作者game7463 (副業公務員)
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標題[標的] 工信 新手爸爸想賺尿布錢多
時間Fri May 9 11:02:02 2025
標的：5521.TW 工信
分類：多
分析/正文：
基本面：
一. 工信的得標金額：
https://imgur.com/nNljLiQ
工信2023年得標580億元，一年的得標金額超過2002年到2022年，十二年得標金額的累計
，且去年十月的法說會表示，疫後工案毛利率從過往的「毛3到4」倍增至約8％，所以推
估未來營收加倍與毛利率加倍，營業毛利會是遠遠超過過去幾年。
https://imgur.com/2wkiM2m
類似的例子有2022年皇昌得標480億元，也是一年的得標金額超過去十年得標金額的累計
，造就皇昌2023年底開始股價從10元漲到破百，現在股價還有七十多。從時間序列觀察，
皇昌2022得標是2023年底到2025年2月這段時間上漲，故2023年得標的工信上漲的時間應
該是2026-2027年。
二.工信與競爭對手皇昌的比較：
2022年至2024年三年間得標金額，
工信得標 813.4億，股本49.23億，股價13
皇昌得標 785.4億，股本45.5億，股價77
兩相比較，工信股價偏低，不過皇昌是因為股價到高點有增資與發股票股利，股本才膨脹
，原本皇昌股本是23.7億，工信皇昌疫後得標金額相當的情況下，直覺工信未來股價是皇
昌股價乘0.5。考量皇昌因為想接政府巨額工程標案會有股本要求，所以皇昌會有誘因拉
高股價增資，工信原本股本就夠大，所以工信未來股價是皇昌股價乘0.4會相對合理一些
。
三.得標金額推估eps：
工信得標金額813.4億，乘以毛利率8%，得到營業毛利65億，考慮營業費用後，應有eps8
元左右，這eps8元不會是平均分布在未來來幾年，尤其是重大工程頭兩年幾乎沒任獲利，
現在幾年越不賺，未來幾年eps更高。
四.結案驗收
皇昌2024年5月與6月，有工程結案驗收，那兩個月的營收創造單季eps很不錯，新亞建
2516的2024年12月單月營收也是很棒，讓皇昌與新亞建股價走勢很強。
https://imgur.com/Iv47jnT
工信編號11號金額特別大的淡江大橋工程，過去疫情物價上漲，完工比例法不賺錢，很有
可能最後一年結案驗收的時候是賺錢的，工程期間約七年，最後一年還有20%還沒完工，
符合大型工程前兩年不賺錢，中間兩年與最後一年可能會大賺的觀察。
五.疫後肥標認列時點
編號4的工程88億利潤不錯的工程已經開始認列了
標號6號的148億工程今年年底應該能脫離設計階段，開始加速認列營收
標號3的重頭戲306億工程，預估明年下半年能脫離設計階段，開始加速認列營收。
唬爛嘴方面：
1.川普關稅戰打下去，還有台幣升值，出口相關的股票暫時都有風險，且如果造成台
灣失業率上升，企業投資台灣工廠的意願低，營造業的缺工潮可以緩解。面對失業率上升
的可能，通常政府只好大灑幣增加國內公共工程來救經濟。
2.皇昌從10元曾經飆到100元；亞翔靠著榮工接公共工程，過去也有凌厲的漲勢；國
統還買新亞建想搶董事席次；公共工程股價還在1字頭的低價股工信，經營階層持股比例
看起來不算高，說不定會有其企業想入主。
3.工總潘俊榮(現任工信董事長的爹)最近常上新聞刷存在感
https://finance.ettoday.net/news/2939346
還上新聞要企業施行庫藏股，工信未來獲利要爆發前，能不能示範一下先施行庫藏股降一
降股本。
操作建議：
現在可以買進一些，等淡江大橋驗收，如果股價走勢強勁，慢慢加碼，這段時間如果
營收沒有成長獲利沒有更好，表示獲利遞延到未來更多，台北捷運與高雄捷運的建設不會
跑，沒有關稅與台幣升值影響，可以肯定未來獲利會成長的。如果台北市與高雄市政府破
產or捷運工程出問題，才考慮停損。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.82.178 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1746759724.A.72E.html
1F：推 iamacomic : 好像是高手帳號，推 05/09 11:04
2F：推 lyenia : 希望是下一檔皇昌：） 05/09 11:05
3F：推 Aska0520 : 高手 推 05/09 11:07
4F：噓 joy159357 : 低調 05/09 11:08
5F：推 kingfly : 低調 05/09 11:09
6F：推 chinaeatshit: PTT法人要進場拉漲停了 05/09 11:10
7F：推 A1pha : 認真分析，推推。 05/09 11:11
8F：推 k543k5 : 有跟上原po的20塊皇昌 現在還抱著 今天賣點皇昌換 05/09 11:12
9F：→ k543k5 : 工信了 05/09 11:12
10F：推 friberg : 推 05/09 11:12
11F：推 fuhoho : 優文推 05/09 11:13
12F：推 One102bird : 低調. 05/09 11:14
13F：推 glmkk : 13塊被倒了一波 05/09 11:15
14F：推 vanjoey : 推！ 05/09 11:19
15F：推 s213153115 : 推 05/09 11:21
16F：推 szuwei0311 : 推 05/09 11:22
17F：推 rodica : 推 05/09 11:23
18F：推 RVDOCK : PTT法人要進攻了 05/09 11:23
19F：→ event1408472: 爛 05/09 11:25
20F：推 mnmnmmnn : 讚 05/09 11:27
21F：推 TIPPK : 馬上大漲 0.05元 05/09 11:27
22F：推 j1057kimo : 買起來要等一段時間就會大噴了 05/09 11:29
23F：噓 l90289312 : 先低調 05/09 11:29
24F：推 TIPPK : 窩沒錢 給大家買 05/09 11:30
25F：推 s50101 : 韭菜我賠錢賣了 大家可以安心進場 05/09 11:31
26F：推 highmangogo : PTT法人進攻 05/09 11:31
27F：推 mnmnmmnn : 其實是新手爸爸要倒貨給大家，接好囉 05/09 11:33
28F：推 pukapuka : 看了這ID之前文章，很有水準 05/09 11:33
推 cuf1208 : 24年整體毛利不到5%，文中說的8%沒有實現耶
因為還沒2026年開始全認疫後標案 05/09 11:33
29F：噓 YesNoter : 皇昌王又出手 05/09 11:34
30F：推 killver : 工信過去是馬營御用包商，綠上任後很難拿到高利潤 05/09 11:37
31F：→ killver : 案子，畢竟是否拿下公共工程標案，政治色彩嚴重， 05/09 11:37
32F：→ killver : 與其現在賭他，或許可以等後續總統大選翻盤局勢確 05/09 11:37
33F：→ killver : 定後，再進去賭 05/09 11:37
34F：推 jeffofpower1: 純推不跟 05/09 11:39
35F：推 reiwang : 主力來了。主力來了。 05/09 11:40
36F：推 killver : 皇昌當初是好標的，因為拿到大標案加上背景站對邊 05/09 11:44
37F：→ killver : ，所以後續驗也比較順利結案 05/09 11:44
推 ipath19 : 皇昌王2509還抱著嗎
2509我沒買過 05/09 11:48
38F：推 alucard456 : 推 跟一點 05/09 11:51
39F：推 alpho : 小跟一點推 05/09 11:52
40F：推 rcf150cc : 便宜跟兩張 05/09 11:57
41F：推 airsky12 : 便宜 買個幾張放著看看 05/09 11:59
42F：推 Wayne0623 : 推 05/09 12:00
43F：推 KJK7 : 恭喜原po邁向五子登科 05/09 12:00
44F：推 freelifeeasy: 跟了 05/09 12:06
45F：推 snowangelic : 可以分析2516嗎 05/09 12:06
46F：推 IanLi : 大夥進攻了 05/09 12:08
47F：推 manboisold : 出貨中 05/09 12:09
48F：推 intointo : 還要看背景喔？ 05/09 12:09
49F：推 pimba17 : 出貨！ 05/09 12:10
50F：推 isu0911 : 05/09 12:18
51F：推 pukapuka : 上班族大軍正是進攻，ptt法人進場 05/09 12:20
52F：推 alfi2016 : 看籌碼利用高點出貨 05/09 12:20
推 zackro : 哥你的業旺還在嗎
川普關稅戰認賠了 05/09 12:28
53F：推 badguy227 : 前陣子733有買 05/09 12:31
54F：推 pigmoo : 可惜無法杆桿 05/09 12:39
55F：推 TonyPeye0209: 短線有過熱跡象 回測12再接點看看 05/09 12:51
56F：推 TonyPeye0209: 好奇原po是怎麼判斷哪幾個標案利潤好壞的？ 05/09 12:55
57F：推 bw223731 : 當然是買皇昌啊 05/09 13:00
58F：推 ntuooo : 塊陶 05/09 13:01
59F：推 whyhsu : 推 05/09 13:05
60F：推 soulout : 施工品質還是潤弘比較穩 05/09 13:20
61F：推 Narcissuss : 出貨了喔 05/09 13:28
62F：推 saifei : 前高要尊重 05/09 14:15
63F：推 kmshy : 高手ID 05/09 14:47
64F：推 hutten : 這檔我下來就接，波段頂上不去就賣1/3到一半，還不 05/09 15:26
65F：→ hutten : 錯 05/09 15:26
66F：噓 neowfish : 看到中鼎 就不想買相關鳥股了 05/09 16:28
67F：推 ravelson : Q1 -0.02 05/09 16:54
68F：推 rul4ji3gp6 : 從去年就在等你這篇等到現在！！ 05/09 17:04
69F：→ alphabeat : 要下去囉 05/09 17:35
※ 編輯: game7463 (1.162.44.4 臺灣), 05/09/2025 18:44:21
70F：推 joy7658x348 : 藏在推文 世豐現在可以進場嗎 05/09 22:06
71F：推 catd57551 : 工信真的很雷….建議不要 05/10 08:45
72F：→ catd57551 : 2020賣地灌4.5 最後噴掉2 05/10 08:45
73F：→ catd57551 : 毛利極低 要想清楚 05/10 08:46
74F：→ famle : 跳水了 05/12 09:11
75F：推 hobbes : 怎麼Po完，隔天馬上被出貨？ 05/12 09:11
76F：推 ppstyle : 每次上PTT就是賣點 這檔好幾次都這樣 05/12 09:15
77F：推 One102bird : 零股利 第一季賠錢 05/12 09:17
78F：推 cateyes : 哇要跌停了！ 05/12 09:21
79F：推 truelove356 : 8% 05/12 09:22
80F：推 jeff22aa22 : 看到這篇 加到自選直接跌爛… 05/12 09:24
81F：推 hobbes : 跟單的哭哭了 05/12 09:24
82F：推 cateyes : 沒有尿布了 05/12 09:26
83F：→ xz123654tw : 救命 05/12 09:26
84F：→ tmdl : too Higggggh 05/12 09:29
85F：推 power41 : QQ 05/12 09:34
86F：推 brian781005 : 差點就跳進去了 05/12 09:40
87F：推 Scorpio777 : 救命啊 05/12 09:41
88F：推 oldscarq : 哥你原來要出貨才叫我進啊 哭哭 05/12 10:03
89F：推 g007 : 他螺絲都已經賠了800多萬了== 05/12 10:24
90F：→ g007 : 更正是400多萬 05/12 10:25
91F：推 FuHao56 : 給大佬一點信心...補血 05/12 10:26
92F：推 alucard456 : 跳水XD 還好只跟一點 05/12 10:37
93F：推 lpmybig : 我等跟單的不行再來 05/12 10:43
94F：→ lpmybig : 高檔爆量長黑 不妙 05/12 10:43
95F：推 One102bird : 先猜外資今天大爆賣 05/12 10:54
96F：推 chinaeatshit: 我是猜今天凱北倒的 如果是的話其實能接 會彈 05/12 11:14
97F：推 a180310444a : 壞人真多，直接出貨砍倒跌停 05/12 11:56
98F：推 doyeewuer : 不如試試2516 05/12 13:04
99F：推 puta : 明燈 05/12 14:38
100F：推 neowfish : 笑死 一堆股票 挑這支 05/12 17:24
101F：→ neowfish : 高檔爆量大黑 還兩根 才不會想去賭反彈 哈哈 05/12 17:26
102F：推 neowfish : 真的是專門在批踢踢割韭菜 05/12 17:28
103F：推 Pumpitup : -1957 05/12 21:21
104F：推 lin117 : 萬海主力：我買進是為了賣出 05/13 09:13
105F：→ lin117 : 推錯文章... 05/13 09:13
107F：→ chinaeatshit: 確定是凱北倒的 你各位不必擔心了 05/13 10:24
108F：推 highmangogo : 凱北是什麼？ 當沖客的意思嗎 05/13 10:44
109F：推 joy7658x348 : 短線還是過熱感覺 建議要進的還是慢慢買 05/13 22:03
110F：推 k543k5 : 多少人週一被洗掉的 XD 05/14 09:06
111F：推 lovelara : 高雄那個工程要到2034年才完工 可能整體進度會拖很 05/18 10:46
112F：→ lovelara : 長 05/18 10:46
113F：→ stevenhot : 救救我 06/13 12:27
114F：推 eat123 : 最近只有跌…… 06/13 14:51
116F：→ pimba17 : 無法想像明年會到多少 12/12 13:13
117F：推 smbtomas : 我被洗出了，整個吐血 12/12 20:01