作者zkow (逍遙山水憶秋年)
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標題[新聞] 關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推
時間Mon Jul 7 23:45:18 2025
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原文標題：
關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂
※請勿刪減原文標題
原文連結：
https://finance.ettoday.net/news/2992105
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發布時間：
2025-07-07 23:41
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
股股知識庫
※原文無記載者得留空
原文內容：
關稅受惠受害台廠一文看 台股3大沙盤推演藏「需求透支」隱憂
ETTODAY
2025-07-07 23:41
https://cdn2.ettoday.net/images/7611/d7611111.jpg
▲川普對台關稅方向，影響台股走勢，圖為看盤示意照。（圖／記者湯興漢攝）
文／股股知識庫
本周，將是關稅大限的關鍵期間，上周末相信投資人都有看到新聞討論美國主要貿易夥伴
正在衝刺尋求與美國的貿易協議或遊說來爭取更多時間，而財政部長貝森特也表示，未能
在截止日期前達成協議的國家將可以選擇延長三週進行談判，前提是要有「誠意」。
目前最新的進度來看，川普將於週一開始向12至15個貿易夥伴發出關稅函，同時暗示一些
協議也即將達成，但究竟本次關稅大戲台灣會受到什麼影響?劇本又會有哪幾種?誰受惠誰
受害呢?會影響到下半年的台股行情嗎?今天一次搞明白。
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▲美國十大進口來源國仍陷談判膠著中。（資料來源：彭博)
從上圖來看美國十大進口來源地， 除了目前已經談好的越南，東亞幾個重要貿易對象如
：日本、韓國、台灣或是中國，基本上尚未知道談判結果如何，以下先整理各國的最新進
度提供給讀者參考。
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關稅 3 走向：台灣受惠受害會是誰?
而回頭來看台灣，政府曾在6月3號表示與美方保持密切溝通，5月初已經完成第一次實質
關稅會談，台灣希望以零關稅和加碼赴美投資換取供應鏈的全面豁免，但就台灣與美國在
貿易上的複雜度來看，要在這麼短時間內談完真的不容易，目前我們先行整理了三種看法
提供給投資人參考。
最樂觀：七月中前簽署備忘錄，進入「零關稅＋增購 LNG、波音、農產品」模式，維持現
行 10% 關稅結構，差一點點15%以內都算符合預期。
中性：先拿到 3 週延長，8 月 1 日後暫時徵 10% 稅率，待秋季美台貿易倡議（二階段
談判）一併解決。
悲觀：談判卡關，8 月 1 日直接跳回 25% 以上，科技族群 Q3 起毛利下修。
而在這三種劇本中，我們接著把受惠受害的情境與產業抓出來做分析，簡單來說可以分成
三塊。
關稅受惠概念股
1. 「零關稅＋增購美國商品」版（最樂觀或中性劇本都可能成立）
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2. 「美系客戶加速去中化 → 台灣＋美國在地化」長尾效應
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關稅受害概念股
1. 「8/1 一口氣回到 25% 以上」悲觀劇本
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2025 下半年行情關鍵 2 點
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從上圖來看，2025 上半年美股的漲跌基本被「關稅新聞節奏」牽著走，但只要出現「實
質下調稅率」或「法律阻止關稅」的訊號，資金就會快速重回股市，反之任何「加稅升級
」都會立刻觸發避險與風險資產調整，而隨著股災後各國股市回到高位階，下半年最關鍵
的影響會是什麼?
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這點可以先從上表來跟大家切入說明，美國商務部 6 月 17 日公布的 4 月「製造與貿易
庫銷報告」，可以看到自 1 月起，美企就為了躲避川普 10%–60% 全面關稅而前置拉貨
，導致 1Q 進口、庫存與銷售全都衝高。但從上表來看，銷售與庫存的月增率開始有反轉
的跡象，若 Q3 開始看不到新一波需求接棒，庫存去化會變得更主動，等同於把 2025下
半年的需求「透支」掉。
屆時科技與傳產皆難倖免，且FOMC 6 月會議把利率按兵不動，點陣圖只保留今年 2 碼降
息，鮑爾也反覆強調「取決於通膨數據與關稅傳導」，簡而言之真正決定行情走向的，是
庫存去化的深度 vs. 關稅推升的成本這兩股力量，接下來美國超級財報周將於七月中開
跑，獲利情況可以再從財報中觀察。
https://finance.ettoday.net/news/2992105
心得/評論：
馬上就要知道結果了，這篇給大家參加
希望明天醒來台股不要太慘，也可能大逆轉台灣只有10%關稅
無論如何大家都已經做好最壞的準備
這是最好的時代，也是最壞的時代；
這是有智慧的時代，也是有愚蠢的時代；
這是信仰的時代，也是懷疑的時代；
這是光明的季節，也是黑暗的季節；
這是希望的春天，也是絕望的冬天；
我們什麼都有，也什麼都沒有；
我們正走向天堂之路，也正走向地獄之門。
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1F：推 saih : AI、伺服器不是歸類在半導體關稅嗎，跟這次對等關 07/07 23:50
2F：→ ccdrv : 先沙盤推演 該買那支 07/07 23:50
3F：→ saih : 稅會有影響嗎 07/07 23:50
4F：推 falken : 有說今天晚上公布？ 07/07 23:53
5F：推 Page7 : 美東時間中午了 07/07 23:54
6F：推 ab4daa : 不是漲就是跌 兩大而已吧 07/07 23:54
7F：推 aaa80563 : 是不是急了？ 07/07 23:54
8F：推 kkchen : 台灣缺工嚴重，剛好趁這次關稅將毛三毛四的企業關 07/07 23:55
9F：→ kkchen : 一關，以彌補缺工的行業。 07/07 23:55
10F：推 leotompp : 拆拆:股市不是漲 就是跌 我通通預告在前 07/08 00:01
11F：推 aweara : 中性版本最好 樂觀要增購美國農產品很硬 應該再談 07/08 00:02
12F：推 SS327 : 有答案了？還是等紙本？ 07/08 00:04
13F：推 wwwq21346 : 12點了怎麼沒有 07/08 00:04
14F：推 moonth66 : 騙你的 07/08 00:05
15F：→ moonth66 : 傻子 07/08 00:05
16F：推 cavitylapper: 開獎了嗎 07/08 00:06
17F：噓 beagle2001 : 相信美積電，賺錢就跟你沒關 07/08 00:07
18F：推 EdenEden : 公布了嗎？ 07/08 00:08
19F：推 aweara : 那麼多國家再談 商品貿易總額1586億 不可能3個月可 07/08 00:09
20F：→ aweara : 以談好 07/08 00:09
21F：→ zxcv9404 : 越害越噴 07/08 00:10
22F：推 starport : 開獎了沒 不敢睡 07/08 00:12
23F：推 aweara : 如果我是川普 有誠意的 各國+5% 再延3個月 07/08 00:13
24F：→ aweara : 沒跟各國翻臉 又多賺5% 07/08 00:14
25F：→ aweara : 抓幾個沒誠意的 課原本的稅 07/08 00:15
26F：推 lu0713 : 信件寄到台灣，航空要5天，海運要一個月 07/08 00:16
27F：噓 CEVBAYNTH : 文組的喔 寫這些有的沒的 07/08 00:16
28F：推 CashHunter : 台指一直往上拉，難道是有好消息？ 07/08 00:16
29F：→ neoa01 : 其實就是政府沒用啦，跪舔成這樣，萊豬、軍購、 07/08 00:17
30F：→ neoa01 : 送台積、產業鏈、賠匯率，台灣利益都播出賣成這樣 07/08 00:17
31F：→ neoa01 : 了，連關稅還談不到好價碼，能怪誰 07/08 00:17
32F：→ neoa01 : 台灣利益都被出賣成這樣了 07/08 00:17
33F：推 j32072 : 牙科要噴了 外資又偷看答案 07/08 00:18
34F：推 aweara : 川普跟小朋友一樣 寄出去了 一定會發文 07/08 00:18
35F：→ aweara : 文的最後會呼口號 07/08 00:19
36F：→ smart007007 : 舔成這樣 還沒有好消息 不就……… 07/08 00:19
37F：推 Page7 : 出來了嗎 07/08 00:21
38F：推 SS327 : 日韓各25 07/08 00:21
39F：→ tien22 : 台指哪裡拉?? 07/08 00:23
40F：推 aweara : 川普有秀出給韓國的信 07/08 00:23
41F：推 ojizz4u : 有人po了 07/08 00:26
42F：推 M1424344414 : 笑死 GG 馬上一大根棒棒（綠棒） 07/08 00:27
43F：推 daihow : 擋車是KTR還是狼R 07/08 00:29
44F：噓 redsaizu : 去中化？不要到時中國關稅是亞洲主要經濟體最低時就 07/08 00:29
45F：→ redsaizu : 好笑了 07/08 00:29
46F：推 jerrylin : 反正不管怎樣鋼鐵跟工具機應該都GG了 07/08 00:35
47F：→ perlone : 中國市場也吃不下美國的量阿 免稅又怎樣? 07/08 00:58
48F：推 Roger1015 : 全部跌停 07/08 01:02
49F：推 yukaichen : 台灣想要20以下看起來沒什麼機會 07/08 06:56
50F：推 lifeterry : 上銀本益比這麼高，擔心什麼，本益比10倍，離這麼 07/08 06:56
51F：→ lifeterry : 遠，怕什麼，台股又不是看有沒有賺錢 07/08 06:56
52F：噓 TCMRYUTARO : 好啦，快點降汽車關稅，大家要買車 07/08 07:24
53F：→ isu0911 : 0.0 07/08 08:31