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標題[新聞] 鐘擺也許要轉向？10月金價與美元齊飆
時間Sun Oct 27 15:06:57 2024
鐘擺也許要轉向？10月金價與美元齊飆 美債跌跤金價創新高
2024-10-25 22:50
經濟日報／ 編譯
湯淑君／綜合外電
https://udn.com/news/story/6811/8316883
無論是驚喜或驚嚇，從債市、金市到匯市均見「10月驚奇」不斷。美國10年期公債價格大
跌、殖利率飆升近40個基點至4.2%，月線跌勢之猛近年罕見。金價則迭創新高，美元也勁
升。
兩大因素觸動美國公債賣壓
分析師指出，兩大因素導致美國公債這波跌勢：1.美國經濟數據比預期強，迫使交易員下
修對聯準會（Fed）往後降息幅度的預期；2.共和黨總統候選人川普勝選機率看增，市場
唯恐他的減稅和關稅政策可能助長財政赤字及通膨。
金融時報報導，品浩（PIMCO）基金經理人庫吉爾說，投資人不得不收斂原先對Fed降息過
度的期待。他表示，過去18個月來，債市這種行為模式一再發生：對降息題材寄予厚望，
價格漲太兇，然後被迫修正對Fed利率路徑的預期，之後重燃希望卻又再次落空，如此這
般周而復始。
最新逆轉發生在Fed降息2碼（0.5個百分點）數周之後。投資人喜見Fed啟動降息循環，預
期年底前Fed至少還會再降息兩次，每次各降1碼。不料，9月非農就業數據大幅超越預期
驅散經濟衰退疑雲，加上共和黨拿下白宮及參眾兩院的勝算升高加深通膨顧慮，逼得投資
人再度調整預期。
M&G投資公司債券基金經理人柏洛斯說，就業數據超強，支撐Fed無需大幅降息的觀點，讓
「債市投資人落荒而逃」，「有時這是一扇窄門，人人都試圖奪門而出」。
利率和選舉展望不明推升美元與金價
美國利率展望和選情起變化，震波擴及全球市場：美元過去一個月來對一籃貨幣躍升逾3%
，月線升幅為兩年來最大。美元勁升連帶使日圓兌美元匯率跌破150：1價位。墨西哥披索
也承壓，川普的關稅威脅更加重貶勢。
與此同時，選舉賭盤和民調顯示川普勝算升高，令人擔心他若落實關稅和減稅政策可能助
長通膨並擴大財政赤字。
財政與政治不確定性增濃，避險資產買氣旺盛，於是把金價拱上歷史高峰。黃金期貨價格
今年來已飆漲逾32%，過去一年來漲幅超過38%，沿途頻頻刷新空前紀錄。金價在本周一漲
抵每英兩2,738美元歷史高峰，周二又以2,760美元改寫新高紀錄。
債市鐘擺又要擺向另一邊了？
美國公債正進入一段不確定期，不僅選舉結果難以逆料，經濟前景也不明，因為10月颶風
襲美，就業數據可能受到扭曲。
不過，一些投資人認為，Fed和其他主要央行降息是大勢所趨，美債殖利率或許已升過頭
。
摩根士丹利投資管理公司投資長卡隆就表示，基於通膨持續趨緩和Fed可望進一步降息，
「到頭來，債券殖利率升幅有限，這不太可能是殖利率走高趨勢的開端，不過是修正罷了
」。
Columbia Threadneedle投資公司資深全球利率策略師艾胡塞尼甚至認為，債市「鐘擺已
擺向另一邊」，從投資人「高估」Fed降息幅度擺向「低估」。他說：「我覺得，此刻市
場對經濟成長太樂觀，對財政赤字擴增又超級敏感，所以他們低估了Fed未來必須降息的
程度。我正押注於此。」
心得：
與其投資不可預期還有走下降趨勢的美債，還不如投資黃金，金價跟美債一來一往都差到
快50%了。
買黃金的至少都3-40%收益，而且風險又小，只要長期持有跟物價一樣就是只漲不跌，股
版不知道為什麼都看不起黃金的投資，卻要研究那個深不可測的美債。
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1F：噓 fhjqwefs : 這麼好賺還不趕快曬個單 10/27 15:12
2F：噓 midone740903: 我阿嬤的黃金等很久了 10/27 15:25
3F：噓 Crushredkiss: 不要再給債蛙希望了 給了希望又一直跌 太殘忍了 10/27 15:25
4F：→ Crushredkiss: 美債週K連6黑 近兩年最慘 10/27 15:26
6F：→ IanLi : 心得也很會扯 10/27 15:33
7F：推 mitic1029 : 債蛙下週又要吃一根了，升息都沒現在降息的慘 10/27 15:35
8F：→ suhaw : 早就說 已反映 然後就會被吐槽.... 10/27 15:38
9F：推 winston06 : 你姓郭 美債嘓 霸道投顧的傳說 沒人賺得比你多 帶 10/27 15:40
10F：→ winston06 : 你賺錢不囉嗦 10/27 15:40
11F：噓 maplefff : 好的喔, 一旦通膨回到長期低於2% 10/27 15:43
12F：→ maplefff : 黃金空頭要套10年, 你趕快買喔 10/27 15:43
14F：→ Maiyo : 過3% 10/27 15:43
15F：推 junior020486: 20000多說實在沒什麼好曬的吧 10/27 15:53
16F：推 stocktonty : 賺爛了賺爛了 10/27 15:54
17F：推 Lantrylol : 兩週3%貼出來幹嘛 笑死 10/27 15:59
18F：噓 losehope : 黃金好賺那快All In ！ 10/27 16:23
19F：→ Grothendieck: 才幾天就3%，跟債券比還真的蠻多的 10/27 16:23
20F：推 ricky6114 : 反正我是反向操作。跌深？買！ 10/27 16:32
21F：推 libramog : 黃金可以這樣一直漲一直漲的喔 10/27 16:34
22F：→ libramog : 伊朗又發瘋了 是不是可以歐印黃金正2？ 10/27 16:35
23F：推 aegis43210 : 黃金就受惠金磚國家在賣美債買黃金呀 10/27 16:40
24F：→ aegis43210 : 這也是金磚四國少數能對抗美國的策略，用黃金白銀來 10/27 16:43
25F：→ aegis43210 : 取代美債 10/27 16:43
26F：推 apilove : 我媽買黃金都贏我買債 10/27 16:49
27F：推 oyaji5566 : 99美債 10/27 16:58
28F：推 Maiyo : 3%很少？ 美債1年5% 定存1年1.6% 10/27 17:06
29F：推 jei01 : 黃金才是真正唯一的貨幣，是要空什麼頭 10/27 17:15
30F：→ jei01 : 貝殼、漢帝國五銖錢、羅馬青銅幣，現在的紙鈔都假 10/27 17:15
31F：→ jei01 : 的 10/27 17:15
32F：推 AGODC : 3%是2倍槓桿了… 10/27 17:33
33F：推 neil1103 : 通膨很難回到2%以下了 各國保護主義 生產不經濟 ESG 10/27 17:37
34F：→ neil1103 : 怎麼看都是回不去了 10/27 17:37
35F：推 jokem : 黃金白銀 硬道理 10/27 17:51
37F：推 Jefferay : 要買實體黃金，etf等衍伸性商品沒什麼用 10/27 18:38