作者zkow (逍遥山水忆秋年)
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标题[新闻] 关税受惠受害台厂一文看 台股3大沙盘推
时间Mon Jul 7 23:45:18 2025
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原文标题：
关税受惠受害台厂一文看 台股3大沙盘推演藏「需求透支」隐忧
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https://finance.ettoday.net/news/2992105
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发布时间：
2025-07-07 23:41
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记者署名：
股股知识库
※原文无记载者得留空
原文内容：
关税受惠受害台厂一文看 台股3大沙盘推演藏「需求透支」隐忧
ETTODAY
2025-07-07 23:41
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▲川普对台关税方向，影响台股走势，图为看盘示意照。（图／记者汤兴汉摄）
文／股股知识库
本周，将是关税大限的关键期间，上周末相信投资人都有看到新闻讨论美国主要贸易夥伴
正在冲刺寻求与美国的贸易协议或游说来争取更多时间，而财政部长贝森特也表示，未能
在截止日期前达成协议的国家将可以选择延长三周进行谈判，前提是要有「诚意」。
目前最新的进度来看，川普将於周一开始向12至15个贸易夥伴发出关税函，同时暗示一些
协议也即将达成，但究竟本次关税大戏台湾会受到什麽影响?剧本又会有哪几种?谁受惠谁
受害呢?会影响到下半年的台股行情吗?今天一次搞明白。
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▲美国十大进口来源国仍陷谈判胶着中。（资料来源：彭博)
从上图来看美国十大进口来源地， 除了目前已经谈好的越南，东亚几个重要贸易对象如
：日本、韩国、台湾或是中国，基本上尚未知道谈判结果如何，以下先整理各国的最新进
度提供给读者参考。
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关税 3 走向：台湾受惠受害会是谁?
而回头来看台湾，政府曾在6月3号表示与美方保持密切沟通，5月初已经完成第一次实质
关税会谈，台湾希望以零关税和加码赴美投资换取供应链的全面豁免，但就台湾与美国在
贸易上的复杂度来看，要在这麽短时间内谈完真的不容易，目前我们先行整理了三种看法
提供给投资人参考。
最乐观：七月中前签署备忘录，进入「零关税＋增购 LNG、波音、农产品」模式，维持现
行 10% 关税结构，差一点点15%以内都算符合预期。
中性：先拿到 3 周延长，8 月 1 日後暂时徵 10% 税率，待秋季美台贸易倡议（二阶段
谈判）一并解决。
悲观：谈判卡关，8 月 1 日直接跳回 25% 以上，科技族群 Q3 起毛利下修。
而在这三种剧本中，我们接着把受惠受害的情境与产业抓出来做分析，简单来说可以分成
三块。
关税受惠概念股
1. 「零关税＋增购美国商品」版（最乐观或中性剧本都可能成立）
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2. 「美系客户加速去中化 → 台湾＋美国在地化」长尾效应
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关税受害概念股
1. 「8/1 一口气回到 25% 以上」悲观剧本
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2025 下半年行情关键 2 点
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从上图来看，2025 上半年美股的涨跌基本被「关税新闻节奏」牵着走，但只要出现「实
质下调税率」或「法律阻止关税」的讯号，资金就会快速重回股市，反之任何「加税升级
」都会立刻触发避险与风险资产调整，而随着股灾後各国股市回到高位阶，下半年最关键
的影响会是什麽?
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这点可以先从上表来跟大家切入说明，美国商务部 6 月 17 日公布的 4 月「制造与贸易
库销报告」，可以看到自 1 月起，美企就为了躲避川普 10%–60% 全面关税而前置拉货
，导致 1Q 进口、库存与销售全都冲高。但从上表来看，销售与库存的月增率开始有反转
的迹象，若 Q3 开始看不到新一波需求接棒，库存去化会变得更主动，等同於把 2025下
半年的需求「透支」掉。
届时科技与传产皆难幸免，且FOMC 6 月会议把利率按兵不动，点阵图只保留今年 2 码降
息，鲍尔也反覆强调「取决於通膨数据与关税传导」，简而言之真正决定行情走向的，是
库存去化的深度 vs. 关税推升的成本这两股力量，接下来美国超级财报周将於七月中开
跑，获利情况可以再从财报中观察。
https://finance.ettoday.net/news/2992105
心得/评论：
马上就要知道结果了，这篇给大家参加
希望明天醒来台股不要太惨，也可能大逆转台湾只有10%关税
无论如何大家都已经做好最坏的准备
这是最好的时代，也是最坏的时代；
这是有智慧的时代，也是有愚蠢的时代；
这是信仰的时代，也是怀疑的时代；
这是光明的季节，也是黑暗的季节；
这是希望的春天，也是绝望的冬天；
我们什麽都有，也什麽都没有；
我们正走向天堂之路，也正走向地狱之门。
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1F：推 saih : AI、伺服器不是归类在半导体关税吗，跟这次对等关 07/07 23:50
2F：→ ccdrv : 先沙盘推演 该买那支 07/07 23:50
3F：→ saih : 税会有影响吗 07/07 23:50
4F：推 falken : 有说今天晚上公布？ 07/07 23:53
5F：推 Page7 : 美东时间中午了 07/07 23:54
6F：推 ab4daa : 不是涨就是跌 两大而已吧 07/07 23:54
7F：推 aaa80563 : 是不是急了？ 07/07 23:54
8F：推 kkchen : 台湾缺工严重，刚好趁这次关税将毛三毛四的企业关 07/07 23:55
9F：→ kkchen : 一关，以弥补缺工的行业。 07/07 23:55
10F：推 leotompp : 拆拆:股市不是涨 就是跌 我通通预告在前 07/08 00:01
11F：推 aweara : 中性版本最好 乐观要增购美国农产品很硬 应该再谈 07/08 00:02
12F：推 SS327 : 有答案了？还是等纸本？ 07/08 00:04
13F：推 wwwq21346 : 12点了怎麽没有 07/08 00:04
14F：推 moonth66 : 骗你的 07/08 00:05
15F：→ moonth66 : 傻子 07/08 00:05
16F：推 cavitylapper: 开奖了吗 07/08 00:06
17F：嘘 beagle2001 : 相信美积电，赚钱就跟你没关 07/08 00:07
18F：推 EdenEden : 公布了吗？ 07/08 00:08
19F：推 aweara : 那麽多国家再谈 商品贸易总额1586亿 不可能3个月可 07/08 00:09
20F：→ aweara : 以谈好 07/08 00:09
21F：→ zxcv9404 : 越害越喷 07/08 00:10
22F：推 starport : 开奖了没 不敢睡 07/08 00:12
23F：推 aweara : 如果我是川普 有诚意的 各国+5% 再延3个月 07/08 00:13
24F：→ aweara : 没跟各国翻脸 又多赚5% 07/08 00:14
25F：→ aweara : 抓几个没诚意的 课原本的税 07/08 00:15
26F：推 lu0713 : 信件寄到台湾，航空要5天，海运要一个月 07/08 00:16
27F：嘘 CEVBAYNTH : 文组的喔 写这些有的没的 07/08 00:16
28F：推 CashHunter : 台指一直往上拉，难道是有好消息？ 07/08 00:16
29F：→ neoa01 : 其实就是政府没用啦，跪舔成这样，莱猪、军购、 07/08 00:17
30F：→ neoa01 : 送台积、产业链、赔汇率，台湾利益都播出卖成这样 07/08 00:17
31F：→ neoa01 : 了，连关税还谈不到好价码，能怪谁 07/08 00:17
32F：→ neoa01 : 台湾利益都被出卖成这样了 07/08 00:17
33F：推 j32072 : 牙科要喷了 外资又偷看答案 07/08 00:18
34F：推 aweara : 川普跟小朋友一样 寄出去了 一定会发文 07/08 00:18
35F：→ aweara : 文的最後会呼口号 07/08 00:19
36F：→ smart007007 : 舔成这样 还没有好消息 不就……… 07/08 00:19
37F：推 Page7 : 出来了吗 07/08 00:21
38F：推 SS327 : 日韩各25 07/08 00:21
39F：→ tien22 : 台指哪里拉?? 07/08 00:23
40F：推 aweara : 川普有秀出给韩国的信 07/08 00:23
41F：推 ojizz4u : 有人po了 07/08 00:26
42F：推 M1424344414 : 笑死 GG 马上一大根棒棒（绿棒） 07/08 00:27
43F：推 daihow : 挡车是KTR还是狼R 07/08 00:29
44F：嘘 redsaizu : 去中化？不要到时中国关税是亚洲主要经济体最低时就 07/08 00:29
45F：→ redsaizu : 好笑了 07/08 00:29
46F：推 jerrylin : 反正不管怎样钢铁跟工具机应该都GG了 07/08 00:35
47F：→ perlone : 中国市场也吃不下美国的量阿 免税又怎样? 07/08 00:58
48F：推 Roger1015 : 全部跌停 07/08 01:02
49F：推 yukaichen : 台湾想要20以下看起来没什麽机会 07/08 06:56
50F：推 lifeterry : 上银本益比这麽高，担心什麽，本益比10倍，离这麽 07/08 06:56
51F：→ lifeterry : 远，怕什麽，台股又不是看有没有赚钱 07/08 06:56
52F：嘘 TCMRYUTARO : 好啦，快点降汽车关税，大家要买车 07/08 07:24
53F：→ isu0911 : 0.0 07/08 08:31