作者onekoni (一貓人我的超人)
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標題Re: [標的] 00948B 中信投等債 星爆質押多
時間Wed Sep 18 13:53:22 2024
明天就正式降息，整個降息循環分作兩階段。
第一階段：利率正常化
聯準會這次升息是為了抑制通膨，隨著通膨朝向2%減緩，降低利率讓經濟緊縮的環境走向
正常勢在必行。
中性利率約在2.5-3%之間，目前聯準會利率處在5.25%的高位，也就是說有2.75%（11碼）
的降息空間。
當然這取決於通膨下滑多快與失業多嚴重，通常會是兩至三年的降息時程。
第二階段：零利率救市
經濟的特徵是會週期性的自我毀滅，聯準會再小心調控，也只會讓經濟長期良好導致非理
性繁榮。或是碰到像疫情或金融海嘯那樣的黑天鵝事件。
當經濟衰退、失業率激增，聯準會就會快速將中性利率降至接近零利率，甚至進一步量化
寬鬆。
這個階段往往是半年內，從2.5%降到0，同時釋放大量流動性到市場上。
這兩個階段投等債各會有什麼表現呢？
第一階段：
投等債受到三種因素影響價格。
1.降息碼數帶來的資本利得。
2.經濟發展良好，信用利差收窄（即公債與非公債之間的風險拉近），甚至評等提升而漲
價。
3.經濟穩定擴張到溫和衰退，促使投資人將債券從公債轉移到投等債，市場需求增加，也
會帶來漲價。
總的來說，溫和的成長環境，當會賺錢的公司的債主，比當只會赤字的國家的債主來得受
歡迎，你手上的舊投等債券也因此更值錢。
這個階段的價格波動是緩慢穩定地上行。
第二階段：
經濟危機的第一時間，由於市場恐懼公司無法還債而違約，非公債會被大量拋售，造成價
格下跌。
然而隨著聯準會救市，約莫半年後，沒有違約的債券會因為違約風險消失而回漲。但如果
在危機中確實違約的債券就會承受損失。
高收益債（非投等債）在這個階段會損失慘重，而投等債違約率僅2%，ETF的形式投資並
不會蒙受太多損失，甚至在經濟從恐慌漸趨穩後，還會因為避險情緒，受到股票市場資金
轉移的需求而微幅上漲。
https://i.imgur.com/FPpmlEq.jpeg
從昨天的債市，以及聯準會官員、美國財政部的說法，已經大致清楚，接下來是走軟著陸
的預防性降息路徑，市場也開始押注風險低報酬好的投等債。
投等債套著配真的很舒服，一年6%，還有兩個階段約30%的資本利得。
到年底00948B價格突破11元前，想享受經濟溫和擴張的降息行情，都來的及上車。
https://i.imgur.com/5aGoId3.jpeg
--
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1F：推 plaay : 推09/18 13:54
2F：推 Waitaha : 和美國公債來比該怎麼選 09/18 13:55
軟著陸公債沒有信評升等好處、市場需求降低，只吃降息碼數，配息也少，是比較差的選
擇。
有個10-20%當保險就好。保險買太多是浪費。
3F：推 Imgoodjob : 推推09/18 13:55
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 13:57:39
4F：推 abnbvcxd : 請問713不推薦了嗎？除息完感覺甜甜的 09/18 13:57
新投入的資金我會選投等債
舊股票部位會等待年底行情
畢竟股票還是更好賺
5F：推 dumbjoke : 我個人認為等美國大選完才會有清楚的脈絡09/18 13:57
也可 看清楚再投入差一點點
市場會先押注
後進就買貴一點
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 13:58:54
6F：推 spa41260 : 覺得會大衰退的賭美公債，覺得只是軟著陸的買投等09/18 13:58
7F：→ spa41260 : 債，但只要降息循環啟動，兩個放長期應該是差不多09/18 13:58
8F：→ soome : 現在買債放一年不動會太短嗎09/18 13:59
太短
請至少估三年
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 13:59:56
9F：噓 andy851129 : 股版壞人多 真可怕 09/18 13:59
10F：推 goldjade : 壓好130張 今天除息秒填真的爽，感謝長老分享 09/18 14:01
https://i.imgur.com/XRrnKE6.jpeg
540張一直質押一直爽
但誰來
https://i.imgur.com/EQbi4iJ.jpeg
今天漲的都被公公偷吃5555
11F：推 spa41260 : 2-3年資本利得50%左右，含息年化也差不多有17%左右09/18 14:02
12F：→ spa41260 : 風險就是中間通膨再起，fed打斷降息循環繼續升息09/18 14:04
聯準會正式宣布再跑來得及
他不會突襲
都是有一兩個月能跑
13F：推 peterabc1313: 已經有反應一些了 不會到50%這麼多09/18 14:04
短期不會有 整個走完大概20-30%*2（質押）
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:06:48
14F：推 h75221 : 可是股版人人都想一週50%09/18 14:04
16F：推 Firsss : 我們不要公公了09/18 14:08
17F：→ kagaya : 如果只想放半年的要股還是債還是空手?09/18 14:13
空手
債長期安全
但短期我們不知道市場反應到哪
反應過頭還是反應不足
可能會再跌回去再漲
來回波動
也可能一路漲
因此請把投資週期抓三年
18F：推 junior020486: 我禮拜一又買了2張00687B,套著配都舒服09/18 14:13
蘇湖
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:15:47
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:17:33
19F：→ kagaya : 謝謝 股票部分等回去就出貨看戲了吧。09/18 14:19
20F：推 joe2 : 會錯失這波牛市的機會......苦勸債蛙.....09/18 14:20
投等債蛙算是白嫖牛市的好方法
波動那麼大心臟快不行了
21F：推 SungLin : 最近群益質押有人借到的嗎? 有變好借嗎? 09/18 14:21
22F：→ onekoni : 沒有 每日任務（0/2） 煩死 09/18 14:22
23F：→ onekoni : 群益除了線上方便以外沒優勢了 超難搶09/18 14:23
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:24:09
24F：推 abnbvcxd : 現在質押推薦哪家券商呢？09/18 14:24
25F：推 goldjade : 群益放棄，我直接元大推出的增豪貸質押09/18 14:24
26F：推 SpursDynasty: 請問類比美股的話是VCLT嗎？09/18 14:26
找BBB級含量多的
要看看他的平均信評
中信這檔
https://i.imgur.com/6OoSNds.jpeg
Bbb多=信評升級潛力大
幫你找到了
https://i.imgur.com/EHK7Imi.jpeg
他的報酬會輸一些
因為A的比例多
27F：推 keel90135 : 看到公公笑死 直接把好幾倍債+的損益拉下去09/18 14:27
被倒垃圾
28F：推 YJM1106 : 兆豐3.2% 還有超多額度的XD09/18 14:27
29F：→ budaixi : 元富新戶是2.7吧，現在沒3以下沒競爭力，元大都自09/18 14:28
30F：→ budaixi : 己降了。09/18 14:28
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:32:25
31F：推 keel90135 : 3.2%是高利貸嗎... 09/18 14:29
32F：推 Wyvern : 現在3.2%就能被稱作高利貸了是嗎09/18 14:31
33F：→ budaixi : 高利貸是月利率，質押就算到7離高利貸也是很遠。09/18 14:32
34F：推 cho121696 : VCLT跟937B/720B/948B的連動度極高 09/18 14:32
35F：推 SungLin : 那融資算什麼 09/18 14:32
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:35:43
36F：推 twic : 937 948 942都幾乎是壓滿狀態吧 新資金我買別的09/18 14:37
37F：推 ms0561147 : 948b跟933b都各買300張，想請教對這兩檔的看法。八09/18 14:38
38F：→ ms0561147 : 月下來一波直接白做了一年，決定乖乖吃息就好哭哭09/18 14:38
39F：推 joe2 : 安穩是好事 祝平安09/18 14:38
40F：推 hensel : 這券商還有額度質押嗎？是不是剩元大證金？09/18 14:38
永豐要用搶的
群益各檔都要每日任務
41F：推 bensoncms : 大推，謝謝長老09/18 14:39
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:41:39
42F：→ vanjoey : 不是，你就沒有被套到，要怎麼套著配舒服09/18 14:42
太穩也有缺點
就是報酬少
我認為bbb的2%違約率可以接受
44F：推 wern05 : 感謝長老09/18 14:44
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:45:41
45F：推 foryou184 : 推一個 09/18 14:47
46F：推 Wyvern : 請問質押數輪 是不是要很多個工作天才能完成 09/18 14:49
對啊
一次押60%
166
100
60
36
元大證金的話166萬要大概2星期跑完
交割後才能K10
隔天出金又要T+2
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:51:44
47F：→ fgsoppone : 沒經驗的還是建議閒錢投資09/18 14:52
48F：推 SungLin : 權益 = 群益 ? 09/18 14:53
49F：→ onekoni : 打錯字 群益09/18 14:54
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 14:54:57
50F：→ SungLin : 還想領高息，別降太快 09/18 14:56
51F：推 agoodjob : 為什麼你00948都不考慮匯率09/18 15:06
配息差一點點而已
啊你資本利得賣出的點
一定是強勢美元的時候
只會賺不會賠
52F：→ qtzbbztq : 假設沒降息呢:P 雖然機率不高09/18 15:08
啊就繼續買
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 15:10:42
53F：推 gary82gary : 閒錢買債啊，不然現在高點買股幫人接盤？09/18 15:11
54F：推 joygo : 用融資呢09/18 15:18
55F：→ onekoni : 融資6%不就把你債息吃光09/18 15:19
56F：推 yousking : 942每天看都有額度，免排隊09/18 15:21
57F：推 joygo : 哦哦哦 原來如此 繼續研究09/18 15:21
59F：推 eupa1973 : 推09/18 15:43
60F：推 kurogame : 99公公（2/1）09/18 16:36
61F：推 Morning5566 : 上次10.24買了幾張 感謝長老推薦09/18 16:45
62F：→ onekoni : 恭喜10.24超甜 09/18 17:01
63F：推 eeaa151 : 這波就不跟貓大了，子彈不夠啊… 09/18 17:06
64F：推 ydocxam : 今天買100張 期待發酵 09/18 17:12
65F：推 gksakura : 推～感謝分享09/18 17:20
66F：推 SungLin : 套著配6%, 也很香 09/18 17:30
67F：推 hydra7963 : 請教713轉948是等年底過前高還是可以等匯率28？現 09/18 18:18
12月底就可轉 我也會在那附近轉
68F：→ hydra7963 : 在在想借貸新資金要進哪支09/18 18:18
948/937
69F：推 vendee : 感謝長老出新文解釋09/18 18:24
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 18:32:27
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 18:32:55
70F：推 hydra7963 : 感謝長老開示09/18 18:39
71F：推 Gbadger : 請教長老為何713要全換948B? 正二蜈蚣篇的做法是留 09/18 19:24
72F：→ Gbadger : 著713 09/18 19:24
73F：→ Gbadger : 且您也說股票表現更好一些 09/18 19:24
正二蜈蚣是通用策略。
投等債是這一輪剛好有降息+景氣擴張的環境，不是每一次都適合投等債。
至於股票或投等債的差異：
景氣燈號已經紅燈，但沒有人可以明確知道會持續多久，台股能創高到哪裡。
情境一：有可能年底過高後，按著標準庫存循環，於Q2開始溫和衰退，經過半年修正後，
26年再次創高。
情境二：也可能沒有衰退，因為GB200需求超強，I16 AI換機潮破億，股市在25年直衝天
際。
第一個情境，股票行情持續到年底，轉換投等債等衰退結束抄底股市。
第二個情境，股市勝過投等債。但投等債也會受益需求強勁帶來的經濟增長。
也就是說股市在年底之前更好，但年底你面對二選一：賭無衰退或是保守應對。
我個人選擇轉投等債，若無衰退等台股25Q3再入也不遲。
由於押滿兩倍，因此收益不會輸給大盤太多。
股市的話風險太大我也不敢押正二，因此寧可選擇低風險來開槓桿。
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/18/2024 19:43:05
74F：推 Gbadger : 感謝長老回覆！解釋的好詳細09/18 20:06
75F：推 Firsss : 咦 長老要713全換948？還是我誤會上面了09/18 20:07
76F：推 Firsss : 看到惹 可以刪我推文謝謝 09/18 20:11
77F：推 dcheng202 : 照長老的策略，剛增貸的新資金400w應該直接進投等09/19 00:20
78F：→ dcheng202 : 債，取代原本想進的713 09/19 00:20
79F：→ onekoni : 是的 新資金投等債質押爆 無風險套利09/19 00:54
80F：→ onekoni : 713還有風險 投等債現在位階0風險09/19 00:54
81F：→ onekoni : 縱使反應過頭會先跌再漲 也頂多3-5% 不會斷頭 09/19 00:55
82F：推 sexcandy : 今天買了，想說不貴！看上面如果原本定期713，現在09/19 01:22
83F：→ sexcandy : 可以暫時中止，額度給948是吧！09/19 01:22
84F：→ onekoni : 是的 我認為現階段新資金買債 股票是等待賣點09/19 01:38
85F：→ onekoni : 這是風險報酬最平衡的方法09/19 01:38
86F：推 asd97013 : 降兩碼大幅衰退，投等債要GG了嗎 09/19 08:31
87F：→ onekoni : 你要這樣解讀我看你是不懂喔09/19 08:38
88F：推 kenptt : 長老講的很清楚了，若只是隨情緒一直波動，旁人難 09/19 09:17
89F：→ kenptt : 救09/19 09:17
90F：推 suck55426 : 請問是否可以理解為 先將 下個景氣循環藍燈欲投入09/19 10:01
91F：→ suck55426 : 資金 配置投等債, 待下個周期到之前再了結轉 正二&09/19 10:01
92F：→ suck55426 : 713 使用低風險尋求最大效益？09/19 10:01
93F：→ onekoni : 沒錯 下次藍燈再正二蜈蚣09/19 10:07
94F：→ onekoni : 這次有投等債更有利於吃魚尾 押滿年化報酬15%以上09/19 10:07
95F：推 bigair888 : 推，掛單買948了，好多人買喔，現在還在排隊中09/19 10:21
96F：→ bigair888 : 買10.48，都買不到啊09/19 10:22
97F：→ onekoni : 不急 11月之前應該會在這附近擺盪09/19 10:36
98F：→ onekoni : 不用追高 有下跌就買一些 第二次降息才會起漲 09/19 10:36
99F：→ onekoni : 開獎完結果是反應利率過度 會先回1-3%再上09/19 10:37
100F：推 suck55426 : 感謝長老大大 09/19 10:47
101F：→ Shockedtopee: one大 正2年底能否過前高啊~~09/19 10:59
應該沒問題吧
軟著陸股票噴
102F：推 sexcandy : 謝謝回覆!這樣不用急掛單，認真上班09/19 10:59
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/19/2024 11:09:13
103F：推 vfhiroki : 請教怕現在太早進948有匯損 也有海外帳戶是不是直 09/19 11:32
104F：→ vfhiroki : 接買VCLT即可 09/19 11:32
他A級占一半，收益會低一些
且不能質押更虧
※ 編輯: onekoni (101.12.144.28 臺灣), 09/19/2024 11:40:32
105F：推 h75221 : 長老說很明了 有跌就補一些 跟 09/19 11:39
106F：推 kenptt : 真的感謝One大, 從景氣循環到順勢而為的投資組合轉 09/19 12:36
107F：→ kenptt : 換, 真的認知提升太多太多 09/19 12:36
108F：推 asd97013 : One大比哲哲準多了 唯一信仰 09/19 12:58
109F：推 slipknot2042: 想請問 降息 黃金也會漲 會比美債好嗎？ 09/19 18:24
黃金在經濟發展的格局會被壓抑價格
軟著陸下跟美債一樣會需求減少而漲的少
而且他的循環週期是半世紀的
不太好判斷位階
判斷錯就要隔代沖了
※ 編輯: onekoni (101.12.156.153 臺灣), 09/19/2024 19:00:52
110F：推 MK12 : 不知道錯過什麼 長老說正二過前高 但看截圖沒正二?09/19 20:29
請看刀口舔血串
先用BC替代正二
之後是鴻海+房替代正二
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 20:38:43
111F：推 imjijipig : 請教長老，目前手上自有資金約100，另有近期信貸400 09/19 23:06
112F：→ imjijipig : (利率2.08)，在拜讀完刀口舔血和星爆質押後，預計進09/19 23:07
113F：→ imjijipig : 行8:2或7:3的股債配置，股不考慮正二，以6208/713各09/19 23:08
114F：推 bo497751553 : 長老上次貸了三百萬立刻歐印713，現在打算質押，建09/19 23:08
115F：→ bo497751553 : 議直接全部投等債還是等跌了再補？09/19 23:08
投等債
買
價格看來差不多了
我以為會盤整
市場不給盤
直接噴了
https://i.imgur.com/hXpOJDH.jpeg
116F：→ imjijipig : 半，債則全部948B09/19 23:09
117F：→ imjijipig : 713/948B會質押，713一層，948B壓滿至兩倍09/19 23:10
118F：→ imjijipig : 年底末升段後再將6208轉入713或948B，靜待藍燈09/19 23:11
119F：→ imjijipig : 操作正二蜈蚣，948B抱三年吃好吃滿09/19 23:12
120F：→ imjijipig : 想請教這樣是否有風險盲點或配置比例需要調整之處？09/19 23:12
年底前沒問題
年底全轉投等債押滿
無腦堆投等債
等升息前賣掉
藍燈再轉蜈蚣
這是最簡單暴力無風險的做法
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:17:41
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:18:46
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:20:28
121F：推 imjijipig : 感謝長老回覆，再請教。星爆948B的獲利極大化的前提 09/19 23:36
押滿
12元之前狂買狂押
12元之後債息還款
等藍燈或聯準會準備升息賣掉
那時候股市應該隨便買
正二蜈蚣開起來
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:39:19
122F：→ imjijipig : 是建立在質押能壓滿，看到很多人回報利率不漂亮（>3 09/19 23:37
123F：→ imjijipig : 或借不到的狀況。如果在質押無法壓滿時，將無法壓滿 09/19 23:39
多找幾家囉
能壓多少是多少
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:40:47
124F：→ imjijipig : 的部分留為713是否是個折衷做法？09/19 23:40
也可以 景氣可能明年還會延續
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/19/2024 23:41:35
125F：推 imjijipig : 感謝長老迅速指點！09/19 23:46
126F：推 zerofantacy : 謝one大指點，不管是買713或948B，目的都是將槓桿/09/20 00:01
127F：→ zerofantacy : 正二出掉，存好子彈等下一次藍燈再繼續正二蜈蚣質押09/20 00:01
128F：→ zerofantacy : 信貸all in09/20 00:01
129F：推 nicoleshen : 小白不懂質押但有閒錢也適合這樣買嗎？09/20 00:04
130F：→ onekoni : 可以 原型三年報酬也有30-50% 09/20 00:24
131F：→ onekoni : 有多少買多少 放三年不會虧09/20 00:24
132F：推 gskyking2014: 請問這檔美債etf配息算是海外所得嗎？09/20 00:35
133F：→ onekoni : 是的 債券都算09/20 00:59
134F：推 style05 : 請問用什麼軟體還是app看海外的報價~09/20 01:01
136F：推 style05 : 想說就算軟著陸，科技股也會回檔一下，降息那天就09/20 01:40
137F：→ style05 : 先買投等債等回檔到一定程度再轉，沒想到套了QQ09/20 01:40
還好吧 他別漲太快
配息再投入的效果押滿是一年30%
漲太快反而沒這好處
138F：推 junior020486: 好煩，末升段這次好兇猛啊09/20 01:40
139F：→ junior020486: 一下子跳空了，不過我套在上面的質押股快要得到救09/20 01:41
140F：→ junior020486: 贖了XD09/20 01:41
股債都得有
※ 編輯: onekoni (1.163.76.153 臺灣), 09/20/2024 01:55:29
141F：推 edison901 : 請教教主，00725b有6.7%，是不是更優？09/20 09:35
也可以 都bbb長天期
他殖利率大概也6%
142F：推 junior020486: 長老，我感覺按照這個勢頭，說不定11月就過前高 09/20 10:06
143F：→ junior020486: 邪惡的第五浪 09/20 10:06
提早過可能要逐步降槓桿 先走一些
※ 編輯: onekoni (101.12.156.153 臺灣), 09/20/2024 10:11:55
144F：→ Wyvern : 降槓桿是指股票部位的槓桿嗎? 債應該不用吧 09/20 10:50
145F：→ onekoni : 對 股票的槓桿 09/20 11:44
※ 編輯: onekoni (101.12.18.190 臺灣), 10/04/2024 04:22:01
※ 編輯: onekoni (36.224.0.47 臺灣), 10/04/2024 06:28:28
146F：推 OtterMan : 請問長老，如果現在滿倉948B，屆時藍燈來了（但還 10/18 17:28
147F：→ OtterMan : 沒到設定的3年）這時候全數出清轉正二，這種操作可 10/18 17:28
148F：→ OtterMan : 以嗎？ 10/18 17:28
149F：→ onekoni : 可啊 藍燈買股票 沒問題的 10/19 08:50
150F：→ OtterMan : 謝謝長老 10/19 10:54