作者PitzMan ()
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标题[新闻] 台积电砸千亿美元「换4年免死金牌」！
时间Tue Mar 4 12:47:36 2025
原文标题：台积电砸千亿美元「换4年免死金牌」！美版台湾科学园区将诞生？陆行之：
半导体库存变黄金
原文连结：
https://www.wealth.com.tw/articles/f10fee34-cbaf-47ef-bb62-928ae2cd6891
发布时间：2025/03/04 11:07
记者署名：财讯中心
原文内容：
美国总统川普与台积电董事长魏哲家於美国时间3日宣布，
台积电将大幅加码对美投资100
0亿美元（约新台币3兆2915亿元）。对此，知名外资分析师陆行之今日（4日）在脸书发
文指出，此举等同於台积电获得未来4年的「免死金牌」，并点名全球设备大厂与CoWoS技
术相关族群值得关注。
陆行之在脸书发文指出，台积电宣布未来4年要再花1000亿美元投资美国厂，应该算是买
到4年的免死金牌，加上之前的650亿美元还没花完的，每年至少投资超过300亿美元在美
国厂，如果台积电资本开支维持在35%营收的capital density，美国厂资本开支应该会超
过台湾厂资本开支，应该考虑去亚利桑那州投资房地产，以後肯定出现一个美国版台湾科
学园区。
陆行之提出8点分析：
1. 选择花了1000亿美元扩大建厂的免死金牌选项，应该就不用选被强迫投资/技术转移阿
斗了吧？在美国厂大量出货前，台湾出口到美国的晶片，应该就不会被课重税了吧？还是
你们觉得是一码归一码，一个一个来？
2. 全球高阶半导体涨价趋势确立，如果客户转嫁成本，以後电子、AI算力产品会越来越
贵，现在的半导体库存以後变成半导体黄金的概念。
3. 分析师可能要重新算一下未来4年台积电的资本开支，明/後年的年度资本开支破500亿
可期待，可以关注一下全球设备大厂，以及CoWoS产能，研发部门（之前魏总说最先进研
发会留在台湾，现在可能有所改变) 到美国也躲不掉，势在必行。
4. 分析师们可能要重新算一下未来4年台积电的折旧费用，研发、管理费用对毛利率及营
业利润率的影响，如果计划顺利执行，加码量产的数年之後，长期毛利率应该无法维持在
之前目标的53%以上，当然计划100%进行的可能性不高。
5. 如果台积电都躲不掉，相信川普也会重税欧洲，韩国、日本半导体大厂不来美国投资
，如果不来美国，应该也会加码使用台积电美国厂的晶圆代工制造来避税。
6. 如果美国消费者需要的晶片都尽量在美国制造封装，苹果/三星手机、电脑、伺服器、
车子的组装厂及相关材料厂也势必将往美国移动。
7. 1000亿美元是现在宣布，但每个计划都有动态调整的变化，如果美国客户先进制程需
求转弱，1000亿美元投资最後被砍成成500亿美元也是有可能的。
8. 4年之後怎麽办？不管美国政府是否又换人，美国制造趋势很难逆转，美国当地的科技
电子产品通货膨胀很难降低，美国人出国全球买透透，走私避税赚机票钱可能会发生，还
有就是在美国读书不要都选电脑科学的软体工程，尽量选电机电子工程或是机械工程，材
料，物理/化学也很重要，哈哈。
心得/评论：
台积电将大幅加码对美投资1000亿美元，半导体首席外资分析师陆行之在脸书发文指出，
此举等同於台积电获得未来4年的「免死金牌」!!!
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2F：嘘 felixden : 这咖的就不用看了 不然就当反指标 03/04 12:48
3F：→ wings0610 : 陆讲话.... 03/04 12:48
4F：推 jamupme : 有签保证不再勒索协议？ 03/04 12:48
5F：→ xephon : 这4年，门都没有 03/04 12:49
6F：推 Senga41 : 确定只要1000亿?我川有那麽容易放过你吗XD 03/04 12:49
7F：→ Senga41 : 谈判是一层一层扒皮 但对台湾不需要谈判XD 03/04 12:49
8F：推 kinki5566 : 川普有说不用买Intel的厂了吗？ 03/04 12:49
9F：推 splong : 应该考虑去亚利桑那州投资房地产 <<我只认同这句话 03/04 12:49
10F：推 leon1757tw : 1000亿只是头期款吧 03/04 12:50
11F：→ YLTYY : 台湾土地少了数千亿 QQ 美国多了数千亿 03/04 12:50
12F：嘘 macetyl : 胖虎会只霸凌一次？ 03/04 12:50
13F：推 stlinman : 这论述还行吧! 分析师不就把赚钱"机会"分析给你听 03/04 12:50
14F：推 lwswjs : 台积电在美设厂重来都不是商业考量 03/04 12:51
15F：→ Roger5566 : 这些媒体人可能很多有拿USAID的钱 03/04 12:51
16F：→ ethan0419 : 想想乌克兰 03/04 12:51
17F：→ stlinman : (机会没有一定唷!) 03/04 12:51
18F：→ saisai34 : 胖虎不会只肛一次 @n@ 03/04 12:51
19F：推 dosiris : 不然你要跟乌克兰一样现在就被砸盘吗 03/04 12:51
20F：→ KillLakers : 你确定四年只割一次肉？？？？？？？？？？ 03/04 12:52
21F：→ lwswjs : ‘从来 03/04 12:52
22F：→ hiyawind : 民主科学园区 03/04 12:52
23F：→ yulun1984 : 台湾直接少掉这些投资 03/04 12:52
24F：推 rooberte : 两年後期中选举再割一次啊，割一次就是1000e 03/04 12:52
25F：→ ILoveOppai : 确定不会有下一波吗 先要你投资1000亿镁 第二波还 03/04 12:52
26F：→ ILoveOppai : 要让i皇吸血的话怎麽办 03/04 12:52
27F：嘘 clotilde : 独占技术的公司根本不怕关税 03/04 12:53
28F：嘘 kakacon : 胖虎:台积电4年免死 台湾人4年内能不能免死?不好说 03/04 12:53
29F：→ yesyesok : 经济部长说只有四年影响不大 03/04 12:54
30F：推 stlinman : 这论述是算"资本帐"给你看，政治帐跟商并他没给答案 03/04 12:55
31F：推 junior020486: 范斯：等我选上再加码1000亿镁 03/04 12:56
32F：推 mnb1234 : 经济部长这句话是要得罪川普喔 03/04 12:56
33F：推 a64186401 : 所以市况不好 还是得继续投 03/04 12:56
34F：→ Karida : 台湾人只剩四年可逃？不逃就等被对岸统。 03/04 12:57
35F：推 ltflame : 我只信老谢 03/04 12:59
36F：推 carefree427 : Taiwan war MAGA 03/04 12:59
37F：推 ryanworld : 可怜啊 矽盾怎麽沦落到这样 03/04 12:59
38F：推 aming75321 : 我看年底又会出来哭么了 03/04 13:00
39F：推 mytropicfish: 陆的观点比乡民准多了 03/04 13:00
40F：推 hihi29 : 只剩四年可以跑了 再不跑的保重@@ 03/04 13:00
41F：推 kinki999 : 剩四年 03/04 13:01
42F：推 loloool : 陆行鸟 03/04 13:01
43F：推 pttouch : 4楼突破盲点 03/04 13:02
44F：嘘 set852064 : 反指标 03/04 13:03
45F：推 q09701023 : 这样的话要把其他的台湾供应链在拉大，不过其实都很 03/04 13:03
46F：→ q09701023 : 大了，至少拉到有一定差距 03/04 13:03
47F：→ appledick : 一开始就跪了 川普只会要更多 03/04 13:04
48F：推 gokuhwanlai : 花三兆变成美国亲儿子 值啊 03/04 13:05
49F：→ HKfood : 陆8点 03/04 13:05
50F：推 KotoriCute : 我看完整场演说 川普哪时候说台积有免死金牌了？分 03/04 13:05
51F：→ KotoriCute : 析师自己脑补的吗 03/04 13:05
52F：推 djbell : 下一任美国总统范斯会继续美国制造 03/04 13:06
53F：推 Lowpapa : 4年 03/04 13:06
54F：推 starport : 这内文跟我早上看网军洗的风向一样 来自同一个中央 03/04 13:07
55F：→ starport : 厨房吗 03/04 13:07
56F：推 zxc56bn : 惨了 03/04 13:07
57F：嘘 centuryboy : dpp宣传起来 丧事喜办 03/04 13:07
58F：→ cloudyst : 有承诺吗？ 你底牌呢？ 03/04 13:08
59F：推 Lhmstu : 懂了，买美股 03/04 13:09
60F：嘘 dbdudsorj : 就继续唱衰 03/04 13:09
61F：推 amiahhh : 快 徵文比赛 急 笑死 03/04 13:11
62F：推 g0t24568 : 根本就没换到东西 03/04 13:12
63F：→ amiahhh : 看不爽黑手上下其手 不是唱虽 你全家才唱虽 03/04 13:12
64F：嘘 tcancer : 免你老木，谁承诺你任何东西了 03/04 13:13
65F：嘘 cms6384 : 一堆脑补 03/04 13:14
66F：→ abc5555990 : 推 台股要大爆发了 03/04 13:14
67F：推 dl123 : 记者会川普并没提到不对台湾课晶片税喔 03/04 13:16
68F：推 slimak : 说了这麽多，有乡民要移民美国的吗 03/04 13:17
69F：嘘 ken123321987: 台积电嚣张啥 很会欺负台湾人不是吗 踢到铁板了吧 03/04 13:18
70F：→ LewisRong : 如果范斯接班选上就好笑了 03/04 13:19
71F：推 guagua1101 : 还不是会加100趴关税有差吗 03/04 13:23
72F：推 tonylolz : 被果冻骗过一次还会上当吗 03/04 13:23
73F：嘘 tenshou : 陆人说话有名的反指标真的完蛋 03/04 13:24
74F：推 NexusPrime : 这样不用怕技术被迫转移了吧 03/04 13:25
75F：推 foreverday : 陆行鸟比老谢还是强多了，鸟是分析可能性，谢是讲 03/04 13:27
76F：→ foreverday : 事後故事 03/04 13:27
77F：→ ramirez : 不是换四年 是只剩四年!!!!!!!! 03/04 13:31
78F：→ holien : 生产成本增加，售价也跟着增加，倒霉的是美国穷人 03/04 13:33
79F：嘘 testutw : 免死?变殭屍吧 这甚麽路行鸟 整天只会吱吱叫 03/04 13:34
80F：推 wellzx : 没有保证台湾安全，另外免关税指的是美积电生产才 03/04 13:35
81F：→ wellzx : 有，台湾产的还是有关税 03/04 13:35
82F：→ aimlikenoob : 智障新闻，那当初王美花不同意设厂是换等死金牌？ 03/04 13:35
83F：→ aimlikenoob : 跪就承认跪了，谈判输人还丧事喜办 03/04 13:35
84F：→ jacket664 : 投多少钱都搞不清楚 03/04 13:37
85F：推 yusanhu : 最好增加生产成本会比关税低 03/04 13:37
86F：嘘 moneygg : 买Intc的谣言就是这这里跑出来的 03/04 13:39
87F：嘘 magamanzero : .....你川有签什麽东西保证吗? 03/04 13:43
88F：→ cj34282000 : 不用4年intel 就能整碗拿走，你电药丸 03/04 13:43
89F：→ lightt : 投资美股 弃台股 03/04 13:44
90F：推 pcypcy : 免死(X） 稳死(O) 03/04 13:52
91F：→ easonli000 : 一个月的事情都无法预测了 03/04 13:57
92F：推 zxcvb71 : 川普策略就是美国利益至上，台积电会算，川普也会 03/04 14:00
93F：→ zxcvb71 : 重新再算 03/04 14:00
94F：嘘 it914003 : 中国为了阻止台积电最先进制程前进美国提前开战呢 03/04 14:20
95F：推 wed1979 : 盖厂可以一年8个月产线启动，也能4年11个月还完成8 03/04 14:23
96F：→ wed1979 : 成，这个鸿海最懂，先画大饼，然後做蛋黄酥 03/04 14:23
97F：推 cloud7515 : 就算真有 那也才4年 03/04 14:34
98F：→ a27783322 : 87 四年後等GG 03/04 14:41
99F：嘘 yurian : 四年後台湾这个小岛就可以蛋雕惹 03/04 14:46
100F：推 coolrock : 短空中多长空空空空空 03/04 14:46
101F：嘘 DeapBlue : 这只是刚开始...... 03/04 14:49
102F：推 klpou : 这几年越来越有中共那种丧事喜办的感觉了 真棒 03/04 15:01
103F：→ sTelcontars : 我台政府真的越来越懂丧事喜办的精髓 03/04 15:09
104F：嘘 cityhunter04: 一堆唱衰仔！那麽不看好空单呢？ 03/04 15:13
105F：→ a9564208 : 谁说没换到东西，不告诉你而已 03/04 15:25
106F：→ newyorker54 : 五兆台币连口头承诺都没有 03/04 15:30
107F：→ tactics2100 : 翻译：收税收到四年後 03/04 15:35
108F：嘘 chenchunjui : 台湾, 其他相关, 无关的产业链呢? 03/04 16:00
109F：→ andy79323 : 发文大赛 03/04 16:34
110F：→ placo : 台湾人自己脑补，你怎麽知道川普是打算连根拔起？ 03/04 17:37
111F：→ placo : 又怎麽知道川普不是打算连根拔起？ 03/04 17:37
112F：→ placo : 什麽都没试探过，只想着抱大腿越快越好 03/04 17:38
113F：→ placo : 今年大学新鲜人哭哭，四年後轮班卖肝的缺额就少一 03/04 17:39
114F：→ placo : 大半了 03/04 17:39
115F：→ placo : 我知道风行草偃，川普是风，台湾是草，但请不要提 03/04 17:40
116F：→ placo : 「门都没有」 03/04 17:40
117F：→ aa741121 : 还在骗，这个政府比诈骗集团还厉害 03/04 18:07
118F：→ moto000 : 徵跨国轮班星人 03/04 18:07
119F：推 wzshi : 三星直接脸都绿了 客户可能全转单 03/04 18:21