作者ayisgoodman (迷失方向丧失目标)
标题Re: [请益] 今年巴菲特神奇绩效到底如何做到的?
时间Sat Apr 12 16:00:36 2025
※ 引述《IBIZA (温一壶月光作酒)》之铭言：
: ※ 引述《a355163 (a355163)》之铭言：
: : 今年巴菲特 BRK.B 绩效16.18% 真的跟鬼一样
: 这应该指的是股价, 不是投资组合的绩效
: : 但他的前五大持股
: : 1. $AAPL
: : 2. $AXP
: : 3. $BAC
: : 4. $OXY
: : 5. $CVX
: : 每只都全部都跌很惨 5支有4支跌幅接近20% 其中1支接近10%
: : 这个神奇绩效到底怎麽变出来的?
: : 顺便分享 30年来 巴菲特绩效
: : https://imgur.com/RJdwRJA
: : 打爆SP500 真的扯
: : 听说接班人已经接手多年 绩效没什麽问题 这样就不怕巴菲特过世 或许是另类躺平标的
: 老巴实际上的投资绩效并没有那麽高
: 我们平常看到的20%(也就是你文中那张图, 那是每年波克夏股东信附的)
: 是BRK的每股市值增幅(Per Share Market Value of BRK), 也就是波克夏股票的涨幅
: 并非他的投资组合平均报酬率
: BRK的投资组合报酬率, 从1977年BRK开始建立投资组合到2022年
: 平均报酬率是11.27%, 略高於SP500的10.5%, 但没有到20%这麽夸张
: 甚至只看近30年的话, BRK的投资组合报酬率是9.91%, 略低於SP500的10.49%
: 巴菲特能用差不多的投资报酬率, 创造出高出一倍的市值
: 是因为他的投资组合不只有公司的钱, 还有保险客户的保险浮存金
: BRK投资组合报酬率
: 1977 -6.77%
: 1978 5.62%
: 1979 17.05%
: 1980 29.60%
: 1981 -3.26%
: 1982 21.09%
: 1983 19.96%
: 1984 6.99%
: 1985 29.49%
: 1986 17.29%
: 1987 4.71%
: 1988 15.17%
: 1989 29.38%
: 1990 -2.00%
: 1991 28.35%
: 1992 7.36%
: 1993 9.53%
: 1994 1.01%
: 1995 34.91%
: 1996 21.03%
: 1997 30.52%
: 1998 26.49%
: 1999 19.45%
: 2000 -7.27%
: 2001 -10.04%
: 2002 -19.13%
: 2003 25.87%
: 2004 9.73%
: 2005 5.58%
: 2006 14.32%
: 2007 6.30%
: 2008 -32.35%
: 2009 24.66%
: 2010 14.55%
: 2011 1.43%
: 2012 14.59%
: 2013 29.44%
: 2014 12.08%
: 2015 0.96%
: 2016 10.69%
: 2017 19.83%
: 2018 -3.84%
: 2019 24.46%
: 2020 19.19%
: 2021 24.59%
: 2022 -19.61%
: =============
: 年化11.27%
严重错误的说法,不过你应该是被这个文章给误导
https://reurl.cc/gRDdvN
没关系,很多年前我也曾被误导过
巴菲特的绩效要用波克夏为股东创造的绩效,也就是市价为准
绝对不是只看波克夏的"股票投资组合"
解释为什麽?
因为股票投资组合只是他波克夏众多业务的一部份
波克夏过去有完全买下非常多间公司
被买下的公司有很多当初根本没有上市的
而且它们一直在为波克夏创造利润创造现金流
这些也是属於他投资部份, 但不会出现在持有股票投资组合
这是波克夏过去收购公司名单,有够长,绝大部分是100%持股
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway
包括保险公司也在里面
这些是他的事业群
https://www.berkshirehathaway.com/subs/sublinks.html
持有的股票投资组合只是他众多投资业务的一部份,不代表全部投资
整间波克夏为股东创造的价值,才能代表他的投资绩效
老实说,在英文圈里巴菲特年化报酬率接近20%
早已经是普遍被认可的说法,没有什麽好反驳的
顺带一提在买波克夏之前,巴菲特创立第一个公司
Buffett Associates, Ltd,1957~1969年,
年化报酬率好像是30%吧
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1F：推 xephon : 巴老是资产大才年化这样，他资金少的时候更鬼神 04/12 16:05
3F：→ IBIZA : 没有误导，浮存金的杠杆才是波克夏超额报酬的来源， 04/12 16:15
4F：→ IBIZA : 不是那些控股公司，那些控股公司虽然获利也不错，但 04/12 16:15
5F：→ IBIZA : 报酬率恐怕还比投资组合低 04/12 16:15
6F：→ IBIZA : 严重错误的是你这一篇 04/12 16:16
8F：→ IBIZA : 早期浮存金比例更高啊，现在自有资金堆高了，报酬率 04/12 16:18
9F：→ IBIZA : 就不如早期了 04/12 16:18
10F：→ IBIZA : 现在波克夏持有的2800亿投资组合跟3300亿现金，里面 04/12 16:19
11F：→ IBIZA : 大概只有1300亿的浮存金 04/12 16:19
12F：推 CaLawrence : 当然是看投组 你看股价干嘛 你要看国泰人寿操盘的 04/12 16:23
13F：→ CaLawrence : 好不好当然是看他的投组啊 保险业务本身就会赚钱了 04/12 16:23
14F：推 staytuned74 : Leverage 可解释一部分 更大可能是最近大灵活度受 04/12 16:27
15F：→ staytuned74 : 限 04/12 16:27
17F：→ staytuned74 : 资金大灵活受限 04/12 16:28
18F：推 gaulle1974 : "格雷厄姆 多德式的超级投资者" 这篇文章可以看到 04/12 16:43
19F：推 uyrmb47 : 杠杆才是巴菲特超额报酬的主因 04/12 16:44
20F：→ gaulle1974 : 他几位"学长"的投资报酬 04/12 16:44
21F：→ NEWAZEL : 巴菲特操盘当然是看资产绩效 股价是大家交易出来的 04/12 18:44
22F：嘘 afflic : 拿波克夏股价当作巴菲特绩效…… 04/12 18:54
23F：推 myIDis7 : 他的投资组合只赢1%，问题是他会闪衰退，而被动指 04/13 07:41
24F：→ myIDis7 : 数不会 04/13 07:41
25F：→ myIDis7 : 这就是为什麽他年化20%，避险成份大了许多 04/13 07:41