作者Cartier (卡帝亞)
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標題[新聞] 美商業活動放緩 2月服務業PMI初值創逾兩
時間Sat Feb 22 01:02:37 2025
原文標題：美商業活動放緩 2月服務業PMI初值創逾兩年新低
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5870056
發布時間：2025-02-22 00:20
記者署名：段智恆
原文內容：
全球標普 (S&P Global) 周五 (21 日)公布初步調查顯示，美國商業活動在 2 月幾乎停
滯，主要受到川普政府的關稅政策和聯邦政府支出大幅削減的影響，這也讓川普當選後的
企業信心成長大幅回落。
報告指出，美國 2 月綜合採購經理人指數 (PMI) 初值降至 50.4，創下 17 個月來的新
低，顯示經濟活動放緩，服務業活動首次萎縮，成為拖累整體經濟的主要因素。
美國 2 月 Markit PMI 報告：(50 為榮枯線)
＊製造業 PMI 初值報 51.6，預期 51.3，前值 51.2，創 8 個月新高
＊服務業 PMI 初值報 49.7，預期 53.0，前值 52.9，創 25 個月新低
＊綜合 PMI 初值報 50.4，前值 52.7，創下 17 個月來的新低
根據報告，
2 月服務業 PMI 初值降至 49.7，為 2023 年 1 月以來首次見萎縮，而且在
未來的活動預期方面也出現顯著下降，成為拖累整體數據的主要因素，反映川普政府開支
削減和關稅政策帶來的高度不確定性。
另一方面，2 月製造業 PMI 初值回升至 51.6 並創下 8 個月來新高，這一成長主要來自
於企業為應對關稅可能帶來的成本上升提前增加產量，不過這種成長或許是只是短期現象
。
全球標普的調查還顯示，物價壓力有所上升，特別是在製造業，
原物料價格的增幅達到 5
個月來新高。報告指出，企業普遍將價格上漲歸因於川普政府的關稅政策，讓供應商提
高價格。此外，儘管服務業的成本上升較少，但隨著需求放緩、競爭激烈，一些企業可能
需要吸收部分成本上漲，從而影響其利潤率。
此外，2 月的調查還顯示，
就業指數下降至 49.4，表明就業市場出現萎縮，尤其是在服
務業，該產業的就業指數大幅下滑 5 個百分點，寫下 2020 年 4 月以來的最大降幅，反
映出勞動力市場的不確定性和企業對未來前景的擔憂。
通膨壓力也是這份調查報告的重要焦點。儘管美國聯準會 (Fed) 自 1 月以來已暫停降息
政策，但企業支付的成本仍然上升並推高產品價格。隨著服務業面臨更多價格壓力，價格
上漲可能會進一步影響消費者支出，並加劇全球油市的波動。
美國商業活動的放緩是由於政府政策的不確定性、關稅加劇了成本壓力，並且美國企業的
信心顯著下降。儘管製造業出現短期成長，但整體經濟仍顯示出疲軟跡象，尤其是服務業
的低迷表現，這將對未來的經濟成長帶來挑戰。
標普全球市場財智 (S&P Global Market Intelligence) 首席商業經濟學家 Chris Willi
amson 表示，「美國企業年初的樂觀情緒已經消失，取而代之的是日益加劇的不確定性、
停滯的商業活動和上漲的價格。」
Williamson 指出，對未來的樂觀情緒已經從年初接近 3 年的高點，跌至新冠疫情以來最
為悲觀的水準。企業普遍擔心聯邦政府政策的影響，從開支削減到關稅及地緣政治發展。
銷售受到政治環境變動所帶來的不確定性影響，且供應商因關稅而提高價格，推動成本上
升。
Williamson 說：「去年年底時，調查顯示經濟成長超過 2%，而 2 月的調查顯示國內生
產毛額 (GDP) 折合年率增速已放緩至僅 0.6%。」儘管整體通膨壓力仍然較低，但服務業
的利潤壓縮顯示出企業在需求減弱的情況下試圖吸收成本上漲。製造業的原材料價格大幅
上漲，可能會進一步推高通膨或進一步擠壓企業利潤。
心得/評論：
服務業PMI萎縮、就業市場萎縮、企業利潤萎縮，
預期經濟成長率剩0.6%。
--
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1F：→ appledick : 經濟成長率勝0.6% 那是通膨個屁 02/22 01:03
2F：推 Waitaha : 停滯性通膨阿 02/22 01:08
3F：推 lnonai : 服務業PMI降是好事，通膨一直打不下來就是服務業太 02/22 01:10
4F：→ lnonai : 強 02/22 01:10
5F：推 jimmy12332 : 必然的結果 美國還想把便宜的非法移民都趕走 我就 02/22 01:12
6F：→ jimmy12332 : 看美國本地人來做這些工作要收多少錢 消費者卡債快 02/22 01:12
7F：→ jimmy12332 : 付不出來 消費支出就會降了 但是物價會繼續漲 停滯 02/22 01:12
8F：→ jimmy12332 : 性通膨 02/22 01:12
9F：→ lavign : 智障性通膨？ 02/22 01:24
10F：推 necrophagist: MAGA 02/22 01:25
11F：→ appledick : 我川還敢課關稅啊 你要確啊 經濟根本虛爆 02/22 01:28
12F：→ fitenessboyz: 垃圾川普 02/22 01:36
13F：推 mqhung : 停滯性通膨是最不樂見...... 02/22 01:37
14F：推 sova0809 : 糟糕的預期前景逐漸成為事實 很不好的情況 02/22 01:40
15F：→ kkchen : 通膨終於有解了，對股市不是大利多嗎？ 02/22 01:43
16F：推 kkchen : 通膨有解，難怪美債etf開始漲，應該就會有降息的消 02/22 01:48
17F：→ kkchen : 息了。 02/22 01:48
18F：噓 choujim : 支持懂王 喜迎滯脹 02/22 01:53
19F：推 aegis43210 : 這是必然的，板上早就很多人說過，趕走非法移民是美 02/22 01:55
20F：→ aegis43210 : 國缺工及工資通膨的開始 02/22 01:55
21F：→ aegis43210 : 民主黨好不容易壓低的工資又要起飛了 02/22 01:56
22F：推 poeoe : 讚 美債繼續漲 02/22 02:04
23F：→ poeoe : 繼續降支出就對了 02/22 02:06
24F：推 stcr3011 : 科技業一直裁 02/22 02:06
25F：→ daniel6412 : 停滯性通膨機率很高，價格早已定錨 02/22 02:08
26F：推 AllenAline : 其實已經有感了 只是TM股市一直漲 02/22 02:08
27F：推 aquarish : 其實真的沒有感覺那麼好 股市一直漲不知道在漲什麼 02/22 02:12
28F：推 cjo76223 : 人民本來要消費的錢 都丟股票了 02/22 02:16
29F：→ Eriri : 其實川普過去一個月也沒多趕走多少非法移民 02/22 02:26
30F：推 zpeople0116 : 感覺罷工CD快到 02/22 02:27
31F：推 herculus6502: 塊 陶 蛙 02/22 02:28
32F：推 harry458031 : 爆開 02/22 02:37
33F：推 wahaha99 : 拜登雖然廢 但至少是以常識在努力維持 02/22 03:09
34F：→ wahaha99 : 川普這下子是可能會把美國經濟捅穿 02/22 03:09
35F：→ kevinaa : 美國人信用卡真的要暴吧 02/22 03:18
36F：→ kevinaa : 要搞到失業通膨大下滑 02/22 03:19
37F：→ kevinaa : 美國仔有夠愛花錢利息會嘎死 不信不降息 02/22 03:23
38F：推 Kronecker : 這個就通膨被打下來而已 = = 還停滯性通膨，搞笑 02/22 03:37
39F：推 manlike : 非常好 02/22 03:49
40F：→ cityport : 民豬黨哪裡壓低薪資了?? 通膨就是服務業調薪造成的 02/22 03:51
41F：推 qwe78971 : 川現在還可以怪老拜 不慌 02/22 03:55
42F：→ twerk : 哪有差 只要巨頭繼續買伺服器 就代表經濟好 02/22 04:05
43F：→ twerk : 差是服務業領底薪的差 頂層菁英繼續賺 02/22 04:05
44F：推 pantani : 看來樓上有人不知道什麼叫PMI指數 02/22 04:11
45F：→ pantani : 真的超搞笑 02/22 04:12
46F：→ cityport : PMI只是個信心指數..又不是量化數據.. 02/22 04:24
47F：→ cityport : 我看Trading Economics的解讀還是很正面阿 02/22 04:24
48F：→ cityport : 只是標題黨殺人而已 02/22 04:24
49F：推 wsx26997785 : 美國會好起來 一切都會好起來 02/22 04:35
50F：推 junior020486: MAGA自殺性通膨 02/22 05:23
51F：→ junior020486: 接下來看看核心CPI會不會再上去，如果繼續提高，就 02/22 05:24
52F：→ junior020486: 是彈劾瘋子總統性通膨 02/22 05:24
53F：→ Haerin520 : 停滯性通膨來囉 美債唯一救贖 02/22 05:59
54F：推 GinginDenSha: 今年撈底看這波，拜託不要又跌個啥3% 、5%啥的 02/22 06:04
55F：→ tctv2002 : 通膨哪有打下來 物價還在漲 02/22 06:20
56F：推 junior020486: 美債建議短債配一配 02/22 06:28
57F：→ junior020486: 川普就不要上任半年就被看破手腳 02/22 06:29
58F：推 junior020486: 逆全球化不通膨才有鬼 02/22 06:30
59F：推 mcgrady12336: 服務業PMI下去經濟降溫FED才會降息啊 02/22 06:32
60F：推 peter6666712: ok 降兩碼 02/22 06:39
61F：推 darkangel119: 川： 收關稅就不用繳稅 讚讚讚 02/22 06:40
62F：推 junior020486: 經濟降溫但是物價高漲壓力還是在啊，內文不是就有 02/22 06:40
63F：→ junior020486: 寫，供應商因為關稅的不確定性提高價格，這樣子要 02/22 06:40
64F：→ junior020486: 怎麼降息 02/22 06:40
65F：→ junior020486: 原物料的價格增速來到5個月新高 02/22 06:41
66F：推 fajita : 川寶：反正經濟表現不好推給Fed背鍋就好 02/22 06:44
67F：→ CYL009 : 沒差 美股照樣噴 02/22 06:45
68F：→ Haerin520 : 現在還能推給FED跟拜登 等之後的好戲嘻嘻 02/22 06:45
69F：→ Haerin520 : 美股跌爛了還在噴 02/22 06:45
70F：推 kenro : 真的開課後，物價更是大漲一波，到時記得再來喊噴 02/22 06:54
71F：推 junior020486: 川普等甜蜜期過了真的吃屎 02/22 06:55
72F：→ junior020486: 尤其是他的內閣全部都是MAGA派，整黨上失智列車 02/22 06:56
73F：噓 happylinadog: 呵呵 02/22 07:00
74F：推 ImBBCALL : 崩崩崩 02/22 07:03
75F：→ alanjiang : 讚喔，跌太少惹 02/22 07:07
76F：→ alanjiang : 川寶表現得很好，要繼續喔，現在美股跌的實在太少 02/22 07:18
77F：推 FK6819 : 爽了吧 02/22 07:18
78F：推 fajita : 川寶：蛋價誤我。美國左膠都是恁爸好油 02/22 07:19
79F：推 mecca : 米帝連服務業都萎縮 那就真的嚴重了 CC 02/22 07:22
80F：→ AndyMAX : 移民都趕跑了怎麼擴張 02/22 07:23
81F：推 minigo : 政府裁員一堆人沒收入消費經濟變差 02/22 07:37
82F：→ minigo : 再來可能換企業裁員惡性循環下去 02/22 07:38
83F：→ minigo : 然後高關稅造成通膨，又沒辦法降息QE 02/22 07:40
84F：→ minigo : 川普真的滯脹 02/22 07:40
85F：→ Eriri : 其實他既還沒有真的調賬多少關稅 也沒有趕走多少移 02/22 07:41
86F：→ Eriri : 民 02/22 07:41
87F：推 junior020486: 光是預期心理就會造成物價壓力 02/22 07:47
88F：推 darren9 : 丸了 02/22 07:48
89F：推 vodkalime607: DOGE砍太兇了 02/22 07:51
90F：推 muserFW : 拜登政府至少是靠經濟學和專業官僚做事 川普完全靠 02/22 08:01
91F：→ muserFW : 自己想像出來的理論在瞎搞 02/22 08:01
92F：→ dslite : 美國人不吃飯了？ 02/22 08:09
94F：推 sova0809 : 一堆國家都在準備面對關稅衝擊了 別以為這次只是喊 02/22 08:13
95F：→ sova0809 : 喊而已 做好心理準備吧 02/22 08:14
96F：→ sova0809 : 漲價 裁員 降薪 三部曲要是輪番上陣 那滋味可不好受 02/22 08:15
97F：推 Haerin520 : 通膨好不容易要降了 結果關稅戰讓通膨預期死灰復燃 02/22 08:16
98F：→ Haerin520 : 川普手上還剩什麼牌能打 烏俄停戰嗎 02/22 08:16
99F：推 fattyeddie : 川普應該是習大大派來毀滅美國的吧 02/22 08:16
100F：推 kenro : 真的課下去只會更慘，但川普現在最大，只能給他胡搞 02/22 08:16
101F：推 cerwvk : 盟國也未必美債美元買帳了，美國總統，侵略性發言 02/22 08:17
102F：→ cerwvk : 太多了，要留一些錢，擴張自己的武力，不能靠美國 02/22 08:17
103F：→ cerwvk : 。 02/22 08:17
104F：推 pwseki206 : 滯脹最好，讓川普背上智障總統的永恆罵名。1970年滯 02/22 08:17
105F：→ pwseki206 : 脹讓左派政黨被新右派壓著打30年，我看共和黨跟MAGA 02/22 08:17
106F：→ pwseki206 : 也要失落的30年了。昨日尹錫悅明日川普，2028年川普 02/22 08:17
107F：→ pwseki206 : 就等著被新左派總統押進去監獄關到死翹翹吧(笑 02/22 08:18
108F：推 acidrain : 聽說右派很厲害? 02/22 08:19
109F：推 androider : 一堆國際情勢專家 一點資金高談闊論 02/22 08:20
110F：推 pwseki206 : 右派挺厲害的，1970停滯性通膨他們收拾的，但抱歉， 02/22 08:21
111F：→ cerwvk : 主要美債買家前十大，6個減持，加拿大現在應該很不 02/22 08:21
112F：→ cerwvk : 爽，未來會減持美債，加上加拿大，就有7個減持。 02/22 08:21
113F：→ pwseki206 : 不包含川普這極右法西斯主義獨裁者 02/22 08:21
114F：推 androider : 論述矛盾的一堆 我看美股還會繼續噴爛 02/22 08:22
115F：推 Kobe5210 : 美國經濟陣痛期總是要面對；不忍就等著債務爆炸 02/22 08:22
116F：→ pwseki206 : 政治練達很重要，但願閣下有(笑 02/22 08:22
117F：→ pwseki206 : 不過看看台美的自毀傾向，看來不少人沒有 02/22 08:23
118F：推 bluehttp : 川普：關稅讓大家不用繳所得稅 打給共厚恩厚 02/22 08:26
119F：→ happylifewan: 通膨本來就易上難下，並不是經濟放緩就會馬上低通 02/22 08:29
120F：→ happylifewan: 膨，你看蛋跌這麼久了，蛋類製品有降嗎 02/22 08:29
121F：→ Eriri : 川普才不是右派 或者說 現在號稱右派的絕大多數 跟 02/22 08:29
122F：→ Eriri : 解決1970年右派的那群人也不一樣 當年雷根可是大赦 02/22 08:29
123F：→ Eriri : 了幾百萬的非法移民 02/22 08:29
124F：→ Eriri : ^1970停滯通膨 02/22 08:30
125F：推 apple123773 : 怕....，照川普的動作...，央行可能要升息的感覺， 02/22 08:34
126F：→ apple123773 : 但升息經濟硬著陸的可能又超高....，可憐阿，鮑爾 02/22 08:34
127F：噓 inoce : 丸子 02/22 08:41
128F：推 puam4444 : 金牌講師都轉職成卡車司機了 02/22 08:45
129F：推 uoho : 99美債 02/22 08:50
130F：→ jaricho : 川 = 高通膨 = 物價房價金價噴。 02/22 09:20
131F：→ jaricho : 房價 噴噴 02/22 09:20
132F：推 float751 : p大在腦補什麼。服務業pmi放緩是好事啊，這樣通膨才 02/22 09:25
133F：→ float751 : 有機會下降 02/22 09:25
134F：推 bluehttp : 烏克蘭都跪了，川普會更覺得自己是對的 02/22 09:29
135F：推 w78en : 垃圾川亂收關稅自食惡果 02/22 09:33
136F：推 AndyMAX : 不用升息 關稅搞爆經濟就是硬著陸了 02/22 09:41
137F：噓 jinshun : DIE粉各種跑出來了 噁心的要死 02/22 09:44
138F：推 okah : 關DEI 屁事XD川噗在那邊亂搞把順風局打的一團爛是 02/22 10:00
139F：→ okah : 事實阿，把盟友跟國內企業民眾信任都敗光 02/22 10:00
140F：推 pwseki206 : 說不贏就抹DEI，就這?抱歉阿，川普民調已經跌破50% 02/22 10:10
141F：推 mainsa : 川普的白癡操作不會因為他反對DEI就變的不白癡了欸 02/22 10:10
142F：→ pwseki206 : 了阿，2026期中選舉是有可能變成美國人民對極右的反 02/22 10:10
143F：→ pwseki206 : 動。極右過了頭會不會激化極左教訓川普?這就不好說 02/22 10:11
144F：→ pwseki206 : 而且恕我直言：亞洲裔在美國民權上升可是歸功於DEI 02/22 10:11
145F：→ pwseki206 : 的，雖然DEI很惹人厭是沒錯 02/22 10:12
146F：→ pwseki206 : 所以拜登不該選2020的，搞不好讓川普連續當8年他就 02/22 10:13
147F：→ pwseki206 : 不會如此偏激、激進而狂妄 02/22 10:13
148F：推 kadc : 期中選舉準備大敗吧 DEM真可笑 02/22 10:15
149F：→ cherokee2006: 短空長多 02/22 10:16
150F：推 panda816 : 不就是工作被非法移民搶走再加上通膨還有DEI政策才 02/22 10:18
151F：→ panda816 : 會讓民主黨下台 怎麼有人倒果為因 02/22 10:18
152F：→ panda816 : 不過這次兩黨的候選人都很糟 只是川普更沒下限 02/22 10:19
153F：推 gowet : 跌破50%是CNN還是DEI加成嗎? 聽說叫小賀贏川普8% 02/22 10:19
154F：推 pwseki206 : Quantus Insights(共和黨內參板民調)也顯示川普不 02/22 10:20
155F：→ pwseki206 : 支持度上升、支持度下滑中捏，還是...自己人造假? 02/22 10:20
156F：→ Eriri : 2020時根本沒人想跟川普競爭 所以拜登才能夠從民主 02/22 10:21
157F：→ Eriri : 黨出線 川普當初是因爲疫情自爆的 他當初哪怕稍微 02/22 10:21
158F：→ Eriri : 用常識點的方式對待疫情 其實都可以連任 02/22 10:21
159F：→ pwseki206 : 美國人支持川普我沒意見，但台灣人支持川普...不解 02/22 10:21
160F：→ pwseki206 : 美國人能持續消費享受物價可是來自他們最憎恨的全球 02/22 10:22
161F：→ pwseki206 : 化，要美國製造可以。那代價你們愛美國的川粉付得了 02/22 10:23
162F：推 gowet : 有人很愛把兩件事情混講耶，Quantus Insights有51.7 02/22 10:23
163F：→ pwseki206 : 是吧? 02/22 10:23
164F：→ gowet : 支持度，趨勢下降，但是也沒破50 02/22 10:23
165F：→ pwseki206 : 其他家破50%、共和黨內參版下降整體不就漸漸逆風 02/22 10:24
166F：→ gowet : 其他DEI媒體加成破50，就把他說成確定破50? 02/22 10:24
167F：→ pwseki206 : 還是川普支持度跟股票一樣只升不降 02/22 10:24
168F：→ gowet : 沒有說只升不降阿，你的敘事不就帶方向說跌破50嗎? 02/22 10:25
169F：→ gowet : 不去看Quantus Insights的人還以為也破50哩 02/22 10:25
170F：→ Eriri : 不必吵啦 反正we will see 川普那麼好 肯定之後會越 02/22 10:26
171F：→ Eriri : 來越棒 02/22 10:26
172F：推 pwseki206 : 算了，就讓美國人好好享受吧。但願4年後川粉還能大 02/22 10:27
173F：→ pwseki206 : 喊我4年前做的抉擇是我一輩子中最正確的抉擇 02/22 10:27
174F：→ Eriri : 好日子還在後頭呢.jpg 02/22 10:30
175F：→ oa0416 : 99美債 995 02/22 10:31
176F：推 junior020486: 12月降的那一碼可不可以3月升回來 02/22 10:35
177F：推 okah : 本來經濟開始溫和復甦，他只要再放鬆管制收割果實 02/22 10:37
178F：→ okah : 就好，再去反DEI 那些影響不大的議題攫取支持 02/22 10:37
179F：→ okah : 偏偏要亂搞一通讓局勢動盪 02/22 10:37
180F：→ okah : 偏執狂的國王難怪開倒了一堆公司 02/22 10:38
181F：→ Eriri : 他只是在兌現競選時的承諾 02/22 10:39
182F：推 richaad : 留言是一堆柵欄跑出來的粉紅嗎 02/22 10:43
183F：推 codehard : 高關稅加裁員應該是通縮 02/22 10:53
184F：推 a2379928 : 我川威武 02/22 10:55
185F：推 Athanasius : 滯脹？ 02/22 11:05
186F：推 sid3 : 降息救通膨 02/22 11:18
187F：推 QooSnow : （可以鼓勵）（米國民間企業）（多聘用）（中等薪水 02/22 11:21
188F：→ QooSnow : ）（的民眾）（來工作，）（如果這樣做，）（可以節 02/22 11:21
189F：→ QooSnow : 稅！） 02/22 11:21
190F：→ QooSnow : （米國爸爸）（加油！） 02/22 11:21
191F：推 okderla : 三普大概率會成為美國歷史上評價最爛的總統 02/22 11:49
192F：噓 myheartest : 會認為川普是白癡的 真是很小看美國呢 02/22 11:50
193F：→ myheartest : 沒關係 反正你們在這邊吠也沒用 02/22 11:50
194F：推 mainsa : 樓上在這邊吠美國數據也不會變好阿 02/22 12:45
195F：推 float751 : 冷戰時期 蘇聯人先認為雷根是美國史上最爛的總統 02/22 12:53
196F：→ hcwang1126 : 數據時好時壞 不好不壞 才能續抱 02/22 14:40
197F：→ alvis : MAGA? 還是 BAGA? 02/22 16:06
198F：推 oyaji5566 : 讓美債再次偉大 02/22 17:40
199F：推 XDDDpupu5566: 白癡川普，智障川粉，沒毛病 02/22 19:02
200F：→ ddshu : 星期一債蛙出頭天 02/22 21:25