作者anti87 (鬼島觀察家)
看板Stock
標題[新聞] 中信金出局…沒人搶親的新光金，節後要跌
時間Tue Sep 17 18:38:53 2024
原文標題：
中信金出局…沒人搶親的新光金，節後要跌了？台新金、新光金合理價位曝光「撐到換股
仍有利可圖」
原文連結：
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183008/post/202409170002/
發布時間：2024-09-17 10:36
記者署名：林韋伶
原文內容：
在中秋節前夕，轟轟烈烈的金控三角戀戛然劃下句點。在金管會出面駁回中信金投資新光
金的申請案後，中信金發布聲明表示：「遺憾，尊重主管機關決議」，金管會快刀斬亂麻
，讓許多手上握有新光金股票、坐等再一波抬轎的小股東原地傻眼。
對於中信金出局，不少網路上的討論都指向，台新金未來面對龐大的增資壓力，股價可能
修正一波，而新光金則可能回到原點；此外，兩家公司在10/9臨股會上，新新併能否順利
過小股東這關，也還有變數在，因此認為股價可能都要修正一波。
不過，有法人算出以台新金的換股新方案來看，成本價落在13.35元附近的新光金股東，
只要台新金股價沒有太大變動，撐到換股仍有利可圖，而13.15元以下的新光金都可考慮
進場佈局。
在金控三角戀有一方退出後，網友開始討論在週三（9/18）開盤後，新光金股價可能要走
跌、甚至跌停的言論。然而，法人分析，若理性用數學來計算可發現，週三新光金股價若
真大幅走跌，可能浮現買點。
台新金舊換股方案折價買進 新光金股東興趣缺缺
首先，先回顧一下台新金在8月22日提出的舊換股比例與轉移對價方案。在台新金提出「1
股新光金換0.6022股台新金」的舊方案架構下，以週一（9/16）新光金的收盤價13.35元
來看，為折價2元，讓許多新光金小股東覺得雖然是合意併購，但難免有賣便宜了的感覺
。
隔天，出面搶親的中信金則是以「1股新光金換0.3132股中信金及4.09元現金」的方案橫
空出世，以當時（8/23）中信金收盤價33.4元、新光金收盤價12.45元來計算，移轉對價
達14.55元、溢價16%，相較起只願用折價購買的台新金，讓新光金股東覺得更有誠意。
台新金、中信金換股舊方案比較
台新金
中信金
18.85
9/16收盤價（元）
32.7
1股新光金換0.6022股台新金
換股比例
1股新光金換0.3132股中信金及4.09元現金
18.85*0.6022=11.35
合併試算
32.7*0.3132=10.24
10.24+4.09=14.33
11.35
移轉對價（元）
14.33
折價2元
股價溢（折）價
溢價0.98元
註：新光金9/16收盤價13.35元。
面對中信金攔轎搶親、來勢洶洶，台新金在最後關頭，也就是在臨時股東會開會通知印送
、發放的前夕，宣布加碼聘金達500億元，不僅換股比例提升、還加發特別股，新方案為
「1股新光金換0.672股台新金及0.175股辛種特別股」。
中信金來勢洶洶 台新金加碼500億捍衛戀情
以新方案計算，新光金股東若選擇投靠台新金陣營，移轉對價一口氣衝上14.42元，從折
價2元翻轉為溢價1.07元，高於中信金的溢價0.98元。
台新金、中信金換股新方案比較
台新金
中信金
18.85
9/16收盤價（元）
32.7
1股新光金換0.672股台新金及0.175股辛種特別股
換股比例
1股新光金換0.3132股中信金及4.09元現金
8.85*0.672=12.67
12.67+1.75=14.42
合併試算
32.7*0.3132=10.24
10.24+4.09=14.33
14.42
移轉對價（元）
14.33
1.07
股價溢價（元）
0.98
註：新光金9/16收盤價13.35元。
計算至此可以發現，以台新金的換股新方案來看，成本價落在13.35元附近的新光金股東
，只要台新金股價沒有太大變動，撐到換股仍有利可圖。
台新金、新光金什麼價位可買？法人算給你看
法人估算，只要台新金將來的跌幅在8.5%內，成本價在13.35元的投資人仍可損益兩平，
該法人分析：「只要認為台新金不會跌超過10%，13.15元以下的新光金都可進場買進。此
外，以台新金目前局部低點為17.75元來說，相當於13.68元的新光金」。
買進新光金的小股東，並非都想與台新金長相廝守
不過，市場上各式人都有，也有許多手中持有新光金股票的小股東，持有新光金股票的原
因並非要與公司長相廝守，而是想要等口袋較深的中信金再加碼搶親。
事實上，就連台新金陣營在昨天以前，也都認為中信金還有再加碼的可能性。
台新金總經理林維俊在公布新換股方案的記者會上就曾抱不平表示：「相對而言，公開收
購在法律上有不平等的地方，定了價、上傳資料，10月9號召開股東會就不能動了，但是
利用公開收購的路徑，還可以去調整價格」。
外資買超高達51.2萬張，持股動態有待觀察
另外，從外資動向來看，外資自8/30起已連續買超新光金12天，累積買超張數高達51.2萬
張，而對於台新金則是自8/27起僅2天買超、賣超天數13天，合計賣超達10.4萬張，至於
中信金部分，外資從其宣佈公開收購開始的8/20至今，已經賣超高達80.4萬張。
原來想要再賺一波中信金加碼搶親的投資人，也可能包括外資，在當初投資新光金的理由
已經不存在，很可能搶在中秋節過後於市場上賣出持股。
理性的數學計算跟看戲的群眾散去，一買一賣之間將如何牽動新光金股價，中秋節過後便
見分曉。
心得/評論：
1. 新聞說，以現在台新金的股價，在13.35買進新光金，仍然有利可圖
2. 外資當初買新光金的理由已經消失，之後很可能賣出持股
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.253.103 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1726569535.A.885.html
1F：推 hitratio : 有利可圖 快買 09/17 18:42
2F：推 m13579 : 發這篇是不是要幫誰出貨 09/17 18:44
3F：推 a2550099 : 等著回12吧.. 09/17 18:44
4F：→ m13579 : 怎麼不提 股東會都不一定會過了 即使過了金管會也 09/17 18:45
5F：→ m13579 : 不一定同意 09/17 18:45
6F：推 now99 : 慢慢等吧 09/17 18:45
7F：→ m13579 : 好啦文章有提到變數 算有提了 我漏看 09/17 18:46
8F：→ b9513227 : 爪蛙大獲全勝 09/17 18:48
9F：→ endlesswaltz: 沒有的話有人要幫忙補齊嗎? 09/17 18:48
10F：→ b9513227 : 瓜農哭哭 明天一根超粗黑K 09/17 18:49
11F：推 umaga1 : 凱基這個月買28萬張 小心囉 09/17 18:49
12F：推 spike1215 : 辛種特別股要打折計算吧 09/17 18:50
13F：推 umaga1 : 加其他分點凱基應該是買到50萬 09/17 18:50
14F：推 aegis43210 : 台新接下來應該召開臨時股東會，以原本換股比例併購 09/17 18:50
15F：→ aegis43210 : 新光金 09/17 18:50
16F：→ umaga1 : 我是不信凱基會留到合併後啦 09/17 18:51
17F：推 hectorbibby : 爪爪：我都下去ㄧ陣子了，還會是我嗎？ 09/17 18:52
18F：推 Fezico : 不是，爪爪金被打槍的理由，難道狗狗金就滿足膩 09/17 18:52
19F：→ aegis43210 : 幸好金管會在十月九日前就宣布中信出局，使台新股東 09/17 18:52
20F：→ aegis43210 : 不用當盤子 09/17 18:52
21F：→ Fezico : 狗狗金又出回爛價錢，你看百萬瓜農會不會翻桌 09/17 18:53
22F：→ AndyMAX : 狗狗金都滿足啊 瓜農還在悲傷五階段否認嗎 09/17 18:54
23F：→ AndyMAX : 啊 還是不要滿足好了 瓜農繼續當瓜農 09/17 18:54
24F：推 Virness : 沒買到應該是省錢 反而要漲 09/17 18:54
25F：推 strlen : 台灣金融股 笑話一樁 09/17 18:55
26F：推 wisebani : 秋天的西瓜會降價嗎？ 09/17 18:56
27F：→ Aerogel : 拜託快買 09/17 18:57
28F：→ jokem : 中信至少穩了 09/17 18:57
29F：→ BaekJiHeon : 台新 新光一起往下機率大 09/17 18:57
30F：推 swat11239 : 爪爪明天一根 09/17 18:58
31F：→ Fezico : 金管會在哭妖爪爪金現金拿出來的不夠，你狗狗金連現 09/17 18:58
32F：→ Fezico : 金都不出...是滿足在哪... 09/17 18:58
33F：噓 Domtoretto : 這禮拜跌倒禮拜五就不會跌了 放心 09/17 19:00
36F：推 mynumber55 : 有骨氣一點，反對到底 09/17 19:03
39F：噓 jokerlin7026: 圖你老母，嘻嘻 09/17 19:08
40F：→ MizPerfect : 金管會： 中信金沒有全額現金，不顧股東。 09/17 19:08
41F：推 house911 : 瓜農 ? 09/17 19:09
42F：→ MizPerfect : 金管會 ： 台新金以股換股，合意合情合理。 09/17 19:09
43F：→ Fezico : 其實最有趣的的是爪爪金被打槍後，狗狗金就出來放炮 09/17 19:12
44F：→ Fezico : 慶祝惹。連西瓜金臨時股東會都還沒開就覺得是自己的 09/17 19:12
45F：→ Fezico : 東西，很猛 09/17 19:12
46F：推 c800 : 感謝拉抬一波，有熱度 09/17 19:13
47F：推 kitsune50 : 急了 09/17 19:13
48F：推 saladbread : 如果台新也不過就好笑了 09/17 19:13
49F：推 morrishh : 應該說 外資賣爪爪的原因消失了吧 09/17 19:15
50F：→ searchroy : 快逃啊！！！ 09/17 19:15
51F：→ Fezico : 狗狗金不過就算惹，反正有所謂"死忠瓜農"口中優秀新 09/17 19:17
52F：→ Fezico : 團隊帶領，明年帶領西瓜金股價把宇宙邦幹下來給你看 09/17 19:17
53F：→ Fezico : 。哈哈哈哈 09/17 19:17
54F：推 CCPenis : 比較想看只有瓜農受傷的世界 09/17 19:21
55F：推 f204137 : 新光下去 台新跟著下啊... 09/17 19:22
56F：推 Tattoo : 新光算背信嗎 09/17 19:24
57F：推 andyher : 有利可圖 快買 買到缺貨 09/17 19:26
58F：推 pigmoo : 那是以台新現價 如果跌回16～17 09/17 19:27
59F：→ banmi : 外資買了那麼多新光,讓台新下去,新光不是也下去? 09/17 19:28
60F：噓 Domtoretto : 沒理由賣 也沒理由買 爪爪繼續緩跌 09/17 19:29
61F：推 wokao269 : 怎麼聽起來....像是:散戶還有利可圖別怕，等我出貨 09/17 19:31
62F：→ wokao269 : 完喔 09/17 19:31
63F：噓 a069275235 : 表格你貼成這樣是誰看的懂啦= = 09/17 19:35
64F：推 lusifa2007 : 現在中信不能搶了 台新金會不會調回原來的換股比例 09/17 19:36
65F：→ fdkevin : 綠燈 09/17 19:37
66F：→ m13579 : 沒有調低了啦 都已經很難過了調低賭爛的更多 09/17 19:37
67F：推 tree1992 : 上周拉尾賣了，舒服 09/17 19:39
68F：推 square : 都下去辣 髒東西 09/17 19:40
69F：噓 NEX4036 : 拉到近14年來最高點也夠了啦 不要太不滿 09/17 19:41
70F：推 mynumber55 : 瓜農有骨氣，反對投起來 09/17 19:41
71F：推 dragontwo : 瓜農投靠台新去了～ 誰像你傻傻的 09/17 19:43
73F：推 m13579 : 當初國票金併安泰銀74%支持都可以被金管會駁回了 09/17 19:45
74F：→ m13579 : 這次新新併也是有大股東反對 沒來個80%同意我個人 09/17 19:45
75F：→ m13579 : 覺得金管會很難點頭 09/17 19:45
76F：推 hihi29 : 國票金併安泰銀被駁回是因為 大股東耐斯提告 09/17 19:49
77F：推 m13579 : 新新併大股東也吵很兇也有提告囉 不會比較單純 09/17 19:53
78F：推 AGODC : 明天看好戲 09/17 19:53
79F：推 xmoonlight : 爽啦，爛股回檔 09/17 19:59
80F：推 h129875230 : 8塊的東西13塊買已經很扯了 別再貪了 09/17 20:00
81F：推 hobbes : 凱基超賤的，有持有自己小心 09/17 20:03
82F：推 mooto : 有沒有想過，沒中信抬轎，台新只要跌的可能性？ 09/17 20:06
83F：推 venusvirus : 希望看到同時空狗瓜+砸盤 09/17 20:06
84F：推 Moneytaker : 某人真的好慌，很急著回答 09/17 20:13
85F：推 g0428168 : 可以看到瓜農崩潰了嗎? 09/17 20:16
86F：推 m13579 : 無法以理反駁別人只能說別人急了慌了 哭哭 09/17 20:16
87F：→ m13579 : 要討論就講道理好嗎 講不出道理還要出來哭不好看啦 09/17 20:17
88F：推 jo4 : 沒想過狗狗也吃不到西瓜嗎 09/17 20:22
89F：→ forever215 : 中信有新重訊 是要敗部復活了嗎 09/17 20:30
90F：推 Haerin520 : 爛瓜要回10元了嗎 09/17 20:55
91F：→ brella : 摻在一起作成撒尿牛丸，不會？ 09/17 20:59
92F：推 caity : 台新的那個1.665%特別股上市一定跌的,比手速 09/17 21:46
93F：推 venusvirus : 1.665比定存還慘 09/17 22:08
94F：→ DreamW : 沒戲唱 跌回12元 09/18 00:10