接續上篇 一、得溶脂者，得天下 二、2b的實驗數據 三、最新論文發表 四、未來三期成功機會 五、竇根氏症 六、分拆與MSCI 七、市值評估 四、三期未來的成功機率 https://i.imgur.com/MHjh2Dp.png 我很喜歡這本書 如果人生是場遊戲的話 那就會有贏家，也有輸家 我們每天都要作很多決策 一系列的決策選擇 讓我們有不一樣的人生 股票也是一樣的道理 何時買進? 何時出場? 何時停損? 何時休息? 何時減碼? 我不會憑感覺作股票 一切都要回歸到期望值 正期望值的決策 絕對能提高你成功的機率 回到康霈 我是怎麼去看待他三期成功的機會呢? 我們生物統計的方式去作模擬預測 https://i.imgur.com/qSIhBB0.png https://i.imgur.com/WG6bxdg.png https://i.imgur.com/rmfos0U.png 因為三期的實驗計設及指標都跟二期相仿 因此可以看到我們的模擬三期失敗率低於萬分之一 五、竇根氏症 https://i.imgur.com/4OsMWLw.png https://i.imgur.com/4fzNjQS.png 目前沒有任何有效的治療方法 而這幾年有一家以色列公司Raziel產品RZL-012 也想切入消脂的市場 不過可以看到他在竇根氏症的實驗數據(2024年解盲失敗) https://i.imgur.com/zouOXmx.png 所以在這個領域 康霈也是沒有任何對手 只有康霈在過去二期的實驗中取得亮麗的成績 https://i.imgur.com/B3HHvxW.png 目前康霈也已經取得了美國fda及歐盟ema的孤兒藥資格 更是拿到了美國FDA授予快速審查認定（Fast Track Designation） 將有助加速新藥審查時程 很期待2b的竇根氏症在2026年的解盲 六、分拆與MSCI 過去蘋果、特斯拉、NVDIA等國際大公司都有分拆 連台灣五十0050都要分拆了 https://i.imgur.com/DEo5JoH.png 資料來源:商周 https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3017939 我統計了一下台灣的分割如下 https://i.imgur.com/Zpuy3CC.png 可以看到股東會通過分割後 到分割掛牌的第一天 勝率高達93% 而且有的股票是分割後價位變低 後面又漲一大段 至於分割後要抱多久呢? 我也作了統計回測 結論是抱越久越賺 https://i.imgur.com/ENfkjmR.png 可以看到抱六個月的獲利比抱一個月賺的更多! 隨著康霈的市值越來越大 我覺得他會成為台灣生技股的市值王 有機會納入MSCI及台灣五十 七、市值評估 這邊估值的更新 對比我去年寫第一篇康霈分析文時 多了二個2b的解盲及時程的推進 去年我用五種方法來評估股價市值 這裡簡化只寫結論(詳細算法請看我第一次發文) a.市值併購法(維持不變) https://i.imgur.com/wRXqGXI.png 希望進入三期後 市值會往我預估的併購價靠近 b.市場大小推估rNPV https://i.imgur.com/fLaKMwn.png 因為二個2b成功 所以把取證的安全系數也上修 而且很重要的一點是 rNPV的意思是把一家公司未來會產生的所有現金流 都換算成現在價值的一種計算方式 所以算出來會是股票的淨值 就像台積電淨值一百多 但是股價在800上下 c.市場大小推估eps(維持不變) 2028年EPS是106元 2029年EPS是210元 2030年EPS是385元 d.使用人數推估eps(維持不變) https://i.imgur.com/5IFsZbs.png e.對標熱門醫美產品肉毒桿菌(維持不變) 同樣以1000萬人次來計算 合計一年的EPS大約是290元 結論: 用了很多科學數據去驗證 得到的結論都指出公司未來會有驚人的獲利 對我而言 我還是長線部位抱著等待發酵 投資總有風險，本人資料研究成果僅供參考，不涉及買賣投資之依據。鄉民在進行投資決 策時，務必自行審慎評估，並自負投資風險及盈虧。本人不收會員、不開訂閱、不推銷產 品。投資研究是我的興趣，歡迎交流。 --

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