作者chifu ((^oo^)~)
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標題[心得] PMI與失業率觀察
時間Fri Sep 20 09:29:59 2024
Powell 表示目前採取的降息，目的就是將就業市場維持在現況（keep it there），如同
在 Powell 在 Jackson Hole 談話所述，美國就業市場降溫後，大致處於最大就業水準（
…pretty close…maximum employment），也就是聯準會雙重使命的目標。現在美國就業
市場還沒有看到裁員人數大幅增加的現象，並且各區域委員也沒有從公司聽到這樣的消息
，同時失業率的上升不單只是因為招募放緩所致，一部分是來自移民的跨境湧入、勞動供
給的增加
也就是目前的失業率變高並不是來自於需求減少(公司大幅度裁員)，而是來自於供給增加
(找工作的人變多)
我們可以由失業率細向來看，Powell說的是不是真的?
https://tinyurl.com/3bvjvw89
就業報告的家庭調查中，將失業人口分為四類：失去工作者（Job Losers）、自主離職者
（Job Leavers）、重新進入市場者（Reentrants）、新進入市場者（New Entrants），
其中後兩類可視為勞動力回升而累積的失業人口。
觀察過去經驗，每次衰退前重新與新進入市場者佔失業人口比例都出現明顯下滑，同時失
去工作者比例上升，代表著失業率的攀升已不再是因為勞動力回升造成的累積，而是真正
起因於裁員導致的工作失去，因此可作為衰退預警指標。
我們再來把PMI和降息週期以及失業細項放在一起觀察
https://i.imgur.com/25iFg6t.png
很明顯可以發現，如果我們計算 (失去工作者佔失業人口比例 減去 重新與新進入市場者
佔失業人口比例)的值
預防性降息成功不會造成該值上升(表示企業不會大規模裁員)，反而會下降，PMI也回升
到50以上(1984、1995)(2019其實也是，只是後來遇到covid)
==>軟著陸
衰退式降息會造成該值上升(表示企業大規模裁員)，PMI會持續下降，無法回升到50以上
(1998、2000、2007)
==>經濟衰退
另外很多人可能認為PMI低於50，經濟那麼爛，股價應該下去，但如果我們把PMI視為製造
業週期循環，觀察股票報酬，最佳買點都是在PMI 50以下。
https://i.imgur.com/3mBzvAW.jpeg
當PMI低於50往上回升，配合降息，SP500的月平均價格報酬是最高的。
結論:
目前聯準會已經目標從通膨控制轉為就業穩定，通膨數據已經不是重點，所以後續觀察就
業數據即可。
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1F：推 kolsir : 推 09/20 09:33
2F：推 berserkman : 推 09/20 09:33
3F：推 joy159357 : 就是一直噴一直噴 資金派對沒上車就是下輩子再來 09/20 09:33
4F：推 xephon : 軟著陸跟臉著陸，大概明年Q1就會揭曉，還能炒一季 09/20 09:34
5F：推 jim543000 : 就是一直噴一直噴 我等崩再進場 09/20 09:34
6F：→ jim543000 : 記得槓桿開滿 我才能接得更低 感謝 09/20 09:35
7F：推 newstar13579: 推分析 09/20 09:35
8F：推 Delerium : 分享推 09/20 09:37
9F：→ inoce : 這不是大家都知道的事嗎== 09/20 09:42
10F：推 jecint1707 : 耶 09/20 09:48
11F：推 maplefff : 這篇很有料喔 09/20 09:52
12F：→ maplefff : 不過一邊就業大好 09/20 09:53
13F：→ maplefff : 一邊製造PMI<50超過1年真的很匪夷所思 09/20 09:53
14F：推 a26893997 : 大家都知道啊 準備噴到26000了 09/20 09:53
15F：推 s074074qq : 推 現階段通膨數據真的不是重點 就業才是 09/20 09:56
16F：噓 l04 : 這一兩個月不就都在看就業嗎 囧 09/20 09:56
17F：→ lise1017 : 老新聞了 移民增加了就業人口都講多久了 09/20 09:58
18F：→ lise1017 : 不是把老新聞再翻出來用大篇幅再寫一遍就是有料捏 09/20 09:59
19F：→ lise1017 : 移民初期有壓低工資造成的通膨好處 現在美國不需要 09/20 10:00
20F：→ lise1017 : 這些人了 階段性任務已經完成 後面等著看怎麼處理 09/20 10:00
21F：→ lise1017 : 這些非法移民吧 09/20 10:00
22F：推 CaTkinGG : 老新聞還是很多人不信阿 09/20 10:01
23F：推 AtDe : 其實就是選舉前一定要噴，選完就臉著陸 09/20 10:18
24F：噓 hiroshima : @inoce 你什麼都知道 那你還來股板浪費時間 09/20 10:23
25F：推 hiroshima : 詹黑在NBA板亂還不夠 到這來亂 詹黑就是X端X物 09/20 10:25
26F：噓 murrayace : 失業率已經上升超過一年半 09/20 10:28
27F：→ murrayace : 這也叫就業大好？ 09/20 10:28
28F：推 losehope : 謝謝分享！ 09/20 10:36
29F：推 mcgrady12336: 老美就製造業外移看製造PMI的意義在哪？還不如看服 09/20 10:41
30F：→ mcgrady12336: 務業PMI吧 09/20 10:41
31F：推 william85 : 推 09/20 10:54
32F：→ cityport : 非移又不在人口普查內 09/20 11:00
33F：推 naloer : 這篇正確 之前好多篇不知道在猜啥… 09/20 11:05
34F：推 strlen : 反正就是噴就對 09/20 11:29
35F：推 mandy38 : 推 清楚 09/20 12:06
36F：推 malio : 大選年報告全失真。都槍殺2次了。美國人選舉很兇的 09/20 12:20
37F：推 panda40502 : 推 09/20 13:13
38F：推 tenderwind : good 09/20 13:21
39F：推 marke18 : 謝謝分享～ 09/20 14:52
40F：推 OandDM : 推 09/20 19:14
41F：推 zebra10029 : 感謝分享 09/20 23:19