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標題[新聞] 大摩：記憶體寒冬將至 供過於求問題將延
時間Thu Sep 19 08:55:03 2024
大摩：記憶體寒冬將至
供過於求問題將延續至2026
https://lurl.cc/RuOFIN
經濟日報 李孟珊
外界普遍認為記憶體市況正走在穩健的道路之際，外資摩根士丹利最新報告卻大潑冷水，
直言記憶體「寒冬將至」，DRAM市場恐從周期性高峰回落，預期最快將於第4季反轉向下
，開始面臨供過於求壓力，不僅接下來訂價環境更具挑戰，供過於求問題更會一路延續至
2026年。
大摩是近期開出第一槍看壞記憶體市況的外資，法人認為，若DRAM市況反轉向下，將牽動
南亞科（2408）、威剛（3260）、十銓（4967）、創見（2451）等台灣相關業者後市。
大摩今年第2季初仍看多記憶體市況，當時認為在AI快速發展下，將導致DRAM和高頻寬記
憶體（HBM）供不應求，預計整個DRAM市場供應缺口高達23%，樂觀預期將出現產業「超級
周期」。短短半年大摩即「變臉」，最新記憶體產業報告出現180度大轉變。
大摩在最新報告指出，
「行業不會永遠處於夏季，寒冬總會到來」，儘管記憶體價格仍在
上漲，但隨著供應追上需求，增長速度正在接近峰值，將記憶體周指標自2021年以來首次
從「周期後期」調整為「周期峰值」，研判在接下來的幾個季度中，記憶體產業將走完一
個完整周期，最快今年第4季就會看到這個高峰周期結束。
大摩強調，
雖然AI需求相對仍強勁，但傳統終端市場最近幾周已惡化或保持疲軟，並導致
價格下滑，初步跡象表明，第4季訂價環境將更具挑戰，預期恐於2025年出現趨勢逆轉，
DRAM將一路供過於求至2026年，主因庫存持續積累，並加劇供需失衡狀況。
就主要廠商後市來看，大摩大刀一揮，大砍SK海力士目標價，從26萬韓元腰斬至12萬韓元
。
大摩認為，SK海力士今年大部分時期仍將表現良好，但從第4季開始烏雲密布；大摩看壞
SK海力士之際，對南亞科、旺宏（2337）等台灣記憶體廠也同步給予「減碼」評等，使得
以DRAM為主要貨源、常因市況起伏而影響營運的威剛、十銓、創見等記憶體模組廠後市同
受關注。
南亞科還接近腰斬哩
夏天根本沒來凜冬將至了嗎
抓30塊的牙科？
10塊的華邦電？
這我還真不敢信
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1F：推 h75221 : 科科 記憶體大軍？ 09/19 08:56
2F：推 gibbs1286 : 台灣廠商：有春夏秋過嗎？ 09/19 08:56
3F：→ realbout : 創見又要回去60 09/19 08:56
4F：推 jenchieh5 : 來了 關鍵字 09/19 08:56
5F：推 jerrychuang : 99mu 09/19 08:57
6F：→ joy159357 : 江史諾！ 優諾納信！ 09/19 08:57
7F：推 poeoe : 讚 等著來買便宜記憶體了 09/19 08:57
8F：→ Feting : 年初才一片樂觀突然又寒冬將至 09/19 08:58
9F：推 Derry20732 : 欸 等等都還沒夏天 冬天又要來了？ 09/19 08:58
10F：推 intointo : 半年一個循環？ 09/19 08:58
11F：→ DAEVA : winter boy is coming 09/19 08:58
12F：推 iiqwer : 99 8112..寒冬還沒到 股價已經撞到冰山了 09/19 08:58
13F：推 Aerogel : 過冬當然是燒記憶體取暖 09/19 08:58
14F：噓 leo921080931: 南亞科40我就撿回來 09/19 08:58
15F：→ intointo : 記憶體上個循環早就插滿惹 09/19 08:59
16F：→ csgowen : DDR 5可以便宜一點嗎 09/19 08:59
17F：推 cvnn : 要噴了嗎 09/19 09:00
18F：推 tomdavis : 來了來了!! 2023年騙整年說將要復甦 現在又寒冬了 09/19 09:00
19F：推 h75221 : 再來一次 第二台電腦插滿 09/19 09:01
20F：推 traz04067 : 是不是要等春燕了 09/19 09:03
21F：推 mcgrady12336: 這樣不就AI也下去？還是新的伺服器不用插記憶體？ 09/19 09:04
22F：→ solidmiss : 來組電腦 09/19 09:04
23F：推 ohlong : 面板2.0 cowos後沒有hbm只能下去 09/19 09:05
24F：推 WTF55665566 : 前陣子不是才在吹 又崩了？ 09/19 09:05
25F：推 Shinn826 : 生產半年，清庫存花2年？ 09/19 09:05
26F：→ ohlong : 看看水果m系列晶片就知道未來pc走向 09/19 09:06
27F：推 ctes940008 : 這次不到一年就要下去了啊？ 09/19 09:07
28F：推 rbull : 春 等等變凜冬了 09/19 09:07
29F：推 casher : 還沒夏天就寒冬！！！？ 09/19 09:07
30F：→ kg1008 : 台灣記憶體早就跌爛了 09/19 09:07
31F：推 chungj : 上週講寒冬完 MU就噴了 09/19 09:08
32F：推 nyanter : 凜冬僵滯 09/19 09:12
33F：推 nakinight : 根本沒復甦 09/19 09:12
34F：推 vincent0911x: 又寒冬啦! 09/19 09:12
35F：→ s56565566123: 要來吃貨了 09/19 09:12
36F：推 e04x8 : 反者看就對了 09/19 09:13
37F：推 zzzzzzzzzzzy: 是南極逆？從來沒有春天過 09/19 09:14
38F：推 muse1628 : 但我看記憶體價格也沒有下跌耶？ 09/19 09:14
39F：推 lepidoptera : 又寒冬了？ 09/19 09:14
40F：噓 taohua : 這個短網址還要登入帳號 09/19 09:15
跑掉了 改好囉
41F：→ blue1204 : 要吃貨了 整天在那邊騙 09/19 09:15
42F：推 max0928895 : 嶺東科大~~~~~ 09/19 09:15
43F：噓 GQ072514 : 大摩：休質疑老子！ 09/19 09:15
44F：推 Morning5566 : 大摩嚎洨反著做也不是第一次了 林東醬治 09/19 09:16
45F：推 simon0529 : 要開始燒了？ 09/19 09:16
※ 編輯: starport (223.200.105.175 臺灣), 09/19/2024 09:17:42
46F：→ Lowpapa : 沒降價阿幹 賣盤子喔 09/19 09:17
47F：噓 ur260 : 99 mu 09/19 09:18
49F：推 carlos017 : 六月新聞：記憶體超級周期來了！大摩：2025年供需 09/19 09:19
50F：→ carlos017 : 失衡程度前所未見 09/19 09:19
51F：推 ts00934015 : 凜冬將至 09/19 09:19
52F：→ palapalanhu : 還是貴啊 09/19 09:20
53F：推 turndown4wat: 擎亞表示 09/19 09:20
54F：推 globekiller : 外接硬碟還變貴 哪有寒冬 09/19 09:23
55F：推 benson502 : Winter is coming 09/19 09:23
56F：推 ebeta : 有行無市，市場根本沒需求 09/19 09:23
57F：推 jack18262 : 華崩電要回去13塊嗎 09/19 09:24
58F：推 leiouter : 穩啦。可以抄底了 09/19 09:24
59F：→ stonecold123: 應該只爽到前三大DRAM製造商跟前五大NAND製造商 09/19 09:24
60F：推 a0921387223 : 嶺東將至～～ 09/19 09:25
61F：→ dontpushme : 等裁員報導出來我在進場 09/19 09:25
62F：噓 jinshun : 前所未見 3個月後變凜冬將至 大摩越來越唬爛 09/19 09:28
63F：推 jerrylin : 這些分析師也太不專業了吧 09/19 09:29
64F：推 alwaysalone : 高點喊多低點喊空，穩惹~ 09/19 09:29
65F：推 aventy1840 : 進貨訊號來了 09/19 09:35
67F：→ ohrring : 訊號來了 一個字 噴 09/19 09:40
68F：推 KnightLee : 訊號來了 09/19 09:41
69F：→ buffon : winter is coming 09/19 09:41
70F：推 james80351 : 華爾街也是一堆騙錢的小丑 笑死 09/19 09:41
71F：→ KnightLee : 記憶體就已經慘成這樣 還能怎麼跌 09/19 09:41
72F：推 alex5566 : 什麼時候不是寒冬才是新聞 09/19 09:44
73F：→ puyo : 記憶體穩了 09/19 09:45
74F：→ bnn : 一直都只有HBM 其他都是蹭 09/19 09:45
75F：推 JKjohnwick : 完了 09/19 09:45
76F：推 sustto : 噴 09/19 09:45
77F：推 s74109630 : 台灣有台灣的玩法 09/19 09:46
78F：推 yangte : 穩了 通常這種新聞一出就是開始漲了 09/19 09:49
79F：推 ADS1 : AI 也要記憶體啊 09/19 09:49
80F：→ LDPC : 大摩 給我記住 \_/ 09/19 09:49
81F：→ orz811017 : you know nothing, Morgan Stanley!! 09/19 09:49
82F：推 reaman : 所以誰是異鬼？ 09/19 09:49
83F：推 GivemeApen : 寒冬一年要來幾次 09/19 09:51
84F：推 goodevening : nand也快了吧 09/19 09:55
85F：推 pudding10121: 想撿12塊的華崩 09/19 09:55
86F：推 qoo60606 : 美光呢 09/19 09:55
87F：推 leosung168 : DDR5 還是很貴 09/19 09:57
88F：→ josephpu : U know nothing 09/19 09:59
89F：推 yuen1029 : 按讚 09/19 10:01
90F：推 Jeff1989 : DDR5降價一下吧，想買 09/19 10:02
91F：推 herculus6502: 坐等換機 09/19 10:02
92F：推 saintsmw : 難含：干！ 09/19 10:02
93F：→ theropod : 都你在說的… 09/19 10:03
94F：→ zenan321 : 確實，新記憶體有「高溫、高價」問題 09/19 10:03
95F：推 aspirev3 : 8299 8888888888 09/19 10:04
96F：→ yuychang : 跟面板一樣，大摩美林這幾隻外資的話都要反著看， 09/19 10:06
97F：→ yuychang : 分明想趕人出場壓低進貨 09/19 10:06
98F：推 x58420 : 噴 09/19 10:09
99F：推 ivan761016 : 春燕：林北都還沒出場就冬天了 09/19 10:11
100F：推 likekaito : 都冰河時代了 09/19 10:11
101F：推 furnaceh : 美光從67到150都有人喊 這些人真的很會 09/19 10:14
102F：噓 alinwang : 旺宏:我有生產DRAM嗎??? 09/19 10:18
103F：推 newyorker54 : 全力買進的意思 09/19 10:19
104F：→ newyorker54 : 大摩每次都要反著看 09/19 10:20
105F：推 ILoveOppai : 還好我MU跑了 09/19 10:23
106F：→ rexwis : 穩了穩了 09/19 10:25
107F：→ realbout : 比中鋼還慘......中鋼每次都會Q春燕~ 09/19 10:25
108F：噓 centuryboy : 我寒冬啦 我又復甦啦 打我啊笨蛋 09/19 10:29
109F：→ laechan : 為什麼我買不到便宜的記憶體 09/19 10:31
110F：→ slothman : 又來我怎麼說又呢 09/19 10:36
111F：推 macbook12 : 定錨表示 以後不站長OS了 笑死... 09/19 10:37
112F：推 asdfg4862 : 又寒冬 可憐哪˙ 09/19 10:44
113F：→ asdfg4862 : 夏天都沒有直接寒冬 09/19 10:44
114F：推 prereality : 寒冬之後會有春燕嗎 09/19 10:45
115F：推 WorkForFree : 根本就沒復甦啊 09/19 10:46
116F：推 Andy5566 : 去年才說記憶體寒冬將至，今年又要寒冬將至了？ 09/19 10:46
117F：噓 raymonde : 大摩 2026 記憶體可以買了 要噴了 09/19 10:50
118F：推 totocc : 現在量真的超慘 09/19 10:51
119F：推 dulldog : 牙科可是庫存超多 09/19 11:02
120F：推 kkchen : 利空出盡，應該是起漲點了。 09/19 11:12
121F：→ cczx123123 : 救救我南茂... 09/19 11:13
122F：推 kkchen : 寒冬到了，記憶體價格跌無可跌，未來只有大漲與小 09/19 11:15
123F：→ kkchen : 漲區分吧！ 09/19 11:15
124F：推 devilhades : 穩了穩了 09/19 11:30
125F：推 centiyan : 誰要多 誰要空 下好快離手 09/19 11:51
127F：→ pig999as : 所以美光買廠來賠的嗎 09/19 11:55
128F：噓 zbo5566 : 某錨認錯了沒啦 笑死 09/19 12:00
129F：推 Liberl : 定錨在寫半導體設備股在寫伺服器的時候 你們怎麼沒 09/19 12:12
130F：→ Liberl : 出來說寫的真準呢？ 09/19 12:12
131F：→ Liberl : 這就像股癌講聯發科 Miula講PLTR一樣 09/19 12:13
132F：→ Liberl : 兩年前拿聯發科酸股癌 拿PLTR酸Miula的ID都不見了 09/19 12:14
133F：→ Liberl : 財報狗前天的podcast也有講記憶體 他們也覺得估值 09/19 12:15
134F：→ Liberl : 過低了 09/19 12:15
135F：推 fmp1234 : 寒冬 09/19 12:15
136F：→ Liberl : 難怪股癌三不五時就在酸股版鄉民 09/19 12:16
137F：推 Terry2003xx : 夏天什麼時候有來過 09/19 12:17
138F：→ modernpkman : 產能恢復太快 活該 09/19 12:21
139F：推 shohei5566 : 定錨當初自己在留言板太嗆了吧..本來就不會每個都 09/19 12:27
140F：→ shohei5566 : 看對，但他講記憶體根其他隻明顯不一樣一直在那邊 09/19 12:27
141F：→ shohei5566 : 暗示FOMO 09/19 12:27
142F：推 alwaysalone : 對就是對錯就是錯，其他的看對跟看錯的是有關係喔 09/19 12:39
143F：→ alwaysalone : 你師父信徒?? 09/19 12:39
144F：推 zero7810 : 可以買了嗎 大摩反話一哥 09/19 12:43
145F：推 winston06 : 好的 一鍵歐印 09/19 12:45
146F：推 shohei5566 : 然後FOMO完別人又要出來發文裝無辜.. 09/19 12:49
147F：推 jack990568 : 該再來買一點了 09/19 13:04
148F：推 K0RVER : 低價庫存又來了 09/19 13:05
149F：推 magiclunar : 記憶體又沒有跌 09/19 13:47
150F：推 joe61715 : 一下子夏天 一夏子冬天 都自己再講 哈 09/19 13:57
151F：推 ht5201 : 又 09/19 14:05
152F：→ mopigou : 金旼炡 is coming 09/19 14:16
153F：推 ron19 : 3個月多3個月空，最好循環這麼快啦 09/19 14:57
154F：推 pukokimo : 3260可以進了嗎?? 09/19 17:39
155F：推 dulldog : 結果今天大摩買超南亞科 09/19 19:09
156F：推 good123456 : 復甦都沒有就要衰退了？怎麼可能 09/19 19:20
157F：推 cindycincia : 誰跟你要FOMO 自己的決策自己負責 沒人看金口要那 09/19 19:59
158F：→ cindycincia : 些人重壓 09/19 19:59
159F：→ Liberl : 這偏推文被轉到股癌電報群笑翻了 09/19 20:15
160F：→ Liberl : 我猜股癌週六的podcast又要來罵股版鄉民了 09/19 20:16
161F：→ Liberl : Miula最近的直播也酸了一下股版 09/19 20:17
162F：→ Liberl : 大意就是之前股版酸他看錯PLTR 09/19 20:17
163F：→ Liberl : 但現在都沒有人敢在提了 09/19 20:17
164F：推 bring777 : 沒DDR6可以當垃圾 09/19 21:17
165F：推 yieh : 大戶準備吃貨的起手式 看壞產業誘賣 09/19 21:22
166F：推 apac : 冬天有過過？ 09/20 00:41
167F：→ ifay : 記憶體還是貴到靠北 哪有寒冬 09/20 20:14