作者CaLawrence (CaLawrence)
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標題Re: [請益] 非投資等級債的風險真的高嗎?
時間Mon Nov 18 10:51:53 2024
很多只講風險比較高，根本沒給數據的討論我覺得沒啥意義。違約率比較高是真的，也會給
比較高的信用利差。
不講特例，都講買指數來說。
提前說明一下，100bps=1%
一般來說，最具代表性債券指數我認為是由美國銀行編列的ICE BofA Indices 。
目前投等債指數的信用利差是80bps，指數到期日，我沒搞錯的話，約8年。
投等債近期沒有發生什麼違約，基本違約率可以等作0。
然後高收益債信用利差是260bps，指數到期日大概是4年。
也就是說你買了高收益債的指數，到期日較短，利率風險較低的情況下，額外承擔的信用風
險還多了大概180bps。
違約率的話大約是1.3% （一樣十月份來自bofa的數據），違約損失大概是50%，也就是說即
便違約你還是可以拿回市價的50%左右，實際損失是65bps。
計算beta adjusted，買高收益債，報酬額外給你50bps左右，而且年期更短。
這個trade off就看你覺得是否划算。至少市場是覺得很划算的，不然也不會從年初400bps
一路收窄到現在260bps。
至於那種說什麼買股票不如買債券的低能兒我是覺得可以直接黑單了。
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1F：推 GBTC : 專業 推 11/18 10:54
2F：推 jerrylin : 就算可能違約也會買CDS避險 風險沒想像的那麼高 11/18 10:55
3F：推 gtaped05550 : 真的 債券根本垃圾 11/18 10:58
4F：推 j0588 : 信用利差夠大當然可以，只是要常常關注利差比較累， 11/18 11:02
5F：→ j0588 : 不符債券放著不管領息的初衷 11/18 11:02
6F：→ m9315030 : 明明都是說買債不如買股.現在有人還敢推債?? 11/18 11:12
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8F：推 s973311 : 大部分人是說買非投等債不如買股 原因是因為當股市 11/18 11:15
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10F：推 m180 : 人生不是數學。等你遇到無端腰斬時絕不會輸「還好 11/18 11:25
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12F：→ CaLawrence : 計算beta adjusted return的概念沒這麼難懂 11/18 11:35
13F：→ CaLawrence : 跟什麼人生是不是數學沒關係 你買的是指數 11/18 11:35
14F：→ CaLawrence : 股債性質差很多 而且市場很有效率 會有價格調整投 11/18 11:36
15F：→ CaLawrence : 資價值 沒有什麼xx不如xx的邏輯 11/18 11:36
16F：推 Oalnenya : 推 專業人士分享 11/18 11:55
17F：→ Dianlong : 拿"歷史"違約率看這樣說沒問題 11/18 12:08
18F：→ Dianlong : HY spread已經 20年來最低 值得嗎?見仁見智 11/18 12:09
19F：→ mamamia8888 : 重點是在風聲鶴唳時,韭菜散戶不計價恐慌性賣出. 11/18 12:44
20F：→ CaLawrence : hy債券的散戶比例很低 11/18 13:02
21F：→ CaLawrence : 其實暴雷的都是看似很安全的資產 而不是看似危險的 11/18 13:03
22F：推 peterliam : p 11/18 13:08
23F：推 budaixi : 純bbb已經可以申購了啊，何必買非投等，不過你沒說 11/18 14:18
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25F：推 alucarrd : 推你專業，我根本看不懂 11/18 15:32
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