作者goths581 (狗嘶)
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标题Re: [新闻] 美债风暴！15档债券ETF 破底 投资人如何
时间Fri May 23 08:48:19 2025
原文43，最近跟AI聊了半天美国政策与美国长债关系，撷取一些重要内容给各位菁英蛙人
背景分析
- CPI房屋项(占3~40趴)：4月CPI年增2.3%（低於预期2.4%），核心CPI 2.8%。房屋通胀（
租金年增5.1%、业主等价租金4.8%仍是通胀主因，但租金增幅从5.4%降至5.1%，显示放缓。
市场预期联准会下半年降息2-3次（每次25基点），可能推高债券价格。但要小心房屋通膨
通常很sticky，下来要搞一段时间
- 关税政策：老川3月公布关税计画，4月部分暂停90天，尚未显着影响CPI，但可能推高建
筑材料成本，加剧房屋通胀。关税不确定性导致市场波动，股市急涨急跌。
- 美元贬值：美元指数（DXY）自年初高点跌7.3%，5月22日仅100.0035。外资（日本连续六
周卖美债）及债务上限谈判（8月X日）压力推高收益率。
- 债市动态：5月21日20年期国债拍卖（160亿美元，收益率5.047%）需求疲软，尾部1.2基
点，收益率冲至5.1247%（52周新高）。今天早上回落至5.05多%，可能因避险买盘或技术回
调。
操作结论
- 是否进场：目前不建议立即买入。5.05多%收益率具吸引力，但拍卖需求差、外资卖压及
关税通胀风险可能推高收益率至5.2%-5.3%，债券价格仍有下跌空间。建议等待6月CPI（房
屋通胀若降至4%以下）或6月FOMC会议（若暗示降息3次）确认趋势。收益率若升至5.2%-5.3
%，可考虑分批进场。
- 替代选择：5年期国债（收益率4.07%）或市政债券（税後等价收益率4.5%-5%），风险较
低。
长债反弹展望：
短期（1-3个月）：反弹机率低。5.05%可能是技术回调，关税通胀风险及财政赤字可能推高
收益率至5.2%-5.3%。
中期（3-6个月）：若6月CPI显示房屋通胀降至3.5%以下或联准会释放降息讯号，收益率可
能回落至4.8%-5%，债券价格有反弹空间。债务上限谈判（8月）若顺利，也利好债市。
关键指标：6月CPI（尤其房屋项）>> 6月FOMC（降息讯号）>> 後续拍卖（尾部规模）>> 债
务上限进展
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1F：嘘 TCB006 : AI 05/23 09:04
2F：→ eeefdsa : 不要买债就好 05/23 09:06
3F：推 newstar13579: AI说的就是大家都知道的 大家都知道的就不重要了 05/23 09:09
4F：推 minazukimaya: 为什麽你完全没问财政问题? 债限只是假议题啦 05/23 09:13
5F：→ minazukimaya: 债限always会调高 两党相持时代就是如此 现在共和党 05/23 09:14
6F：→ minazukimaya: 两院优势 重点还是放在法案内容 不是债限 05/23 09:15
8F：→ goths581 : 问惹 财政问题没那麽重要所以放在最後面 最重要还 05/23 09:21
9F：→ goths581 : 是房屋CPI 05/23 09:21
10F：→ goths581 : 08用的不是chatgpt 用法也没这麽低端纯伸手牌 05/23 09:27