作者Swave (愿 千金换知己)
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标题[新闻] 世纪对决！美股惊现散户抱团逼空 法人机
时间Mon May 12 20:32:33 2025
原文标题：
世纪对决！美股惊现散户抱团逼空 法人机构被迫追涨局面
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https://news.cnyes.com/news/id/5973557
发布时间：2025-05-12
记者署名：陈韦廷
原文内容：
近期美股上演戏剧性反转，那斯达克指数较 4 月低点劲扬 15%，标普 500 指数单月飙
升 14%，但这场反弹盛宴的主角却非华尔街机构，而是散户。市场数据显示，
机构投资人
正面临被散户「逼空」的罕见局面，而这场多空对决已引发重量级机构对反弹持续性的激
烈争论。
美国银行最新数据显示，截至 5 月 2 日，散户已经连续 21 周净买入股票，打破 2008
年金融危机前创下的持续买进最长周期纪录。在机构疯狂抛售的 3 月，散户单周狂揽
20 亿美元股票，4 月更在标普 500 指数触底後逆势加仓科技龙头。
64 岁的亚利桑那州日内瓦交易员 Jay Rice 透露：「川普关税推文制造波动，但每次下
跌都是买入机会。」他透过分笔大单的方式持续增持辉达、亚马逊等股票，展现出散户特
有的韧性。
与此形成鲜明对比的是法人机构的全面撤退，上月净卖超 27 亿美元股票，创史上次高纪
录，避险基金更录得 15 亿美元创纪录空头回补。高盛追踪的商品交易顾问基金 (CTAs)
虽仍处於低部位状态，但已开始小规模增持股票。管理规模超千亿美元的 Cohalo 公司指
出：「这轮反弹违背法人机构预期，但部位的极端削减正迫使他们被动回补。」
市场的反常走势背後暗藏结构性变化。美国企业 4 月宣布 2338 亿美元回购计画，创
1984 年以来次高，年内累计回购已达 6651 亿美元，超越 2022 年全年总额。
但法人机构指出，企业回购与散户买入形成「左右互搏」，苹果、微软等巨头斥资 900
亿美元回购的同时，散户却在抢购这些公司的看涨选择权。
芝加哥选择权交易所波动率指数 (VIX) 骤降加剧了机构焦虑，标普一个月实质波动率单
周下降 17 点至 19.8，触及 2023 年 11 月来低点。
摩根大通量化分析师 Bram Kaplan 警告：「当 VIX 跌破 20，趋势追踪基金将被迫改变
策略。」目前标普距触发 CTAs 集体买入的 5800 点仅差 2.5%，若突破恐引发演算法交
易踩踏。
面对散户逼空，法人机构陷入既要防守又要进攻」的两难局面。Mahoney Asset
Management 执行长 Ken Mahoney 说：「我们持有 40% 现金本为防御，现在却要用这些
弹药被迫追涨。这种矛盾在选择权市场显露无遗，法人机构上周买入的看涨选择权规模创
去年 10 月以来新高，但高盛监测显示其股票部位仍比历史均值少了 15%。
美银首席策略师 Michael Hartnett 警告说：「当前反弹建立在关税缓和预期上，一旦『
买入预期』转为『卖出事实』，6000 点的标普 500 心理关卡将成噩梦。」
Hartnett 甚至预测美元资产将持续贬值，建议增持黄金与中国科技股。
市场分歧在法人机构预测中也显露无遗。高盛全球股票策略主管 Peter Oppenheimer 警
告，若美国经济衰退导致获利下修 10%，标普可能跌到 4600 点，较现有水位有 20% 跌
幅。
但贝莱德投资研究所认为，企业回购潮与 AI 科技革命将支撑估值，回升也许是买入良机
。
《CNBC》财经名嘴 Jim Cramer 则说：「这是 1999 年以来首次看到散户用选择权组合对
抗机构算法。当 Zoom 会议里的基金经理还在讨论联准会 (Fed) 资产负债表时，Reddit
论坛的散户已用 Robinhood 完成市场风格切换。」
心得/评论：
这波关税送分题股版大家应该都赚翻了吧?
华尔街小儿也要败在少年股神之下
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1F：推 followwar : 散户大胜利 05/12 20:33
2F：推 amig0123 : 散户都有乖乖听川普大统领的话 05/12 20:33
3F：推 Sianan : 散户大胜利 05/12 20:33
4F：→ Plumpy : 花街前阵子利空连发 结果散户不吃你这套XDD 05/12 20:34
5F：推 WusoAiwen : 99美债 05/12 20:34
6F：推 Norme : 川投顾：早就说了，你看看 05/12 20:35
7F：→ cloud3455 : 「游戏驿站」再来吗 05/12 20:36
8F：推 twfrank159 : 散户镰刀刷刷刷收割大型韭菜 05/12 20:36
9F：→ wangrg : 游戏驿站拔网线? 05/12 20:36
10F：→ brain9453 : 散户恶意做多？咦 05/12 20:37
11F：推 a26893997 : 大家都信川投顾 没人在屌华尔街XDD 05/12 20:38
12F：推 metallolly : 跟着川普CALL讯 05/12 20:39
13F：推 billy791122 : 法人机构惨输大盘 05/12 20:40
14F：推 soulgel : 那谁亏损呢 05/12 20:40
15F：推 kk4789 : 川投顾发推文你不买？ 05/12 20:41
16F：推 MuadDib : 华尔街被轧笑死 05/12 20:41
17F：→ gameboy666 : 法人机构被散户嘎嘎 05/12 20:41
18F：推 soapmactony : 新闻在骗 05/12 20:41
19F：推 s11qs4 : 史诗级轧空上 25000☺ 05/12 20:41
20F：推 s11qs4 : 一定让空手蛙付出代价☺ 05/12 20:42
21F：推 chihhua : 这一波大户都在上面是吧？！到底最後是谁割谁？ 05/12 20:42
22F：推 Shepherd1987: 台股空方还很凶, 每天都在偷 05/12 20:44
23F：推 yy222499 : 区区华尔街 05/12 20:44
24F：→ bob120400 : 原来这一波是散户弄上去的？ 05/12 20:46
25F：推 Moon0 : 这波大户都没进场啊 皓哥也有数据说到 05/12 20:46
27F：推 schula : 散户逼空实在太可恶了，要好好惩罚制裁才行 05/12 20:47
28F：嘘 distantblc : 不可能绝对不可能 散户只会被割韭菜QQ 05/12 20:47
29F：嘘 ck326 : 太旱，散户只会被割 05/12 20:49
30F：推 YumingHuang : 拿葱的大婶打出沉重的一拳，效果十分显着 05/12 20:50
31F：→ jason88633 : 不要怀疑，这波反弹很多大户都很保守… 05/12 20:50
32F：推 GinginDenSha: 还不就你们华尔街烂演技宠坏的 05/12 20:51
34F：推 agvnol : 大轧空 05/12 20:51
35F：推 esproject : ? 哪来的野鸡机构被嘎空? 05/12 20:52
36F：推 ga278057 : 丸子，怎麽都是自己人 05/12 20:52
37F：推 metallolly : 想东想西还不如我们市场大妈解定存换美金进场乾脆 05/12 20:53
38F：推 wurjkske : 靠腰 结果都是自己人 05/12 20:54
39F：推 jwiww : 股癌说很多巨鲸大户捏着期货空单 05/12 20:54
40F：推 obovqq : 散户赢….了？？？ 05/12 20:55
41F：→ leon1757tw : 什麽野鸡机构这麽废 05/12 20:55
42F：→ psion : 散户不见得错 但是timing重於一切 05/12 20:58
43F：推 YLTYY : 信我川 得永生 05/12 20:58
44F：→ strlen : 机构被散户干死的一天 05/12 20:58
45F：推 gime0226 : 反观 台股有禁空令他世界强 05/12 21:03
46F：推 uke823 : 尊都假都 不是满手现金怎麽可能嘎空 05/12 21:05
47F：推 lpmybig : 大户被嘎爆 你敢信？ 05/12 21:05
48F：推 ajkofqq : 弱爆 BUY THE DIP都不懂 滚回家吧 05/12 21:06
49F：→ dawnline : 我门散户很有钱！ 05/12 21:06
50F：→ jinhouse123 : 恐慌蛙齐鸣 的意思吗? 05/12 21:15
51F：推 azhu : 散户 一起 强大 05/12 21:16
52F：→ bunjie : GME事件再现吗 05/12 21:18
53F：推 minazukimaya: MAGA给华尔街的一个lesson!!!! 05/12 21:24
54F：推 iansuture : 散户赢了，不可思议 05/12 21:25
55F：推 cutem06 : 机构拥抱现金 只是被嘎空手而已 05/12 21:27
56F：→ abuu0929 : 疫情过後一直都是散户赢的局面，不用大惊小怪 05/12 21:28
57F：推 ko363630 : \MAGA/ 05/12 21:34
58F：推 d4015394 : 最终都是机构赢 散户只会因为一根k线高潮 05/12 21:37
59F：推 CYL009 : 你们已经被美国老妇包围了ww 05/12 21:41
60F：推 s56565566123: 散户最灵敏买低卖高爽 05/12 21:41
61F：推 d4015394 : 我已经从底部买上来大赚快3500点了 05/12 21:41
62F：→ d4015394 : 居然有废物在这边才追股票 05/12 21:41
63F：→ d4015394 : 780台积电不买 xd 买950 1000台积电 05/12 21:42
64F：推 Phamalpha : 搞笑吧 散户都涨一点就卖 哪可能真的嘎得动法人 电 05/12 21:56
65F：→ Phamalpha : 影看太多 05/12 21:56
66F：推 tsainalunba4: 散户尬大户 05/12 21:57
67F：推 pgimjjkk : 散户 一起 强大 05/12 22:14
68F：推 beast20213 : 你确定？散户力量有这麽强吗？ 05/12 22:15
69F：推 w60904max : 以前大户多少有内线抢先布局 现在统一川投顾发文 05/12 22:20
70F：推 iopzu3lv0 : 有川普投顾带会员怎麽输？ 05/12 22:36
71F：→ JieCheng1202: 美国散户=川友友啦~ 05/12 22:38
72F：推 huabandd : 资金量差这麽多，真能有效？ 05/12 23:01
73F：→ sten5453 : 尬死他啊 05/12 23:09
74F：推 focoket12 : 终於有脑残知道为什麽要投川普了吗？！哈哈哈上台 05/13 00:16
75F：→ focoket12 : 就是代表华尔街金融大鳄的魁儡政治延续而已 05/13 00:16
76F：→ herochang : 华尔街去死吧 05/13 00:36
77F：推 boyambrose : 尼马 准备烙干 05/13 01:19
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80F：推 wolver : 散户(x) 听川普话的大军(O) 05/13 08:20
81F：→ jerrylin : 散户嘎爆华尔街 05/13 08:56
82F：→ kducky : 华西街哪有川普准 05/13 15:03