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標題[新聞] 美超微大砍Q1預期「盤後股價重挫」 陸行
時間Wed Apr 30 13:01:12 2025
原文標題：
美超微大砍Q1預期「盤後股價重挫」 陸行之示警AI供應鏈
原文連結：
https://finance.ettoday.net/news/2952073
發布時間：
2025-04-30 08:13
記者署名：
記者張靖榕／綜合報導
原文內容：
美國科技財報周登場，輝達（Nvidia）AI伺服器重要客戶美超微（Supermicro）29日突大
幅下修2025會計年度第1季（1Q25）財測，預估營收從原先的50億至60億美元，下調至45
億至46億美元（約新台幣1,455億至1,487億元）；每股盈餘（EPS）則從0.36至0.53美元
，下修至僅0.16至0.17美元，遠低於彭博（Bloomberg）分析師預估的0.48美元，消息一
出，盤後股價應聲暴跌15％。
針對此一發展，知名半導體分析師陸行之29日晚間在臉書發文指出，這起突如其來的預警
背後隱含多個值得深究的問題。他表示，目前美超微並未具體說明是哪些客戶砍單、是否
為部分訂單延後至第2季，還是整體出貨皆遭推遲，讓市場對其能見度產生疑慮。
陸行之並進一步指出，此次財測下修是否與輝達H20 AI晶片暫時無法銷往中國市場有關，
也值得觀察。他提到，美超微一向較少委由台灣廠商代工，若中國市場需求短線受阻，將
可能對其出貨結構造成更大衝擊。他補充說，即便是輝達本身，也已在1Q25財報中認列高
達55億美元（約新台幣1,778億元）的損失。
延伸觀察其他AI伺服器供應商狀況，陸行之指出，台灣AI供應鏈整體尚無明顯爆雷現象，
包括廣達、緯創與緯穎等大廠皆繳出首季營收季增的亮眼成績。與美超微營運型態較接近
的英業達則呈現季減21％，但他特別指出，英業達並未為美超微代工，主要客戶為HPE、
戴爾（Dell）、聯想（Lenovo）、Google、微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）。
值得注意的是，Google於上周財報中公布資本支出達172億美元（約新台幣5,561億元），
季增20％、年增43％，顯示其在AI基礎建設投資上仍具高度動能。陸行之也因此質疑，美
超微的衰退是否反映部分尚未公開的CSP（雲端服務供應商）即將宣布削減資本支出的風
險。
心得/評論：
AI is over
overbooking了
泡沫了
景氣循環開始向下了
一切都
結束了
AI再見
下輩子再和大家一起炒元宇宙
--
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1F：噓 gladopo : 島 04/30 13:02
2F：推 Obama19 : 週末鬼故事題材+1 04/30 13:03
3F：推 Jeff1989 : 丸子 04/30 13:03
4F：推 stanly3092 : 巴比q了 04/30 13:04
5F：→ adoniskk : AI大家用，付費佔少數 04/30 13:04
6F：推 gx9900123 : 養套殺，一堆人用之後就會開始限制次數了 04/30 13:05
7F：噓 questionman : 當大家的使用習慣養成以後，就會開始收費，還真的 04/30 13:06
8F：→ questionman : 看空AI的話，空單出一下吧 04/30 13:06
9F：推 super0949 : 又是你 你最爛 每次帶崩都有你 04/30 13:07
10F：推 losage : 董娘是對的。這麼重要的先行指標…神 04/30 13:10
11F：→ lightson : 搞不好是SMCI藉新加坡偷出貨阿 台廠就沒事 04/30 13:12
12F：噓 yabaidesu : 每次都是你最難 04/30 13:13
13F：推 house911 : 蛤 ? 04/30 13:13
14F：噓 distantblc : 又來帶崩QQ 04/30 13:14
15F：推 youtrue : 這支還在啊 04/30 13:15
16F：噓 s1612316 : 每次領崩第一支就是他 04/30 13:16
17F：推 lianli1024 : 買NVDA的懶叫要捏爆了 04/30 13:18
18F：→ lc85301 : 又是你 你最爛 04/30 13:20
19F：推 huabandd : ㄓㄨ ㄈㄢ ㄉㄚ ㄕㄨㄟ ㄧ ㄔㄤ ㄎ 04/30 13:20
20F：→ huabandd : 竹籃打水一場空 04/30 13:20
21F：→ g0t24568 : 呵呵 知道都知道 可憐 04/30 13:21
22F：推 chu : AI泡沫終於來了 期待有3年空頭 04/30 13:22
23F：推 asidy : 營收還好,盈餘殺很多 04/30 13:24
24F：推 ezreal1315 : 所以英業達是哪個產能業績下滑 谷歌支出超高欸 04/30 13:28
25F：推 s800525 : 谷歌是財報(過去)超高，美超微是預測(未來)調降 04/30 13:33
26F：推 deann : 相信梁董 04/30 13:33
27F：→ nexerodo : 谷歌是用tpu 04/30 13:39
28F：→ nexerodo : 微軟前陣子說要放緩ai支出 04/30 13:39
29F：噓 NightMeow : Alphabet還是一樣維持750億資本支出 04/30 13:41
30F：噓 josephpu : 美超微這也是下修25Q1的財測，哪來預測未來... 04/30 13:43
31F：噓 NightMeow : Agent AI 和 physical AI 算力需求只會多不會少 04/30 13:48
32F：→ NightMeow : 老黃萬歲 04/30 13:48
33F：噓 eddiecslee : 又是你，你最爛 04/30 13:49
34F：→ josephpu : 這是美超微下修24Q4給的25Q1指引，也就是台廠吃爽 04/30 13:51
35F：→ josephpu : 的提前拉貨潮它大概沒吃到，至於原因就不好說了 04/30 13:51
36F：→ sheep2009 : 被台廠吃單了吧 04/30 13:56
37F：推 tomdavis : 來了來了 說是客戶延後交貨時間 所以遞延~ 04/30 14:04
38F：→ tomdavis : 另外也有提到舊產品存貨太多 04/30 14:08
39F：推 tony15899 : 相信梁董 04/30 14:11
40F：推 tomdavis : 相信梁董 今晚就懂 XD 04/30 14:16
41F：→ tomdavis : 部分客戶平台決策延遲 銷售順延至第四財季 04/30 14:17
42F：→ tomdavis : 老舊產品庫存增加以及加急費用的影響 04/30 14:17
43F：→ jotaroX : 不能偷賣西台灣了 04/30 14:34
44F：噓 XFight : 梁見後又有理由擺爛財報了 04/30 14:38
45F：→ XFight : 梁見後 + 黃崇仁 = "見人"建置 04/30 14:41
46F：推 jeangodard : 笑死nvda盤前根本沒反應 亂說啥 只要梁哥跌 04/30 14:55
47F：→ elmer : 安德魯喊盤真的是一絕 04/30 15:29
48F：→ ll1117 : 還不用到下輩子元宇宙就來了 04/30 16:05
49F：推 dickey2 : 財報沒事了喔 04/30 17:50
50F：推 pippen2002 : 關稅效應來了！UPS宣布裁員2萬人? 04/30 18:17
51F：→ pippen2002 : 收盤36.00 盤後30.47 -5.53 (-15.36%)? why? 04/30 18:17
52F：推 dwood123 : 這支就是打不死的蟑螂 04/30 18:36
53F：→ deathoflove : 說不定就你垃圾而已 嚇屁 04/30 18:51
54F：→ southes : 偷賣支支？ 04/30 20:28
55F：推 opticalman : 上次涼先生法說時就被質疑吹很大，然後這次下修肯 04/30 20:46
56F：→ opticalman : 定賴給別人訂單延遲 04/30 20:46
57F：→ opticalman : 涼先生， 信用不是很好 04/30 20:47