作者Su22 (装配匠)
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标题[新闻] 中国6月PPI年减3.6% 创下两年来最大跌幅
时间Fri Jul 11 23:58:02 2025
原文标题：中国6月PPI年减3.6% 创下两年来最大跌幅
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发布时间： 2025-07-09 8:51 PM
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：陈霆
※原文无记载者得留空
原文内容：
中国6月份生产者物价指数（PPI）同比
下降3.6%，创下2023年7月以来
最大跌幅，显示
中
国国内
通缩压力加剧。
同期的消费者物价指数（CPI）仅微升0.1%，虽暂时终结连续四个月下滑，但仍反映内需
疲弱、信心不足的现状。分析认为，中国经济正面临出口放缓与内需低迷的双重挑战，短
期补贴恐难以扭转整体颓势。
中国6月PPI大跌 通缩压力延续
6月中国PPI同比下降3.6%，不仅是
连续第33个月呈现负增长，跌幅更创下自2023年7月以
来新高，且
超出市场预期。
彭博社指出，这一结果比任何经济学家预期的
都更糟糕。分析认为，生产者价格的持续下
滑，加剧企业盈利压力与价格竞争，形成
恶性循环，中共当局仍持续面临如何加大刺激，
提振消费的压力。
麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）首席中国经济学家胡伟俊（Larry Hu）指出：「在
没有强力政策刺激下，
中国经济恐难脱离通缩螺旋。」
消费需求疲弱 CPI微升难改颓势
6月中国消费者物价指数（CPI）同比微升0.1%，终结连续四个月下滑，但回升幅度有限。
剔除波动较大的食品与能源价格後，6月核心CPI同比上升0.7%，为14个月来最高。
中共国家统计局（NBS）称，「CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响」。然而
，月度数据显示，CPI较5月仍环比下降0.1%，与经济学家预期一致。
分析指出，消费物价同比回升很大程度上受到家电、电子产品和电动车「以旧换新」补贴
的短期提振，但
这一刺激效应「可能很快消退」。
凯投宏观（Capital Economics）分析师黄梓纯（Zichun Huang）指出：「我们预计今年
稍晚需求将进一步减弱，因出口放缓，财政支持带来的提振效果将逐步消退。」
她提到：「这一提振效应可能
很快就会消退，我们预计核心通胀率今年稍後将再次下滑。
」
出口承压 外部风险加剧
除了内需疲弱，中国出口行业同样面临压力。尤其是美国总统川普的关税政策，正持续冲
击依赖全球市场的中国制造业。
CNBC指出，电子产品、汽车等出口导向型行业的价格跌幅在6月进一步加快。
尽管5月和4月中国整体出口分别增长4.8%和8.1%，得益於对东南亚国家的出口激增，部分
抵消了对美出口的下滑，但分析认为这一增长难以持续。
价格战激烈 企业降价促销自救
分析指出，随着消费需求持续疲弱，中国多个行业的价格战日益激烈，企业不得不通过降
价促销来提振销售。
彭博社指出，价格战正在加剧企业盈利下滑，形成
「恶性循环」，而这场竞争正不断加剧
，
迫使当局出手遏制。
CNBC则表示，中国企业的「内卷」已蔓延至消费品行业、汽车行业与电子产品领域。
在中国，
「内卷」一词常用来形容企业在激烈竞争中不断自我消耗、相互削价竞争的困境
。多家媒体报导，上周中共高层会议批评了「内卷」行为，指出这些行为虽然旨在吸引消
费者、清理库存，但
实际上却未能有效提振消费，反而侵蚀了企业利润。
在出口放缓、内需低迷的双重压力下，不少企业为了维持市场份额，仍被迫卷入价格战，
而当局的呼吁至今未能有效扭转这一趋势。
保银资产管理公司（Pinpoint Asset Management）总裁兼首席经济学家张智威表示：「
目前要判断通缩是否结束仍为时尚早，因为房地产行业仍在走疲，反内卷行动也才刚刚开
始。」
彭博社指出，各行业
「产能过剩」也进一步
加剧了通缩。分析指出，虽然中共高层已承诺
压缩部分行业产能，但地方政府为维持就业，往往倾向於保留盈利能力不佳的工厂，延长
价格竞争的时间。
彭博社警告，低债券收益率、通缩压力，以及挣扎中的房地产市场，可能
使中国步上1990
年代日本「资产负债表衰退」、「失落的十年」的後尘。
心得/评论：
陷入通缩泥沼
果然没那麽容易爬出来阿
中国企业持续内卷
还没卷死别人快把自己卷死惹
官方最近似乎也发现不整顿不行
要陷入失落N年了吗?
※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 58.114.3.182 (台湾)
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※ 编辑: Su22 (58.114.3.182 台湾), 07/12/2025 00:02:44
1F：推 liliumeow : 真好 物价超低 薪水跟gdp还是每年成长 07/11 23:59
2F：推 Okubo7788 : 有够卷 赞! 07/12 00:00
3F：推 haircc : 不可能 绝对不可能 07/12 00:01
4F：推 ctct0513 : 便宜治百病 07/12 00:03
5F：推 junior020486: 中美一个在通膨一个在通缩 07/12 00:03
6F：推 addison0828 : 这叫做连名目都冻薪，不玩了 07/12 00:03
7F：推 PoLyGyNy : 物价低房子便宜 中国人好幸福 反观小破岛还在停电 07/12 00:05
8F：推 wts4832 : 时薪剩下六块人民币的地方，自然是这样 07/12 00:06
9F：推 jexcel : 东西变便宜对一般人都是利多 07/12 00:06
10F：推 bpq302302 : 习均贫 07/12 00:06
11F：推 v21638245 : 通缩不好吗 07/12 00:07
12F：→ wts4832 : 已经跟越南的基本工资相当了，可惜人家越南的关税 07/12 00:07
13F：→ wts4832 : 还是比你低，只能继续降薪了 07/12 00:07
14F：推 bcismylove : 没事ㄦ 继续卷 07/12 00:07
15F：推 billkira : 中吹： 看 又在看衰中国 07/12 00:07
16F：推 hihi29 : 祖国同胞蛮爽的 薪水越高物价越低 反观某个薪水跟不 07/12 00:08
17F：→ hihi29 : 上通膨的鬼岛 07/12 00:09
18F：推 bpq302302 : 对我们买他们东西蛮爽的就是... 07/12 00:09
19F：推 NEWinx : 通缩棒，中国就适合通缩，物价越来越便宜，人民开心 07/12 00:11
20F：推 a0808996 : 有时候很羡慕10元管饱 07/12 00:11
21F：推 maniaque : 通缩,钱变得更值钱,对吧.... 07/12 00:11
22F：→ maniaque : 比特币以货币身分去看,也是极度通缩的货币..... 07/12 00:12
23F：推 hyscout : 时薪剩6块谁跟你薪水每年成长XD 07/12 00:13
24F：推 ubei : 其实对我们来说蛮爽的.去他们淘宝这种网站下单寄来 07/12 00:13
25F：→ ubei : 台湾，那个价格很杀 07/12 00:13
26F：→ kululualex : 假的，现在10元管饱，大家乐着呢。湾湾不要自己物价 07/12 00:17
27F：→ kululualex : 高就吃不到葡萄说葡萄酸，我们很快就要有1元管饱了 07/12 00:17
28F：→ kululualex : ，不要太羡慕，这才是一个世界强国该有的姿态。 07/12 00:17
29F：推 leon1757tw : 卷起来 帮世界压通膨 07/12 00:18
30F：嘘 lakeisland : 垃圾媒体 07/12 00:18
31F：推 Ayasaki0916 : 中国商品越便宜越好 07/12 00:19
32F：→ Knightmare13: 最近外卖大战很精彩 07/12 00:19
33F：推 abc21086999 : 习均贫笑死 07/12 00:19
34F：推 happylinadog: 不可能绝对不可能 07/12 00:20
35F：推 terminator3 : 没事 饿了就看看上海的高楼 做个中国梦 07/12 00:20
36F：嘘 jinso7410 : 一底还有一底底 厉害了我的国 07/12 00:22
37F：推 GivemeApen : 支八快来吹啊 通缩多赞啊快吹 07/12 00:22
38F：→ Refauth : 通缩？那就是中国走上了日本的道路？世界第二强大！ 07/12 00:25
39F：推 webster1112 : 一堆中国人可是偷着乐呢!!!! 2块管饱 !!!!!!!!! 07/12 00:25
40F：→ Refauth : 怪不得中国已经"不屑粮食从国外进口"了？LOL 07/12 00:26
41F：推 madeinheaven: 更恐怖的是这数据还可能是假的 07/12 00:27
42F：推 vby49118 : 反观也做假数据的小岛 整天嘲笑左岸做假 呵呵 07/12 00:27
43F：推 softwords : 不用钱的的最好 来都来了 加减吃 07/12 00:29
44F：推 sinon17 : CPI微升0.1%? 动手脚也要做好看点 太假了拉 07/12 00:30
45F：推 s213092921 : 失落的30年一下子就丢到垃圾桶了^^ 07/12 00:34
46F：推 mytropicfish: 祖国又赢了 07/12 00:35
47F：推 budda : 我女生，会看小红书，系统推播出现很多民众「消费 07/12 00:38
48F：→ budda : 降级」的讨论文章，所以应该已经形成风气了，再加上 07/12 00:38
49F：→ budda : 裁员失业，很多人缩衣节食，中国人确实蛮能吃苦的 07/12 00:38
50F：→ perlone : 又要吹起来了 东西变便宜了 人间天堂 07/12 00:40
51F：推 getbacker : 能吃苦？那叫做对未来感到悲观不敢消费 07/12 00:40
52F：推 ptta : 东西变便宜是好事啊 07/12 00:41
53F：推 mangle : 黑熊表示开心，套利更高 07/12 00:42
54F：推 EvilJustice : 这边一堆人希望通缩！笑死，可以过去阿 07/12 00:42
55F：推 SunRoy : 这种地方感觉很适合养老 07/12 00:45
56F：推 banbanzon : 肯定没普发一万块 07/12 00:49
57F：→ southes : 支支通缩 07/12 00:50
58F：推 budda : 楼上g大，我们也对未来悲观啊，但好像没少消费耶， 07/12 00:51
59F：→ budda : 搞不好还及时行乐？！君不见房价越高新青安越买、各 07/12 00:51
60F：→ budda : 类饮食涨价也照吞，价格硬是撑在那，怎麽没像大陆 07/12 00:51
61F：→ budda : 降价呢？！ 07/12 00:51
62F：推 holysong : 赶快过去办身分证，享受万物齐降，大国勃起 07/12 00:51
63F：→ kainolife : 便宜到低於成本太多的话我是不敢用或吃啦 07/12 00:52
64F：推 TaiwanNeko : 反观 07/12 01:02
65F：推 bella1815 : 八卦：通缩很好啊 07/12 01:03
66F：→ neo5277 : 维尼看来不好过罗 07/12 01:03
67F：推 Annahahaha : 维尼：通缩不好吗？ 07/12 01:03
68F：推 s06i06 : 问就是支又赢 07/12 01:04
69F：推 ProJ : 来台湾当外劳啊 07/12 01:04
70F：推 smilesi : 一定是假新闻 中国经济稳中向好 不买中国股票都是 07/12 01:04
71F：→ smilesi : 傻的 07/12 01:04
72F：推 zxcbrian : 八卦草：人家好便宜，反观，我薪水可不能少 07/12 01:06
73F：推 npc776 : 那些水军迟早会没饭吃 07/12 01:06
74F：推 eriker : 原来问通缩不好吗真的是习近平说的 看这里网军的屁 07/12 01:07
75F：→ eriker : 话就知道了 07/12 01:07
76F：→ hsu0612 : 每年都在唱衰 结果每年都过得很好 07/12 01:07
77F：推 keyofdejavu : 我也想知道通缩真的不好吗，有人发个文分析一下吗 07/12 01:08
78F：→ NeptunexCir : 苦日子咱们共体时艰 07/12 01:09
79F：嘘 webster1112 : 2块管饱 好日子就要来了 支那人还是偷着乐吧!!!!! 07/12 01:13
80F：推 tsai1453 : 东西便宜，只是没钱买 07/12 01:13
81F：推 harpuia : 港股创高，实际人民凄惨，现代版朱门酒肉臭~ 07/12 01:14
82F：推 creambread : 乱讲 咱皇上还是有进步的 现在总算知道通缩不好了 07/12 01:15
83F：推 iqqi4200 : 当然是假新闻阿 你以为的烂数据已经是粉饰过的版本 07/12 01:18
84F：推 sketdenny : 通缩不好吗 用便宜的价格买到东西 嘻嘻 07/12 01:20
85F：推 s06i06 : 有一个说法是近年来中国人的资产增长主要是靠房地 07/12 01:20
86F：→ s06i06 : 产增值，不是薪资增长或投资收入。房地产烙赛後中 07/12 01:20
87F：→ s06i06 : 国人对未来感到悲观不敢花钱，然後就进入通缩滚雪 07/12 01:20
88F：→ s06i06 : 球环节了 07/12 01:20
89F：嘘 AYUMIX : 大妓院 07/12 01:23
90F：→ perlone : 川普还要烦恼通膨 维尼都不用担心 中国又赢 07/12 01:25
91F：推 WWIII : 请向全世界输出通缩好吗 07/12 01:27
92F：推 beagle2001 : 习维尼：东西便宜不好吗？ 07/12 01:27
93F：→ aaa80563 : 中吹：大纪元不意外 07/12 01:32
94F：推 takuma : 年不好过了 中吹这不可能 中国经济强劲 07/12 01:33
95F：嘘 stacy99love : 通缩不好吗？ 07/12 01:41
96F：推 devilkool : 淘宝京东启动 07/12 01:54
97F：推 WD640G : 中吹喇叭仔哭哭唷 07/12 01:56
98F：推 HeilHitler : 中国越惨 台湾月爽 死好啦支那 07/12 02:00
99F：推 ggirls : 中国总是赢 07/12 02:03
100F：推 DORAQMON : 真好，便宜的物价 便宜的车子 便宜的房子 07/12 02:12
101F：→ meowgy : xd，到底是什麽程度才会问通缩好不好这种问题 07/12 02:13
102F：→ wiliyss : 祝大中国一路通缩,教世界怎透过通缩赢了又赢,真强国 07/12 02:13
103F：推 oxygen537 : 中又赢 台又输 07/12 02:14
104F：推 Srwx : 欣欣向荣 稳中向好 那还出什麽政策救~ 07/12 02:23
105F：推 Nick7777 : 笑死 一堆影片在骂一天工钱台币五百不到 在那边吹物 07/12 02:31
106F：→ Nick7777 : 价低幸福 真多支吹 07/12 02:31
107F：推 Lumia5566 : 至少比改规则大内宣的好 07/12 02:37
108F：→ Chien996 : 为何要一直关心中国?我们活在中国? 07/12 02:55
109F：嘘 RedLover1009: 大纪元，懂得就懂 07/12 03:02
110F：推 riotssky : 了不起以工代赈 别怕 07/12 03:03
111F：嘘 Crpaul5566 : 看这篇就知道股板也支那化罗 07/12 03:23
112F：推 wsx26997785 : 庆丰帝不是有搞内循环+一贷一戮 怎还这麽惨?? 07/12 03:28
113F：→ wsx26997785 : 不过这也是中国人自找的 仇视外国人及企业 爱搞出征 07/12 03:29
114F：推 wsx26997785 : 要习惯，进入，贫穷 简称~~~~~习进贫~~~~~~~~懂? 07/12 03:31
115F：推 koushimei : 日本是迈入富国後才通缩 中国真惨 07/12 03:57
116F：→ blessingcat : 称赞对岸一下就是支那化，典型的邪教徒化思维 07/12 04:07
117F：推 springman : 维尼说：通缩有什麽不好呢？支那人有便宜的东西可以 07/12 04:09
118F：→ springman : 买，很好啊！恭喜支那人！ 07/12 04:09
119F：推 merkx051 : 要像台湾通膨才棒 07/12 04:29
120F：→ merkx051 : 政黑:一栋房几千万代表台湾很有钱 07/12 04:30
121F：嘘 mini178 : 红姊吹起来 红姊一定赢 www 07/12 04:47
122F：→ mini178 : 好爽 中国真的好多梗 柯以让我尽情嘲讽 爽 www 07/12 04:48
123F：推 piece1 : 越卷东西越便宜超赞的,看淘宝pdd台湾人买翻超爽的 07/12 04:55
124F：推 ddshu : 在中国卷死是荣幸 你他妈有的卷吗 好羡慕 07/12 04:58
125F：推 chu3 : 习近平：通缩不好吗？ 07/12 05:04
126F：→ postson : 通缩好不好，看日本就知道 07/12 05:13
127F：推 webb : 东西越便宜..薪水跟着降越低..越买不起..真棒！ 07/12 22:19
128F：嘘 PoloHuang : 上海平均月薪剩3000吧 07/12 22:26
129F：推 miki50407 : 蓝白：一定是三明治的媒体 07/12 22:28
130F：嘘 puj506afd : 中吹快出来护主啊 07/12 22:29
131F：→ DAEVA : 为啥不发消费券啊 直升机钱 07/12 22:35
132F：→ salazopyrin : 通缩有什麽不好 07/12 22:37
133F：推 dbdudsorj : 中吹：通缩是好事 07/12 22:41
134F：嘘 otouber : 中吹一直吹，到底什麽时候要移民过去? 07/12 22:50
135F：推 jeffsu : 欢迎喜欢通缩的搬去中国 不要只会嘴炮 07/12 23:01
136F：嘘 sid3 : 法轮功 07/12 23:03
137F：推 sean0212 : 有这种好事！？ 07/12 23:05
138F：推 LewisRong : 这样GDP还预估能成长5% 也太神了 07/12 23:05
139F：推 a28200266 : 中国看B站他们躺平族一堆 那种人每天就刷手机能有 07/12 23:22
140F：→ a28200266 : 什麽消费能力 07/12 23:22
141F：嘘 set852064 : 大纪元 07/12 23:24
142F：嘘 godog : 大纪元 07/12 23:27
143F：推 straggler7 : 代表房价持续下跌 07/12 23:44
144F：推 zaiter : 好爽 物价降 房价降 薪水高gdp高 真的很屌 台湾是gd 07/12 23:46
145F：→ zaiter : p高 房价高 物价高 薪水没变 美国更产 通膨 物价高 07/12 23:46
146F：→ zaiter : gdp负 07/12 23:46
147F：推 straggler7 : GDP+5% PPI-3.6% 代表销量成长8.6% 07/12 23:51
148F：→ straggler7 : 成本降低 销量增加 好惨! 07/12 23:54
149F：推 eztak : 社会零售销售这几个月一直都是年增 但是去看细项都 07/13 00:05
150F：→ eztak : 是一些有补助的类别 而且房价还在衰退 这个消费动能 07/13 00:05
151F：→ eztak : 持续性真令人担忧 07/13 00:05
152F：嘘 willy1006 : 大纪元 07/13 01:04
153F：推 korgh413 : 通缩好啊，东西越来越便宜 07/13 04:19
154F：推 sunpedro0202: 赞，东西越来越便宜，薪水越来越便宜 07/13 07:21
155F：推 straggler7 : 预估2025年中国薪资成长4.4% 07/13 08:03
156F：嘘 syuechih : 上证都3500了 还在通缩喔 笑死人 07/13 08:46
157F：推 hong1126 : 政黑鸟应该希望一个面包卖一百元 07/13 09:14
158F：推 wallowes : 3500也能吹，中国真可怜 07/13 09:24
159F：推 uxy82 : 东西越来越便宜了呢！人也变便宜了，遥遥领先www 07/13 09:25
160F：推 straggler7 : 1991年上证100点台股5000点 真可怜 07/13 09:41
161F：推 godog : 台湾6月PPI年减5.47% 创下三年来最大跌幅 07/13 09:57
162F：推 yesyesyesyes: 通缩比通膨还严重的 07/13 10:07
163F：推 straggler7 : 1998年以後中国PPI有1/3时间是负值 同期GDP大增18倍 07/13 10:15
164F：推 basterds : 中国百姓卷成犬 07/13 12:35
165F：推 denow0208 : 窝快笑死，一堆xx通缩也能吹XDD 07/13 12:36
166F：→ denow0208 : 还十元管饱，台湾如果有50元吃到饱你敢吃？ 07/13 12:39
167F：推 ddshu : 年轻男人都在干红姐屁眼了 你就知道现在经济多差 07/13 12:39
169F：→ sm3489 : 日本失落的30年，就是通缩 07/13 16:32
170F：推 wekaytw : 对中国市场 看起来9.9成不看好 年底看结果就知道哪 07/13 17:09
171F：→ wekaytw : 些ID在唬烂 哪些ID有料 这就好比年初美元那波 现在 07/13 17:09
172F：→ wekaytw : 知道当初哪些唬烂仔在叫嚣 07/13 17:09
173F：推 thirdlittle : 舒服 07/13 19:17
174F：推 lin821 : 通缩很棒 中吹吹起来 07/13 19:51
175F：推 bella1815 : 上证3500好棒棒喔，可惜2007年是6100 07/13 23:56
176F：推 Irenicus : 物价下跌不是大家梦寐以求的吗 好羡慕 07/14 09:49
177F：→ huabandd : 中吹继续出来吹 07/16 01:16