作者CaLawrence (CaLawrence)
看板Stock
标题Re: [请益] 非投资等级债的风险真的高吗?
时间Mon Nov 18 10:51:53 2024
很多只讲风险比较高，根本没给数据的讨论我觉得没啥意义。违约率比较高是真的，也会给
比较高的信用利差。
不讲特例，都讲买指数来说。
提前说明一下，100bps=1%
一般来说，最具代表性债券指数我认为是由美国银行编列的ICE BofA Indices 。
目前投等债指数的信用利差是80bps，指数到期日，我没搞错的话，约8年。
投等债近期没有发生什麽违约，基本违约率可以等作0。
然後高收益债信用利差是260bps，指数到期日大概是4年。
也就是说你买了高收益债的指数，到期日较短，利率风险较低的情况下，额外承担的信用风
险还多了大概180bps。
违约率的话大约是1.3% （一样十月份来自bofa的数据），违约损失大概是50%，也就是说即
便违约你还是可以拿回市价的50%左右，实际损失是65bps。
计算beta adjusted，买高收益债，报酬额外给你50bps左右，而且年期更短。
这个trade off就看你觉得是否划算。至少市场是觉得很划算的，不然也不会从年初400bps
一路收窄到现在260bps。
至於那种说什麽买股票不如买债券的低能儿我是觉得可以直接黑单了。
----
Sent from
BePTT on my Samsung SM-S9080
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.200.9.0 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1731898315.A.81B.html
1F：推 GBTC : 专业 推 11/18 10:54
2F：推 jerrylin : 就算可能违约也会买CDS避险 风险没想像的那麽高 11/18 10:55
3F：推 gtaped05550 : 真的 债券根本垃圾 11/18 10:58
4F：推 j0588 : 信用利差够大当然可以，只是要常常关注利差比较累， 11/18 11:02
5F：→ j0588 : 不符债券放着不管领息的初衷 11/18 11:02
6F：→ m9315030 : 明明都是说买债不如买股.现在有人还敢推债?? 11/18 11:12
7F：推 a281393 : 推推 11/18 11:13
8F：推 s973311 : 大部分人是说买非投等债不如买股 原因是因为当股市 11/18 11:15
9F：→ s973311 : 崩 非投也会跟着崩 崩最惨的债券类型 11/18 11:15
10F：推 m180 : 人生不是数学。等你遇到无端腰斩时绝不会输「还好 11/18 11:25
11F：→ m180 : 还能拿回一半」。 11/18 11:25
12F：→ CaLawrence : 计算beta adjusted return的概念没这麽难懂 11/18 11:35
13F：→ CaLawrence : 跟什麽人生是不是数学没关系 你买的是指数 11/18 11:35
14F：→ CaLawrence : 股债性质差很多 而且市场很有效率 会有价格调整投 11/18 11:36
15F：→ CaLawrence : 资价值 没有什麽xx不如xx的逻辑 11/18 11:36
16F：推 Oalnenya : 推 专业人士分享 11/18 11:55
17F：→ Dianlong : 拿"历史"违约率看这样说没问题 11/18 12:08
18F：→ Dianlong : HY spread已经 20年来最低 值得吗?见仁见智 11/18 12:09
19F：→ mamamia8888 : 重点是在风声鹤唳时,韭菜散户不计价恐慌性卖出. 11/18 12:44
20F：→ CaLawrence : hy债券的散户比例很低 11/18 13:02
21F：→ CaLawrence : 其实暴雷的都是看似很安全的资产 而不是看似危险的 11/18 13:03
22F：推 peterliam : p 11/18 13:08
23F：推 budaixi : 纯bbb已经可以申购了啊，何必买非投等，不过你没说 11/18 14:18
24F：→ budaixi : 错就是了。 11/18 14:18
25F：推 alucarrd : 推你专业，我根本看不懂 11/18 15:32
26F：推 circlebear : 推分享精确 11/18 22:14
27F：推 janyk : 专业推、但我看不太懂！请问是能暂时all in 11/19 15:39
28F：→ janyk : 闲置资金吗？ 11/19 15:39