作者killver (這就是人生)
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標題[心得] 實體經濟觀察及注意事項
時間Thu Apr 10 08:08:47 2025
關於實體經濟的觀察，就我目前經驗，今早我所有的美系客戶都發出通知，請立即把所有庫
存出清並且在最短時間內把未來訂單都完工
主要是市場普遍預期關稅議題在短期內仍將持續存在甚至加劇，許多美國客戶為了降低未來
潛在的貿易成本與供應鏈中斷風險，紛紛提前進行採購並拉高安全庫存水位，在傳統Q2淡季
將因為美系客戶主動拉貨的策略而出現營收大幅成長的機會，不少企業在產線排程滿載的情
況下，預期第二季財報將交出亮眼成績單。
But….值得注意的是，這波庫存回補並非來自短期促銷或價格優惠的刺激，而是基於中長期
風險管理與供應穩定性的考量，這也反映出實體經濟中的一個核心現象 「當政策與貿易環境
充滿不確定性時，企業會以實際行動強化庫存策略來維護營運安全。」 所以表現搞清楚，營
收爆漲不是公司突然變強，不是市場需求突然大增，而是在透支未來需求，所以Q3之後營收
將會開始下滑，甚至影響Q4
有關於投資的建議
1. Q2營收暴漲是可以預料的事情，所以千萬別看到營收暴漲就開始追高股票
2. 如果關稅沒減免的話，90天後才是可怕的開始，不需要去猜政策變化，因為我們也猜不到
，但請減少融資跟質押，去槓桿化是這90天必須執行的事項
3. 投資的公司必須持續關注他們的現金流，並且開始審視90天後10%關稅的影響，畢竟現金
流才是所有公司的最後救命稻草
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1F：推 cay86714 : 多蛙現在聽不懂，讓他們去~ 04/10 08:11
2F：推 dabih : 感謝分享? 所以就大大的行業 進口商和零售端要提高 04/10 08:11
3F：推 terry910333 : 推 04/10 08:11
4F：推 n555123 : 推，謝謝產業好人 04/10 08:11
5F：→ likeshit : 好人 04/10 08:11
6F：推 deann : 確實是這樣 世界經濟的基本面已經變了 04/10 08:11
7F：→ dabih : 到他們覺得可以應付 川普風險的庫存水位 只需要一季 04/10 08:11
8F：→ dabih : 就能補完嗎? QQ 04/10 08:11
9F：推 sakulalin11 : 現金王道 04/10 08:11
10F：推 uller : 推 04/10 08:12
11F：推 jyhfang : 感謝分享看法 04/10 08:12
12F：→ zxcv91039 : 是不是在重演2022反轉一堆人害怕 04/10 08:12
13F：推 s7598261 : 趕在政策變化之前能做多少算多少 04/10 08:12
14F：推 spy9527 : 懂了 漲到6月在清倉 04/10 08:12
15F：推 jdjfghr : 推推 04/10 08:13
16F：→ s7598261 : 川寶根本沒解決未爆彈…還自己埋炸彈 04/10 08:13
17F：推 as6633208 : 這三個月訂單會暫時多，但長期企業訂單佈局應該不會 04/10 08:13
18F：→ as6633208 : 單壓美國了== 川普這招直接把美國信用都打沒了 04/10 08:13
19F：推 imba789 : 但很多人看不懂 04/10 08:13
20F：推 lovesmallc : 推 04/10 08:14
21F：推 fishtree : 推 04/10 08:14
22F：推 abobstar : 感謝分享 04/10 08:15
23F：推 michael0419 : 推分享 川普下台前真的別壓太大== 04/10 08:15
24F：推 tinoooii : 恐怖的還有一個，你今天延90天，明天說不定也會取消 04/10 08:15
25F：推 p20770299 : 所以前幾天說要放無薪假的工廠是不是可以開工了 04/10 08:15
26F：→ tinoooii : ~~ 04/10 08:15
27F：→ tinoooii : 川普嘛，什麼都不意外 04/10 08:16
28F：推 intointo : Q3才會公布Q2財報吧 04/10 08:16
29F：推 z7956234 : 懶人包：總之先反彈，Q2搶出貨潮，之後再看川寶有沒 04/10 08:16
30F：→ z7956234 : 有要繼續發作。 04/10 08:16
31F：推 KMTlikesshit: 推 04/10 08:17
32F：推 i4303348 : 這種高度動盪時期的確就是要先降低風險 04/10 08:17
33F：→ bnn : 那就是Q3高點 公布就要跑 04/10 08:17
34F：推 tiefu : 感謝分享 04/10 08:17
35F：→ killver : 我本身做出口行業，今天看到所有美系客戶都要求把 04/10 08:18
36F：→ killver : 庫存全清就有感而發，另外，這三天發生的事情太多 04/10 08:18
37F：→ killver : 了，我們甚至任清一些美系客戶的嘴臉，誰能共患難 04/10 08:18
38F：→ killver : ，誰在發生事情的時候會拍拍屁股走人對於FC一概不 04/10 08:18
39F：→ killver : 承認，一覽無遺。所以我老闆還是覺得90天內把貨出 04/10 08:18
40F：→ killver : 好出滿，但之後呢？就會非常小心篩選客人，這幾天 04/10 08:18
41F：→ killver : 沒誠信的美系客戶，這幾天credit完全掉光光 04/10 08:18
42F：推 flowheart : 好文 04/10 08:18
43F：推 Tirami : 感謝分享看法！ 04/10 08:18
44F：推 mnb1234 : 我猜一週內跌回昨天的原點 04/10 08:18
45F：推 deann : 但你Q2看得到營收狂噴阿 04/10 08:18
46F：推 ezorttc : 嚴守紀律是不是笑話 04/10 08:19
47F：→ giveme118 : 從中國出貨的還是要轉單r 04/10 08:20
48F：推 Fezico : 現在還是要吃10%關稅不是？ 04/10 08:20
49F：推 ohlong : 你是好人 是我一定喊all in槓桿全開 04/10 08:21
50F：推 s800525 : 美國信譽這次全輸光 04/10 08:21
51F：→ ohlong : 財富自由就是現在惹你各位！ 04/10 08:21
52F：→ bnn : 遇到那種客戶一般就是下次漲價 加上風險貼水 04/10 08:21
53F：推 goldsingle : 非常認同 04/10 08:21
54F：→ bnn : 畢竟沒單 工廠也得無薪假 04/10 08:21
55F：推 Aswind : 請問原PO 有誠信的美系客戶多 還是沒誠信的多呢？ 04/10 08:21
56F：推 zx7860601 : 你是個好人 要不然今天又一堆人衝進去了 04/10 08:21
57F：推 DreamMakers : 建議不錯給推 04/10 08:22
58F：推 KickAcer : 說不定下個月又反悔 04/10 08:22
59F：推 psee : 川普把美國貿易信用玩完 04/10 08:24
60F：推 hamasaki7788: 推好人 04/10 08:24
61F：→ eett811025 : 這篇正解，現在算長空中的反彈 04/10 08:25
62F：→ killver : 美系客戶不好說，有死忠跟你共存（他會說他會把價 04/10 08:25
63F：→ killver : 格反應消費市場，但如果撐不住最後公司會收一收） 04/10 08:25
64F：→ killver : ，也有不認賬，我覺得不同產業不同區域都有不同的 04/10 08:25
65F：→ killver : 狀況，所以比例不準 04/10 08:25
66F：推 end81235 : 推 04/10 08:25
67F：推 Like5566Like: 懂了 7月出光 04/10 08:25
68F：推 doubleyellow: 聽得進去的人就聽得進去，原po是好人！ 04/10 08:26
69F：推 BlueDo87 : 推 04/10 08:26
70F：→ Atwo : 幹 要加班趕工了啦 04/10 08:26
71F：推 s800525 : 最無恥的就到港後不去領貨擺爛的 04/10 08:26
72F：推 kingsmanball: 推 04/10 08:26
73F：推 thelmalin : 推 04/10 08:27
74F：推 deann : 7月出光太晚 大概6月就要出光了 04/10 08:27
75F：推 as6633208 : 企業要的是穩定，川這招打完，但凡是個正常人都不會 04/10 08:27
76F：→ as6633208 : 覺得訂單佈局美國會跟穩定扯上邊，川真的是把美國信 04/10 08:27
77F：→ as6633208 : 用打破產 04/10 08:27
78F：→ Atwo : 90天能多榨多少產能出來 04/10 08:27
79F：推 besta326 : 很實在的分享，大推 04/10 08:27
80F：推 smallkop : 沒誠信的多吧，一堆看你就是yellow monkey 04/10 08:27
81F：推 totomo168 : 推 04/10 08:28
82F：→ mopigou : 7月?恐怖巧合 04/10 08:28
83F：推 kof70380 : 正確 衰退本質只是遞延 04/10 08:28
84F：→ BLUESKY101 : 我要繼續上槓 04/10 08:29
85F：推 mikebibby08 : 六月太晚 五月吧 我預判你的預判 04/10 08:29
86F：推 darkangel119: 推好人分析與分享 04/10 08:30
87F：推 hunk124 : 感謝建議！ 04/10 08:30
88F：→ Feting : 至少不用擔心大蕭條 04/10 08:30
89F：推 weiman0702 : 推 04/10 08:31
90F：推 clwXXX : 如果關稅不會減免的話那一開始就根本沒必要暫停90 04/10 08:31
91F：→ clwXXX : 天。這90天就是看各國能不能跟美國達成協議&防止中 04/10 08:32
92F：→ clwXXX : 國洗產地 04/10 08:32
93F：→ killver : 另一個想法是，6月底航空公司貨機肯定大賺特賺，之 04/10 08:32
94F：→ killver : 後就消風，我不會猜主力會想怎麼玩，但六月看到新 04/10 08:32
95F：→ killver : 聞寫「航運供不應求」，懂的都懂是什麼意思 04/10 08:32
96F：→ killver : 如果我是大公司，我一定現在就開始把6月班機包下 04/10 08:33
97F：推 dl123 : 推 04/10 08:34
98F：推 hotisaac : 謝謝好人 04/10 08:35
99F：推 pttxo : 推 感謝分享 04/10 08:35
100F：推 liyang1214 : 台灣經濟下半年只能說更慘 04/10 08:35
101F：推 flyslam : 推，很認同 04/10 08:36
102F：推 tairshin : 有沒有可能是川普開門給美商先拉貨？ 04/10 08:40
103F：推 garyman516 : 認同 04/10 08:40
104F：推 as6633208 : 還在有人幻想川要跟大家談，我看起來他就沒要跟你談 04/10 08:42
105F：→ as6633208 : ，一直說可以談，現在談幾個成功了？0個，越南第一 04/10 08:42
106F：→ as6633208 : 時間聯繫過去，談到現在有結果嗎？70個國家，90天， 04/10 08:42
107F：→ as6633208 : 一天要談成一個，有可能嗎？沒談完是不是要繼續付錢 04/10 08:42
108F：→ as6633208 : ？川根本沒要給你談到0%，他就是要透過課徵關稅來補 04/10 08:42
109F：→ as6633208 : 美債的坑，然後再想想川普要的「談」是什麼？原本32 04/10 08:42
110F：→ as6633208 : %怎麼談可以變0%？是忠誠嗎？還是要給美國高過32%關 04/10 08:42
111F：→ as6633208 : 稅的錢？川普就是個想用美國先人建立好的信用撈錢的 04/10 08:42
112F：→ as6633208 : 人而已，都可以叫烏克蘭犧牲、課盟友關稅，還可以說 04/10 08:42
113F：→ as6633208 : 盟友在偷美國錢了，講什麼美國價值、意識形態、敵友 04/10 08:42
114F：→ as6633208 : 忠誠，這只適用在民主黨候選人，根本不適用於川普 04/10 08:42
115F：→ DEAKUNE : 各位也不要太放心一定90天，還是可以簽行政命令取消 04/10 08:43
116F：→ DEAKUNE : 的 04/10 08:43
117F：推 mkfs : 股市應該不是反應3個月的，是從一片榮景變成可能衰 04/10 08:46
118F：→ mkfs : 退 04/10 08:46
119F：推 cl3bp6 : 提前備貨早就開始了 這幾天開3月營收都很漂亮 04/10 08:46
120F：推 ovaka : 感謝分享 04/10 08:47
121F：推 suPerFlyK : 感謝分享 04/10 08:48
122F：→ killver : as大說的沒錯，川根本沒有打算談，他會讓步除了美 04/10 08:51
123F：→ killver : 債問題外，應該是庫存不夠撐長期抗戰，但是也謝謝 04/10 08:51
124F：→ killver : 川普，這三天看清楚很多美國客人的真面目 04/10 08:51
125F：→ DEAKUNE : 記得以前看一本書提到對市場依賴達20-25%就是國家危 04/10 08:52
126F：→ DEAKUNE : 機，台灣目前就是過度依賴美國就容易被要脅 04/10 08:53
127F：→ zszsdd : 這次先收10%，其他暫緩。過陣子再加收10%，其他暫 04/10 08:57
128F：→ zszsdd : 緩，再過陣子又再加收10%，其他暫緩。2025全年加收 04/10 08:57
129F：→ zszsdd : 共30%，川普繼續吹噓讓美國再次偉大 04/10 08:57
130F：推 happyendless: 好人一生平安 04/10 08:59
131F：推 Ekmund : 我是覺得連這種事都還要人家耳提面命的話... 04/10 09:00
132F：→ Ekmund : 可能 投錢在這裡 還早了一點點 04/10 09:00
133F：→ Ekmund : 講出口占比的話台灣依賴中國更高 但對中美依賴的根 04/10 09:04
134F：→ Ekmund : 源都是單一產業依賴 可你不過是個20M人口的小國 04/10 09:04
135F：→ Ekmund : 有東西能依賴到這種程度已經是上天保佑了 04/10 09:04
136F：推 loloool : fc除非有收訂金啦，不然很多真的是喊爽的 04/10 09:04
137F：推 Hiabtd : 謝詳細分析，推 04/10 09:06
138F：→ Arashi0731 : 這波小賺就要跑了，川普怕是又要出幺蛾子 04/10 09:10
139F：→ bryan2262 : 實體經濟已經掰了,3個月逃命波ok啦 04/10 09:16
140F：推 PhanQQ : 類似Overbooking? 04/10 09:19
141F：推 herculus6502: 好人一生平安 04/10 09:24
142F：推 pantani : 說不定兩個月就又：我給他們時間釋出善意，他們卻趁 04/10 09:34
143F：→ pantani : 機偷走我們更多的錢 04/10 09:34
144F：推 cheng31507 : 感謝分享 04/10 09:42
145F：推 Davidjones : 推 04/10 09:43
146F：→ BruceChen227: 推產業人 04/10 09:53
147F：推 wdnm3444 : 優質分享 04/10 09:53
148F：推 zpf2005 : 感謝分享，降槓桿控風險先活下去 04/10 10:10
149F：推 joh : 推這篇文章，我也是認為搞不好哪一天來個髮夾彎，科 04/10 10:12
150F：→ joh : 技業除了倒楣以外，沒有其他選項，至於開始無薪假我 04/10 10:12
151F：→ joh : 也不會太意外，因為風險大到連一般供應鏈都無法忍受 04/10 10:12
152F：推 bautz : 感謝分享 04/10 10:15
153F：推 zxc70227 : 好人，我們只掌握我們能掌握的，或許這是最後的人道 04/10 10:19
154F：→ zxc70227 : 走廊了 04/10 10:19
155F：推 cosmite : 推 04/10 10:51
156F：推 guybejude : 推 04/10 11:21
157F：推 ATND : 好人 04/10 11:48
158F：推 Lizacos : 感謝分享 04/10 12:20
159F：推 fhscyt : 好人 04/10 13:09
160F：推 teacher20306: 好人一生平安 04/10 14:52
161F：推 snowish : 感謝實務分享 04/10 15:23
162F：推 ken0305 : 感謝指點!好人平安一生! 04/11 10:33