作者Swave (願 千金換知己)
看板Stock
標題[新聞] 世紀對決！美股驚現散戶抱團逼空 法人機
時間Mon May 12 20:32:33 2025
原文標題：
世紀對決！美股驚現散戶抱團逼空 法人機構被迫追漲局面
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5973557
發布時間：2025-05-12
記者署名：陳韋廷
原文內容：
近期美股上演戲劇性反轉，那斯達克指數較 4 月低點勁揚 15%，標普 500 指數單月飆
升 14%，但這場反彈盛宴的主角卻非華爾街機構，而是散戶。市場數據顯示，
機構投資人
正面臨被散戶「逼空」的罕見局面，而這場多空對決已引發重量級機構對反彈持續性的激
烈爭論。
美國銀行最新數據顯示，截至 5 月 2 日，散戶已經連續 21 周淨買入股票，打破 2008
年金融危機前創下的持續買進最長周期紀錄。在機構瘋狂拋售的 3 月，散戶單週狂攬
20 億美元股票，4 月更在標普 500 指數觸底後逆勢加倉科技龍頭。
64 歲的亞利桑那州日內瓦交易員 Jay Rice 透露：「川普關稅推文製造波動，但每次下
跌都是買入機會。」他透過分筆大單的方式持續增持輝達、亞馬遜等股票，展現出散戶特
有的韌性。
與此形成鮮明對比的是法人機構的全面撤退，上月淨賣超 27 億美元股票，創史上次高紀
錄，避險基金更錄得 15 億美元創紀錄空頭回補。高盛追蹤的商品交易顧問基金 (CTAs)
雖仍處於低部位狀態，但已開始小規模增持股票。管理規模超千億美元的 Cohalo 公司指
出：「這輪反彈違背法人機構預期，但部位的極端削減正迫使他們被動回補。」
市場的反常走勢背後暗藏結構性變化。美國企業 4 月宣布 2338 億美元回購計畫，創
1984 年以來次高，年內累計回購已達 6651 億美元，超越 2022 年全年總額。
但法人機構指出，企業回購與散戶買入形成「左右互搏」，蘋果、微軟等巨頭斥資 900
億美元回購的同時，散戶卻在搶購這些公司的看漲選擇權。
芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 驟降加劇了機構焦慮，標普一個月實質波動率單
週下降 17 點至 19.8，觸及 2023 年 11 月來低點。
摩根大通量化分析師 Bram Kaplan 警告：「當 VIX 跌破 20，趨勢追蹤基金將被迫改變
策略。」目前標普距觸發 CTAs 集體買入的 5800 點僅差 2.5%，若突破恐引發演算法交
易踩踏。
面對散戶逼空，法人機構陷入既要防守又要進攻」的兩難局面。Mahoney Asset
Management 執行長 Ken Mahoney 說：「我們持有 40% 現金本為防禦，現在卻要用這些
彈藥被迫追漲。這種矛盾在選擇權市場顯露無遺，法人機構上周買入的看漲選擇權規模創
去年 10 月以來新高，但高盛監測顯示其股票部位仍比歷史均值少了 15%。
美銀首席策略師 Michael Hartnett 警告說：「當前反彈建立在關稅緩和預期上，一旦『
買入預期』轉為『賣出事實』，6000 點的標普 500 心理關卡將成噩夢。」
Hartnett 甚至預測美元資產將持續貶值，建議增持黃金與中國科技股。
市場分歧在法人機構預測中也顯露無遺。高盛全球股票策略主管 Peter Oppenheimer 警
告，若美國經濟衰退導致獲利下修 10%，標普可能跌到 4600 點，較現有水位有 20% 跌
幅。
但貝萊德投資研究所認為，企業回購潮與 AI 科技革命將支撐估值，回升也許是買入良機
。
《CNBC》財經名嘴 Jim Cramer 則說：「這是 1999 年以來首次看到散戶用選擇權組合對
抗機構算法。當 Zoom 會議裡的基金經理還在討論聯準會 (Fed) 資產負債表時，Reddit
論壇的散戶已用 Robinhood 完成市場風格切換。」
心得/評論：
這波關稅送分題股版大家應該都賺翻了吧?
華爾街小兒也要敗在少年股神之下
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.193.3 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1747053156.A.100.html
1F：推 followwar : 散戶大勝利 05/12 20:33
2F：推 amig0123 : 散戶都有乖乖聽川普大統領的話 05/12 20:33
3F：推 Sianan : 散戶大勝利 05/12 20:33
4F：→ Plumpy : 花街前陣子利空連發 結果散戶不吃你這套XDD 05/12 20:34
5F：推 WusoAiwen : 99美債 05/12 20:34
6F：推 Norme : 川投顧：早就說了，你看看 05/12 20:35
7F：→ cloud3455 : 「遊戲驛站」再來嗎 05/12 20:36
8F：推 twfrank159 : 散戶鐮刀刷刷刷收割大型韭菜 05/12 20:36
9F：→ wangrg : 遊戲驛站拔網線? 05/12 20:36
10F：→ brain9453 : 散戶惡意做多？咦 05/12 20:37
11F：推 a26893997 : 大家都信川投顧 沒人在屌華爾街XDD 05/12 20:38
12F：推 metallolly : 跟著川普CALL訊 05/12 20:39
13F：推 billy791122 : 法人機構慘輸大盤 05/12 20:40
14F：推 soulgel : 那誰虧損呢 05/12 20:40
15F：推 kk4789 : 川投顧發推文你不買？ 05/12 20:41
16F：推 MuadDib : 華爾街被軋笑死 05/12 20:41
17F：→ gameboy666 : 法人機構被散戶嘎嘎 05/12 20:41
18F：推 soapmactony : 新聞在騙 05/12 20:41
19F：推 s11qs4 : 史詩級軋空上 25000☺ 05/12 20:41
20F：推 s11qs4 : 一定讓空手蛙付出代價☺ 05/12 20:42
21F：推 chihhua : 這一波大戶都在上面是吧？！到底最後是誰割誰？ 05/12 20:42
22F：推 Shepherd1987: 台股空方還很兇, 每天都在偷 05/12 20:44
23F：推 yy222499 : 區區華爾街 05/12 20:44
24F：→ bob120400 : 原來這一波是散戶弄上去的？ 05/12 20:46
25F：推 Moon0 : 這波大戶都沒進場啊 皓哥也有數據說到 05/12 20:46
27F：推 schula : 散戶逼空實在太可惡了，要好好懲罰制裁才行 05/12 20:47
28F：噓 distantblc : 不可能絕對不可能 散戶只會被割韭菜QQ 05/12 20:47
29F：噓 ck326 : 太旱，散戶只會被割 05/12 20:49
30F：推 YumingHuang : 拿蔥的大嬸打出沉重的一拳，效果十分顯著 05/12 20:50
31F：→ jason88633 : 不要懷疑，這波反彈很多大戶都很保守… 05/12 20:50
32F：推 GinginDenSha: 還不就你們華爾街爛演技寵壞的 05/12 20:51
34F：推 agvnol : 大軋空 05/12 20:51
35F：推 esproject : ? 哪來的野雞機構被嘎空? 05/12 20:52
36F：推 ga278057 : 丸子，怎麼都是自己人 05/12 20:52
37F：推 metallolly : 想東想西還不如我們市場大媽解定存換美金進場乾脆 05/12 20:53
38F：推 wurjkske : 靠腰 結果都是自己人 05/12 20:54
39F：推 jwiww : 股癌說很多巨鯨大戶捏著期貨空單 05/12 20:54
40F：推 obovqq : 散戶贏….了？？？ 05/12 20:55
41F：→ leon1757tw : 什麼野雞機構這麼廢 05/12 20:55
42F：→ psion : 散戶不見得錯 但是timing重於一切 05/12 20:58
43F：推 YLTYY : 信我川 得永生 05/12 20:58
44F：→ strlen : 機構被散戶幹死的一天 05/12 20:58
45F：推 gime0226 : 反觀 台股有禁空令他世界強 05/12 21:03
46F：推 uke823 : 尊都假都 不是滿手現金怎麼可能嘎空 05/12 21:05
47F：推 lpmybig : 大戶被嘎爆 你敢信？ 05/12 21:05
48F：推 ajkofqq : 弱爆 BUY THE DIP都不懂 滾回家吧 05/12 21:06
49F：→ dawnline : 我門散戶很有錢！ 05/12 21:06
50F：→ jinhouse123 : 恐慌蛙齊鳴 的意思嗎? 05/12 21:15
51F：推 azhu : 散戶 一起 強大 05/12 21:16
52F：→ bunjie : GME事件再現嗎 05/12 21:18
53F：推 minazukimaya: MAGA給華爾街的一個lesson!!!! 05/12 21:24
54F：推 iansuture : 散戶贏了，不可思議 05/12 21:25
55F：推 cutem06 : 機構擁抱現金 只是被嘎空手而已 05/12 21:27
56F：→ abuu0929 : 疫情過後一直都是散戶贏的局面，不用大驚小怪 05/12 21:28
57F：推 ko363630 : \MAGA/ 05/12 21:34
58F：推 d4015394 : 最終都是機構贏 散戶只會因為一根k線高潮 05/12 21:37
59F：推 CYL009 : 你們已經被美國老婦包圍了ww 05/12 21:41
60F：推 s56565566123: 散戶最靈敏買低賣高爽 05/12 21:41
61F：推 d4015394 : 我已經從底部買上來大賺快3500點了 05/12 21:41
62F：→ d4015394 : 居然有廢物在這邊才追股票 05/12 21:41
63F：→ d4015394 : 780台積電不買 xd 買950 1000台積電 05/12 21:42
64F：推 Phamalpha : 搞笑吧 散戶都漲一點就賣 哪可能真的嘎得動法人 電 05/12 21:56
65F：→ Phamalpha : 影看太多 05/12 21:56
66F：推 tsainalunba4: 散戶尬大戶 05/12 21:57
67F：推 pgimjjkk : 散戶 一起 強大 05/12 22:14
68F：推 beast20213 : 你確定？散戶力量有這麼強嗎？ 05/12 22:15
69F：推 w60904max : 以前大戶多少有內線搶先布局 現在統一川投顧發文 05/12 22:20
70F：推 iopzu3lv0 : 有川普投顧帶會員怎麼輸？ 05/12 22:36
71F：→ JieCheng1202: 美國散戶=川友友啦~ 05/12 22:38
72F：推 huabandd : 資金量差這麼多，真能有效？ 05/12 23:01
73F：→ sten5453 : 尬死他啊 05/12 23:09
74F：推 focoket12 : 終於有腦殘知道為什麼要投川普了嗎？！哈哈哈上台 05/13 00:16
75F：→ focoket12 : 就是代表華爾街金融大鱷的魁儡政治延續而已 05/13 00:16
76F：→ herochang : 華爾街去死吧 05/13 00:36
77F：推 boyambrose : 尼馬 準備烙幹 05/13 01:19
79F：推 zjnovember : 花街可憐呀 05/13 06:57
80F：推 wolver : 散戶(x) 聽川普話的大軍(O) 05/13 08:20
81F：→ jerrylin : 散戶嘎爆華爾街 05/13 08:56
82F：→ kducky : 華西街哪有川普準 05/13 15:03