙扎中的房地產市場，可能
使中國步上1990
年代日本「資產負債表衰退」、「失落的十年」的後塵。
心得/評論：
陷入通縮泥沼
果然沒那麼容易爬出來阿
中國企業持續內卷
還沒卷死別人快把自己卷死惹
官方最近似乎也發現不整頓不行
要陷入失落N年了嗎?
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
--
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※ 編輯: Su22 (58.114.3.182 臺灣), 07/12/2025 00:02:44
1F：推 liliumeow : 真好 物價超低 薪水跟gdp還是每年成長 07/11 23:59
2F：推 Okubo7788 : 有夠捲 讚! 07/12 00:00
3F：推 haircc : 不可能 絕對不可能 07/12 00:01
4F：推 ctct0513 : 便宜治百病 07/12 00:03
5F：推 junior020486: 中美一個在通膨一個在通縮 07/12 00:03
6F：推 addison0828 : 這叫做連名目都凍薪，不玩了 07/12 00:03
7F：推 PoLyGyNy : 物價低房子便宜 中國人好幸福 反觀小破島還在停電 07/12 00:05
8F：推 wts4832 : 時薪剩下六塊人民幣的地方，自然是這樣 07/12 00:06
9F：推 jexcel : 東西變便宜對一般人都是利多 07/12 00:06
10F：推 bpq302302 : 習均貧 07/12 00:06
11F：推 v21638245 : 通縮不好嗎 07/12 00:07
12F：→ wts4832 : 已經跟越南的基本工資相當了，可惜人家越南的關稅 07/12 00:07
13F：→ wts4832 : 還是比你低，只能繼續降薪了 07/12 00:07
14F：推 bcismylove : 沒事ㄦ 繼續捲 07/12 00:07
15F：推 billkira : 中吹： 看 又在看衰中國 07/12 00:07
16F：推 hihi29 : 祖國同胞蠻爽的 薪水越高物價越低 反觀某個薪水跟不 07/12 00:08
17F：→ hihi29 : 上通膨的鬼島 07/12 00:09
18F：推 bpq302302 : 對我們買他們東西蠻爽的就是... 07/12 00:09
19F：推 NEWinx : 通縮棒，中國就適合通縮，物價越來越便宜，人民開心 07/12 00:11
20F：推 a0808996 : 有時候很羨慕10元管飽 07/12 00:11
21F：推 maniaque : 通縮,錢變得更值錢,對吧.... 07/12 00:11
22F：→ maniaque : 比特幣以貨幣身分去看,也是極度通縮的貨幣..... 07/12 00:12
23F：推 hyscout : 時薪剩6塊誰跟你薪水每年成長XD 07/12 00:13
24F：推 ubei : 其實對我們來說蠻爽的.去他們淘寶這種網站下單寄來 07/12 00:13
25F：→ ubei : 台灣，那個價格很殺 07/12 00:13
26F：→ kululualex : 假的，現在10元管飽，大家樂著呢。灣灣不要自己物價 07/12 00:17
27F：→ kululualex : 高就吃不到葡萄說葡萄酸，我們很快就要有1元管飽了 07/12 00:17
28F：→ kululualex : ，不要太羨慕，這才是一個世界強國該有的姿態。 07/12 00:17
29F：推 leon1757tw : 捲起來 幫世界壓通膨 07/12 00:18
30F：噓 lakeisland : 垃圾媒體 07/12 00:18
31F：推 Ayasaki0916 : 中國商品越便宜越好 07/12 00:19
32F：→ Knightmare13: 最近外賣大戰很精彩 07/12 00:19
33F：推 abc21086999 : 習均貧笑死 07/12 00:19
34F：推 happylinadog: 不可能絕對不可能 07/12 00:20
35F：推 terminator3 : 沒事 餓了就看看上海的高樓 做個中國夢 07/12 00:20
36F：噓 jinso7410 : 一底還有一底底 厲害了我的國 07/12 00:22
37F：推 GivemeApen : 支八快來吹啊 通縮多讚啊快吹 07/12 00:22
38F：→ Refauth : 通縮？那就是中國走上了日本的道路？世界第二強大！ 07/12 00:25
39F：推 webster1112 : 一堆中國人可是偷著樂呢!!!! 2塊管飽 !!!!!!!!! 07/12 00:25
40F：→ Refauth : 怪不得中國已經"不屑糧食從國外進口"了？LOL 07/12 00:26
41F：推 madeinheaven: 更恐怖的是這數據還可能是假的 07/12 00:27
42F：推 vby49118 : 反觀也做假數據的小島 整天嘲笑左岸做假 呵呵 07/12 00:27
43F：推 softwords : 不用錢的的最好 來都來了 加減吃 07/12 00:29
44F：推 sinon17 : CPI微升0.1%? 動手腳也要做好看點 太假了拉 07/12 00:30
45F：推 s213092921 : 失落的30年一下子就丟到垃圾桶了^^ 07/12 00:34
46F：推 mytropicfish: 祖國又贏了 07/12 00:35
47F：推 budda : 我女生，會看小紅書，系統推播出現很多民眾「消費 07/12 00:38
48F：→ budda : 降級」的討論文章，所以應該已經形成風氣了，再加上 07/12 00:38
49F：→ budda : 裁員失業，很多人縮衣節食，中國人確實蠻能吃苦的 07/12 00:38
50F：→ perlone : 又要吹起來了 東西變便宜了 人間天堂 07/12 00:40
51F：推 getbacker : 能吃苦？那叫做對未來感到悲觀不敢消費 07/12 00:40
52F：推 ptta : 東西變便宜是好事啊 07/12 00:41
53F：推 mangle : 黑熊表示開心，套利更高 07/12 00:42
54F：推 EvilJustice : 這邊一堆人希望通縮！笑死，可以過去阿 07/12 00:42
55F：推 SunRoy : 這種地方感覺很適合養老 07/12 00:45
56F：推 banbanzon : 肯定沒普發一萬塊 07/12 00:49
57F：→ southes : 支支通縮 07/12 00:50
58F：推 budda : 樓上g大，我們也對未來悲觀啊，但好像沒少消費耶， 07/12 00:51
59F：→ budda : 搞不好還及時行樂？！君不見房價越高新青安越買、各 07/12 00:51
60F：→ budda : 類飲食漲價也照吞，價格硬是撐在那，怎麼沒像大陸 07/12 00:51
61F：→ budda : 降價呢？！ 07/12 00:51
62F：推 holysong : 趕快過去辦身分證，享受萬物齊降，大國勃起 07/12 00:51
63F：→ kainolife : 便宜到低於成本太多的話我是不敢用或吃啦 07/12 00:52
64F：推 TaiwanNeko : 反觀 07/12 01:02
65F：推 bella1815 : 八卦：通縮很好啊 07/12 01:03
66F：→ neo5277 : 維尼看來不好過囉 07/12 01:03
67F：推 Annahahaha : 維尼：通縮不好嗎？ 07/12 01:03
68F：推 s06i06 : 問就是支又贏 07/12 01:04
69F：推 ProJ : 來台灣當外勞啊 07/12 01:04
70F：推 smilesi : 一定是假新聞 中國經濟穩中向好 不買中國股票都是 07/12 01:04
71F：→ smilesi : 傻的 07/12 01:04
72F：推 zxcbrian : 八卦草：人家好便宜，反觀，我薪水可不能少 07/12 01:06
73F：推 npc776 : 那些水軍遲早會沒飯吃 07/12 01:06
74F：推 eriker : 原來問通縮不好嗎真的是習近平說的 看這裡網軍的屁 07/12 01:07
75F：→ eriker : 話就知道了 07/12 01:07
76F：→ hsu0612 : 每年都在唱衰 結果每年都過得很好 07/12 01:07
77F：推 keyofdejavu : 我也想知道通縮真的不好嗎，有人發個文分析一下嗎 07/12 01:08
78F：→ NeptunexCir : 苦日子咱們共體時艱 07/12 01:09
79F：噓 webster1112 : 2塊管飽 好日子就要來了 支那人還是偷著樂吧!!!!! 07/12 01:13
80F：推 tsai1453 : 東西便宜，只是沒錢買 07/12 01:13
81F：推 harpuia : 港股創高，實際人民悽慘，現代版朱門酒肉臭~ 07/12 01:14
82F：推 creambread : 亂講 咱皇上還是有進步的 現在總算知道通縮不好了 07/12 01:15
83F：推 iqqi4200 : 當然是假新聞阿 你以為的爛數據已經是粉飾過的版本 07/12 01:18
84F：推 sketdenny : 通縮不好嗎 用便宜的價格買到東西 嘻嘻 07/12 01:20
85F：推 s06i06 : 有一個說法是近年來中國人的資產增長主要是靠房地 07/12 01:20
86F：→ s06i06 : 產增值，不是薪資增長或投資收入。房地產烙賽後中 07/12 01:20
87F：→ s06i06 : 國人對未來感到悲觀不敢花錢，然後就進入通縮滾雪 07/12 01:20
88F：→ s06i06 : 球環節了 07/12 01:20
89F：噓 AYUMIX : 大妓院 07/12 01:23
90F：→ perlone : 川普還要煩惱通膨 維尼都不用擔心 中國又贏 07/12 01:25
91F：推 WWIII : 請向全世界輸出通縮好嗎 07/12 01:27
92F：推 beagle2001 : 习維尼：東西便宜不好嗎？ 07/12 01:27
93F：→ aaa80563 : 中吹：大紀元不意外 07/12 01:32
94F：推 takuma : 年不好過了 中吹這不可能 中國經濟強勁 07/12 01:33
95F：噓 stacy99love : 通縮不好嗎？ 07/12 01:41
96F：推 devilkool : 淘寶京東啟動 07/12 01:54
97F：推 WD640G : 中吹喇叭仔哭哭唷 07/12 01:56
98F：推 HeilHitler : 中國越慘 台灣月爽 死好啦支那 07/12 02:00
99F：推 ggirls : 中國總是贏 07/12 02:03
100F：推 DORAQMON : 真好，便宜的物價 便宜的車子 便宜的房子 07/12 02:12
101F：→ meowgy : xd，到底是什麼程度才會問通縮好不好這種問題 07/12 02:13
102F：→ wiliyss : 祝大中國一路通縮,教世界怎透過通縮贏了又贏,真強國 07/12 02:13
103F：推 oxygen537 : 中又贏 台又輸 07/12 02:14
104F：推 Srwx : 欣欣向榮 穩中向好 那還出什麼政策救~ 07/12 02:23
105F：推 Nick7777 : 笑死 一堆影片在罵一天工錢台幣五百不到 在那邊吹物 07/12 02:31
106F：→ Nick7777 : 價低幸福 真多支吹 07/12 02:31
107F：推 Lumia5566 : 至少比改規則大內宣的好 07/12 02:37
108F：→ Chien996 : 為何要一直關心中國?我們活在中國? 07/12 02:55
109F：噓 RedLover1009: 大紀元，懂得就懂 07/12 03:02
110F：推 riotssky : 了不起以工代賑 別怕 07/12 03:03
111F：噓 Crpaul5566 : 看這篇就知道股板也支那化囉 07/12 03:23
112F：推 wsx26997785 : 慶豐帝不是有搞內循環+一貸一戮 怎還這麼慘?? 07/12 03:28
113F：→ wsx26997785 : 不過這也是中國人自找的 仇視外國人及企業 愛搞出征 07/12 03:29
114F：推 wsx26997785 : 要習慣，進入，貧窮 簡稱~~~~~習進貧~~~~~~~~懂? 07/12 03:31
115F：推 koushimei : 日本是邁入富國後才通縮 中國真慘 07/12 03:57
116F：→ blessingcat : 稱讚對岸一下就是支那化，典型的邪教徒化思維 07/12 04:07
117F：推 springman : 維尼說：通縮有什麼不好呢？支那人有便宜的東西可以 07/12 04:09
118F：→ springman : 買，很好啊！恭喜支那人！ 07/12 04:09
119F：推 merkx051 : 要像台灣通膨才棒 07/12 04:29
120F：→ merkx051 : 政黑:一棟房幾千萬代表台灣很有錢 07/12 04:30
121F：噓 mini178 : 紅姊吹起來 紅姊一定贏 www 07/12 04:47
122F：→ mini178 : 好爽 中國真的好多梗 柯以讓我盡情嘲諷 爽 www 07/12 04:48
123F：推 piece1 : 越卷東西越便宜超讚的,看淘寶pdd台灣人買翻超爽的 07/12 04:55
124F：推 ddshu : 在中國捲死是榮幸 你他媽有的捲嗎 好羨慕 07/12 04:58
125F：推 chu3 : 習近平：通縮不好嗎？ 07/12 05:04
126F：→ postson : 通縮好不好，看日本就知道 07/12 05:13
127F：推 webb : 東西越便宜..薪水跟著降越低..越買不起..真棒！ 07/12 22:19
128F：噓 PoloHuang : 上海平均月薪剩3000吧 07/12 22:26
129F：推 miki50407 : 藍白：一定是三明治的媒體 07/12 22:28
130F：噓 puj506afd : 中吹快出來護主啊 07/12 22:29
131F：→ DAEVA : 為啥不發消費券啊 直升機錢 07/12 22:35
132F：→ salazopyrin : 通縮有什麼不好 07/12 22:37
133F：推 dbdudsorj : 中吹：通縮是好事 07/12 22:41
134F：噓 otouber : 中吹一直吹，到底什麼時候要移民過去? 07/12 22:50
135F：推 jeffsu : 歡迎喜歡通縮的搬去中國 不要只會嘴砲 07/12 23:01
136F：噓 sid3 : 法輪功 07/12 23:03
137F：推 sean0212 : 有這種好事！？ 07/12 23:05
138F：推 LewisRong : 這樣GDP還預估能成長5% 也太神了 07/12 23:05
139F：推 a28200266 : 中國看B站他們躺平族一堆 那種人每天就刷手機能有 07/12 23:22
140F：→ a28200266 : 什麼消費能力 07/12 23:22
141F：噓 set852064 : 大紀元 07/12 23:24
142F：噓 godog : 大紀元 07/12 23:27
143F：推 straggler7 : 代表房價持續下跌 07/12 23:44
144F：推 zaiter : 好爽 物價降 房價降 薪水高gdp高 真的很屌 台灣是gd 07/12 23:46
145F：→ zaiter : p高 房價高 物價高 薪水沒變 美國更產 通膨 物價高 07/12 23:46
146F：→ zaiter : gdp負 07/12 23:46
147F：推 straggler7 : GDP+5% PPI-3.6% 代表銷量成長8.6% 07/12 23:51
148F：→ straggler7 : 成本降低 銷量增加 好慘! 07/12 23:54
149F：推 eztak : 社會零售銷售這幾個月一直都是年增 但是去看細項都 07/13 00:05
150F：→ eztak : 是一些有補助的類別 而且房價還在衰退 這個消費動能 07/13 00:05
151F：→ eztak : 持續性真令人擔憂 07/13 00:05
152F：噓 willy1006 : 大紀元 07/13 01:04
153F：推 korgh413 : 通縮好啊，東西越來越便宜 07/13 04:19
154F：推 sunpedro0202: 讚，東西越來越便宜，薪水越來越便宜 07/13 07:21
155F：推 straggler7 : 預估2025年中國薪資成長4.4% 07/13 08:03
156F：噓 syuechih : 上證都3500了 還在通縮喔 笑死人 07/13 08:46
157F：推 hong1126 : 政黑鳥應該希望一個麵包賣一百元 07/13 09:14
158F：推 wallowes : 3500也能吹，中國真可憐 07/13 09:24
159F：推 uxy82 : 東西越來越便宜了呢！人也變便宜了，遙遙領先www 07/13 09:25
160F：推 straggler7 : 1991年上證100點台股5000點 真可憐 07/13 09:41
161F：推 godog : 台灣6月PPI年減5.47% 創下三年來最大跌幅 07/13 09:57
162F：推 yesyesyesyes: 通縮比通膨還嚴重的 07/13 10:07
163F：推 straggler7 : 1998年以後中國PPI有1/3時間是負值 同期GDP大增18倍 07/13 10:15
164F：推 basterds : 中國百姓捲成犬 07/13 12:35
165F：推 denow0208 : 窩快笑死，一堆xx通縮也能吹XDD 07/13 12:36
166F：→ denow0208 : 還十元管飽，台灣如果有50元吃到飽你敢吃？ 07/13 12:39
167F：推 ddshu : 年輕男人都在幹紅姐屁眼了 你就知道現在經濟多差 07/13 12:39
169F：→ sm3489 : 日本失落的30年，就是通縮 07/13 16:32
170F：推 wekaytw : 對中國市場 看起來9.9成不看好 年底看結果就知道哪 07/13 17:09
171F：→ wekaytw : 些ID在唬爛 哪些ID有料 這就好比年初美元那波 現在 07/13 17:09
172F：→ wekaytw : 知道當初哪些唬爛仔在叫囂 07/13 17:09
173F：推 thirdlittle : 舒服 07/13 19:17
174F：推 lin821 : 通縮很棒 中吹吹起來 07/13 19:51
175F：推 bella1815 : 上證3500好棒棒喔，可惜2007年是6100 07/13 23:56
176F：推 Irenicus : 物價下跌不是大家夢寐以求的嗎 好羨慕 07/14 09:49
177F：→ huabandd : 中吹繼續出來吹 07/16 01:16