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标题[新闻] 美超微大砍Q1预期「盘後股价重挫」 陆行
时间Wed Apr 30 13:01:12 2025
原文标题：
美超微大砍Q1预期「盘後股价重挫」 陆行之示警AI供应链
原文连结：
https://finance.ettoday.net/news/2952073
发布时间：
2025-04-30 08:13
记者署名：
记者张靖榕／综合报导
原文内容：
美国科技财报周登场，辉达（Nvidia）AI伺服器重要客户美超微（Supermicro）29日突大
幅下修2025会计年度第1季（1Q25）财测，预估营收从原先的50亿至60亿美元，下调至45
亿至46亿美元（约新台币1,455亿至1,487亿元）；每股盈余（EPS）则从0.36至0.53美元
，下修至仅0.16至0.17美元，远低於彭博（Bloomberg）分析师预估的0.48美元，消息一
出，盘後股价应声暴跌15％。
针对此一发展，知名半导体分析师陆行之29日晚间在脸书发文指出，这起突如其来的预警
背後隐含多个值得深究的问题。他表示，目前美超微并未具体说明是哪些客户砍单、是否
为部分订单延後至第2季，还是整体出货皆遭推迟，让市场对其能见度产生疑虑。
陆行之并进一步指出，此次财测下修是否与辉达H20 AI晶片暂时无法销往中国市场有关，
也值得观察。他提到，美超微一向较少委由台湾厂商代工，若中国市场需求短线受阻，将
可能对其出货结构造成更大冲击。他补充说，即便是辉达本身，也已在1Q25财报中认列高
达55亿美元（约新台币1,778亿元）的损失。
延伸观察其他AI伺服器供应商状况，陆行之指出，台湾AI供应链整体尚无明显爆雷现象，
包括广达、纬创与纬颖等大厂皆缴出首季营收季增的亮眼成绩。与美超微营运型态较接近
的英业达则呈现季减21％，但他特别指出，英业达并未为美超微代工，主要客户为HPE、
戴尔（Dell）、联想（Lenovo）、Google、微软（Microsoft）与亚马逊（Amazon）。
值得注意的是，Google於上周财报中公布资本支出达172亿美元（约新台币5,561亿元），
季增20％、年增43％，显示其在AI基础建设投资上仍具高度动能。陆行之也因此质疑，美
超微的衰退是否反映部分尚未公开的CSP（云端服务供应商）即将宣布削减资本支出的风
险。
心得/评论：
AI is over
overbooking了
泡沫了
景气循环开始向下了
一切都
结束了
AI再见
下辈子再和大家一起炒元宇宙
--
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1F：嘘 gladopo : 岛 04/30 13:02
2F：推 Obama19 : 周末鬼故事题材+1 04/30 13:03
3F：推 Jeff1989 : 丸子 04/30 13:03
4F：推 stanly3092 : 巴比q了 04/30 13:04
5F：→ adoniskk : AI大家用，付费占少数 04/30 13:04
6F：推 gx9900123 : 养套杀，一堆人用之後就会开始限制次数了 04/30 13:05
7F：嘘 questionman : 当大家的使用习惯养成以後，就会开始收费，还真的 04/30 13:06
8F：→ questionman : 看空AI的话，空单出一下吧 04/30 13:06
9F：推 super0949 : 又是你 你最烂 每次带崩都有你 04/30 13:07
10F：推 losage : 董娘是对的。这麽重要的先行指标…神 04/30 13:10
11F：→ lightson : 搞不好是SMCI藉新加坡偷出货阿 台厂就没事 04/30 13:12
12F：嘘 yabaidesu : 每次都是你最难 04/30 13:13
13F：推 house911 : 蛤 ? 04/30 13:13
14F：嘘 distantblc : 又来带崩QQ 04/30 13:14
15F：推 youtrue : 这支还在啊 04/30 13:15
16F：嘘 s1612316 : 每次领崩第一支就是他 04/30 13:16
17F：推 lianli1024 : 买NVDA的懒叫要捏爆了 04/30 13:18
18F：→ lc85301 : 又是你 你最烂 04/30 13:20
19F：推 huabandd : ㄓㄨ ㄈㄢ ㄉㄚ ㄕㄨㄟ ㄧ ㄔㄤ ㄎ 04/30 13:20
20F：→ huabandd : 竹篮打水一场空 04/30 13:20
21F：→ g0t24568 : 呵呵 知道都知道 可怜 04/30 13:21
22F：推 chu : AI泡沫终於来了 期待有3年空头 04/30 13:22
23F：推 asidy : 营收还好,盈余杀很多 04/30 13:24
24F：推 ezreal1315 : 所以英业达是哪个产能业绩下滑 谷歌支出超高欸 04/30 13:28
25F：推 s800525 : 谷歌是财报(过去)超高，美超微是预测(未来)调降 04/30 13:33
26F：推 deann : 相信梁董 04/30 13:33
27F：→ nexerodo : 谷歌是用tpu 04/30 13:39
28F：→ nexerodo : 微软前阵子说要放缓ai支出 04/30 13:39
29F：嘘 NightMeow : Alphabet还是一样维持750亿资本支出 04/30 13:41
30F：嘘 josephpu : 美超微这也是下修25Q1的财测，哪来预测未来... 04/30 13:43
31F：嘘 NightMeow : Agent AI 和 physical AI 算力需求只会多不会少 04/30 13:48
32F：→ NightMeow : 老黄万岁 04/30 13:48
33F：嘘 eddiecslee : 又是你，你最烂 04/30 13:49
34F：→ josephpu : 这是美超微下修24Q4给的25Q1指引，也就是台厂吃爽 04/30 13:51
35F：→ josephpu : 的提前拉货潮它大概没吃到，至於原因就不好说了 04/30 13:51
36F：→ sheep2009 : 被台厂吃单了吧 04/30 13:56
37F：推 tomdavis : 来了来了 说是客户延後交货时间 所以递延~ 04/30 14:04
38F：→ tomdavis : 另外也有提到旧产品存货太多 04/30 14:08
39F：推 tony15899 : 相信梁董 04/30 14:11
40F：推 tomdavis : 相信梁董 今晚就懂 XD 04/30 14:16
41F：→ tomdavis : 部分客户平台决策延迟 销售顺延至第四财季 04/30 14:17
42F：→ tomdavis : 老旧产品库存增加以及加急费用的影响 04/30 14:17
43F：→ jotaroX : 不能偷卖西台湾了 04/30 14:34
44F：嘘 XFight : 梁见後又有理由摆烂财报了 04/30 14:38
45F：→ XFight : 梁见後 + 黄崇仁 = "见人"建置 04/30 14:41
46F：推 jeangodard : 笑死nvda盘前根本没反应 乱说啥 只要梁哥跌 04/30 14:55
47F：→ elmer : 安德鲁喊盘真的是一绝 04/30 15:29
48F：→ ll1117 : 还不用到下辈子元宇宙就来了 04/30 16:05
49F：推 dickey2 : 财报没事了喔 04/30 17:50
50F：推 pippen2002 : 关税效应来了！UPS宣布裁员2万人? 04/30 18:17
51F：→ pippen2002 : 收盘36.00 盘後30.47 -5.53 (-15.36%)? why? 04/30 18:17
52F：推 dwood123 : 这支就是打不死的蟑螂 04/30 18:36
53F：→ deathoflove : 说不定就你垃圾而已 吓屁 04/30 18:51
54F：→ southes : 偷卖支支？ 04/30 20:28
55F：推 opticalman : 上次凉先生法说时就被质疑吹很大，然後这次下修肯 04/30 20:46
56F：→ opticalman : 定赖给别人订单延迟 04/30 20:46
57F：→ opticalman : 凉先生， 信用不是很好 04/30 20:47