作者aria0520 (紫)
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標題[心得] 美股2018與本次回調之對比性
時間Sat Apr 5 12:36:27 2025
https://i.imgur.com/QDcnjd8.png
這不是今年，是2018那斯達克的指數圖
2018Q4，SP500累積下跌15%，那指高點下跌20%跌入熊市
當時的美股面臨了幾個挑戰
首先是川普的中美貿易戰 2018年末宣布對2000億美元中國產品+10%關稅
隔年一月將提升到25% 而中國也隨即展開報復 引發全球供應鏈高度不確定性
與此同時 FAANG此前大漲漲幅過高 發生一定程度的估值泡沫 在2018 Q4集體下跌
再者，經歷2018年2月的波動率末日後，12月VIX再次暴漲 24日達最高峰36
引發程式化平倉連鎖反應
並且此時聯準會利率處在2.5%的高位，處於加息縮表期，資金收緊
多種因素結合起來 發生了由政策與情緒驅動的大幅技術性回調
現在我們看回2025
https://i.imgur.com/OqANFQX.png
SP500目前高檔下跌16%，那指高點下跌21%跌入熊市
川普全球貿易戰10%加上對等關稅 中國關稅報復
此前AI熱潮 科技七雄大漲漲幅過高 集體下跌
VIX飆升至45 引發程式單連鎖平倉
聯準會處於利率4%高位
兩相對比可以發現許多相似與可借鏡之處
接著我們看2018/12/24 VIX炸彈引爆，那指正式跌入20%熊市後的情況
https://i.imgur.com/jOycACQ.png
2019 Q1 指數快速回彈並回到牛市
此後中美仍多次關稅互相報復，但市場反應逐漸適應不確定性
FED政策也於2019轉向寬鬆，市場逐步復甦
本次回調的整體速度比2018Q4的跌速快很多，由於不像當年是第一次川普關稅戰
投資人更熟悉川普風格並加速反應，這跟投資人應對FED加降息循環的反應效果類似
這次的規模更大，但如上所述多種環境因素點位和2018十分相似，可以給大家借鏡
個人預期下周高機率會是轉折反彈點，手握現金的可以找機會分批佈局美股大盤
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※ aria0520:轉錄至看板 Foreign_Inv 04/05 12:38
1F：→ qazzxc12351 : 關稅不降低確定還會彈嗎？公司可能先倒了吧 04/05 12:38
2F：推 event1408472: 感謝信心加持 04/05 12:38
3F：→ saes0001 : 4444 質押在ALL IN 04/05 12:39
4F：推 Brioni : 現在沒有無限QE 04/05 12:40
5F：→ a85201207 : 感覺疫情跟這次比較類似 04/05 12:40
6F：推 eaurouge7 : 沒錢抄底了 FED995 04/05 12:40
7F：噓 aa00788 : 還想騙人套啊 可憐哪 04/05 12:40
9F：推 losehope : 理性分析！讚！ 04/05 12:41
10F：推 Sweet83921 : 這次台灣也是主角之一 04/05 12:41
11F：推 s973311 : 現在還有高通膨的問題 沒那麼簡單 04/05 12:41
12F：→ aria0520 : 歡迎大家一同討論~ 04/05 12:42
13F：→ s973311 : 現在FED降息也不是 不降也不行 比2018困難多了 04/05 12:42
14F：噓 askl817 : 美股大盤建議買什麼？ 04/05 12:43
15F：→ s973311 : 後面還有製藥 木材 半導體 還沒課稅 04/05 12:43
16F：→ askl817 : 抱歉 按到噓 04/05 12:43
17F：→ s973311 : 2018只有中美互幹 這次是全世界 美洲 歐盟 04/05 12:44
18F：推 garyman516 : 你有考慮這次是對全世界課關稅，其他國家的關稅報 04/05 12:44
19F：→ garyman516 : 復嗎？ 04/05 12:44
20F：→ BC0710 : 還有全球通膨跟各國開始聯合反制 04/05 12:44
21F：推 Sweet83921 : 下週只是剛開始吧 04/05 12:45
22F：→ s973311 : 等於是世界前幾大經濟體都在貿易戰之中 04/05 12:45
24F：→ s973311 : 這次複雜性 規模 經濟影響絕對遠超2018 04/05 12:46
25F：推 s973311 : 這波我個人預估劍指萬六 中間可能會假彈後再殺 04/05 12:48
26F：推 tsubasawolfy: 一年快速熊市吧 04/05 12:49
27F：噓 luke0407123 : 這次是全世界 不是只有中美而已 盟友也開刀 04/05 12:49
28F：推 s973311 : 會再殺的主因： 1.其他國報復性關稅 2.川普還有其他 04/05 12:49
29F：→ s973311 : 項目關稅還沒課 3.川普再可以調升/調降他國關稅 04/05 12:49
30F：→ s973311 : 4. FED因為高通膨導致無法快速降息救市（除非爛到 04/05 12:51
31F：→ s973311 : 底） 04/05 12:51
32F：噓 realtreasure: 當時可以逃出中國 現在逃去哪？美國？ 04/05 12:51
33F：噓 hihi29 : 這次不一樣 04/05 12:51
34F：→ s973311 : 所以我認為股市一定會爛到透 FED才會出手 才是股市 04/05 12:51
35F：→ s973311 : 抄底時機 04/05 12:51
38F：→ aria0520 : 2018 FED其實沒有QE 而且觀望到2019Q2才停止縮表 04/05 12:54
39F：→ aria0520 : 2018 Q3 CPI跟現在也差不多 2.8% 所以FED沒理會Q4 04/05 12:55
40F：→ aria0520 : 的股市回調 仍在12月加息 04/05 12:56
41F：→ aria0520 : 當時鮑爾做得跟這次其實非常類似 就是做FED put 04/05 12:56
42F：→ aria0520 : 當時也是多次強調政策靈活性 暗示會關注市場反應 04/05 12:57
43F：推 weiman0702 : 這串討論很優質 推推 04/05 12:57
45F：→ aria0520 : 結果等當時FED真的停止縮表 甚至開始降息時 股市 04/05 12:57
46F：→ aria0520 : 已經新高了 04/05 12:58
47F：→ aria0520 : 所以像我文末說的 這次可說是規模更大的2018 04/05 12:58
48F：→ aria0520 : 有現金的可以"考慮分批"加碼 不能指望能買到最低 04/05 12:59
49F：推 CCH2022 : 這個分析比較有意義，歷史總是似曾相識，感謝分享 04/05 13:00
50F：→ CCH2022 : 。在那個時候也是一片悲觀，各種不確定的利空籠罩 04/05 13:00
51F：→ CCH2022 : ，敢持續買入持有的還是少數，多頭說多有信心，股 04/05 13:00
52F：→ CCH2022 : 價波動下去就知道有沒有信心。這次V2版本重施故技 04/05 13:00
53F：→ CCH2022 : ，但是把各國牽連進來威力更猛，下周反轉持續看下 04/05 13:00
54F：→ CCH2022 : 去。 04/05 13:00
55F：推 spa41260 : 值得參考，只要穩定下來，反彈是很快的 04/05 13:08
56F：→ baek6415 : 川普沒解決國債之前，先別太樂觀 04/05 13:10
57F：推 SRT0619 : 後照鏡只能參考不可能照樣 2022後期有個in開頭的網 04/05 13:13
58F：→ SRT0619 : 友一直拿2008股災比對 如果照著放空應該23年已經被 04/05 13:13
59F：→ SRT0619 : 嘎出場 04/05 13:13
60F：→ Minihil : 2018台灣是受益方只有中國受傷 04/05 13:14
61F：→ Minihil : 各國企業很也多可以轉移 這次要怎轉 真的去美國？ 04/05 13:15
62F：推 ccdrv : 這次是美國vs全世界 04/05 13:24
63F：→ ccdrv : 供應鍊沒地方跑 04/05 13:25
64F：推 marksky : 看自己的，加油 04/05 13:30
65F：→ puni52041 : 可是這次沒辦法亂印錢欸.. 04/05 13:36
66F：噓 TheGame : 還在壯膽，下週就破下去給你看 04/05 13:53
67F：推 Waitaha : 這次估值更高 04/05 14:29
68F：推 lee198218 : 有理有據台積電可以衝 04/05 14:53
69F：噓 totqoq : 錯，對美國依賴性更高，那時候的越南產能還可以應付 04/05 14:57
70F：→ totqoq : 美國需求，透過產能調配，也是3季內的事情。這次是 04/05 14:57
71F：→ totqoq : 沒地方躲，就算最後美國通膨吃下，你也避不了2022的 04/05 14:57
72F：→ totqoq : 通膨下跌。不要亂接阿... 04/05 14:58
73F：噓 icelaw : 大哥，上次只是週期性的庫存調整 04/05 15:17
74F：→ icelaw : 這是台灣是主角 而且還是核心重災區啊 04/05 15:17
75F：→ icelaw : 而且上次股災後 川普馬上喊stop fxxking selling , 04/05 15:18
76F：→ icelaw : 這次反過來只有信心喊喊說華爾街跟大企業會沒事的 04/05 15:18
77F：→ icelaw : 完全不同 04/05 15:18
78F：→ icelaw : 而且這次擺明沒有要救，我就問要怎麼漲 04/05 15:19
79F：→ icelaw : 上次2019 Fed可是在股市暴跌後開始降息救世 04/05 15:20
80F：→ icelaw : 這次有嗎 沒有好嗎 04/05 15:20
81F：→ aria0520 : 我建議你可以先回去看看2018修正回彈的時間 04/05 16:40
82F：→ aria0520 : 和FED降息的時間 我們再來討論 04/05 16:40
83F：→ aria0520 : FED降息在2019Q3 停止縮表在Q4 股市2019Q1就創高了 04/05 16:41
84F：噓 GGFACE : 不對喔 上次美債還沒浮上檯面 04/05 18:09