作者Cartier (卡帝亚)
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标题[新闻] 美商业活动放缓 2月服务业PMI初值创逾两
时间Sat Feb 22 01:02:37 2025
原文标题：美商业活动放缓 2月服务业PMI初值创逾两年新低
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https://news.cnyes.com/news/id/5870056
发布时间：2025-02-22 00:20
记者署名：段智恒
原文内容：
全球标普 (S&P Global) 周五 (21 日)公布初步调查显示，美国商业活动在 2 月几乎停
滞，主要受到川普政府的关税政策和联邦政府支出大幅削减的影响，这也让川普当选後的
企业信心成长大幅回落。
报告指出，美国 2 月综合采购经理人指数 (PMI) 初值降至 50.4，创下 17 个月来的新
低，显示经济活动放缓，服务业活动首次萎缩，成为拖累整体经济的主要因素。
美国 2 月 Markit PMI 报告：(50 为荣枯线)
＊制造业 PMI 初值报 51.6，预期 51.3，前值 51.2，创 8 个月新高
＊服务业 PMI 初值报 49.7，预期 53.0，前值 52.9，创 25 个月新低
＊综合 PMI 初值报 50.4，前值 52.7，创下 17 个月来的新低
根据报告，
2 月服务业 PMI 初值降至 49.7，为 2023 年 1 月以来首次见萎缩，而且在
未来的活动预期方面也出现显着下降，成为拖累整体数据的主要因素，反映川普政府开支
削减和关税政策带来的高度不确定性。
另一方面，2 月制造业 PMI 初值回升至 51.6 并创下 8 个月来新高，这一成长主要来自
於企业为应对关税可能带来的成本上升提前增加产量，不过这种成长或许是只是短期现象
。
全球标普的调查还显示，物价压力有所上升，特别是在制造业，
原物料价格的增幅达到 5
个月来新高。报告指出，企业普遍将价格上涨归因於川普政府的关税政策，让供应商提
高价格。此外，尽管服务业的成本上升较少，但随着需求放缓、竞争激烈，一些企业可能
需要吸收部分成本上涨，从而影响其利润率。
此外，2 月的调查还显示，
就业指数下降至 49.4，表明就业市场出现萎缩，尤其是在服
务业，该产业的就业指数大幅下滑 5 个百分点，写下 2020 年 4 月以来的最大降幅，反
映出劳动力市场的不确定性和企业对未来前景的担忧。
通膨压力也是这份调查报告的重要焦点。尽管美国联准会 (Fed) 自 1 月以来已暂停降息
政策，但企业支付的成本仍然上升并推高产品价格。随着服务业面临更多价格压力，价格
上涨可能会进一步影响消费者支出，并加剧全球油市的波动。
美国商业活动的放缓是由於政府政策的不确定性、关税加剧了成本压力，并且美国企业的
信心显着下降。尽管制造业出现短期成长，但整体经济仍显示出疲软迹象，尤其是服务业
的低迷表现，这将对未来的经济成长带来挑战。
标普全球市场财智 (S&P Global Market Intelligence) 首席商业经济学家 Chris Willi
amson 表示，「美国企业年初的乐观情绪已经消失，取而代之的是日益加剧的不确定性、
停滞的商业活动和上涨的价格。」
Williamson 指出，对未来的乐观情绪已经从年初接近 3 年的高点，跌至新冠疫情以来最
为悲观的水准。企业普遍担心联邦政府政策的影响，从开支削减到关税及地缘政治发展。
销售受到政治环境变动所带来的不确定性影响，且供应商因关税而提高价格，推动成本上
升。
Williamson 说：「去年年底时，调查显示经济成长超过 2%，而 2 月的调查显示国内生
产毛额 (GDP) 折合年率增速已放缓至仅 0.6%。」尽管整体通膨压力仍然较低，但服务业
的利润压缩显示出企业在需求减弱的情况下试图吸收成本上涨。制造业的原材料价格大幅
上涨，可能会进一步推高通膨或进一步挤压企业利润。
心得/评论：
服务业PMI萎缩、就业市场萎缩、企业利润萎缩，
预期经济成长率剩0.6%。
--
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1F：→ appledick : 经济成长率胜0.6% 那是通膨个屁 02/22 01:03
2F：推 Waitaha : 停滞性通膨阿 02/22 01:08
3F：推 lnonai : 服务业PMI降是好事，通膨一直打不下来就是服务业太 02/22 01:10
4F：→ lnonai : 强 02/22 01:10
5F：推 jimmy12332 : 必然的结果 美国还想把便宜的非法移民都赶走 我就 02/22 01:12
6F：→ jimmy12332 : 看美国本地人来做这些工作要收多少钱 消费者卡债快 02/22 01:12
7F：→ jimmy12332 : 付不出来 消费支出就会降了 但是物价会继续涨 停滞 02/22 01:12
8F：→ jimmy12332 : 性通膨 02/22 01:12
9F：→ lavign : 智障性通膨？ 02/22 01:24
10F：推 necrophagist: MAGA 02/22 01:25
11F：→ appledick : 我川还敢课关税啊 你要确啊 经济根本虚爆 02/22 01:28
12F：→ fitenessboyz: 垃圾川普 02/22 01:36
13F：推 mqhung : 停滞性通膨是最不乐见...... 02/22 01:37
14F：推 sova0809 : 糟糕的预期前景逐渐成为事实 很不好的情况 02/22 01:40
15F：→ kkchen : 通膨终於有解了，对股市不是大利多吗？ 02/22 01:43
16F：推 kkchen : 通膨有解，难怪美债etf开始涨，应该就会有降息的消 02/22 01:48
17F：→ kkchen : 息了。 02/22 01:48
18F：嘘 choujim : 支持懂王 喜迎滞胀 02/22 01:53
19F：推 aegis43210 : 这是必然的，板上早就很多人说过，赶走非法移民是美 02/22 01:55
20F：→ aegis43210 : 国缺工及工资通膨的开始 02/22 01:55
21F：→ aegis43210 : 民主党好不容易压低的工资又要起飞了 02/22 01:56
22F：推 poeoe : 赞 美债继续涨 02/22 02:04
23F：→ poeoe : 继续降支出就对了 02/22 02:06
24F：推 stcr3011 : 科技业一直裁 02/22 02:06
25F：→ daniel6412 : 停滞性通膨机率很高，价格早已定锚 02/22 02:08
26F：推 AllenAline : 其实已经有感了 只是TM股市一直涨 02/22 02:08
27F：推 aquarish : 其实真的没有感觉那麽好 股市一直涨不知道在涨什麽 02/22 02:12
28F：推 cjo76223 : 人民本来要消费的钱 都丢股票了 02/22 02:16
29F：→ Eriri : 其实川普过去一个月也没多赶走多少非法移民 02/22 02:26
30F：推 zpeople0116 : 感觉罢工CD快到 02/22 02:27
31F：推 herculus6502: 块 陶 蛙 02/22 02:28
32F：推 harry458031 : 爆开 02/22 02:37
33F：推 wahaha99 : 拜登虽然废 但至少是以常识在努力维持 02/22 03:09
34F：→ wahaha99 : 川普这下子是可能会把美国经济捅穿 02/22 03:09
35F：→ kevinaa : 美国人信用卡真的要暴吧 02/22 03:18
36F：→ kevinaa : 要搞到失业通膨大下滑 02/22 03:19
37F：→ kevinaa : 美国仔有够爱花钱利息会嘎死 不信不降息 02/22 03:23
38F：推 Kronecker : 这个就通膨被打下来而已 = = 还停滞性通膨，搞笑 02/22 03:37
39F：推 manlike : 非常好 02/22 03:49
40F：→ cityport : 民猪党哪里压低薪资了?? 通膨就是服务业调薪造成的 02/22 03:51
41F：推 qwe78971 : 川现在还可以怪老拜 不慌 02/22 03:55
42F：→ twerk : 哪有差 只要巨头继续买伺服器 就代表经济好 02/22 04:05
43F：→ twerk : 差是服务业领底薪的差 顶层菁英继续赚 02/22 04:05
44F：推 pantani : 看来楼上有人不知道什麽叫PMI指数 02/22 04:11
45F：→ pantani : 真的超搞笑 02/22 04:12
46F：→ cityport : PMI只是个信心指数..又不是量化数据.. 02/22 04:24
47F：→ cityport : 我看Trading Economics的解读还是很正面阿 02/22 04:24
48F：→ cityport : 只是标题党杀人而已 02/22 04:24
49F：推 wsx26997785 : 美国会好起来 一切都会好起来 02/22 04:35
50F：推 junior020486: MAGA自杀性通膨 02/22 05:23
51F：→ junior020486: 接下来看看核心CPI会不会再上去，如果继续提高，就 02/22 05:24
52F：→ junior020486: 是弹劾疯子总统性通膨 02/22 05:24
53F：→ Haerin520 : 停滞性通膨来罗 美债唯一救赎 02/22 05:59
54F：推 GinginDenSha: 今年捞底看这波，拜托不要又跌个啥3% 、5%啥的 02/22 06:04
55F：→ tctv2002 : 通膨哪有打下来 物价还在涨 02/22 06:20
56F：推 junior020486: 美债建议短债配一配 02/22 06:28
57F：→ junior020486: 川普就不要上任半年就被看破手脚 02/22 06:29
58F：推 junior020486: 逆全球化不通膨才有鬼 02/22 06:30
59F：推 mcgrady12336: 服务业PMI下去经济降温FED才会降息啊 02/22 06:32
60F：推 peter6666712: ok 降两码 02/22 06:39
61F：推 darkangel119: 川： 收关税就不用缴税 赞赞赞 02/22 06:40
62F：推 junior020486: 经济降温但是物价高涨压力还是在啊，内文不是就有 02/22 06:40
63F：→ junior020486: 写，供应商因为关税的不确定性提高价格，这样子要 02/22 06:40
64F：→ junior020486: 怎麽降息 02/22 06:40
65F：→ junior020486: 原物料的价格增速来到5个月新高 02/22 06:41
66F：推 fajita : 川宝：反正经济表现不好推给Fed背锅就好 02/22 06:44
67F：→ CYL009 : 没差 美股照样喷 02/22 06:45
68F：→ Haerin520 : 现在还能推给FED跟拜登 等之後的好戏嘻嘻 02/22 06:45
69F：→ Haerin520 : 美股跌烂了还在喷 02/22 06:45
70F：推 kenro : 真的开课後，物价更是大涨一波，到时记得再来喊喷 02/22 06:54
71F：推 junior020486: 川普等甜蜜期过了真的吃屎 02/22 06:55
72F：→ junior020486: 尤其是他的内阁全部都是MAGA派，整党上失智列车 02/22 06:56
73F：嘘 happylinadog: 呵呵 02/22 07:00
74F：推 ImBBCALL : 崩崩崩 02/22 07:03
75F：→ alanjiang : 赞喔，跌太少惹 02/22 07:07
76F：→ alanjiang : 川宝表现得很好，要继续喔，现在美股跌的实在太少 02/22 07:18
77F：推 FK6819 : 爽了吧 02/22 07:18
78F：推 fajita : 川宝：蛋价误我。美国左胶都是恁爸好油 02/22 07:19
79F：推 mecca : 米帝连服务业都萎缩 那就真的严重了 CC 02/22 07:22
80F：→ AndyMAX : 移民都赶跑了怎麽扩张 02/22 07:23
81F：推 minigo : 政府裁员一堆人没收入消费经济变差 02/22 07:37
82F：→ minigo : 再来可能换企业裁员恶性循环下去 02/22 07:38
83F：→ minigo : 然後高关税造成通膨，又没办法降息QE 02/22 07:40
84F：→ minigo : 川普真的滞胀 02/22 07:40
85F：→ Eriri : 其实他既还没有真的调账多少关税 也没有赶走多少移 02/22 07:41
86F：→ Eriri : 民 02/22 07:41
87F：推 junior020486: 光是预期心理就会造成物价压力 02/22 07:47
88F：推 darren9 : 丸了 02/22 07:48
89F：推 vodkalime607: DOGE砍太凶了 02/22 07:51
90F：推 muserFW : 拜登政府至少是靠经济学和专业官僚做事 川普完全靠 02/22 08:01
91F：→ muserFW : 自己想像出来的理论在瞎搞 02/22 08:01
92F：→ dslite : 美国人不吃饭了？ 02/22 08:09
94F：推 sova0809 : 一堆国家都在准备面对关税冲击了 别以为这次只是喊 02/22 08:13
95F：→ sova0809 : 喊而已 做好心理准备吧 02/22 08:14
96F：→ sova0809 : 涨价 裁员 降薪 三部曲要是轮番上阵 那滋味可不好受 02/22 08:15
97F：推 Haerin520 : 通膨好不容易要降了 结果关税战让通膨预期死灰复燃 02/22 08:16
98F：→ Haerin520 : 川普手上还剩什麽牌能打 乌俄停战吗 02/22 08:16
99F：推 fattyeddie : 川普应该是习大大派来毁灭美国的吧 02/22 08:16
100F：推 kenro : 真的课下去只会更惨，但川普现在最大，只能给他胡搞 02/22 08:16
101F：推 cerwvk : 盟国也未必美债美元买帐了，美国总统，侵略性发言 02/22 08:17
102F：→ cerwvk : 太多了，要留一些钱，扩张自己的武力，不能靠美国 02/22 08:17
103F：→ cerwvk : 。 02/22 08:17
104F：推 pwseki206 : 滞胀最好，让川普背上智障总统的永恒骂名。1970年滞 02/22 08:17
105F：→ pwseki206 : 胀让左派政党被新右派压着打30年，我看共和党跟MAGA 02/22 08:17
106F：→ pwseki206 : 也要失落的30年了。昨日尹锡悦明日川普，2028年川普 02/22 08:17
107F：→ pwseki206 : 就等着被新左派总统押进去监狱关到死翘翘吧(笑 02/22 08:18
108F：推 acidrain : 听说右派很厉害? 02/22 08:19
109F：推 androider : 一堆国际情势专家 一点资金高谈阔论 02/22 08:20
110F：推 pwseki206 : 右派挺厉害的，1970停滞性通膨他们收拾的，但抱歉， 02/22 08:21
111F：→ cerwvk : 主要美债买家前十大，6个减持，加拿大现在应该很不 02/22 08:21
112F：→ cerwvk : 爽，未来会减持美债，加上加拿大，就有7个减持。 02/22 08:21
113F：→ pwseki206 : 不包含川普这极右法西斯主义独裁者 02/22 08:21
114F：推 androider : 论述矛盾的一堆 我看美股还会继续喷烂 02/22 08:22
115F：推 Kobe5210 : 美国经济阵痛期总是要面对；不忍就等着债务爆炸 02/22 08:22
116F：→ pwseki206 : 政治练达很重要，但愿阁下有(笑 02/22 08:22
117F：→ pwseki206 : 不过看看台美的自毁倾向，看来不少人没有 02/22 08:23
118F：推 bluehttp : 川普：关税让大家不用缴所得税 打给共厚恩厚 02/22 08:26
119F：→ happylifewan: 通膨本来就易上难下，并不是经济放缓就会马上低通 02/22 08:29
120F：→ happylifewan: 膨，你看蛋跌这麽久了，蛋类制品有降吗 02/22 08:29
121F：→ Eriri : 川普才不是右派 或者说 现在号称右派的绝大多数 跟 02/22 08:29
122F：→ Eriri : 解决1970年右派的那群人也不一样 当年雷根可是大赦 02/22 08:29
123F：→ Eriri : 了几百万的非法移民 02/22 08:29
124F：→ Eriri : ^1970停滞通膨 02/22 08:30
125F：推 apple123773 : 怕....，照川普的动作...，央行可能要升息的感觉， 02/22 08:34
126F：→ apple123773 : 但升息经济硬着陆的可能又超高....，可怜阿，鲍尔 02/22 08:34
127F：嘘 inoce : 丸子 02/22 08:41
128F：推 puam4444 : 金牌讲师都转职成卡车司机了 02/22 08:45
129F：推 uoho : 99美债 02/22 08:50
130F：→ jaricho : 川 = 高通膨 = 物价房价金价喷。 02/22 09:20
131F：→ jaricho : 房价 喷喷 02/22 09:20
132F：推 float751 : p大在脑补什麽。服务业pmi放缓是好事啊，这样通膨才 02/22 09:25
133F：→ float751 : 有机会下降 02/22 09:25
134F：推 bluehttp : 乌克兰都跪了，川普会更觉得自己是对的 02/22 09:29
135F：推 w78en : 垃圾川乱收关税自食恶果 02/22 09:33
136F：推 AndyMAX : 不用升息 关税搞爆经济就是硬着陆了 02/22 09:41
137F：嘘 jinshun : DIE粉各种跑出来了 恶心的要死 02/22 09:44
138F：推 okah : 关DEI 屁事XD川噗在那边乱搞把顺风局打的一团烂是 02/22 10:00
139F：→ okah : 事实阿，把盟友跟国内企业民众信任都败光 02/22 10:00
140F：推 pwseki206 : 说不赢就抹DEI，就这?抱歉阿，川普民调已经跌破50% 02/22 10:10
141F：推 mainsa : 川普的白痴操作不会因为他反对DEI就变的不白痴了欸 02/22 10:10
142F：→ pwseki206 : 了阿，2026期中选举是有可能变成美国人民对极右的反 02/22 10:10
143F：→ pwseki206 : 动。极右过了头会不会激化极左教训川普?这就不好说 02/22 10:11
144F：→ pwseki206 : 而且恕我直言：亚洲裔在美国民权上升可是归功於DEI 02/22 10:11
145F：→ pwseki206 : 的，虽然DEI很惹人厌是没错 02/22 10:12
146F：→ pwseki206 : 所以拜登不该选2020的，搞不好让川普连续当8年他就 02/22 10:13
147F：→ pwseki206 : 不会如此偏激、激进而狂妄 02/22 10:13
148F：推 kadc : 期中选举准备大败吧 DEM真可笑 02/22 10:15
149F：→ cherokee2006: 短空长多 02/22 10:16
150F：推 panda816 : 不就是工作被非法移民抢走再加上通膨还有DEI政策才 02/22 10:18
151F：→ panda816 : 会让民主党下台 怎麽有人倒果为因 02/22 10:18
152F：→ panda816 : 不过这次两党的候选人都很糟 只是川普更没下限 02/22 10:19
153F：推 gowet : 跌破50%是CNN还是DEI加成吗? 听说叫小贺赢川普8% 02/22 10:19
154F：推 pwseki206 : Quantus Insights(共和党内参板民调)也显示川普不 02/22 10:20
155F：→ pwseki206 : 支持度上升、支持度下滑中捏，还是...自己人造假? 02/22 10:20
156F：→ Eriri : 2020时根本没人想跟川普竞争 所以拜登才能够从民主 02/22 10:21
157F：→ Eriri : 党出线 川普当初是因爲疫情自爆的 他当初哪怕稍微 02/22 10:21
158F：→ Eriri : 用常识点的方式对待疫情 其实都可以连任 02/22 10:21
159F：→ pwseki206 : 美国人支持川普我没意见，但台湾人支持川普...不解 02/22 10:21
160F：→ pwseki206 : 美国人能持续消费享受物价可是来自他们最憎恨的全球 02/22 10:22
161F：→ pwseki206 : 化，要美国制造可以。那代价你们爱美国的川粉付得了 02/22 10:23
162F：推 gowet : 有人很爱把两件事情混讲耶，Quantus Insights有51.7 02/22 10:23
163F：→ pwseki206 : 是吧? 02/22 10:23
164F：→ gowet : 支持度，趋势下降，但是也没破50 02/22 10:23
165F：→ pwseki206 : 其他家破50%、共和党内参版下降整体不就渐渐逆风 02/22 10:24
166F：→ gowet : 其他DEI媒体加成破50，就把他说成确定破50? 02/22 10:24
167F：→ pwseki206 : 还是川普支持度跟股票一样只升不降 02/22 10:24
168F：→ gowet : 没有说只升不降阿，你的叙事不就带方向说跌破50吗? 02/22 10:25
169F：→ gowet : 不去看Quantus Insights的人还以为也破50哩 02/22 10:25
170F：→ Eriri : 不必吵啦 反正we will see 川普那麽好 肯定之後会越 02/22 10:26
171F：→ Eriri : 来越棒 02/22 10:26
172F：推 pwseki206 : 算了，就让美国人好好享受吧。但愿4年後川粉还能大 02/22 10:27
173F：→ pwseki206 : 喊我4年前做的抉择是我一辈子中最正确的抉择 02/22 10:27
174F：→ Eriri : 好日子还在後头呢.jpg 02/22 10:30
175F：→ oa0416 : 99美债 995 02/22 10:31
176F：推 junior020486: 12月降的那一码可不可以3月升回来 02/22 10:35
177F：推 okah : 本来经济开始温和复苏，他只要再放松管制收割果实 02/22 10:37
178F：→ okah : 就好，再去反DEI 那些影响不大的议题攫取支持 02/22 10:37
179F：→ okah : 偏偏要乱搞一通让局势动荡 02/22 10:37
180F：→ okah : 偏执狂的国王难怪开倒了一堆公司 02/22 10:38
181F：→ Eriri : 他只是在兑现竞选时的承诺 02/22 10:39
182F：推 richaad : 留言是一堆栅栏跑出来的粉红吗 02/22 10:43
183F：推 codehard : 高关税加裁员应该是通缩 02/22 10:53
184F：推 a2379928 : 我川威武 02/22 10:55
185F：推 Athanasius : 滞胀？ 02/22 11:05
186F：推 sid3 : 降息救通膨 02/22 11:18
187F：推 QooSnow : （可以鼓励）（米国民间企业）（多聘用）（中等薪水 02/22 11:21
188F：→ QooSnow : ）（的民众）（来工作，）（如果这样做，）（可以节 02/22 11:21
189F：→ QooSnow : 税！） 02/22 11:21
190F：→ QooSnow : （米国爸爸）（加油！） 02/22 11:21
191F：推 okderla : 三普大概率会成为美国历史上评价最烂的总统 02/22 11:49
192F：嘘 myheartest : 会认为川普是白痴的 真是很小看美国呢 02/22 11:50
193F：→ myheartest : 没关系 反正你们在这边吠也没用 02/22 11:50
194F：推 mainsa : 楼上在这边吠美国数据也不会变好阿 02/22 12:45
195F：推 float751 : 冷战时期 苏联人先认为雷根是美国史上最烂的总统 02/22 12:53
196F：→ hcwang1126 : 数据时好时坏 不好不坏 才能续抱 02/22 14:40
197F：→ alvis : MAGA? 还是 BAGA? 02/22 16:06
198F：推 oyaji5566 : 让美债再次伟大 02/22 17:40
199F：推 XDDDpupu5566: 白痴川普，智障川粉，没毛病 02/22 19:02
200F：→ ddshu : 星期一债蛙出头天 02/22 21:25