作者xephon (Usagi)
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标题[新闻] 美经济衰退被夸大！大摩揭关键数据尚未
时间Tue Mar 25 08:47:28 2025
原文标题：
美经济衰退被夸大！大摩揭关键数据尚未出现
原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4989724
发布时间：2025/03/24 16:02
记者署名：高佳菁
原文内容：
近期一些数据显现，让投资者对美国经济衰退感到恐慌，不过，摩根士丹利认为，经济衰退
的恐慌被夸大了，真正的经济放缓尚未完全显现，如移民政策巨大的不确定性还未到来，因
有意义的
放缓可能要再过1个季度才会出现，建议投资者应关注硬数据尤其是非农就业数据
。
外媒报导，上周联准会公布最新的利率决议，其中点阵图基本上符合其美国经济学家对成长
放缓和通膨走强的预期。摩根士丹利认为市场对美国经济放缓的判断是正确的，但是理由可
能有误，真正的经济放缓尚未在硬数据中完全显现。
大摩指出，美国经济将放缓目前只是处於一段低迷期，巨大的不确定性还没到来，而投资人
应该专注於硬数据而非软数据。在经济金融领域，硬数据是可量化、客观的经济指标，软数
据是难以量化的主观讯息，如消费者信心、市场情绪等。而近期硬数据例如工业生产指数、
零售销售和非农业数据显示美国经济暂时未到衰退的地步。
摩根士丹利表示表示，1月的零售销售数据吓坏了许多投资者，但上周2月的数据显示，这种
担忧被夸大了，因有意义的放缓可能要再过1个季度才会出现，我们将比平常更密切关注非
农就业数据。
大摩进一步指出，今年年初关税、财政、移民和放松管制4个政策杠杆，正在塑造市场对经
济的看法。
而关税和财政相关的消息表明，近期风险越来越偏向下，关税出台得更快，范围更广，4月2
日现在是关注的焦点。
财政政策不再是先前认为的中性因素，因为一些支出被暂停以及裁员
的蔓延，这意味着财政政策现在是紧缩的。
值得注意的是过去几周，其他两项政策没有带来任何新讯息，但大摩仍然认为移民对经济是
１个被低估的因素，而且市场大大高估了放松管制的可能速度及其推动成长的能力。
心得/评论：
大摩提醒：美国经济衰退的担忧被夸大了
等到真正的硬数据衰退之前，不用太紧张
大摩表示预计还要再等一季
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1F：推 pponywong : 大摩最近狂发利多声明 03/25 08:49
2F：推 firemothra : 还有一季可以逃 03/25 08:50
3F：推 fafcfh : 美国经济在川普跟马斯克恶搞下已经开始衰退 03/25 08:51
4F：推 tinoooii : 白银也怪怪的 03/25 08:51
5F：→ jokem : 谢谢大摩XD 03/25 08:53
6F：推 john11894324: 反着看，可以逃了 03/25 08:53
7F：推 suzu1 : 一定是基本面良好 03/25 08:54
9F：→ jht : 童话故事 XD 03/25 08:56
10F：推 harpuia : 出货盘 03/25 09:11
11F：→ tf010714 : 丸子 03/25 09:18
12F：→ alex00089 : 怕.jpg 03/25 09:19
13F：推 iamten : 问就是经济良好~~~!! 03/25 09:20
14F：→ k798976869 : 出现了你就来不及跑惹 03/25 09:20
15F：推 abc12812 : 媒体看川普不爽整天带风向 快被戳破了 03/25 09:22
17F：推 KinoSang : 巨大的不确定性还没到来，意思是还会更低吧 03/25 09:24
19F：推 ynanlin : 里面的暂时两个字要上色，就看各种美化数据和正面 03/25 09:33
20F：→ ynanlin : 解释的手段何时失效了 03/25 09:33
21F：推 qtzbbztq : 大摩看好 反而该担心了 03/25 09:38
22F：→ alex00089 : 我想这次真的 03/25 09:39
23F：推 YumingHuang : 块陶啊 03/25 09:41
24F：→ WTF55665566 : 本来就没啥衰退 反而油价下降还让通膨缓解 03/25 09:41
25F：→ WTF55665566 : 唯一的风险是川普言论造成的短期波动而已 03/25 09:41
26F：→ piece1 : 喇叭吹完没...油价下降喔? 03/25 09:46
27F：→ nocash : 债蛙TAT 03/25 09:48
28F：嘘 ookimoo : 无聊，去年初早就衰退了 03/25 10:03
29F：→ satosi011 : 现在暂时 半年後就... 03/25 10:18
30F：→ miyazakisun2: 马的偷出货 03/25 10:21
31F：→ jimhall : 成长慢 通膨快 不就停滞性通膨 03/25 10:31
32F：推 imba789 : 出货文 03/25 10:35
33F：推 yee : 翻译：我还没下车，你们先等等 03/25 10:37
34F：→ dslite : 那你裁什麽员啊？ 03/25 10:48
35F：推 Albert0912 : 怕 03/25 10:54
36F：推 Brioni : 喔喔，货还没倒完 03/25 11:06
37F：推 mqhung : 美债继续领息 03/25 11:21
38F：→ Lowpapa : 都在大裁员了好吗 03/25 12:22
39F：推 premh104 : 大模加老泄，无敌反指标 03/25 12:24
40F：推 blueseason : 大的要来了 03/25 12:28
41F：→ pippen2002 : 数据可控！有脑子都知道 03/25 13:26
42F：推 pziix : 大摩套牢很多喔 03/25 13:47
43F：→ qaz12453 : 屡试不爽的烂招 03/25 21:31