作者darkblue6404 (深藍)
看板Stock
標題[請益] 20年美債風險請益
時間Fri Apr 25 15:17:11 2025
美債投資請益
我整理了美債相關資料
聯準會政策與利率：
2023年以來，Fed利率一度達5.25–5.50%，為了壓制通膨。至2024年下半年，隨著通膨降
溫，Fed於9月與12月連續降息，至2025年3月維持在4.25–4.50%。點陣圖顯示仍可能進一
步降息，但態度保守。
通貨膨脹：
2023年美國CPI曾超過9%，但至2025年初已降至約2.4%，趨近Fed目標。實質利率回正，但
核心通膨仍高，政策前景尚不明朗。
債券價格與波動：
利率政策直接影響債券價格。2025年4月，10年券殖利率因市場擔憂貿易情勢，一週內飆
至4.60%，帶動長債價格下挫。顯示債市波動大、投資人對消息極為敏感。
潛在風險
利率風險：
債券價格與利率反向，20年債因存續期長，價格對利率極敏感。升息環境中，價格可能大
幅下跌。若需提前賣出，恐面臨顯著損失。
信用風險：
理論上極低。美國國債由政府背書，違約機率近乎零。即便2023年曾被部分信評機構調降
評級，市場反應仍穩定，顯示信用維持堅固。
再投資風險：
收到的票息若未來市場利率降低，將難以找到同等收益的再投資機會，影響總報酬率。
通膨風險：
若未來通膨高於債券票面利率，實質購買力將下降。
優缺點分析
優點：
1.信用佳，幾無違約風險。
2.收益率高於短期債。
3.與股票、房產等資產低相關，可做風險分散。
缺點：
1.對利率極為敏感，價格波動大。
2.無抗通膨功能，長期實質報酬可能被侵蝕。
3.流動性略遜，可能影響變現。
4.若短債殖利率持續接近，吸引力下降。
5.與其他資產比較
(1)短期美債：
價格穩定、波動低，但收益率通常較低。現階段短債利率也可達4%，與20年債相近，但不
具長期鎖利優勢。
(2)股票市場：
長期報酬高（年化7–10%），但波動劇烈。20年債相對穩健，是較低風險選項。
(3)房地產：
抗通膨效果佳，但門檻高、流動性差。20年債入門門檻低、流動性好、管理簡便。
(4)定存／儲蓄帳戶：
價格穩定，但報酬有限。在高利率環境下，定存利率可能與長
債接近，但無價格波動與報價機會。
總結來看，美國20年期公債提供穩定票息與信用擔保，適合作為資產配置的一環，尤其在
經濟不確定性高時具避險價值。然而，它的存續期長、對利率與通膨變化極為敏感，若利
率再上升或通膨反彈，價格將受到較大影響。
請益：
各位前輩認為，對想長期領息的人來說，美國20年期公債目前的風險是否已經降
低？是否有其他應注意的潛在問題？謝謝！
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.248.102.147 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1745565434.A.83D.html
1F：推 apolloapollo: 看到優點1就知道整篇廢文了 04/25 15:17
2F：推 minazukimaya: 我認為最重要的是供需風險 也就是未來長債供給超過 04/25 15:18
3F：→ minazukimaya: 市場需求的風險 04/25 15:18
4F：→ Citer : 匯率風險 04/25 15:18
5F：→ minazukimaya: 任何商品只要長期供給超過需求就會跌價的 04/25 15:19
6F：推 r0942462488 : 00795B 27塊多的帳面沒賠過 04/25 15:19
7F：→ freshman : 小丑川打破美國信用 第一點失效 其他也沒意義了 04/25 15:19
8F：→ minazukimaya: 跌到買方願意買的價格 市場會重新找到價格平衡點 04/25 15:19
9F：→ ethan90058 : 殖利率跟債券價格是負相關的 04/25 15:20
10F：→ xephon : 10年美債跟20年美債利率差不多，你多拿10年幹嘛 04/25 15:20
11F：推 eliteark : 缺點:會被債酸恐嚇嚇到睡不著 04/25 15:24
12F：→ fUXKEGG : 一個今天說句話就造成大跌，明天再說句話就造成大 04/25 15:27
13F：→ fUXKEGG : 漲的憨b老不死，你覺得是信用佳？ 04/25 15:27
14F：推 chinaeatshit: 看起來像是問ai得到的答案 你有把問題的關鍵我川放 04/25 15:30
15F：→ chinaeatshit: 進關鍵詞一起問嗎 04/25 15:30
16F：推 gk1329 : 風險94關稅戰或台海大戰引起升息 04/25 15:32
17F：→ gk1329 : 變第三次世界大戰 利率升到20%也不是沒可能 04/25 15:32
18F：推 sixkeeper : 你是要買直債還是美債ETF呀？如果有買其他股票進行 04/25 15:35
19F：→ sixkeeper : 配置，應該買短債ETF會比較好吧，反正用股票進攻， 04/25 15:35
20F：→ sixkeeper : 短債ETF當類現金防守。 04/25 15:35
21F：→ darkblue6404: 想買債券ETF 賺價差為主 所以問20年的部分 04/25 15:36
22F：推 cprodi : 賺價差買什麼長債 搞錯方向了吧 04/25 15:39
23F：推 eupa1973 : 不用想太多，教你一個方式，酸債的多就是訊號，吹債 04/25 15:39
24F：→ eupa1973 : 的多也是訊號 04/25 15:39
25F：推 sixkeeper : 那這樣用市值ETF搭配短債ETF就可以了吧？看是要八 04/25 15:41
26F：→ sixkeeper : 二配還是六四配。20年美債再怎麼漲跌，10%，20%波 04/25 15:41
27F：→ sixkeeper : 動就很大了，可是市值ETF很容易20%，30%的跳動，半 04/25 15:41
28F：→ sixkeeper : 年或一年做一次股債平衡就可以了，這個做法很穩， 04/25 15:41
29F：→ sixkeeper : 可是超無聊，一年買賣兩三次而已 04/25 15:41
30F：→ darkblue6404: 就像你說的市值ETF很容易20%，30%的跳動 04/25 15:43
31F：→ darkblue6404: 他如果是往下 我評估自己無法接受 04/25 15:43
32F：推 cleanx : 據說美國正在計畫一個金融風暴，以消減龐大的債券 04/25 15:43
33F：→ cleanx : 金額，恐怖 04/25 15:43
34F：→ darkblue6404: 因為之前賠了一台車了 現在很保守... 04/25 15:43
35F：推 kuosos520 : 賺輸別人的風險，講完了 04/25 15:43
36F：→ kuosos520 : 我完全不能理解買短債ETF的邏輯，既然是類現金，那 04/25 15:44
37F：→ kuosos520 : 幹嘛不抱現金就好 04/25 15:44
38F：→ kuosos520 : 長債etf就是給你領息而已就這麼單純，賺價差都不應 04/25 15:45
39F：→ kuosos520 : 該討論債 04/25 15:45
40F：推 fajita : 你要不要分析一下發行數位美元對債券的影響呢？ 04/25 15:46
41F：→ darkblue6404: 我想討論的是 以現在的價位 長債風險算低嗎? 04/25 15:46
42F：推 kuosos520 : 看你對風險的定義是什麼？ 04/25 15:48
43F：→ kuosos520 : 你今天買下禮拜賣，風險都大，你想抱20年配息用， 04/25 15:48
44F：→ kuosos520 : 就鎖定你想要的利率 04/25 15:48
45F：→ kuosos520 : 債就是看利率領配息，不要算那些有的沒的漲跌 04/25 15:49
46F：推 fajita : 是很低啦，華西街百倍槓桿也玩不垮美債的，放心 04/25 15:49
47F：噓 northsoft : 這分析有用嗎？ 04/25 15:52
48F：推 sixkeeper : 正因為市值的波動大，債券的波動小，所以才要配置 04/25 15:52
49F：→ sixkeeper : ，要看的是整體的報酬而不是單一標的。然後短債ETF 04/25 15:52
50F：→ sixkeeper : 近2-3年的殖利率是4.X%，當然比抱現金好，不然巴菲 04/25 15:52
51F：→ sixkeeper : 特幹嘛買短債？總之，我不覺得買20年美債ETF要想著 04/25 15:52
52F：→ sixkeeper : 價差，不信你問這一兩年買的人，真的有因為降息或 04/25 15:52
53F：→ sixkeeper : 是避險情緒賺到價差嗎？ 04/25 15:52
54F：→ northsoft : 你把人盡皆知的事寫出來 04/25 15:54
55F：→ northsoft : 然後想吊出沒人知道的秘密 04/25 15:54
56F：→ northsoft : 風險在於未知 04/25 15:54
57F：→ northsoft : 都沒人知道了 04/25 15:54
58F：→ northsoft : 何必分析已知 04/25 15:54
59F：推 kuosos520 : 巴菲特買短債因為他是美國人，我們台灣人有匯率風 04/25 15:56
60F：→ kuosos520 : 險，短債不能對沖匯率，買20年長債就是準備領息20 04/25 15:56
61F：→ kuosos520 : 年，就是這麼單純，有任何賺價差目標都不要碰債， 04/25 15:56
62F：→ kuosos520 : 買長債領息20年如果你認為有風險，那短債都不要碰 04/25 15:56
63F：→ northsoft : 商品本身的風險是不可控的 04/25 15:56
64F：→ northsoft : 你操作方法的風險才是關鍵 04/25 15:56
65F：推 link4517 : 酸債蛙即將到場321 04/25 16:01
66F：推 avmm9898 : 等到利率回到3%的時候比較安全，屆時再歐應 04/25 16:09
67F：→ rbelldandy : 最近很多人跑了就是債那麼穩的資產波動太大 04/25 16:11
68F：推 kkchen : 比較大的風險應該是匯率，台灣長期順差，未來台幣 04/25 16:12
69F：→ kkchen : 升值空間巨大，以前曾從 40升值到24.5，未來一旦台 04/25 16:12
70F：→ kkchen : 幣開始升值，可能引發賣美債買台幣的風險。 04/25 16:12
71F：推 kkchen : 現在台幣弱勢就是大家買美債造成美元需求暴增而貶 04/25 16:20
72F：→ kkchen : 值，一旦台幣被迫升值，美債部位會換回台幣，台幣 04/25 16:20
73F：→ kkchen : 就更加升值壓力。 04/25 16:20
74F：推 aleventy : 現在要考量的是匯率風險，不知道會不會出現廣場協 04/25 16:27
75F：→ aleventy : 議 04/25 16:27
76F：推 s1032kj : 金元券你想買就買不要想太多 04/25 16:32
77F：推 k4598760 : 現在最大的風險就川普啊 04/25 16:59
78F：→ bob120400 : 美債美元風險很大，但台幣風險更大 04/25 18:02
79F：推 blargelp : 你是要買直債還是ETf? 04/25 18:38
80F：→ blargelp : ETF沒有什麼流動性問題 04/25 18:38
81F：→ blargelp : 樓上確實啊 敢持有台幣，說美債危險，不知道是在供 04/25 18:40
82F：→ blargelp : 三小。是不知道台幣的擔保品是什麼嗎 04/25 18:40
83F：→ paul0303 : 靜待川皇下台後再看看吧 04/25 18:47
84F：推 tteeccddyy : 匯率 04/25 18:58
85F：→ MediaPlayer : 美債最大風險就川普啊 04/25 20:05
86F：推 creart : 美債與美元的風險是川普 04/25 21:04
87F：→ creart : 台股跟台幣的風險是賴皮 04/25 21:04
88F：→ happyendless: 很多空手仔等債爆，還是別太認真 04/25 21:10
89F：→ hcwang1126 : 那個9兆到期 是每年的常態 廢話 短期tbill這麼多 04/26 08:42
90F：推 S780122 : 不用怕，你還看的到風險就不會發生 04/26 12:11
91F：推 hcwang1126 : 不是不會爆 但 需要每年擔心？ 04/26 15:17