作者LINPINPARK (lalalo)
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標題[標的] 日股五大商社及Appier建倉
時間Mon Mar 3 19:08:10 2025
二月初執行了日本五大商社和一個台資企業日股掛牌建倉，目前進度50%，
這邊分享一下標的和心得。
1. 六檔標的：
伊藤忠商事 TYO 8001 買進3000股，成本均價 JPY 6,275/股，共JPY 18,823,650
丸紅株式會社 TYO 8002 買進7500股，成本均價 JPY 2,286/股，共JPY 17,144,220
三井物產 TYO 8031 買進8000股，成本均價 JPY 2,745/股，共JPY 21,957,592
住友商事 TYO 8053 買進7000股，成本均價 JPY 3,265/股，共JPY 22,858,122
三菱商事 TYO 8058 買進10,000股，成本均價 JPY 2,389/股，共JPY 23,887,343
沛星科技 Appier Group,Inc 4180，成本均價 JPY 1,578/股，共JPY 23,667,750
上列成本均價均包含手續費等等費用。
目前共計投入JPY 128,338,677 ，預計還有 JPY 77,405,320 的現金等待投入
總共會是一個 JPY 兩億一千萬左右的日幣部位
目前03/03/2025 這組合投報率稅前報酬約 + 3.3% ，+ JPY 四百多萬日幣
https://imgur.com/a/A5OgTl6
附上海外投銀帳戶 Morgan Stanley 日股庫存表截圖佐證
https://imgur.com/a/khRHRtx
2. 分類：日股長期投資，長期看多
3. 分析/正文：
因長期關注老巴動態，又觀察到去年第三季到今年一月開始日股五大商社各有明顯
-20%的跌幅，本益比也落到7~9倍左右，我認為符合本身價值投資左側交易仔的投資理念
安全邊際的水位已經浮現，加上我推測老巴肯定也蠢蠢欲動，所以於02/11開始換匯
邊換邊買，於02/17開始每天進一點五大商社股票，02/27碰到老巴年度股東信有提到日股
可能會持續加碼，單日五大商社漲了5~8%，所以這兩天有些漲勢，建倉進度暫緩，
未來幾周有跌再接著進行建倉
日本整體來講逐漸擺脫亞洲金融危機的消費不振通縮的環境，消費提升外資投資有力和
等等觀光財正再次刺激日本經濟成長，目前2024 Q3 1.7% Q4 2.8% GDP接打破預期，
2025年-2030年可能接續通膨及消費投資成長的溫和成長循環。
日本五大商社業務繁多，橫跨製造/金融/貿易等等不同領域，整體營收占比全體日本GDP
十分之一 10%，整體經濟分母成長，五大商社的盈利能力是可以持續的。
跟老巴同在一條船上，五大商社積極地運用資金執行派發股利或庫藏股買回是有可能
風險仍在五大商社未來盈利能力不如預期，長期來講因日本本益比基期低，市場給得期待
也低，假設未來溫和成長但短期經濟危機波動導致不如預期，股價是會大幅波動進入熊市
另外講一下一個小部位是 沛星互動科技 Appier ，這家是台資在日股上市的互動式AI廣
告?
司，前年和去年的業績大幅成長，營收31% YOY，淨利161% YoY，看好他再日本/韓國這種
重度使用廣告的消費型市場導出的AI生成式廣告帶給傳統廣告業的衝擊，尤其日本市場
廣告業的產值相當驚人，若沛星能把客戶從傳統廣告業搶過來並鞏固客戶黏著度，可以創
造出相當驚人的產業護城河。
風險需要控制一下部位，目標 持有 JPY 三千萬日圓左右
4. 進退場機制：無退場機制，10年以上長期投資，
若受到熊市跌幅超過-20%成本均價將會再加碼至少相同成本總部位進行攤平
有考慮過要買台股中信五大商社ETF，但回頭一想幹嘛不自己組一個多有樂趣
另外匯率問題，我這批用美金對日圓換約150.2，預期未來日本升息現在趕快換一換
這批日圓很長期10-20年都不會換回了，目標隨資產組合成長可能還會部分獲利了結
去槓桿買日本東京JPY 5~6億的小型商業不動產
(銀座/六本木小店表面利回3~4%那種，借便宜日圓穩收租)
不過那是另一個海外不動產資產規劃了
以上分享
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.227.159.18 (臺灣)
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1F：推 zxcvb7700 : 老巴持續吸血 日本+美國政府 怎麼輸03/03 19:10
2F：推 RedLover1009: 高手給推，謝謝分享03/03 19:13
3F：推 lnonai : 大戶03/03 19:13
4F：推 SuGK : 推推 也開始建倉 03/03 19:13
5F：噓 lise1017 : 對日本這種滿是殭屍企業的地方沒興趣03/03 19:13
6F：推 yousking : 爸，明天天氣驟變，請多注意 03/03 19:13
7F：推 tomdavis : 很久沒看到Appier了 希望能逐漸成為大公司!03/03 19:14
8F：→ hydra7 : 大戶 03/03 19:14
9F：推 s240616 : 日股要買一張好累03/03 19:14
10F：推 truelove356 : 00955似乎也可以？03/03 19:16
11F：推 GinginDenSha: 可以直接買225 etf嗎？03/03 19:18
12F：推 lpmybig : 推 大立光王 先觀察 之後考慮建倉03/03 19:18
13F：推 jack18262 : 大大可以來買材料-KYㄇ03/03 19:21
14F：推 PTTMAXQQ : 感覺賺的機率很大，厲害03/03 19:22
15F：推 ga278057 : 分析嗎....阿不就跟著巴菲特走而已03/03 19:24
他走得太前面了，2019-2020
開始買現在大概含股利報酬180%
還發債用便宜的日圓買
哪像我都沒債可發
※ 編輯: LINPINPARK (111.83.254.22 臺灣), 03/03/2025 19:27:05
16F：推 josephpu : 推03/03 19:27
17F：→ RedLover1009: 大哥，你可以發錢 03/03 19:29
18F：推 sharkman1793: 台股有相關etf可以買嗎 03/03 19:35
19F：→ stcr3011 : 哇 03/03 19:37
20F：推 dragonjj : 你能在日本借款實在是厲害，台灣人很難在日本借錢 03/03 19:44
21F：→ dragonjj : 的！ 03/03 19:44
22F：推 okderla : 讓我叫您一聲台灣巴老 03/03 19:45
23F：推 TIPPK : 我也換了三萬過去 03/03 19:45
24F：→ TIPPK : 三百萬QQ，預計也是買五大商社 03/03 19:46
25F：推 KrisNYC : 先驅 03/03 19:49
26F：→ KrisNYC : 踩進在局勢將立但未明朗之時 03/03 19:49
沒啦晚了4年，我不敢在2020年買
27F：推 bj45566 : 感覺蠻有前景... 03/03 19:50
28F：推 dreamdds : 日股有追蹤日本商社及批發指數的etf嗎 03/03 19:54
29F：推 jerrylin : 猛 03/03 19:57
30F：推 TIPPK : 有東正跟日經指數吧 也有商社相關的，但是摻很多雜 03/03 20:02
31F：推 iaminnocent : 感覺跟00949很像 03/03 20:05
老任發生什麼事
33F：推 stocktonty : 他發的日債根本0利率借的 爽到翻過去03/03 20:13
有，他有特別提到按照他的估算槓桿後年化報酬
好像10%以上
另外五大商社原本限制老巴只能買10%股權，
五大商社最近要放寬這個上限的樣子
※ 編輯: LINPINPARK (1.163.249.214 臺灣), 03/03/2025 20:19:10
34F：→ aloness : 真的，老巴買炒日股的傳奇仍是正在進行式 03/03 20:18
35F：→ aloness : 日股在2024也是炒的無法無天，一堆一拆n~10的 03/03 20:20
36F：→ LINPINPARK : 啊老任有分割，還原回去已經十萬了 03/03 20:21
37F：→ aloness : 最近三竹加入日股系統，撈撈熟悉的發現完全不輸台 03/03 20:22
38F：→ aloness : 股，而日幣剛好又在史業低檔很適合入金 03/03 20:22
39F：→ aloness : "歷史低檔" 03/03 20:23
40F：→ aloness : 最近也在研究要怎麼在日本開證券戶…真的得飛一趟 03/03 20:24
41F：→ aloness : 就安排下 03/03 20:24
42F：推 ctes940008 : 推大大 03/03 20:25
43F：→ dbdudsorj : 你會贏 過陣子開始炒鋼鐵的時候 這幾家尤其伊藤忠 03/03 20:26
44F：→ dbdudsorj : 會漲爆 03/03 20:26
45F：推 keio5566 : 外國人在日開戶買日股，利益20%不用拿去繳稅嗎？應 03/03 20:27
46F：→ keio5566 : 該逃不了吧 03/03 20:27
47F：→ LINPINPARK : 逃不掉，繳稅還是要繳 03/03 20:29
48F：→ abyssa1 : 預扣稅報稅後可以退稅拿回來 03/03 20:29
49F：推 stocktonty : 日本金融相關投資對外國人很麻煩 之前搞過 規定很多 03/03 20:32
50F：推 keio5566 : 報稅完能拿回來的，僅限於很小額的投資&獲利吧 03/03 20:33
51F：→ aloness : 是哦，會需要居住地嗎？ 要的話沒救QQ 03/03 20:34
52F：→ stocktonty : 如果有投資物業甚至拿到在留資格就簡單很多 03/03 20:34
53F：→ uv5566 : 這是個人還是用公司去投 之前問過很麻煩呢 03/03 20:34
54F：→ aloness : 所以直接看海外券商比較快嘛…？ 03/03 20:34
55F：→ LINPINPARK : 這是用我個人的投資公司去投的喔 03/03 20:37
56F：推 ck901372 : 推 03/03 20:40
57F：推 edwinbb : 好猛喔 爸爸 03/03 21:12
58F：推 whyhsu : 推 03/03 21:42
59F：推 doogie : 弱弱問 買BBJP 也可以嗎？ 03/03 21:49
60F：推 ryo923 : 好猛啊，日幣e來e去的 03/03 21:56
61F：→ LINPINPARK : 我剛看BBPJ裡面的持股跟五大商社比較沒關聯喔 03/03 21:57
63F：推 dragonjj : 台灣股票好像沒有什麼好的日本大盤ETF感覺手續費都 03/03 22:00
64F：→ dragonjj : 部便宜! 03/03 22:00
65F：→ hendry : 1629 NEXT FUNDS TOPIX-17 COMMERCIAL & WHOLESALE 03/03 22:09
66F：→ hendry : TRADE ETF 03/03 22:09
67F：推 eie818 : 想說是誰這麼大手筆跟巴菲特果然就是l大 03/03 22:12
68F：推 sallybird : 推 03/03 22:13
69F：推 WD640G : 謝謝大戶文章分享 03/03 22:28
70F：推 doogie : 謝謝大大, 我也是看好日本去年買BBJP 但都沒什麼動 03/03 22:34
71F：推 ProTrader : 房版判決申訴的結果出來了嗎? 怎麼都沒看到 03/03 23:09
72F：推 ProTrader : 日元匯率160之上應該是歷史低檔 03/03 23:12
73F：→ LINPINPARK : 我刪申訴文了，反正也不再參與討論，想一想爭那種權 03/03 23:13
74F：→ LINPINPARK : 益沒意義 03/03 23:13
75F：→ ProTrader : 150之上再怎樣應該也會是相對低檔 就算虧也不會很多 03/03 23:13
76F：→ ProTrader : 恩 依之前的發文來看 板主的判法還挺意外的 03/03 23:14
77F：推 matsuyama : 請問L大看好近鐵9041 or 阪急9042等萬博題材股票嗎? 03/03 23:15
78F：→ LINPINPARK : 日圓匯率隨美股下跌，會有一些資金回歸日本和中國 03/03 23:15
79F：→ ProTrader : 但既然看的開 遠離就是 只是可惜房版少了一個大咖 03/03 23:16
80F：→ LINPINPARK : 我想美金兑日圓可能會衝145-150 03/03 23:16
81F：→ LINPINPARK : 近鐵和阪急沒研究欸，可能要看報告 03/03 23:16
83F：→ Lovatte : 蠻強 03/03 23:21
84F：推 pecst10 : 日股ETF 00972 00949 03/04 02:24
85F：推 blackbrid : 房版很久前就刪除不看，一堆一言堂的，容不下理性 03/04 06:01
86F：→ blackbrid : 討論 03/04 06:01
87F：推 changtso : 喜歡就好 03/04 07:10
88F：→ jimhall : 越南 南韓有戰爭是好到台灣 所以台海風險日本應該 03/04 12:40
89F：→ jimhall : 受益 03/04 12:40
90F：→ godzella : Sukiyaki covid 時期抱到現在、投報率： 03/28 20:00
92F：→ godzella : 同時期的無印良品 03/28 20:12
94F：→ godzella : 日股可以挑自己認同的企業低接長抱 03/28 20:13