作者ayisgoodman (迷失方向喪失目標)
標題Re: [請益] 今年巴菲特神奇績效到底如何做到的?
時間Sat Apr 12 16:00:36 2025
※ 引述《IBIZA (溫一壺月光作酒)》之銘言：
: ※ 引述《a355163 (a355163)》之銘言：
: : 今年巴菲特 BRK.B 績效16.18% 真的跟鬼一樣
: 這應該指的是股價, 不是投資組合的績效
: : 但他的前五大持股
: : 1. $AAPL
: : 2. $AXP
: : 3. $BAC
: : 4. $OXY
: : 5. $CVX
: : 每隻都全部都跌很慘 5支有4支跌幅接近20% 其中1支接近10%
: : 這個神奇績效到底怎麼變出來的?
: : 順便分享 30年來 巴菲特績效
: : https://imgur.com/RJdwRJA
: : 打爆SP500 真的扯
: : 聽說接班人已經接手多年 績效沒什麼問題 這樣就不怕巴菲特過世 或許是另類躺平標的
: 老巴實際上的投資績效並沒有那麼高
: 我們平常看到的20%(也就是你文中那張圖, 那是每年波克夏股東信附的)
: 是BRK的每股市值增幅(Per Share Market Value of BRK), 也就是波克夏股票的漲幅
: 並非他的投資組合平均報酬率
: BRK的投資組合報酬率, 從1977年BRK開始建立投資組合到2022年
: 平均報酬率是11.27%, 略高於SP500的10.5%, 但沒有到20%這麼誇張
: 甚至只看近30年的話, BRK的投資組合報酬率是9.91%, 略低於SP500的10.49%
: 巴菲特能用差不多的投資報酬率, 創造出高出一倍的市值
: 是因為他的投資組合不只有公司的錢, 還有保險客戶的保險浮存金
: BRK投資組合報酬率
: 1977 -6.77%
: 1978 5.62%
: 1979 17.05%
: 1980 29.60%
: 1981 -3.26%
: 1982 21.09%
: 1983 19.96%
: 1984 6.99%
: 1985 29.49%
: 1986 17.29%
: 1987 4.71%
: 1988 15.17%
: 1989 29.38%
: 1990 -2.00%
: 1991 28.35%
: 1992 7.36%
: 1993 9.53%
: 1994 1.01%
: 1995 34.91%
: 1996 21.03%
: 1997 30.52%
: 1998 26.49%
: 1999 19.45%
: 2000 -7.27%
: 2001 -10.04%
: 2002 -19.13%
: 2003 25.87%
: 2004 9.73%
: 2005 5.58%
: 2006 14.32%
: 2007 6.30%
: 2008 -32.35%
: 2009 24.66%
: 2010 14.55%
: 2011 1.43%
: 2012 14.59%
: 2013 29.44%
: 2014 12.08%
: 2015 0.96%
: 2016 10.69%
: 2017 19.83%
: 2018 -3.84%
: 2019 24.46%
: 2020 19.19%
: 2021 24.59%
: 2022 -19.61%
: =============
: 年化11.27%
嚴重錯誤的說法,不過你應該是被這個文章給誤導
https://reurl.cc/gRDdvN
沒關係,很多年前我也曾被誤導過
巴菲特的績效要用波克夏為股東創造的績效,也就是市價為準
絕對不是只看波克夏的"股票投資組合"
解釋為什麼?
因為股票投資組合只是他波克夏眾多業務的一部份
波克夏過去有完全買下非常多間公司
被買下的公司有很多當初根本沒有上市的
而且它們一直在為波克夏創造利潤創造現金流
這些也是屬於他投資部份, 但不會出現在持有股票投資組合
這是波克夏過去收購公司名單,有夠長,絕大部分是100%持股
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway
包括保險公司也在裡面
這些是他的事業群
https://www.berkshirehathaway.com/subs/sublinks.html
持有的股票投資組合只是他眾多投資業務的一部份,不代表全部投資
整間波克夏為股東創造的價值,才能代表他的投資績效
老實說,在英文圈裡巴菲特年化報酬率接近20%
早已經是普遍被認可的說法,沒有什麼好反駁的
順帶一提在買波克夏之前,巴菲特創立第一個公司
Buffett Associates, Ltd,1957~1969年,
年化報酬率好像是30%吧
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1F：推 xephon : 巴老是資產大才年化這樣，他資金少的時候更鬼神 04/12 16:05
3F：→ IBIZA : 沒有誤導，浮存金的槓桿才是波克夏超額報酬的來源， 04/12 16:15
4F：→ IBIZA : 不是那些控股公司，那些控股公司雖然獲利也不錯，但 04/12 16:15
5F：→ IBIZA : 報酬率恐怕還比投資組合低 04/12 16:15
6F：→ IBIZA : 嚴重錯誤的是你這一篇 04/12 16:16
8F：→ IBIZA : 早期浮存金比例更高啊，現在自有資金堆高了，報酬率 04/12 16:18
9F：→ IBIZA : 就不如早期了 04/12 16:18
10F：→ IBIZA : 現在波克夏持有的2800億投資組合跟3300億現金，裡面 04/12 16:19
11F：→ IBIZA : 大概只有1300億的浮存金 04/12 16:19
12F：推 CaLawrence : 當然是看投組 你看股價幹嘛 你要看國泰人壽操盤的 04/12 16:23
13F：→ CaLawrence : 好不好當然是看他的投組啊 保險業務本身就會賺錢了 04/12 16:23
14F：推 staytuned74 : Leverage 可解釋一部分 更大可能是最近大靈活度受 04/12 16:27
15F：→ staytuned74 : 限 04/12 16:27
17F：→ staytuned74 : 資金大靈活受限 04/12 16:28
18F：推 gaulle1974 : "格雷厄姆 多德式的超級投資者" 這篇文章可以看到 04/12 16:43
19F：推 uyrmb47 : 槓桿才是巴菲特超額報酬的主因 04/12 16:44
20F：→ gaulle1974 : 他幾位"學長"的投資報酬 04/12 16:44
21F：→ NEWAZEL : 巴菲特操盤當然是看資產績效 股價是大家交易出來的 04/12 18:44
22F：噓 afflic : 拿波克夏股價當作巴菲特績效…… 04/12 18:54
23F：推 myIDis7 : 他的投資組合只贏1%，問題是他會閃衰退，而被動指 04/13 07:41
24F：→ myIDis7 : 數不會 04/13 07:41
25F：→ myIDis7 : 這就是為什麼他年化20%，避險成份大了許多 04/13 07:41