作者fashsboy ()
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標題[新聞] 新春驚悚又一樁 大摩下修GB200 NVL 72出
時間Mon Feb 3 22:56:26 2025
原文標題：
新春驚悚又一樁 大摩下修GB200 NVL 72出貨
原文連結：
https://www.ctee.com.tw/news/20250203701567-430201
發布時間：
2025.02.03 22:22
記者署名：
工商時報 簡威瑟
原文內容：
摩根士丹利證券指出，隨微軟資本支出增速放緩，以及其對模型效率提升的評論不利供應
鏈，將輝達GB200 NVL 72今年的出貨量預估從3～3.5萬櫃，大舉下修至2～2.5萬櫃，悲觀
情況甚至恐低於2萬櫃，對整體供應鏈影響金額達到300～350億美元，再添台股新春波動
可能。
儘管Meta對2025年資本支出較為強勁，但微軟資本支出計畫對供應鏈並不能算是正面因子
，大摩留意到，自2024年第三季以來，投資者對GB200供應鏈的預期就水漲船高，隨資本
支出出現雜音，在季增幅度有限的情況下，至2025年第四季時雲端資本支出的年增率可能
會放緩至個位數百分比。
有鑑於GB200出貨量下調，在此情況中，摩根士丹利建議，對於輝達資本支出成長超過50
％，且營運比重較往GB200傾斜的個股，報酬風險比變得較不具吸引力（如：信驊、京元
電）；反觀對輝達資本支出依賴較低的公司（如：世芯-KY），則相對具防禦性。
儘管大摩下調了GB200 NVL 72於2025年的出貨量預期，但也提出，網通與電力仍是GB200
主要瓶頸，解決這些問題需要時間。大摩進一步強調，這並不代表LLM的發展將會放緩，
如同微軟經營管理階層就提到，儘管資本支出成長趨緩，但憑藉重大資本投資，預計至
2025年底應大致能滿足短期需求；加上Meta增加資本支出，也顯示HGX、低階GB200可支撐
LLM發展。整體而言，大摩還是看好AI半導體的長遠後市。
心得/評論：
大摩下調GB200機櫃出貨量...明天老AI還能有呼吸嗎？
覺得明天好像也滿不妙的...南無...
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1F：推 CMPunk : 完了 都完了 02/03 22:57
2F：推 qwert1122 : 99公公 02/03 22:57
3F：推 marunouchi : 啪 沒了 02/03 22:57
4F：推 xzcb2008 : 完了 明天鐵定 02/03 22:57
5F：推 Lenney33 : 公公: 02/03 22:57
6F：推 fourkg : 底部到了 開VVVV 02/03 22:58
7F：推 allen0080 : 沒感覺了，不然跌到90元來看看啊 02/03 22:58
8F：推 steven0503 : 72就公公啊 02/03 22:58
9F：推 ccdrv : 一跌 鬼故事特別多 02/03 22:58
10F：噓 pooiuty : NV 90，TSM 130收 02/03 22:58
11F：→ ccdrv : AI 快要沒人買了 02/03 22:58
12F：推 lusifa2007 : 要死了 組裝全死 02/03 22:59
13F：→ sheep2009 : 又在吃貨了 02/03 22:59
14F：推 xzcb2008 : 明天不知道會多大一根往下 好怕.. 02/03 22:59
15F：推 manlike : AI bubble 02/03 22:59
16F：→ wangrg : 還在114...穩了! 02/03 22:59
17F：推 ethan0419 : 差不多可以買了 02/03 23:00
18F：推 qwert1122 : 公公跌了60塊 大摩才下修？ 02/03 23:01
19F：→ ur260 : ai is over 02/03 23:01
20F：推 davidaustin : 大磨看空就是要吃貨，演幾次了 02/03 23:01
21F：推 carlos159357: 連大摩這種無腦多的都下修了，慘了 02/03 23:01
22F：推 tenka92417 : 不需要那麼多片子疊算力的意思？ 02/03 23:01
23F：推 b2060027830 : 博士有料，鴻海2025回到100 02/03 23:01
24F：推 Eshia : 公公沒救 蒸丸!!! 02/03 23:02
25F：推 orangesky43 : 等到大摩修正就是買點了.. 02/03 23:02
26F：推 Waitaha : 砍這麼多... 02/03 23:02
27F：→ RuRu5566 : 大公司不買，難道放給中小型公司買追上來嗎？慢慢 02/03 23:02
28F：→ RuRu5566 : 撿勝率還是高啦～ 02/03 23:02
29F：推 xzcb2008 : 慘了=.= 02/03 23:02
30F：推 jumilin927 : 公公蛋雕 02/03 23:03
31F：→ nobodywang : 這樣做36的會不會反而有利? 02/03 23:03
32F：→ fashsboy : 要起死回生就是美國解除晶片出口，大陸拿到GB200然 02/03 23:04
33F：→ asirk124 : 營收都快開了 有什麼好猜的 02/03 23:04
34F：→ fashsboy : 後DS出來說，GB200好棒棒，我們需要更多的GB200才能 02/03 23:04
35F：推 Transposon : 白包行情 02/03 23:04
36F：→ fashsboy : 訓練出更好的AI模型，不然現在資方就是認為DS可以 02/03 23:05
37F：推 sa87a16 : AI末日 02/03 23:05
38F：→ fashsboy : 用低階AI晶片做出來，那何必要用GB200。 02/03 23:05
39F：→ b0364864 : 跌就下修 漲就上調 看看就好 02/03 23:05
40F：推 house911 : 蛤 ? 02/03 23:05
41F：推 gbman : 今天就跌這!AI伺服器一堆跌停XD 02/03 23:06
42F：推 Merlini : 這只是剛開始！ 02/03 23:06
43F：推 hkcdc : 大摩不是每次都反買嗎？ 他喊多就自己狂賣 02/03 23:06
44F：推 hubert2222 : 利空鬼故事不斷 02/03 23:06
45F：→ hkcdc : 還是我有記錯人 02/03 23:06
46F：推 Lecwei : 重演2022 不要不信！ 02/03 23:06
47F：→ sa87a16 : 這只是剛開始.jpg 02/03 23:06
48F：推 cetus : 供應鏈早就有問題 02/03 23:07
49F：推 gn02620938 : 有差嗎 反正也做不出那麼多 02/03 23:07
50F：推 dekirin : 利空出？ 02/03 23:08
51F：推 Bashar : 鴻海有人早知道啦 就是在跌這個 02/03 23:08
52F：推 jhnny : 作利空等低接,沒人被騙票吧... 02/03 23:08
53F：→ tenka92417 : 沒想到ai泡沫會破得比區塊鍊還快，華爾街的一盤棋 02/03 23:08
54F：→ tenka92417 : 被DS掀掉 02/03 23:08
55F：噓 hamasaki7788: 鬼故事 02/03 23:08
56F：→ myheartest : 公公 什麼時候出櫃?? 02/03 23:09
57F：→ vampirelin : AI軍備競賽是無止盡的投入，目前又沒突破性的受益 02/03 23:09
58F：推 sleepinggod : 撈底了 02/03 23:09
59F：推 centiyan : 大摩？穩了 02/03 23:10
60F：推 love80 : 怎麼天天都特價，都初幾了 02/03 23:10
61F：推 Lowpapa : AI泡沫大崩破 02/03 23:11
62F：→ forgetwhat : 轉單到300吧 02/03 23:11
63F：推 JaveXP : 之前不是說砍G200是因為改買G300? 02/03 23:11
64F：→ JaveXP : GB200 GB300 02/03 23:12
65F：噓 wade520 : 剛好京元 信驊都有 完蛋 02/03 23:13
66F：→ guanting886 : 去修一個本來就會被蛋雕東西 又在騙人了 02/03 23:13
67F：推 c800 : 偷吃貨了 02/03 23:13
68F：推 josephpu : 小兒要開始撿了 懂得都懂 02/03 23:14
69F：推 jaricho : 丸子 02/03 23:14
70F：推 puta : 恐慌仔這時又相信大摩了 02/03 23:14
71F：推 kis28519 : 1000、1000再1000 02/03 23:14
72F：噓 ezreal1315 : 完了 一鍵出清硬體== 02/03 23:14
73F：→ loopdiuretic: AI現在人人喊打囉 02/03 23:15
74F：推 Roger5566 : 記住那些說硬體需求不減反增的人 02/03 23:15
75F：推 AustinRivers: 鏟子急了 02/03 23:17
76F：→ ojh : nv合理價看來要下修了 02/03 23:17
77F：推 junior020486: 吃貨文 02/03 23:18
78F：推 ImHoluCan : 大摩新聞都要反著看 02/03 23:18
79F：推 foxbrush : AI硬體供應鏈 party 結束QQ 02/03 23:19
81F：推 iceonly : 你可以說是大摩想吃貨，但是股價會隨著這個報告下修 02/03 23:21
82F：噓 sss700304 : 放假前說要抄底的廢物去哪邊了？ 02/03 23:21
83F：→ fashsboy : 大摩要吃的貨也是比現價更低的貨。 02/03 23:23
84F：→ sheep2009 : 12月就說轉單到GB300了 還想騙ㄛ 02/03 23:23
85F：→ azhu : 完了 人踩人 02/03 23:25
86F：推 set852064 : Party結束囉 02/03 23:29
87F：推 tenshou : NV殺爛 02/03 23:31
88F：→ tenshou : 外資在台灣的才要反著看，美國亂說是會被美國政府處 02/03 23:32
89F：→ tenshou : 理的 02/03 23:33
90F：→ TSMCfabXX : 春節期間有些人不是一樣樂觀說 DS 會繼續帶動成長 02/03 23:35
91F：→ TSMCfabXX : 他們一定都比大摩厲害, 可稱為大大摩 02/03 23:35
92F：推 lionboy530 : Vvvvvvvvvv 02/03 23:44
93F：→ liangnet : 這時候才是買點啊 02/03 23:48
94F：推 queencutie : 穩了 02/03 23:50
95F：推 turkeyma : NV都破年線了 02/03 23:54
96F：→ JH10 : BBU概念股明天慘了，今天還一堆散戶買XD 02/04 00:00
97F：推 hank78321 : 穩 02/04 00:00
98F：→ dickey2 : 多跌一點 02/04 00:03
99F：推 wahas020 : 可以讓我買便宜的5070嗎 02/04 00:12
100F：推 gn7722 : 笑死，大摩，阿不就是做多世芯賠很慘的 02/04 00:14
101F：→ huabandd : 大摩是不是要反著看？ 02/04 00:20
102F：推 gn7722 : 跌到165才在喊空笑死 02/04 00:20
103F：→ rexwis : 繼續亂叫 02/04 00:32
104F：推 lofiktb : 差點抄到大白鯊 02/04 00:45
105F：推 kimos : 大摩反著做 別墅靠大海 02/04 01:34
106F：→ kimos : 年初不是各大投行都看好? 一轉眼就下修? 02/04 01:34
107F：推 peterwww : 阿彌陀佛 02/04 01:40
108F：推 HiuAnOP : 穩了！ 02/04 01:40
109F：→ LightWorker : 布蘭登牧師的預言真得要實現了？ 02/04 01:57
110F：噓 EDFR : 超級鬼故事 gggggggggggg 02/04 03:22
111F：推 jccy : 太好了，又有便宜的股票可以撿 02/04 05:03
112F：推 kris0922 : 反著做就對了 02/04 05:19
113F：推 kumafez : 大摩整天反著做的怕啥 02/04 05:59
114F：推 afflic : 看看會不會利空出盡 02/04 06:14
115F：→ afflic : 公公160有30萬張成交量，如果真的有停損潮會很恐怖 02/04 06:15
116F：→ microtv2000 : 下調gb200那不會上調gb100嗎 02/04 06:40
117F：推 teddy72 : 99公公 02/04 07:33
118F：推 obovqq : 該抄底囉☺ 02/04 07:51
119F：噓 vvnews : 博士贏爛了 一堆傻多狂套 02/04 08:22
120F：推 bobomomoxx : 開始了 02/04 08:37
121F：噓 hicvs : 放利多消息你不信,放利空消息你就信？ 02/04 10:37
122F：→ hicvs : 公公還是穩定賺啊，向上成長 02/04 10:39
123F：推 Xray2002 : 哪有鏟子更新這麼快的，而且還是貴鬆鬆的那種XDD 02/04 10:45
124F：推 carking49 : 不跌怎麼有便宜可撿 02/04 11:30
125F：推 asdlkjfgh : 丸子 02/04 18:50