作者xephon (Usagi)
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標題[新聞] 美經濟衰退被誇大！大摩揭關鍵數據尚未
時間Tue Mar 25 08:47:28 2025
原文標題：
美經濟衰退被誇大！大摩揭關鍵數據尚未出現
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4989724
發布時間：2025/03/24 16:02
記者署名：高佳菁
原文內容：
近期一些數據顯現，讓投資者對美國經濟衰退感到恐慌，不過，摩根士丹利認為，經濟衰退
的恐慌被誇大了，真正的經濟放緩尚未完全顯現，如移民政策巨大的不確定性還未到來，因
有意義的
放緩可能要再過1個季度才會出現，建議投資者應關注硬數據尤其是非農就業數據
。
外媒報導，上週聯準會公佈最新的利率決議，其中點陣圖基本上符合其美國經濟學家對成長
放緩和通膨走強的預期。摩根士丹利認為市場對美國經濟放緩的判斷是正確的，但是理由可
能有誤，真正的經濟放緩尚未在硬數據中完全顯現。
大摩指出，美國經濟將放緩目前只是處於一段低迷期，巨大的不確定性還沒到來，而投資人
應該專注於硬數據而非軟數據。在經濟金融領域，硬數據是可量化、客觀的經濟指標，軟數
據是難以量化的主觀訊息，如消費者信心、市場情緒等。而近期硬數據例如工業生產指數、
零售銷售和非農業數據顯示美國經濟暫時未到衰退的地步。
摩根士丹利表示表示，1月的零售銷售數據嚇壞了許多投資者，但上週2月的數據顯示，這種
擔憂被誇大了，因有意義的放緩可能要再過1個季度才會出現，我們將比平常更密切關注非
農就業數據。
大摩進一步指出，今年年初關稅、財政、移民和放鬆管制4個政策槓桿，正在塑造市場對經
濟的看法。
而關稅和財政相關的消息表明，近期風險越來越偏向下，關稅出台得更快，範圍更廣，4月2
日現在是關注的焦點。
財政政策不再是先前認為的中性因素，因為一些支出被暫停以及裁員
的蔓延，這意味著財政政策現在是緊縮的。
值得注意的是過去幾週，其他兩項政策沒有帶來任何新訊息，但大摩仍然認為移民對經濟是
１個被低估的因素，而且市場大大高估了放鬆管制的可能速度及其推動成長的能力。
心得/評論：
大摩提醒：美國經濟衰退的擔憂被誇大了
等到真正的硬數據衰退之前，不用太緊張
大摩表示預計還要再等一季
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1F：推 pponywong : 大摩最近狂發利多聲明 03/25 08:49
2F：推 firemothra : 還有一季可以逃 03/25 08:50
3F：推 fafcfh : 美國經濟在川普跟馬斯克惡搞下已經開始衰退 03/25 08:51
4F：推 tinoooii : 白銀也怪怪的 03/25 08:51
5F：→ jokem : 謝謝大摩XD 03/25 08:53
6F：推 john11894324: 反著看，可以逃了 03/25 08:53
7F：推 suzu1 : 一定是基本面良好 03/25 08:54
9F：→ jht : 童話故事 XD 03/25 08:56
10F：推 harpuia : 出貨盤 03/25 09:11
11F：→ tf010714 : 丸子 03/25 09:18
12F：→ alex00089 : 怕.jpg 03/25 09:19
13F：推 iamten : 問就是經濟良好~~~!! 03/25 09:20
14F：→ k798976869 : 出現了你就來不及跑惹 03/25 09:20
15F：推 abc12812 : 媒體看川普不爽整天帶風向 快被戳破了 03/25 09:22
17F：推 KinoSang : 巨大的不確定性還沒到來，意思是還會更低吧 03/25 09:24
19F：推 ynanlin : 裡面的暫時兩個字要上色，就看各種美化數據和正面 03/25 09:33
20F：→ ynanlin : 解釋的手段何時失效了 03/25 09:33
21F：推 qtzbbztq : 大摩看好 反而該擔心了 03/25 09:38
22F：→ alex00089 : 我想這次真的 03/25 09:39
23F：推 YumingHuang : 塊陶啊 03/25 09:41
24F：→ WTF55665566 : 本來就沒啥衰退 反而油價下降還讓通膨緩解 03/25 09:41
25F：→ WTF55665566 : 唯一的風險是川普言論造成的短期波動而已 03/25 09:41
26F：→ piece1 : 喇叭吹完沒...油價下降喔? 03/25 09:46
27F：→ nocash : 債蛙TAT 03/25 09:48
28F：噓 ookimoo : 無聊，去年初早就衰退了 03/25 10:03
29F：→ satosi011 : 現在暫時 半年後就... 03/25 10:18
30F：→ miyazakisun2: 馬的偷出貨 03/25 10:21
31F：→ jimhall : 成長慢 通膨快 不就停滯性通膨 03/25 10:31
32F：推 imba789 : 出貨文 03/25 10:35
33F：推 yee : 翻譯：我還沒下車，你們先等等 03/25 10:37
34F：→ dslite : 那你裁什麼員啊？ 03/25 10:48
35F：推 Albert0912 : 怕 03/25 10:54
36F：推 Brioni : 喔喔，貨還沒倒完 03/25 11:06
37F：推 mqhung : 美債繼續領息 03/25 11:21
38F：→ Lowpapa : 都在大裁員了好嗎 03/25 12:22
39F：推 premh104 : 大模加老洩，無敵反指標 03/25 12:24
40F：推 blueseason : 大的要來了 03/25 12:28
41F：→ pippen2002 : 數據可控！有腦子都知道 03/25 13:26
42F：推 pziix : 大摩套牢很多喔 03/25 13:47
43F：→ qaz12453 : 屢試不爽的爛招 03/25 21:31