原文43，最近跟AI聊了半天美國政策與美國長債關係，擷取一些重要內容給各位菁英蛙人 背景分析 - CPI房屋項(佔3~40趴)：4月CPI年增2.3%（低於預期2.4%），核心CPI 2.8%。房屋通脹（ 租金年增5.1%、業主等價租金4.8%仍是通脹主因，但租金增幅從5.4%降至5.1%，顯示放緩。 市場預期聯準會下半年降息2-3次（每次25基點），可能推高債券價格。但要小心房屋通膨 通常很sticky，下來要搞一段時間 - 關稅政策：老川3月公布關稅計畫，4月部分暫停90天，尚未顯著影響CPI，但可能推高建 築材料成本，加劇房屋通脹。關稅不確定性導致市場波動，股市急漲急跌。 - 美元貶值：美元指數（DXY）自年初高點跌7.3%，5月22日僅100.0035。外資（日本連續六 週賣美債）及債務上限談判（8月X日）壓力推高收益率。 - 債市動態：5月21日20年期國債拍賣（160億美元，收益率5.047%）需求疲軟，尾部1.2基 點，收益率衝至5.1247%（52週新高）。今天早上回落至5.05多%，可能因避險買盤或技術回 調。 操作結論 - 是否進場：目前不建議立即買入。5.05多%收益率具吸引力，但拍賣需求差、外資賣壓及 關稅通脹風險可能推高收益率至5.2%-5.3%，債券價格仍有下跌空間。建議等待6月CPI（房 屋通脹若降至4%以下）或6月FOMC會議（若暗示降息3次）確認趨勢。收益率若升至5.2%-5.3 %，可考慮分批進場。 - 替代選擇：5年期國債（收益率4.07%）或市政債券（稅後等價收益率4.5%-5%），風險較 低。 長債反彈展望： 短期（1-3個月）：反彈機率低。5.05%可能是技術回調，關稅通脹風險及財政赤字可能推高 收益率至5.2%-5.3%。 中期（3-6個月）：若6月CPI顯示房屋通脹降至3.5%以下或聯準會釋放降息訊號，收益率可 能回落至4.8%-5%，債券價格有反彈空間。債務上限談判（8月）若順利，也利好債市。 關鍵指標：6月CPI（尤其房屋項）>> 6月FOMC（降息訊號）>> 後續拍賣（尾部規模）>> 債 務上限進展 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 116.241.213.83 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1747961301.A.A32.html