原文标题：台积电7月营收新高！法人：股价这时间点有机会重回千元 原文连结：https://www.gvm.com.tw/article/114927 发布时间：2024-08-09 记者署名：魏鑫阳 原文内容： 受惠AI需求与手机出货成长，台积电7月营收达2569.53亿元，创历史单月新高记录，不仅 相较前一年与前一个月数据双双增加，年增更达44.7%。尽管台积电日前股价遭遇「川普 保护费」乱流，让台股也跟着大跌。但董事长魏哲家日前曾说：「今年将会是强劲成长的 一年」，法人如何正面看待台积电股价？更认为在这个时间点，有机会重回千元之上？一 文全解析。 晶圆代工龙头台积电（2330）今（9）日公布7月营收，单月合并营收为2，569.53亿元、 创单月历史新高；累计1~7月营收为1兆5，231.7亿元，年增30.5％。 台积电预期，受惠智慧手机和人工智慧（AI）相关应用，对先进制程技术的强劲需求，第 3季营收可望达224亿至232亿美元，汇率假设为1美元兑新台币32.5元，以中间值计将呈季 增长；今年美元营收将成长24至26％。 台积电成长跟着iPhone走，辉达延後影响小 国内法人表示，观察台积电往年营收变化曲线，自第3季起在iPhone新机出货带动下，营 收也跟着推升向上，今年还受惠於AI军备红利，带动CoWoS（ Chip-on-Wafer-on-Substrate）产能持续满载，台积电营收2024年重启成长步调，2025年 可望更上一层楼。 因此乐观看待台积电下周股价，将有机会重回千元以上。 在连跌两日後，台积电今日股价开红後维持高档震荡，终场以934元作收，上涨38元、涨 幅3.24％；成交量放大至49，145张，成交金额来到456.46亿元。 国内法人表示，虽然日前NVIDIA（辉达）产品线出现新状况：B100将停产，将其CoWoS-L 产能优先提供B200，以及GB200出货递延至今年第4季等市场传言。据了解，NVIDIA的确因 产能不足，偏好将更多产能分配给B200，而GB200也因产品路线图变更下，预期出货将递 延至今年12月、甚至到明年第1季。 不过，分析辉达调整产品线对於台积电营收影响有限。因为CoWoS产能持续满载，且B100 与B200产品相近，产能调度调整对台积电影响不大，因此无须调整台积电第3季乃至全年 财务预估。此外，新产品B200A的推出，将使用良率99％以上的CoWoS-S，对於台积电来说 ，更是新的营运成长动能。 台积电：AI将掀起新工业革命 台积电於2024年技术论坛曾表示，AI将掀起第四次工业革命，2030年全球将有10万个生成 式AI机器人，AI手机达2.4亿支。面对AI需求变强，目前多数AI客户皆与台积电合作，因 其先进制程与先进封装技术皆是当下首选，台积电正持续扩产因应客户需求。不过，因後 段CoWoS制程产能扩充仍受供应商限制，预期2025~2026年才有机会缓解产能不足问题。 此外，台积电也持续扩增先进制程产能，2024年3奈米产能将较2023年成长3倍，且仍不敷 需求；2020~2024年先进制程产能CAGR＋25％、特殊制程产能CAGR＋10％；COWOS在 2022~2026年CAGR>＋60％，SOIC於2022~2026年CAGR＋100％。 展望2024年，国内投信法人指出，台积电3奈米客户除了苹果之外，将新增高通（ Qualcomm） 与联发科（2454），营收贡献可望进一步提升；此外，还有Intel的3奈米外 包订单。而在5奈米部分，在回补库存需求与AI需求带动下，整体产能利用率持续上升， 将重回正常成长轨道。 至於2025年，AI需求可望推升半导体产业进一步成长，而台积电因具技术领先优势，加上 产能持续吃紧，酝酿进一步对客户调涨，受惠AI商机可望更形显着，维持买进评等，目标 价为1150元。 券商：台积电目标价上看1250元 国内券商则表示，台积电将全年营收展望上修至25％、资本支出来到300至320亿美元，虽 然皆略不如市场较为乐观的预期；不过考虑台积电未来将配合AI需求大幅扩充CoWoS产能 ，加上在先进制程位居领先地位，N2 增加速度将优於 N3，因此对於未来展望仍维持正面 看法，维持买进评等，目标价1250元，约是22倍的2026年预估EPS。 心得/评论： 护国神山台积电七月营收亮眼 国内法人看好下周重返千元 再不进场快来不及了 CoWoS要到2025~2026才会缓解 相关供应商、概念股继续涨 再涨一年 --

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