作者aloness (aloness)
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標題[標的] 1210 大成
時間Sat Nov 23 00:14:33 2024
標的：
1210 大成
分類：多/空/討論/心得
多
分析/正文：
一、產業面
大成食品，老牌的食品商
後來跨入畜牧業&飼料業的上下游垂直整合
業務多元化的關係，大致分成廣義的食品(包括豬雞蛋油等初級食品供應)，以及飼料業
近年飼料營收持續成長，這檔也來來往往選進口袋名單數次
提供一下近三年飼料業的業績供參考
https://imgur.com/792dJdd
今年營收下降來自食品業的消費下修，但飼料業還是可以的
以下資訊整理至11/15
二、近期趨勢
先上K線圖及相關資料
日K圖
https://imgur.com/KXvj7QO
週K圖
https://imgur.com/0fdp9QX
近月法人放量交易
https://imgur.com/YjikNM1
近月融資券
https://imgur.com/kaBb5Gi
今年除息後跌回三年線區間波動
已整理了四個月，籌碼最近緩慢集中
短期買賣超交易呈55波
雖然資料是記錄到11/15，不過11/18~11/22本週開始小放量連續買入
比對融資也看的出來有人開始想做這檔
股價如能撐在50以上的區間不跌破
會是一個相對理想的試單點
三、近期事件
9/20 與日本餐飲「鳥貴族」(連鎖居酒屋)合作，引入台灣展店
7/11接下內湖三總的醫院商場，預2025Q2開幕
7/6 預定在馬來西亞投資寵物食品廠，預2026投產
市場開拓方向，朝向平價餐飲以及寵物食品開拓業績
由於本身就是食品原料大宗供應源，起碼成本上有優勢
然後就是從去年植物肉吹一波，到現在還沒有明顯效果
四、財報面-營業活動檢查
1)資產負債表
不動產+現金+應收帳+存貨 達76%
不過投資比例很低，大致上資金應用於本業
2)EPS/ROE
大型的跟自己比，雖然EPS低於去年，在近五年還算是中上水準
3)資產效能 (年營收/資產額)
資產效能近五年都控制在1以上
投資擴張速度謹慎
一方面也是得利於飼料業有即時結帳的特性
4)資產負債比
資產負債比為0.95，較不理想
但負債總計為51%
老牌公司資產活化不足，短期借款規模又大
但負債規模控制的一般般
不確定是不是有在幫忙農牧業同行週轉
不然應該沒需要維持偏高的短期借款
今年又拓展餐飲市場，或許也有影響到現金需求
5)現金水位及週轉天數
現金水位不足1個月
但應收帳/存貨週轉均維持在1個月
現金流正向成長，就是口袋裡的錢墊出去不少
6)推銷/管理/研發費用
推銷與營收的成長比，近五年持續平穩波動
管理費用比例，維持在3%以下
研發金額也維持在2億/的規模
大致上都維持在穩定狀態
7)營業活動評估
不計2022那波黃小玉暴炒，現金流迄今仍是正成長
營運管理的不錯
綜合快速初評，財報面上除了現金水位偏低
其他各面向沒有大問題
4.進退場機制：
短期站上月線型態，進入可試單區間
收盤站上52.4可試單做多
停損點設50.9
先來一張保守試試
https://imgur.com/XAuPApw
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1F：推 gest7240 : 要過年了 其實不錯 11/23 00:17
2F：推 a0808996 : 注意黃小玉價格 可能要看能不能轉嫁 11/23 00:19
3F：推 roder : 大牛股, 頂多一根就撞到壓力區了 11/23 00:21
4F：→ AndyMAX : 套在60 救我 11/23 00:21
5F：→ bnn : 往上沒什麼肉 但當定存股51以下撿還行吧 11/23 00:21
6F：推 loopdiuretic: 1220低調 11/23 00:22
7F：推 addy7533967 : 推推 11/23 00:22
8F：推 a0808996 : 我覺得應該注意他 冷凍食品獲利 以前看法說有提到 11/23 00:23
9F：→ a0808996 : 這塊 11/23 00:23
10F：→ a0808996 : 是他們未來發展重點 11/23 00:24
11F：推 jerrylin : 這隻要看黃小玉價格 不是看一堆有的沒的 11/23 00:24
12F：推 buyaowen : 我已經買期貨在裡面蹲了 這個價位讚 11/23 00:25
13F：→ bnn : 跟冷凍食品比 我比較關注寵物食品那塊 11/23 00:25
14F：推 dbdudsorj : 公司派低調 11/23 00:27
15F：推 ProJ : 佩服買一張研究這麼多 11/23 00:27
16F：推 angelo98 : ，好 11/23 00:30
17F：推 cjo76223 : 台榮最近有戲 11/23 00:32
18F：推 junior020486: 我覺得橘子有戲，每年第四季都噴 11/23 00:35
19F：推 qwe78971 : 食品股買了就睡覺就好 不用停損停利 沒看過幾檔食 11/23 00:40
20F：→ qwe78971 : 品放十年虧的 11/23 00:40
21F：推 dickey2 : 都麻投機變投資，誰想放10年 11/23 00:51
22F：推 jht : 大成雞塊好吃 11/23 00:52
23F：推 PitzMan : 推專業分析LoL 11/23 00:54
24F：推 x00philip : 飼料為主要收入來源，注意黃豆、玉米期貨與港度價 11/23 00:55
25F：→ x00philip : 格，豬、雞客戶會比較原料或完全飼料價差，本地原 11/23 00:55
26F：→ x00philip : 料價跌往往需要跟進，但又因會影響民生必需（肉蛋） 11/23 00:55
27F：→ x00philip : 價格，所以原料成本上升時有可能會被政府要求凍漲。 11/23 00:55
28F：推 rickyhoney : 推 11/23 01:00
29F：推 PitzMan : 不過 卜蜂殖利率似乎略優於大成~ 11/23 01:17
30F：推 tonykingtwo : 推 11/23 01:32
31F：→ turndown4wat: 推 11/23 01:38
32F：推 davidaustin : 植物肉你可以放推了 11/23 01:46
33F：→ davidaustin : 明年原物料會大崩，毛利率upup 11/23 01:46
34F：推 joeboy : 食品唯一推薦愛之味 11/23 02:54
35F：推 ketter : 大成喔 股價上不去都是有理由的 11/23 05:11
36F：→ ketter : 投入新事業但是都做不大白花錢 11/23 05:11
37F：→ ketter : 飼料在台灣就是穩而已 沒其他優勢了 11/23 05:12
38F：→ ketter : 低毛利高門檻對手難進入 但是量就這樣不會增加 11/23 05:12
39F：→ ketter : 海外投資公司競爭力不夠又打不過其他人 11/23 05:12
40F：→ ketter : 食品做末端通路跟品牌又很差 11/23 05:13
41F：→ ketter : 基本上整間公司就是就是不會賠，但也賺不多 11/23 05:14
42F：推 ketter : 寵物食品廠是蓋在台灣 又是一個準備攤提的包袱 11/23 05:16
43F：推 ketter : 穩定OK 要成長很難 買一張放著也餓不死你 11/23 05:25
44F：→ ketter : 但也不會讓你發大財 11/23 05:25
45F：推 xu3cj96 : 說食品股放十年不虧的 應該是忘了1227..QQ 11/23 06:01
46F：推 frioandy : 推上面K大，大成真的只是靠本業在撐，除了飼料以外 11/23 06:44
47F：→ frioandy : 其他業務都是做什麼虧什麼，而且也沒心去改進調整， 11/23 06:44
48F：→ frioandy : 寵物食品還發生過食安問題。 11/23 06:44
49F：推 ga278057 : 本業其實變淡很多唷，我覺得別急著買 11/23 07:27
50F：推 hectorbibby : 欸，不是，你講那麼多才買一張？ 11/23 07:32
51F：推 losehope : 推k大！ 11/23 07:43
52F：推 soome : 泰山也不錯 11/23 08:18
53F：推 rrroooqqq : 股利去年配的很爛，今年eps又下降，買南僑還比較好 11/23 08:44
54F：推 ddr0211 : 好市多出了一款大成薄皮炸雞，有夠好吃 11/23 08:56
55F：推 jerrykyo : 股利頗爛 要存也不是存它 11/23 09:15
56F：推 abs5252 : 分析那麼多 部位一張 不如投入0050 把這個時間提升 11/23 09:46
57F：→ abs5252 : 本職學能 時間是寶貴的 希望能理解這段話 11/23 09:46
58F：推 reye : 這檔直接跳過，買006208即可 11/23 09:48
59F：推 leix2 : 我就是這個慘業ㄉ 只能說ㄏㄏ 11/23 10:35
60F：推 lyenia : 1220不考慮一下嗎，等他毛利率20的時候 11/23 10:39
61F：→ lauce001 : 永康每天都臭死，旁邊房價越臭越高 11/23 10:58
62F：推 pk0943 : 花這麼多時間研究，結果只買1張做短線。 11/23 11:22
63F：推 ubei : 大成真的不行,之前從50買到58就賣了,配息率太差了 11/23 11:33
64F：→ jerrylin : 台灣食品業不會爆賺啦 政府要管控物價 11/23 12:29
65F：→ jerrylin : 想多賺錢就多設廠賣更多東西 11/23 12:30
66F：→ jerrylin : 傳產業都是等新廠折舊完開始賺折舊財 11/23 12:30
67F：推 jack18262 : 寵物食品除非搶的了福壽的產品線 不然沒啥競爭力 找 11/23 13:03
68F：→ jack18262 : 的經銷商又沒很強...然後才剛上市就出問題 11/23 13:03
69F：推 neroice : 買一張？ 11/23 13:18
70F：→ seeback : 農糧低檔很久了，可以期待一下 11/23 13:19
71F：推 tinoooii : 茂生農經卡賀 11/23 13:22
72F：→ hijacker : 還跑去投資美國 就怕是個錢坑 11/23 15:21
73F：推 ketter : 美國那個就真的搞笑了 11/23 16:49
75F：→ ketter : 然後找那間公司的官網 就是一間很陽春的工廠 11/23 16:50
76F：→ ketter : 然後是台灣人去開的 連官網都很陽春 11/23 16:50
78F：→ ntuooo : see no 11/23 20:18
79F：→ AndyMAX : 食品股就共體時艱股 糧食缺乏時漲價被罵貪婪 供過 11/23 22:02
80F：→ AndyMAX : 於求賠本就被罵活該 11/23 22:02
81F：推 lights : 下個月投信就要大買了 11/23 22:32