作者papamonkey (papa)
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標題[標的] 00937B 破發與股利問題
時間Sat Apr 12 10:14:43 2025
標的：
00937B
分類：多/空/討論/心得
多/討論
分析/正文：
這次淨值破發是反應公司債受美債殖利率上升而下降
美金對台幣匯率32.75 驟降到32.3的影響因該還不大
目前美國公債20年期在4.94
比照之前2024年5月 台幣匯率32.3 左右
股價最低點為15.4左右
美國公債20年期在4.8
預期1年內美國公債20年期降回來淨值應該可以回升
比較擔心的是原本配息，受美金對台幣匯率長期看跌
(川普就是要弱勢美元)，假設台幣升值到27元，月月配領現金會照比例縮放
27/32 * 0.08 可能會下降到0.067 左右，
如果是質押 或是貸款的 要計算一下未來能不能高於借貸利率。
不曉得以上分析是否正確
進退場機制：
進場
貸款800萬 利率2.7% 14.5 ALLIN 不還本經過計
借款金額：800萬
年利率：2.7%
一個月的利息 = 借款金額 × 年利率 × (1/12)
一個月的利息 = 8000000 × 0.027 × (1/12) = 18000元
股票配息：
每股價格：14.5元
每月配息：0.06元
可以購買的股數 = 8000000 / 14.5 551724.13793股（取整數為551724股）
每月的配息 = 551724 × 0.06 33103.44元
最後，計算總獲利：
每月獲利 = 股票配息 - 借款利息
每月獲利 = 33103.44 - 18000 15103.44元
因此，這樣的投資一個月的獲利約為 15103.44元。
出場
每股的月配息降至約 0.0326元 或更低，就會導致虧損。 當某次低於0.04即出場
或是配息要被抽30% 稅時
ps:以上都還不包含質押後再投入利率2.6%下的討論
補充:會考慮這隻主要是想月配又不想吃30%綜所稅，如果有更好的標的歡迎推薦
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1F：推 strong66 : 放心 這支有人顧 會上去 04/12 10:17
2F：→ hihi29 : 當債蛙已經很慘了 還借錢當債蛙== 04/12 10:17
3F：推 angelicwing : 很久沒看到那麼詳細計劃的標的文了 給推 04/12 10:17
4F：→ timidwei : 又是一個被網紅投顧跟質押社團騙去買的 04/12 10:20
不然還有沒有月配不會吃到綜所稅30%的好標的可以推薦的，感謝
5F：推 kevinchu26 : 好奇為什麼月還款那邊只記利息 本金不用還嗎？還是 04/12 10:20
首先你要先有一間沒貸款的房子
理財型房貸不用還本
或是抵押房貸靠寬限期
6F：→ kevinchu26 : 談好每個月只還利息？ 04/12 10:20
7F：推 childeviler2: 14.5是匯率下降會走到的下限嗎？那上限呢？有沒有 04/12 10:21
8F：→ childeviler2: 漲到一個上限可以先出脫等均質來臨再分批進場？有這 04/12 10:21
9F：→ childeviler2: 樣的解析嗎？ 04/12 10:21
我只想無腦配，如果想要資本利得建議改其他標的
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:24:01
10F：推 ddshu : 玩現股的應該沒差 這隻資本額很大應該不到下市 04/12 10:24
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:26:24
11F：推 NTU303150195: 房貸當基地，質押只開一層266%維持率很安全 04/12 10:26
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:28:47
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:30:25
12F：推 piece1 : 這隻這麼穩喔?估台幣27時還有5%的息... 04/12 10:29
台幣27的時候，美國20年利率如果還維持在4.9大概爆炸，假設回到3.5就好
應該能抵銷
13F：推 j0588 : 應該會更低 因為資本利得不能拿出來配了 04/12 10:29
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:31:52
14F：推 andy78912 : 就怕配不出來吧 04/12 10:30
你去看組成都是長期標的，買得當下殖利率就已經固定了喔，除非新納入的
配不出來應該是成分股公司5成以上違約倒了，但都投等級了倒了美國也掰了
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:33:34
15F：推 spa41260 : 不會配不出來，只是之後美元貶值，台幣升值會吃匯 04/12 10:32
16F：→ spa41260 : 損而已 04/12 10:32
17F：→ j0588 : 先前版上有人詳細計算過這支的債券組成及實際收到的 04/12 10:32
18F：→ j0588 : 配息，配合當時的股價大約是5.6%左右 04/12 10:32
19F：推 ZacharyWang : 再怎麼差也不會比現在月配高股息etf差了，有的不到3 04/12 10:33
20F：→ spa41260 : 現在債市混亂，加上美元資產拋售才有低價，其實就 04/12 10:33
21F：→ spa41260 : 是反應未來美元貶值的下殺 04/12 10:33
22F：→ ZacharyWang : %了，真的是被割韭菜 04/12 10:34
23F：→ j0588 : 但現在買進還是值得，因為股價配息同受匯率影響，所 04/12 10:34
24F：→ j0588 : 以殖利率不變，等未來股價上去了再賣出以前高價買的 04/12 10:34
25F：→ j0588 : 部位於就好 04/12 10:34
我也覺得下跌有限，最大利空就是台幣升值而已
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:35:00
26F：→ asjh612 : 台幣這根 真的升超快... 04/12 10:36
27F：推 klwei : 就只是沒有資本利得，回歸該拿的息，但息可能吃匯損 04/12 10:38
28F：→ klwei : 而已吧 04/12 10:38
29F：→ klwei : 但不用繳稅，對高收入的人來說，還是好選擇阿 04/12 10:39
30F：→ piece1 : 台美租稅協定沒消沒息.之後債要被抽稅也不意外 04/12 10:42
對 這邊要等消息 很擔心
31F：推 justin531xx : 我有十張14.96 當作空氣放著 每個月多一客牛排 04/12 10:43
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 10:44:24
32F：→ godkid : 目前937使用純債息發...所以破發也沒關係，只是票 04/12 10:45
33F：→ godkid : 面利率只得4.5，後面會慢慢變低 04/12 10:45
34F：推 klwei : 如果美債被收稅，那美債被甩賣，那美國不就更慘 04/12 10:46
36F：→ kmshy : 折折會顧啦 04/12 10:48
37F：推 podoioco : 債息是一定配的出來的，像712也是照樣有再配。 04/12 10:53
38F：→ j0588 : 美債收稅等同利息打折啊 市場會以變相違約看待 現在 04/12 10:53
39F：→ j0588 : 川普應該會比較謹慎點了 04/12 10:53
40F：推 klwei : 我覺得他現在不敢收稅，收了天崩地裂 04/12 10:55
41F：→ klwei : 會連美元一起都蛋雕 04/12 10:56
42F：→ piece1 : 就怕是之後!如果台美租稅協定有消息..誰想買這個? 04/12 10:57
43F：推 Xoshi : 公司債比你想像的複雜!!記得這句話 缺點優點都有 04/12 11:07
44F：→ ifay : 配息降 股價會降 你本金800變700 倒賠 04/12 11:08
45F：推 bing6715 : 莫忘 油期貨 借房貸 小心斷頭 家破人x 04/12 11:11
46F：→ bing6715 : 身邊有人斷頭 房子沒了 老婆離婚 不要為小利冒大風 04/12 11:11
47F：→ bing6715 : 險 04/12 11:11
48F：→ bing6715 : 海湖莊園協議 要小心債 崩盤 04/12 11:12
海湖我到覺得還好
海外美債爆掉=美元崩=各國手上美債爆掉=各國貨幣崩=你的房子也崩了=世界大戰
這條件下你去哪邊都一樣亂，歐洲\澳洲\加拿大都全部金融崩潰，
搞不好到時中國反而是最安定的
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 11:19:37
49F：推 aowen : 破發沒什麼影響 04/12 11:17
50F：推 AGODC : 覺得台幣要升到哪裡有限…這波只是反應短期的恐慌跟 04/12 11:21
51F：→ AGODC : 資金調度而已，前幾天賣美股，這2天轉回來應急填部 04/12 11:21
52F：→ AGODC : 位 04/12 11:21
53F：→ AGODC : 現在美金這幾天便宜1-2%，美債又有4-5%甜甜價，算一 04/12 11:22
54F：→ AGODC : 算真的抵不了風險？ 04/12 11:22
台幣升值是去談判示好的意思，未來4年川普任期應該只會越升越高
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 11:26:52
55F：→ asjh612 : 美債崩盤的話 你該擔心的是你手上的新台幣... 04/12 11:28
56F：→ a3225737 : 應啦 04/12 11:29
57F：→ asjh612 : 還有台灣一堆壽險業手頭上的美債 04/12 11:29
58F：推 tony870414 : 美元崩 台灣持有那麼多美元會好嗎？ 04/12 11:34
59F：噓 budaixi : 應 04/12 11:53
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 11:54:35
60F：推 ppdson : 推 04/12 12:05
61F：推 poeoe : 台幣升值那麼多的機會不大吧 04/12 12:23
既然是借錢盡量往悲觀看
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 12:30:55
62F：推 kinda : 4/7, 4/9板上有標的文 後來都續跌 04/12 12:35
63F：→ kinda : 我這幾天也在看 是不是要進場 但看2023.10就縮了 04/12 12:36
64F：噓 james4141989: 應啦，為什麼會打錯這個字啊 04/12 12:37
65F：→ kinda : 2023.10.5 美債和現在殖利率差不多 04/12 12:37
67F：→ kinda : 但投等債實際收益利率 高現在不少(6.48% vs 5.77%) 04/12 12:39
68F：→ kinda : 但那時是因為通膨高 聯準會9月預測了年底還要升息 04/12 12:40
69F：→ kinda : 所以結果會怎樣 還是看川普怎麼做 04/12 12:43
那時候937b還沒成立阿
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 12:46:54
70F：→ kinda : 看LQD？雖然到期年短一點 04/12 12:55
LQD 手上應該拿了不少早期低利債券反而虧，00937B剛好是通膨期發出來的高利債券
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 13:12:31
71F：推 tsai111 : 如果淨值大跌呢？有人估有機會跌破10元，如果川普 04/12 13:16
這次就是淨值大跌了阿，但我上面說的是因為美國20年跑到4.9，會導致手上持有的公司
債票面價格降低，etf手上一籃子都降低所以淨值低，但只要不在低點出清是不會有損失
的，買的當下殖利率就固定了，取決於你手上持有的量，在公司不倒的情況下是不會
影響配息的。
淨值下降會導致一些人拋售，經理人就要去調整手上的組合，盡量朝損失較少的債券
砍倉。再吃匯損換回台幣給你，但也代表有新資金流入可以拿到強勢台幣去買到更多
便宜，殖利率又高的公司債，在沒有恐慌性賣壓下，一來一往抵銷虧損不大。
72F：→ tsai111 : 再搞下去 04/12 13:16
73F：推 FRX : 匯損差很多... 04/12 13:22
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 13:31:18
※ 編輯: papamonkey (61.224.136.61 臺灣), 04/12/2025 13:33:50
74F：推 JazzyKit : 很理想 美國資產拋售 資金流出貶值 04/12 13:47
75F：→ JazzyKit : 利率上行 再融資信貸利率 資金流動性…… 04/12 13:47
76F：推 JazzyKit : 美債不會崩盤 就印鈔債務美元資產貶值 04/12 13:49
77F：→ JazzyKit : 要相信聰明錢…… 04/12 13:49
78F：推 j0588 : 修正一下我前面說法 淨值跌二個部分 一是 04/12 14:12
79F：→ j0588 : 匯差 二是美債殖利率上升 04/12 14:12
80F：→ j0588 : 匯差部分不影響etf殖利率 但美債殖利率上升會影響 04/12 14:12
81F：→ j0588 : 以佔比最前二大成份債來看 current yield大約落在6. 04/12 14:12
82F：→ j0588 : 1~6.5% 所以現在買是OK的 04/12 14:12
83F：→ j0588 : 但我猜投信應該會保留部分債息不發 這樣才有子彈在 04/12 14:12
84F：→ j0588 : 低點補貨 所以etf應該 04/12 14:12
85F：→ j0588 : 還是維持在6% 但也有可能儘量維持0.08的水準 04/12 14:12
86F：→ j0588 : 也不用太在意短期的漲跌 川普是想要美國再次偉大 不 04/12 14:12
87F：→ j0588 : 是要美國企業倒閉 04/12 14:12
88F：推 vespa76123 : 有閒錢就可以買（本多終勝） 04/12 14:25
90F：推 askl817 : 其實這隻不是看qld而是看vclt,觀察過很多次，他不跟 04/12 14:34
91F：→ askl817 : qld走，我猜想是存續期的關係 04/12 14:34
92F：→ askl817 : *lqd 04/12 14:36
93F：推 linfuon : 你可以問問永豐跟渣打 理財型都比2.7%低 04/12 16:40
94F：推 sks11134 : 很多人擔心債出問題….就算1%發生違約。世界也開戰 04/12 18:35
95F：→ sks11134 : 了 04/12 18:35
96F：→ ceritawa : 怕就配點長公債吧 還有國泰單張出租大法可以提升殖 04/12 20:42
97F：→ ceritawa : 利率 04/12 20:42