原文標題：台積電7月營收新高！法人：股價這時間點有機會重回千元 原文連結：https://www.gvm.com.tw/article/114927 發布時間：2024-08-09 記者署名：魏鑫陽 原文內容： 受惠AI需求與手機出貨成長，台積電7月營收達2569.53億元，創歷史單月新高記錄，不僅 相較前一年與前一個月數據雙雙增加，年增更達44.7%。儘管台積電日前股價遭遇「川普 保護費」亂流，讓台股也跟著大跌。但董事長魏哲家日前曾說：「今年將會是強勁成長的 一年」，法人如何正面看待台積電股價？更認為在這個時間點，有機會重回千元之上？一 文全解析。 晶圓代工龍頭台積電（2330）今（9）日公布7月營收，單月合併營收為2，569.53億元、 創單月歷史新高；累計1~7月營收為1兆5，231.7億元，年增30.5％。 台積電預期，受惠智慧手機和人工智慧（AI）相關應用，對先進製程技術的強勁需求，第 3季營收可望達224億至232億美元，匯率假設為1美元兌新台幣32.5元，以中間值計將呈季 增長；今年美元營收將成長24至26％。 台積電成長跟著iPhone走，輝達延後影響小 國內法人表示，觀察台積電往年營收變化曲線，自第3季起在iPhone新機出貨帶動下，營 收也跟著推升向上，今年還受惠於AI軍備紅利，帶動CoWoS（ Chip-on-Wafer-on-Substrate）產能持續滿載，台積電營收2024年重啟成長步調，2025年 可望更上一層樓。 因此樂觀看待台積電下週股價，將有機會重回千元以上。 在連跌兩日後，台積電今日股價開紅後維持高檔震盪，終場以934元作收，上漲38元、漲 幅3.24％；成交量放大至49，145張，成交金額來到456.46億元。 國內法人表示，雖然日前NVIDIA（輝達）產品線出現新狀況：B100將停產，將其CoWoS-L 產能優先提供B200，以及GB200出貨遞延至今年第4季等市場傳言。據了解，NVIDIA的確因 產能不足，偏好將更多產能分配給B200，而GB200也因產品路線圖變更下，預期出貨將遞 延至今年12月、甚至到明年第1季。 不過，分析輝達調整產品線對於台積電營收影響有限。因為CoWoS產能持續滿載，且B100 與B200產品相近，產能調度調整對台積電影響不大，因此無須調整台積電第3季乃至全年 財務預估。此外，新產品B200A的推出，將使用良率99％以上的CoWoS-S，對於台積電來說 ，更是新的營運成長動能。 台積電：AI將掀起新工業革命 台積電於2024年技術論壇曾表示，AI將掀起第四次工業革命，2030年全球將有10萬個生成 式AI機器人，AI手機達2.4億支。面對AI需求變強，目前多數AI客戶皆與台積電合作，因 其先進製程與先進封裝技術皆是當下首選，台積電正持續擴產因應客戶需求。不過，因後 段CoWoS製程產能擴充仍受供應商限制，預期2025~2026年才有機會緩解產能不足問題。 此外，台積電也持續擴增先進製程產能，2024年3奈米產能將較2023年成長3倍，且仍不敷 需求；2020~2024年先進製程產能CAGR＋25％、特殊製程產能CAGR＋10％；COWOS在 2022~2026年CAGR>＋60％，SOIC於2022~2026年CAGR＋100％。 展望2024年，國內投信法人指出，台積電3奈米客戶除了蘋果之外，將新增高通（ Qualcomm） 與聯發科（2454），營收貢獻可望進一步提升；此外，還有Intel的3奈米外 包訂單。而在5奈米部分，在回補庫存需求與AI需求帶動下，整體產能利用率持續上升， 將重回正常成長軌道。 至於2025年，AI需求可望推升半導體產業進一步成長，而台積電因具技術領先優勢，加上 產能持續吃緊，醞釀進一步對客戶調漲，受惠AI商機可望更形顯著，維持買進評等，目標 價為1150元。 券商：台積電目標價上看1250元 國內券商則表示，台積電將全年營收展望上修至25％、資本支出來到300至320億美元，雖 然皆略不如市場較為樂觀的預期；不過考慮台積電未來將配合AI需求大幅擴充CoWoS產能 ，加上在先進製程位居領先地位，N2 增加速度將優於 N3，因此對於未來展望仍維持正面 看法，維持買進評等，目標價1250元，約是22倍的2026年預估EPS。 心得/評論： 護國神山台積電七月營收亮眼 國內法人看好下週重返千元 再不進場快來不及了 CoWoS要到2025~2026才會緩解 相關供應商、概念股繼續漲 再漲一年 --

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