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標題[新聞] 經濟烏雲密布可望使Fed提前降息！美國公
時間Sun Mar 2 17:02:30 2025
經濟烏雲密布可望使Fed提前降息！美國公債年初漲勢出奇強
2025-03-01 17:18 經濟日報／ 編譯湯淑君／綜合外電
美國公債價格28日大漲，殖利率全面滑落，10年期和30年期美債殖利率月線降幅為2023年
12月來最大，反映市場對美國經濟惡化的恐懼加深，已蓋過通膨復熾的疑慮，這讓聯準會
（Fed）今年多次降息且降息時點提前的可能性升高，以致美國公債今年展現罕見的年初
凌厲漲勢。
道瓊市場數據顯示，美國2年期公債殖利率28日（周五）下滑8.6個基點至3.993%，不僅跌
破4%，收盤價位更是去年10月18日來最低。殖利率全周摔落19.9個基點，全月降幅更達到
24.2個基點，寫下9月來最大周線與月線降幅紀錄。
基準的10年期美債殖利率同步跌5.6個基點至4.228%，一周來跌掉19個基點。
30年期殖利率下滑3.8個基點至4.514%，周線降幅達15.3個基點。
回顧整個2月份，10年期和30年期殖利率分別墜落33.8和29.8個基點，月線降幅皆為2023
年12月來最深。
彭博策略師團隊說：「今年顯然債優於股...美國公債年初漲勢像今年這麼強，實屬罕見
。本世紀以來，只有2008年、2016年和2020年的年初漲勢更強。」
經濟惡化顧慮凌駕通膨隱憂
周五公布的數據顯示，Fed關注的個人消費支出（PCE）物價指數1月攀升0.3%，符合預期
；剔除食物與能源的核心PCE指數月增0.3%，也不出所料；核心PCE年增率2.6%，較12月修
正後的2.9%明顯趨緩。
BMO資本市場策略師哈特曼說：「對決策官員來說，這雖不是理想結果，但Fed偏好的通膨
指標再次緩和了核心消費者物價指數（CPI）令人不安的結果。」
令人憂心的是，1月個人消費支出比12月縮減0.2%，是2023年3月來首次下滑，接續近兩周
來一連串疲弱的消費者信心和零售數據之後發布，進一步加深經濟轉弱顧慮。密西根大學
和經濟研究聯合會（Conference Board）最新調查都顯示消費者信心低於預期，加上1月
零售銷售令人失望、零售巨人沃爾瑪（Walmart）全年財測保守，都凸顯購物者擔心物價
上漲和關稅以致買氣減弱。
Northlight資產管理公司投資長查卡瑞里說：「這份報告是雙面刃：PCE符合預期且大致
是好消息，但個人支出遠不如預期，有理由擔心。」
過去兩周發布的數據指向經濟減緩，伴隨著通膨頑強不屈，升高市場對「停滯性通膨」（
stagflation）的疑慮。
摩根士丹利投資管理公司固定收益投資長庫希瑪說：「市場擔心成長走下坡，更甚於擔心
通膨意外回升。」
Fed降息時點可能提前、頻率增加
上月消費者支出意外下滑，促使經濟學家紛紛調降對美國第1季經濟成長預測，市場對Fed
進一步寬鬆的預期則升高。芝商所（CME）FedWatch網站顯示，利率期貨交易員估計Fed在
6月17日至18日會議降息的機率升破70%。對照下，之前市場幾乎對Fed上半年降息不再抱
希望。
Brave Eagle財富管理公司投資長魯格瑞洛說：「再次降息或許要等到數月以後，但我們
仍認為，這份報告有助於讓2025年降息一、兩次的可能性留在檯面上。」
摩根大通資產管理公司基金經理人米斯拉說：「目前為止，利率走勢完全合理，因為政策
充滿不確定性。」他認為，若重要經濟數據持續呈現經濟減緩景象，美債這波漲勢可望延
續。
下周觀察焦點：就業報告、關稅
未來一周，市場焦點轉向7日（周五）出爐的美國2月非農就業報告。施羅德基金經理人蘇
澤蘭說：「勞動市場的變化是大事一樁。債市正受通膨升高和成長降低這兩股力量拉扯，
現在，成長動能減弱開始發揮影響力。」
同時，債市也將密切關注川普2.0政策動向，包括大裁公務員和大砍公共支出可能對經濟
產生的骨牌效應。先鋒集團基金經理人奎格里說：「對此，市場往前看，聚焦於政府裁員
的連鎖反應。若要減支，減的必是其他計畫的經費，政府承包商之類的也可能受衝擊。」
川普對墨西哥、加拿大課徵的關稅將在下周生效，對美國經濟有何影響，也令人憂心。
前景充斥不確定性，可能持續助長美國公債避險買盤，10年期美債殖利率可望進一步降低
。
https://udn.com/news/story/6811/8579594
原本市場預期Fed最快6月降息，美國經濟衰退越快降息越快，美債又要跌不能買了？
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1F：→ qwe78971 : 幻想 關稅都還沒呢 等下去之後 cpi開始反應都半年 03/02 17:04
2F：→ qwe78971 : 了 除非fed都白癡 不然降降升升 會被當米蟲 03/02 17:04
3F：噓 teemo0330 : 空手仔很愛在推文幻想世界依照他的想像在進行 03/02 17:06
4F：→ kiddsw : 其實 消費都是靠有錢人 沒錢的 借錢刷卡 利息高 都 03/02 17:07
5F：→ kiddsw : 不敢再借 03/02 17:07
6F：推 kkchen : 99美債。 03/02 17:07
7F：推 onekoni : 降息是漲…搞清楚再酸 03/02 17:08
8F：推 s11qs4 : 質押美債雙倍領息真的舒服 03/02 17:08
9F：推 blackbrid : 99美債，殖利率一直掉，肥仔我不能舒服隔代配了 03/02 17:11
10F：推 mitic1029 : 反著看訊號到來，這次殖利率破5.5指日可待 03/02 17:11
11F：推 chinaeatshit: 利率降做價差 利率升配著套 做美債好安心(咦? 03/02 17:13
12F：推 lovingbase : 準備要蹦了 新聞反著看 03/02 17:17
13F：推 daliares : 99美債 03/02 17:19
14F：推 AndyMAX : 預期經濟崩盤大於預期通膨 笑死 03/02 17:20
15F：推 amig0123 : 1-2個月前 今年不可能降息 現在最快6月降息 有病 03/02 17:21
16F：推 gtaped05550 : 降息美債還不是一直跌 看看去年 幹 03/02 17:28
17F：推 stocktonty : 好像每年2.3月都喜歡炒降息預期 03/02 17:32
18F：→ AllenAline : 蹦慘了 丸子 03/02 17:37
19F：推 awss1971 : 債蛙表示欣慰...... 03/02 17:41
20F：→ awss1971 : 債酸表示假的...... 03/02 17:41
21F：推 gtaped05550 : 假的啊 去年一路跌 笑死人 03/02 17:42
22F：推 junior020486: 看到這個就是機構要出貨了 03/02 17:42
23F：推 ganninian : 也別怪空手仔 他們以嘴砲為樂 一張單都拿不出來 跟 03/02 17:43
24F：→ ganninian : 某個版主一樣 是說嘴砲不是真金白銀 贏了嘴巴有何 03/02 17:43
25F：→ ganninian : 用 空手仔就乖乖看別人賺錢 自己就繼續在閒聊區取暖 03/02 17:43
26F：噓 VincentZeda : 新聞出來又要準備套人了 都演兩年還有人被騙？ 03/02 17:45
27F：推 wolf215 : 已反應 03/02 17:46
28F：噓 sspider0829 : 經濟崩降息 呵呵 這能漲？？？ 03/02 17:47
29F：推 vcLong : 哲哲美債解套 但是股票又被套牢了 03/02 17:50
30F：推 Ensidia : 2個月以前 2025年經濟衰退機率為0 03/02 17:52
31F：推 kony25 : 債蛙謝謝 03/02 17:54
32F：推 Plumpy : 看了不忍 03/02 17:56
33F：推 spa41260 : 通膨復燃都是被喊出來的，實際上降息以來，通膨都 03/02 17:56
34F：→ spa41260 : 沒復燃過，只有腦殘鮑爾在那邊恐恐恐 03/02 17:56
35F：推 bookbookbook: 套著配都舒服，抱了一年成本有夠低 cc 03/02 17:57
36F：→ spa41260 : 殖利率倒是被這些恐慌仔跟做空機構炒很高 03/02 17:57
37F：→ sonatafm2 : 說米國滯漲多久了就是不信 現在報應來了吧 03/02 17:58
38F：推 WusoAiwen : 糟了出貨文，等等對折又要吹美債了，99美債 03/02 17:58
39F：→ spa41260 : 還有鮑爾習慣看數據說鬼話，半個月前看數據說美國 03/02 17:59
40F：→ spa41260 : 經濟很強勁，那他現在看數據是不是要說經濟很差要 03/02 17:59
41F：→ spa41260 : 大蕭條？ 03/02 17:59
42F：推 panzerbug : 讚 03/02 17:59
43F：→ kinve1014 : 即視感 笑死 03/02 18:00
44F：推 ivan1116 : 通膨再起 降個屁 03/02 18:00
45F：→ ck326 : 又開始看圖說故事了，等債跌了再發新聞說要升息， 03/02 18:01
46F：→ ck326 : 馬後炮就是這麼簡單 03/02 18:01
47F：推 kuosos520 : 通常這種新聞出來就要殺美債了，屢試不爽 03/02 18:04
48F：推 darkangel119: 歐印的時刻已到XDD 03/02 18:10
49F：噓 ryan1220 : 這波沒去年中這麼狂熱 怎麼出 03/02 18:12
50F：推 starport : 5%以逸待勞 債酸請繼續 03/02 18:12
51F：推 quanhwe : 期待3月4號的關稅 又有便宜可撿了 03/02 18:13
52F：推 rayisgreat : 穩了 03/02 18:19
53F：推 zerro7 : 20Y沒碰到3字頭 太少 03/02 18:24
54F：推 Howard000123: 出貨文 完蛋 03/02 18:24
55F：推 Crushredkiss: 訊息一出 懂得都懂 03/02 18:25
56F：推 AllenAline : 會說這種鳥話，就代表事態嚴重了，明天真的屎定囉 03/02 18:26
57F：推 a089851583 : 99美債 tlt這輩子還有機會100嗎 03/02 18:30
58F：推 nikok : 100 衝 03/02 18:32
59F：→ xeins : 貿易逆差 造成中國把賺到的美金換成有利息的美債 你 03/02 18:33
60F：→ xeins : 現在到處加關稅 減少貿易逆差 誰還買債 降息也沒用 03/02 18:33
61F：推 YJM1106 : 等經濟崩盤 QE放水 TLT上看120 03/02 18:33
62F：推 eknbz : 每年都烏雲密布 03/02 18:35
63F：推 FFFAAA : 米國都印鈔票解決問題！ 03/02 18:36
64F：→ c928 : 看來要反轉了，利率要爆噴了 03/02 18:37
65F：推 touchbird : 債蛙 勝利 03/02 18:38
66F：推 jenchieh5 : 這是講笑話嗎 還是套很多 03/02 18:39
67F：推 Cliffx : 噴 03/02 18:41
68F：推 noahlin : 講這鬼話 兩三個禮拜前不是還在通膨嗎 03/02 18:41
69F：→ timidwei : 債蛙別怕 遲來的勝利 套著配也舒服 03/02 18:41
70F：推 a26893997 : 笑死 又在騙 這垃圾又要害慘多少人啊 03/02 18:42
71F：推 a28200266 : 債蛙可以透透氣了嗎 03/02 18:42
72F：噓 barryliou01 : 一個禮拜前還有債酸嗆要倒債 笑死 03/02 18:46
73F：→ Ilou : 降息就是空頭啊 傻逼 03/02 18:47
74F：推 paunch : 現在質押利率比去年高一截，還適合用質押套利嗎？ 03/02 18:47
75F：推 aceradsl : 還不噴 ㄎㄎ 03/02 18:51
77F：推 carkyoing : 噴噴噴噴噴 03/02 19:15
78F：推 LeMirage2000: 一年前敢買，現在不敢買也怪怪的。 03/02 19:25
79F：→ dannyao : 一月殖利率最高點進場的在偷笑XD 03/02 19:29
80F：→ amd3dnow : '經濟烏雲密布' ??? 公布的數據明明經濟大好... 03/02 19:31
81F：→ amd3dnow : 睜眼說瞎話 03/02 19:31
82F：→ aloness : 降吧降吧 03/02 19:39
83F：推 a125wind : 明年春暖花開日，就是我們升息之時._./~ 03/02 19:50
84F：推 fajita : 更真實的原因是去年Q4被左膠空頭大放空造成 03/02 20:12
85F：→ fajita : 現在債漲只是回歸正常 03/02 20:13
86F：推 link4517 : 99美債阿。套好久惹 03/02 20:22
87F：→ pippen2002 : 一? 清晨看某新聞說可能要升息? 03/02 20:25
88F：→ amd3dnow : 1/13 [新聞] Fed降息循環結束？美銀警告恐升息 03/02 20:27
89F：推 Imgoodjob : 99美債一堆舒服文 03/02 20:27
90F：推 nocash : 什麼？折折公債要解套了嗎？怪老子要復出了？ 03/02 20:36
91F：推 gk1329 : 股版又翻車 03/02 21:01
92F：推 aoc7175 : 幹 才漲一點 利多新聞就來了？？？ 03/02 21:14
93F：推 RLH : 不是本來就開始降息循環嗎 03/02 21:45
94F：推 treuno : 降息開始了 03/02 22:10
95F：噓 carking49 : Fed乾脆廢掉算了，不是說不排除升息 03/02 22:11
96F：推 SaHEL11 : 該我們債蛙大聲了吧 03/02 23:41
97F：噓 victorytim : 房版：？？？？？ 03/02 23:59
98F：噓 winston06 : 勿舒服 03/03 00:18
99F：推 eupa1973 : 股般版鄉民個個都是經濟學奇材，ED都是遜咖 03/03 00:47
100F：→ aowen : 99... 03/03 03:25
101F：推 b425k1719 : 聽三年搖降息了… 03/03 08:37
102F：推 AirLee : fed會用不排除這種字眼？ 03/03 08:51
103F：→ AirLee : 老巴說會繼續加碼共用事業 03/03 08:52
104F：→ AirLee : 公 03/03 08:52