作者game7463 (副业公务员)
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标题[标的] 工信 新手爸爸想赚尿布钱多
时间Fri May 9 11:02:02 2025
标的：5521.TW 工信
分类：多
分析/正文：
基本面：
一. 工信的得标金额：
https://imgur.com/nNljLiQ
工信2023年得标580亿元，一年的得标金额超过2002年到2022年，十二年得标金额的累计
，且去年十月的法说会表示，疫後工案毛利率从过往的「毛3到4」倍增至约8％，所以推
估未来营收加倍与毛利率加倍，营业毛利会是远远超过过去几年。
https://imgur.com/2wkiM2m
类似的例子有2022年皇昌得标480亿元，也是一年的得标金额超过去十年得标金额的累计
，造就皇昌2023年底开始股价从10元涨到破百，现在股价还有七十多。从时间序列观察，
皇昌2022得标是2023年底到2025年2月这段时间上涨，故2023年得标的工信上涨的时间应
该是2026-2027年。
二.工信与竞争对手皇昌的比较：
2022年至2024年三年间得标金额，
工信得标 813.4亿，股本49.23亿，股价13
皇昌得标 785.4亿，股本45.5亿，股价77
两相比较，工信股价偏低，不过皇昌是因为股价到高点有增资与发股票股利，股本才膨胀
，原本皇昌股本是23.7亿，工信皇昌疫後得标金额相当的情况下，直觉工信未来股价是皇
昌股价乘0.5。考量皇昌因为想接政府巨额工程标案会有股本要求，所以皇昌会有诱因拉
高股价增资，工信原本股本就够大，所以工信未来股价是皇昌股价乘0.4会相对合理一些
。
三.得标金额推估eps：
工信得标金额813.4亿，乘以毛利率8%，得到营业毛利65亿，考虑营业费用後，应有eps8
元左右，这eps8元不会是平均分布在未来来几年，尤其是重大工程头两年几乎没任获利，
现在几年越不赚，未来几年eps更高。
四.结案验收
皇昌2024年5月与6月，有工程结案验收，那两个月的营收创造单季eps很不错，新亚建
2516的2024年12月单月营收也是很棒，让皇昌与新亚建股价走势很强。
https://imgur.com/Iv47jnT
工信编号11号金额特别大的淡江大桥工程，过去疫情物价上涨，完工比例法不赚钱，很有
可能最後一年结案验收的时候是赚钱的，工程期间约七年，最後一年还有20%还没完工，
符合大型工程前两年不赚钱，中间两年与最後一年可能会大赚的观察。
五.疫後肥标认列时点
编号4的工程88亿利润不错的工程已经开始认列了
标号6号的148亿工程今年年底应该能脱离设计阶段，开始加速认列营收
标号3的重头戏306亿工程，预估明年下半年能脱离设计阶段，开始加速认列营收。
唬烂嘴方面：
1.川普关税战打下去，还有台币升值，出口相关的股票暂时都有风险，且如果造成台
湾失业率上升，企业投资台湾工厂的意愿低，营造业的缺工潮可以缓解。面对失业率上升
的可能，通常政府只好大洒币增加国内公共工程来救经济。
2.皇昌从10元曾经飙到100元；亚翔靠着荣工接公共工程，过去也有凌厉的涨势；国
统还买新亚建想抢董事席次；公共工程股价还在1字头的低价股工信，经营阶层持股比例
看起来不算高，说不定会有其企业想入主。
3.工总潘俊荣(现任工信董事长的爹)最近常上新闻刷存在感
https://finance.ettoday.net/news/2939346
还上新闻要企业施行库藏股，工信未来获利要爆发前，能不能示范一下先施行库藏股降一
降股本。
操作建议：
现在可以买进一些，等淡江大桥验收，如果股价走势强劲，慢慢加码，这段时间如果
营收没有成长获利没有更好，表示获利递延到未来更多，台北捷运与高雄捷运的建设不会
跑，没有关税与台币升值影响，可以肯定未来获利会成长的。如果台北市与高雄市政府破
产or捷运工程出问题，才考虑停损。
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1F：推 iamacomic : 好像是高手帐号，推 05/09 11:04
2F：推 lyenia : 希望是下一档皇昌：） 05/09 11:05
3F：推 Aska0520 : 高手 推 05/09 11:07
4F：嘘 joy159357 : 低调 05/09 11:08
5F：推 kingfly : 低调 05/09 11:09
6F：推 chinaeatshit: PTT法人要进场拉涨停了 05/09 11:10
7F：推 A1pha : 认真分析，推推。 05/09 11:11
8F：推 k543k5 : 有跟上原po的20块皇昌 现在还抱着 今天卖点皇昌换 05/09 11:12
9F：→ k543k5 : 工信了 05/09 11:12
10F：推 friberg : 推 05/09 11:12
11F：推 fuhoho : 优文推 05/09 11:13
12F：推 One102bird : 低调. 05/09 11:14
13F：推 glmkk : 13块被倒了一波 05/09 11:15
14F：推 vanjoey : 推！ 05/09 11:19
15F：推 s213153115 : 推 05/09 11:21
16F：推 szuwei0311 : 推 05/09 11:22
17F：推 rodica : 推 05/09 11:23
18F：推 RVDOCK : PTT法人要进攻了 05/09 11:23
19F：→ event1408472: 烂 05/09 11:25
20F：推 mnmnmmnn : 赞 05/09 11:27
21F：推 TIPPK : 马上大涨 0.05元 05/09 11:27
22F：推 j1057kimo : 买起来要等一段时间就会大喷了 05/09 11:29
23F：嘘 l90289312 : 先低调 05/09 11:29
24F：推 TIPPK : 窝没钱 给大家买 05/09 11:30
25F：推 s50101 : 韭菜我赔钱卖了 大家可以安心进场 05/09 11:31
26F：推 highmangogo : PTT法人进攻 05/09 11:31
27F：推 mnmnmmnn : 其实是新手爸爸要倒货给大家，接好罗 05/09 11:33
28F：推 pukapuka : 看了这ID之前文章，很有水准 05/09 11:33
推 cuf1208 : 24年整体毛利不到5%，文中说的8%没有实现耶
因为还没2026年开始全认疫後标案 05/09 11:33
29F：嘘 YesNoter : 皇昌王又出手 05/09 11:34
30F：推 killver : 工信过去是马营御用包商，绿上任後很难拿到高利润 05/09 11:37
31F：→ killver : 案子，毕竟是否拿下公共工程标案，政治色彩严重， 05/09 11:37
32F：→ killver : 与其现在赌他，或许可以等後续总统大选翻盘局势确 05/09 11:37
33F：→ killver : 定後，再进去赌 05/09 11:37
34F：推 jeffofpower1: 纯推不跟 05/09 11:39
35F：推 reiwang : 主力来了。主力来了。 05/09 11:40
36F：推 killver : 皇昌当初是好标的，因为拿到大标案加上背景站对边 05/09 11:44
37F：→ killver : ，所以後续验也比较顺利结案 05/09 11:44
推 ipath19 : 皇昌王2509还抱着吗
2509我没买过 05/09 11:48
38F：推 alucard456 : 推 跟一点 05/09 11:51
39F：推 alpho : 小跟一点推 05/09 11:52
40F：推 rcf150cc : 便宜跟两张 05/09 11:57
41F：推 airsky12 : 便宜 买个几张放着看看 05/09 11:59
42F：推 Wayne0623 : 推 05/09 12:00
43F：推 KJK7 : 恭喜原po迈向五子登科 05/09 12:00
44F：推 freelifeeasy: 跟了 05/09 12:06
45F：推 snowangelic : 可以分析2516吗 05/09 12:06
46F：推 IanLi : 大夥进攻了 05/09 12:08
47F：推 manboisold : 出货中 05/09 12:09
48F：推 intointo : 还要看背景喔？ 05/09 12:09
49F：推 pimba17 : 出货！ 05/09 12:10
50F：推 isu0911 : 05/09 12:18
51F：推 pukapuka : 上班族大军正是进攻，ptt法人进场 05/09 12:20
52F：推 alfi2016 : 看筹码利用高点出货 05/09 12:20
推 zackro : 哥你的业旺还在吗
川普关税战认赔了 05/09 12:28
53F：推 badguy227 : 前阵子733有买 05/09 12:31
54F：推 pigmoo : 可惜无法杆杆 05/09 12:39
55F：推 TonyPeye0209: 短线有过热迹象 回测12再接点看看 05/09 12:51
56F：推 TonyPeye0209: 好奇原po是怎麽判断哪几个标案利润好坏的？ 05/09 12:55
57F：推 bw223731 : 当然是买皇昌啊 05/09 13:00
58F：推 ntuooo : 块陶 05/09 13:01
59F：推 whyhsu : 推 05/09 13:05
60F：推 soulout : 施工品质还是润弘比较稳 05/09 13:20
61F：推 Narcissuss : 出货了喔 05/09 13:28
62F：推 saifei : 前高要尊重 05/09 14:15
63F：推 kmshy : 高手ID 05/09 14:47
64F：推 hutten : 这档我下来就接，波段顶上不去就卖1/3到一半，还不 05/09 15:26
65F：→ hutten : 错 05/09 15:26
66F：嘘 neowfish : 看到中鼎 就不想买相关鸟股了 05/09 16:28
67F：推 ravelson : Q1 -0.02 05/09 16:54
68F：推 rul4ji3gp6 : 从去年就在等你这篇等到现在！！ 05/09 17:04
69F：→ alphabeat : 要下去罗 05/09 17:35
※ 编辑: game7463 (1.162.44.4 台湾), 05/09/2025 18:44:21
70F：推 joy7658x348 : 藏在推文 世丰现在可以进场吗 05/09 22:06
71F：推 catd57551 : 工信真的很雷….建议不要 05/10 08:45
72F：→ catd57551 : 2020卖地灌4.5 最後喷掉2 05/10 08:45
73F：→ catd57551 : 毛利极低 要想清楚 05/10 08:46
74F：→ famle : 跳水了 05/12 09:11
75F：推 hobbes : 怎麽Po完，隔天马上被出货？ 05/12 09:11
76F：推 ppstyle : 每次上PTT就是卖点 这档好几次都这样 05/12 09:15
77F：推 One102bird : 零股利 第一季赔钱 05/12 09:17
78F：推 cateyes : 哇要跌停了！ 05/12 09:21
79F：推 truelove356 : 8% 05/12 09:22
80F：推 jeff22aa22 : 看到这篇 加到自选直接跌烂… 05/12 09:24
81F：推 hobbes : 跟单的哭哭了 05/12 09:24
82F：推 cateyes : 没有尿布了 05/12 09:26
83F：→ xz123654tw : 救命 05/12 09:26
84F：→ tmdl : too Higggggh 05/12 09:29
85F：推 power41 : QQ 05/12 09:34
86F：推 brian781005 : 差点就跳进去了 05/12 09:40
87F：推 Scorpio777 : 救命啊 05/12 09:41
88F：推 oldscarq : 哥你原来要出货才叫我进啊 哭哭 05/12 10:03
89F：推 g007 : 他螺丝都已经赔了800多万了== 05/12 10:24
90F：→ g007 : 更正是400多万 05/12 10:25
91F：推 FuHao56 : 给大佬一点信心...补血 05/12 10:26
92F：推 alucard456 : 跳水XD 还好只跟一点 05/12 10:37
93F：推 lpmybig : 我等跟单的不行再来 05/12 10:43
94F：→ lpmybig : 高档爆量长黑 不妙 05/12 10:43
95F：推 One102bird : 先猜外资今天大爆卖 05/12 10:54
96F：推 chinaeatshit: 我是猜今天凯北倒的 如果是的话其实能接 会弹 05/12 11:14
97F：推 a180310444a : 坏人真多，直接出货砍倒跌停 05/12 11:56
98F：推 doyeewuer : 不如试试2516 05/12 13:04
99F：推 puta : 明灯 05/12 14:38
100F：推 neowfish : 笑死 一堆股票 挑这支 05/12 17:24
101F：→ neowfish : 高档爆量大黑 还两根 才不会想去赌反弹 哈哈 05/12 17:26
102F：推 neowfish : 真的是专门在批踢踢割韭菜 05/12 17:28
103F：推 Pumpitup : -1957 05/12 21:21
104F：推 lin117 : 万海主力：我买进是为了卖出 05/13 09:13
105F：→ lin117 : 推错文章... 05/13 09:13
107F：→ chinaeatshit: 确定是凯北倒的 你各位不必担心了 05/13 10:24
108F：推 highmangogo : 凯北是什麽？ 当冲客的意思吗 05/13 10:44
109F：推 joy7658x348 : 短线还是过热感觉 建议要进的还是慢慢买 05/13 22:03
110F：推 k543k5 : 多少人周一被洗掉的 XD 05/14 09:06
111F：推 lovelara : 高雄那个工程要到2034年才完工 可能整体进度会拖很 05/18 10:46
112F：→ lovelara : 长 05/18 10:46
113F：→ stevenhot : 救救我 06/13 12:27
114F：推 eat123 : 最近只有跌…… 06/13 14:51
116F：→ pimba17 : 无法想像明年会到多少 12/12 13:13
117F：推 smbtomas : 我被洗出了，整个吐血 12/12 20:01