作者PitzMan ()
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標題[新聞] 台積電砸千億美元「換4年免死金牌」！
時間Tue Mar 4 12:47:36 2025
原文標題：台積電砸千億美元「換4年免死金牌」！美版台灣科學園區將誕生？陸行之：
半導體庫存變黃金
原文連結：
https://www.wealth.com.tw/articles/f10fee34-cbaf-47ef-bb62-928ae2cd6891
發布時間：2025/03/04 11:07
記者署名：財訊中心
原文內容：
美國總統川普與台積電董事長魏哲家於美國時間3日宣布，
台積電將大幅加碼對美投資100
0億美元（約新台幣3兆2915億元）。對此，知名外資分析師陸行之今日（4日）在臉書發
文指出，此舉等同於台積電獲得未來4年的「免死金牌」，並點名全球設備大廠與CoWoS技
術相關族群值得關注。
陸行之在臉書發文指出，台積電宣布未來4年要再花1000億美元投資美國廠，應該算是買
到4年的免死金牌，加上之前的650億美元還沒花完的，每年至少投資超過300億美元在美
國廠，如果台積電資本開支維持在35%營收的capital density，美國廠資本開支應該會超
過台灣廠資本開支，應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科
學園區。
陸行之提出8點分析：
1. 選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資/技術轉移阿
斗了吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？還是
你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？
2. 全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子、AI算力產品會越來越
貴，現在的半導體庫存以後變成半導體黃金的概念。
3. 分析師可能要重新算一下未來4年台積電的資本開支，明/後年的年度資本開支破500億
可期待，可以關注一下全球設備大廠，以及CoWoS產能，研發部門（之前魏總說最先進研
發會留在台灣，現在可能有所改變) 到美國也躲不掉，勢在必行。
4. 分析師們可能要重新算一下未來4年台積電的折舊費用，研發、管理費用對毛利率及營
業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在
之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性不高。
5. 如果台積電都躲不掉，相信川普也會重稅歐洲，韓國、日本半導體大廠不來美國投資
，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅。
6. 如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果/三星手機、電腦、伺服器、
車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動。
7. 1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需
求轉弱，1000億美元投資最後被砍成成500億美元也是有可能的。
8. 4年之後怎麼辦？不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技
電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生，還
有就是在美國讀書不要都選電腦科學的軟體工程，盡量選電機電子工程或是機械工程，材
料，物理/化學也很重要，哈哈。
心得/評論：
台積電將大幅加碼對美投資1000億美元，半導體首席外資分析師陸行之在臉書發文指出，
此舉等同於台積電獲得未來4年的「免死金牌」!!!
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2F：噓 felixden : 這咖的就不用看了 不然就當反指標 03/04 12:48
3F：→ wings0610 : 陸講話.... 03/04 12:48
4F：推 jamupme : 有簽保證不再勒索協議？ 03/04 12:48
5F：→ xephon : 這4年，門都沒有 03/04 12:49
6F：推 Senga41 : 確定只要1000億?我川有那麼容易放過你嗎XD 03/04 12:49
7F：→ Senga41 : 談判是一層一層扒皮 但對台灣不需要談判XD 03/04 12:49
8F：推 kinki5566 : 川普有說不用買Intel的廠了嗎？ 03/04 12:49
9F：推 splong : 應該考慮去亞利桑那州投資房地產 <<我只認同這句話 03/04 12:49
10F：推 leon1757tw : 1000億只是頭期款吧 03/04 12:50
11F：→ YLTYY : 台灣土地少了數千億 QQ 美國多了數千億 03/04 12:50
12F：噓 macetyl : 胖虎會只霸凌一次？ 03/04 12:50
13F：推 stlinman : 這論述還行吧! 分析師不就把賺錢"機會"分析給你聽 03/04 12:50
14F：推 lwswjs : 台積電在美設廠重來都不是商業考量 03/04 12:51
15F：→ Roger5566 : 這些媒體人可能很多有拿USAID的錢 03/04 12:51
16F：→ ethan0419 : 想想烏克蘭 03/04 12:51
17F：→ stlinman : (機會沒有一定唷!) 03/04 12:51
18F：→ saisai34 : 胖虎不會只肛一次 @n@ 03/04 12:51
19F：推 dosiris : 不然你要跟烏克蘭一樣現在就被砸盤嗎 03/04 12:51
20F：→ KillLakers : 你確定四年只割一次肉？？？？？？？？？？ 03/04 12:52
21F：→ lwswjs : ‘從來 03/04 12:52
22F：→ hiyawind : 民主科學園區 03/04 12:52
23F：→ yulun1984 : 台灣直接少掉這些投資 03/04 12:52
24F：推 rooberte : 兩年後期中選舉再割一次啊，割一次就是1000e 03/04 12:52
25F：→ ILoveOppai : 確定不會有下一波嗎 先要你投資1000億鎂 第二波還 03/04 12:52
26F：→ ILoveOppai : 要讓i皇吸血的話怎麼辦 03/04 12:52
27F：噓 clotilde : 獨佔技術的公司根本不怕關稅 03/04 12:53
28F：噓 kakacon : 胖虎:台積電4年免死 台灣人4年內能不能免死?不好說 03/04 12:53
29F：→ yesyesok : 經濟部長說只有四年影響不大 03/04 12:54
30F：推 stlinman : 這論述是算"資本帳"給你看，政治帳跟商併他沒給答案 03/04 12:55
31F：推 junior020486: 范斯：等我選上再加碼1000億鎂 03/04 12:56
32F：推 mnb1234 : 經濟部長這句話是要得罪川普喔 03/04 12:56
33F：推 a64186401 : 所以市況不好 還是得繼續投 03/04 12:56
34F：→ Karida : 台灣人只剩四年可逃？不逃就等被對岸統。 03/04 12:57
35F：推 ltflame : 我只信老謝 03/04 12:59
36F：推 carefree427 : Taiwan war MAGA 03/04 12:59
37F：推 ryanworld : 可憐啊 矽盾怎麼淪落到這樣 03/04 12:59
38F：推 aming75321 : 我看年底又會出來哭么了 03/04 13:00
39F：推 mytropicfish: 陸的觀點比鄉民準多了 03/04 13:00
40F：推 hihi29 : 只剩四年可以跑了 再不跑的保重@@ 03/04 13:00
41F：推 kinki999 : 剩四年 03/04 13:01
42F：推 loloool : 陸行鳥 03/04 13:01
43F：推 pttouch : 4樓突破盲點 03/04 13:02
44F：噓 set852064 : 反指標 03/04 13:03
45F：推 q09701023 : 這樣的話要把其他的台灣供應鏈在拉大，不過其實都很 03/04 13:03
46F：→ q09701023 : 大了，至少拉到有一定差距 03/04 13:03
47F：→ appledick : 一開始就跪了 川普只會要更多 03/04 13:04
48F：推 gokuhwanlai : 花三兆變成美國親兒子 值啊 03/04 13:05
49F：→ HKfood : 陸8點 03/04 13:05
50F：推 KotoriCute : 我看完整場演說 川普哪時候說台積有免死金牌了？分 03/04 13:05
51F：→ KotoriCute : 析師自己腦補的嗎 03/04 13:05
52F：推 djbell : 下一任美國總統范斯會繼續美國製造 03/04 13:06
53F：推 Lowpapa : 4年 03/04 13:06
54F：推 starport : 這內文跟我早上看網軍洗的風向一樣 來自同一個中央 03/04 13:07
55F：→ starport : 廚房嗎 03/04 13:07
56F：推 zxc56bn : 慘了 03/04 13:07
57F：噓 centuryboy : dpp宣傳起來 喪事喜辦 03/04 13:07
58F：→ cloudyst : 有承諾嗎？ 你底牌呢？ 03/04 13:08
59F：推 Lhmstu : 懂了，買美股 03/04 13:09
60F：噓 dbdudsorj : 就繼續唱衰 03/04 13:09
61F：推 amiahhh : 快 徵文比賽 急 笑死 03/04 13:11
62F：推 g0t24568 : 根本就沒換到東西 03/04 13:12
63F：→ amiahhh : 看不爽黑手上下其手 不是唱雖 你全家才唱雖 03/04 13:12
64F：噓 tcancer : 免你老木，誰承諾你任何東西了 03/04 13:13
65F：噓 cms6384 : 一堆腦補 03/04 13:14
66F：→ abc5555990 : 推 台股要大爆發了 03/04 13:14
67F：推 dl123 : 記者會川普並沒提到不對台灣課晶片稅喔 03/04 13:16
68F：推 slimak : 說了這麼多，有鄉民要移民美國的嗎 03/04 13:17
69F：噓 ken123321987: 台積電囂張啥 很會欺負台灣人不是嗎 踢到鐵板了吧 03/04 13:18
70F：→ LewisRong : 如果范斯接班選上就好笑了 03/04 13:19
71F：推 guagua1101 : 還不是會加100趴關稅有差嗎 03/04 13:23
72F：推 tonylolz : 被果凍騙過一次還會上當嗎 03/04 13:23
73F：噓 tenshou : 陸人說話有名的反指標真的完蛋 03/04 13:24
74F：推 NexusPrime : 這樣不用怕技術被迫轉移了吧 03/04 13:25
75F：推 foreverday : 陸行鳥比老謝還是強多了，鳥是分析可能性，謝是講 03/04 13:27
76F：→ foreverday : 事後故事 03/04 13:27
77F：→ ramirez : 不是換四年 是只剩四年!!!!!!!! 03/04 13:31
78F：→ holien : 生產成本增加，售價也跟著增加，倒霉的是美國窮人 03/04 13:33
79F：噓 testutw : 免死?變殭屍吧 這甚麼路行鳥 整天只會吱吱叫 03/04 13:34
80F：推 wellzx : 沒有保證台灣安全，另外免關稅指的是美積電生產才 03/04 13:35
81F：→ wellzx : 有，台灣產的還是有關稅 03/04 13:35
82F：→ aimlikenoob : 智障新聞，那當初王美花不同意設廠是換等死金牌？ 03/04 13:35
83F：→ aimlikenoob : 跪就承認跪了，談判輸人還喪事喜辦 03/04 13:35
84F：→ jacket664 : 投多少錢都搞不清楚 03/04 13:37
85F：推 yusanhu : 最好增加生產成本會比關稅低 03/04 13:37
86F：噓 moneygg : 買Intc的謠言就是這這裡跑出來的 03/04 13:39
87F：噓 magamanzero : .....你川有簽什麼東西保證嗎? 03/04 13:43
88F：→ cj34282000 : 不用4年intel 就能整碗拿走，你電藥丸 03/04 13:43
89F：→ lightt : 投資美股 棄台股 03/04 13:44
90F：推 pcypcy : 免死(X） 穩死(O) 03/04 13:52
91F：→ easonli000 : 一個月的事情都無法預測了 03/04 13:57
92F：推 zxcvb71 : 川普策略就是美國利益至上，台積電會算，川普也會 03/04 14:00
93F：→ zxcvb71 : 重新再算 03/04 14:00
94F：噓 it914003 : 中國為了阻止台積電最先進製程前進美國提前開戰呢 03/04 14:20
95F：推 wed1979 : 蓋廠可以一年8個月產線啟動，也能4年11個月還完成8 03/04 14:23
96F：→ wed1979 : 成，這個鴻海最懂，先畫大餅，然後做蛋黃酥 03/04 14:23
97F：推 cloud7515 : 就算真有 那也才4年 03/04 14:34
98F：→ a27783322 : 87 四年後等GG 03/04 14:41
99F：噓 yurian : 四年後台灣這個小島就可以蛋雕惹 03/04 14:46
100F：推 coolrock : 短空中多長空空空空空 03/04 14:46
101F：噓 DeapBlue : 這只是剛開始...... 03/04 14:49
102F：推 klpou : 這幾年越來越有中共那種喪事喜辦的感覺了 真棒 03/04 15:01
103F：→ sTelcontars : 我台政府真的越來越懂喪事喜辦的精髓 03/04 15:09
104F：噓 cityhunter04: 一堆唱衰仔！那麼不看好空單呢？ 03/04 15:13
105F：→ a9564208 : 誰說沒換到東西，不告訴你而已 03/04 15:25
106F：→ newyorker54 : 五兆台幣連口頭承諾都沒有 03/04 15:30
107F：→ tactics2100 : 翻譯：收稅收到四年後 03/04 15:35
108F：噓 chenchunjui : 台灣, 其他相關, 無關的產業鏈呢? 03/04 16:00
109F：→ andy79323 : 發文大賽 03/04 16:34
110F：→ placo : 台灣人自己腦補，你怎麼知道川普是打算連根拔起？ 03/04 17:37
111F：→ placo : 又怎麼知道川普不是打算連根拔起？ 03/04 17:37
112F：→ placo : 什麼都沒試探過，只想著抱大腿越快越好 03/04 17:38
113F：→ placo : 今年大學新鮮人哭哭，四年後輪班賣肝的缺額就少一 03/04 17:39
114F：→ placo : 大半了 03/04 17:39
115F：→ placo : 我知道風行草偃，川普是風，台灣是草，但請不要提 03/04 17:40
116F：→ placo : 「門都沒有」 03/04 17:40
117F：→ aa741121 : 還在騙，這個政府比詐騙集團還厲害 03/04 18:07
118F：→ moto000 : 徵跨國輪班星人 03/04 18:07
119F：推 wzshi : 三星直接臉都綠了 客戶可能全轉單 03/04 18:21