作者a10141013 (FlyBall)
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標題[新聞] 股債情勢逆轉!先鋒:美債未來10年投資
時間Wed Aug 7 06:53:41 2024
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原文標題:
股債情勢逆轉!先鋒:美債未來10年投資報酬勝美股
原文連結:
https://money.udn.com/money/story/5599/8144226
發布時間:
2024/08/06 18:40:38
記者署名:
經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電
原文內容:
美國股市近日來跌勢慘烈,投資界巨人先鋒集團(Vanguard)大膽宣稱,投資人可能已初
步嚐到未來十年美股報酬不如美債的滋味。 路透社
美國股市近日來跌勢慘烈,投資界巨人先鋒集團(Vanguard)大膽宣稱,投資人可能已初
步嚐到未來十年美股報酬不如美債的滋味。
美股標普500指數5日收盤暴跌3%,反映唯恐美國經濟瀕臨衰退的疑雲罩頂。儘管標普500
指數過去12個月來報酬率仍有20%,但股價看來已巍巍顫顫。
美股、美債後市強弱易位
先鋒指出,美股現在價位已高,未來數年可能欲振乏力;對照下,未來十年,債券投資報
酬將超車股票。
道瓊社報導,先鋒經濟學家Kevin Khang說,美股近年來漲幅可觀是拜大型科技公司獲利
豐厚之賜,但現在這些科技巨型股的估值「相當牽強」。至於美債,在聯準會(Fed)大
幅提高利率後,投資報酬看來是多年來最佳,比股票更有吸引力。
先鋒最近預測,未來十年,美股年報酬率約3.4%至5.4%。對照下,根據先鋒上月發布的年
中展望報告,未來十年美債年報酬率可達4.6%至5.6%。
巴隆周刊(Barron's)指出,宣稱債券在未來十年投資報酬將贏股票,不啻是大膽的預言
,對長期依循經時間驗證投資規則的先鋒集團來說,尤其是如此。股票波動率雖比債券劇
烈,但過去百年來平均報酬率約10.2%,大約是債券平均報酬率的兩倍。
美股本益比已高得牽強
Khang指出,贊鋒對美股看法較遲疑,大致是因為本益比的關係,標普500過去十年平均本
益比約19倍,但現在已躍上25倍。先鋒認為,股市終究會返回常軌,那顯示未來股票報酬
率可能從絢爛回歸平淡。
他認為,目前美國股價仍高,是靠「七大巨頭」盈餘成長超強撐起;儘管這些公司規模巨
大,近幾年來獲利仍呈現二位數成長。這七家公司包括輝達(Nvidia)、蘋果、微軟、
Google母公司Alphabet、亞馬遜、特斯拉和臉書母公司Meta。
然而,這種急馳的成長步調不可能持續下去。他指出,縱使這些公司證明有能力給經濟帶
來脫胎換骨的轉變,他們的獲力成長動能也終會減弱。不信?看歷史前例便知,從1920年
代驅動電氣化的公司、到1960年代的「漂亮50」(Nifty Fifty)、再到達康泡沫年代盛
極一時的網路股,盛極而衰的前例比比皆是。
債券投資人否極泰來
反觀債券投資人,已熬過這幾年艱困的市況。在2022年至2023年美國聯準會(Fed)大幅
升息抗通膨期間,債券行情滲澹,走向相反的殖利率節節升高。如今,債券不僅提供吸引
人的殖利率,還可望搭上Fed預料9月啟動降息循環的順風車大漲一波。
Khang說,先鋒預估未來十年美債年報酬率約5%,是根據10年期美債殖利率現已降到4%以
下,再加上大約1個百分點的風險溢價,而算出的結果。
先鋒中期公司債指數基金標榜目前殖利率達5.1%,平均存續期7.4年--顯示投資人願意把
今天的高利率鎖住,一直到至少2030年代。
心得/評論:
先鋒集團提出未來十年美股報酬將不及美債
笑死 先鋒是看的多空啊
美債一年領4~5%的東西報酬能超過美股?
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1F:→ qisy:哦,沒問題啊,個人自由嘛。那他可不可請球迷朋友不爽看就不08/07 18:38
2F:推 moon963:要射08/07 18:39
3F:→ qisy:要看嘛~~一直嫌些莫名奇妙的外行話,作為一個職業球員,也很08/07 18:39
4F:→ cat0806:會射 08/07 18:39
5F:→ qisy:煩不勝煩啊。球場上該注意的事情,球員知道,教練會教,球評 08/07 18:41
6F:推 chiaochi:會射 08/07 18:41
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8F:推 kutkin : 會贏喔 08/07 06:55
9F:噓 pippen2002 : 糕點?!又要看台GG表演了 08/07 06:56
10F:噓 samfairy : 請看人家上一篇的操作= = 08/07 06:57
11F:→ Royalblend : 美債糕點到了 08/07 07:03
12F:→ dreamnook2 : ok 該買骨了 08/07 07:07
13F:噓 asd780710 : 怎麼可能 08/07 07:08
14F:→ jceefailurer: 急了 08/07 07:08
15F:推 GOOGLEISGOD : 看空股市,就做空啊,賺的還是比美債多 08/07 07:10
17F:推 xephon : 十年就太唬爛了 08/07 07:11
18F:噓 Crushredkiss: 反著看 08/07 07:12
19F:推 dakkk : 呱呱 08/07 07:13
20F:推 Lhmstu : 10年...是要衰退多久 08/07 07:14
21F:噓 intointo : 先鋒集團 呵呵 08/07 07:14
22F:噓 a26893997 : 呵呵 小丑 08/07 07:15
23F:→ rooo2012 : 會不會違約 08/07 07:16
24F:推 angeltear15 : 急了 08/07 07:18
25F:→ ej03xu3 : 出貨 08/07 07:26
26F:推 obovqq : 哲又贏 08/07 07:28
27F:推 thindust : 是叫大家把vti賣一賣嗎 08/07 07:30
28F:推 Max112358 : 美國欠債不用還~~~ 08/07 07:35
29F:→ zerro7 : 未來一年搞不好有機會 10年? ... 傻了嗎 08/07 07:40
30F:推 wekaytw : 那是對美國人而言 他話講一半 08/07 07:40
31F:噓 pwseki206 : 領航也墮落了是吧?說不要猜測的也你們指數仔、看衰 08/07 07:48
32F:→ pwseki206 : 股票的也你們指數仔。伯格地下有知的話應該啥演惹 08/07 07:48
33F:→ pwseki206 : *應該傻眼惹 08/07 07:49
34F:→ pwseki206 : 如果美股未來指數報酬很慘澹的話....指數仔的三重審 08/07 07:50
35F:→ pwseki206 : 判與主動投資的華麗復興就要出現惹(笑 08/07 07:50
36F:推 sgxm3 : 美股十年股市實質報酬率是負數的狀況已經發生三次 08/07 07:51
37F:→ sgxm3 : 了。1929、1970年代、2000年這三個。再來一次也不 08/07 07:51
38F:→ sgxm3 : 奇怪好嗎,而且這三個十年後的十年股市報酬都是非 08/07 07:51
39F:→ sgxm3 : 常優渥的,是投資股市的好時機。 08/07 07:51
40F:→ sgxm3 : 樓上的,Vanguard也有主動投資部門好嗎?基金只是 08/07 07:53
41F:→ sgxm3 : 一個工具,要拿來主動還是被動投資都是看使用者。 08/07 07:53
42F:推 QooSnow : (出貨文) 08/07 07:54
43F:推 sgxm3 : 而且假設十年股市實質報酬(投資人實質平均報酬)是 08/07 07:57
44F:→ sgxm3 : 負數,代表主動投資人也很慘。還華麗復興呢?不要 08/07 07:57
45F:→ sgxm3 : 又出現一次”股票已死”的評論就偷笑了。 08/07 07:57
46F:推 hensel : 嗯,vanguard耶,很多人的最愛 08/07 07:58
47F:→ pwseki206 : 2019年Niels Jensen出版The End of Indexing被罵到 08/07 07:59
48F:→ pwseki206 : 臭掉,而他的核心理論就是:股市榮景目前還能夠持 08/07 08:00
49F:→ pwseki206 : 續多久沒人知道,但經濟指數一旦無法支撐的話...指 08/07 08:00
50F:→ pwseki206 : 數的末日就來了,而選股才能擺脫一起死的命運。先知 08/07 08:00
51F:推 b69 : 大型韭菜喔 08/07 08:04
52F:推 iamaq18c : 如果十年 美債贏美股的話 那全世界都會倒一片了XD 08/07 08:06
53F:→ pwseki206 : 不過嘴歸嘴,領航看衰美股很久了。柏格時代就預測美 08/07 08:08
54F:→ pwseki206 : 股表現會顯著落後環球股市,到現在他的傳人也是。真 08/07 08:08
55F:→ pwseki206 : 是一脈相傳阿 08/07 08:08
56F:推 aaa80563 : 委屈了 少年股神歐印美債 08/07 08:09
57F:→ mystage : 呱呱 08/07 08:11
58F:推 humorforever: 呵呵,川哈上位都會印錢的,美債需要有人買 08/07 08:13
59F:噓 zxcvb1234522: 台幣狂升的話,算一算說不定美債虧錢 08/07 08:17
60F:→ wheat1130 : 早說,為啥麼不早說 08/07 08:19
61F:推 GQ072514 : 不愧是先鋒 08/07 08:19
62F:推 raygod : 股市混久了就知道這些投行講話當屁來聽就好 08/07 08:20
63F:推 Rheims : 別吹,我怕被吹死啊 08/07 08:21
64F:→ raygod : 美債未來只會更加供過於求 全球逐步去美元化 08/07 08:21
65F:→ v58264579 : 債真的要跑了 08/07 08:22
66F:推 newstar13579: 大哥(美債)被你吹死了 08/07 08:23
67F:推 powerbyke : 先鋒還是乖乖去做好音響喇叭吧 這裡沒你的事 08/07 08:24
68F:推 tinoooii : 十年?你是陳奕迅粉絲嗎? 08/07 08:25
69F:→ ppbro : 危 08/07 08:29
70F:噓 aimlsa : 真會吹 之前怎麼都沒看到你在吹 08/07 08:30
71F:推 mqhung : 看到這篇,開始擔心我的美債了 08/07 08:36
72F:推 BRANFORD : 三重審判之門是吧 08/07 08:51
73F:→ biojo : 配置債一下沒毛病 但是跌3%就說要贏股十年這種話都 08/07 08:59
74F:→ biojo : 敢講 08/07 08:59
75F:推 bustinjieber: 看不多跟看空差很多 08/07 09:00
76F:推 nocash : 好喔。TLT昨天跌2% 08/07 09:05
77F:→ jiaisnew : 別這樣好嗎 我才買幾個星期而已...... 08/07 09:07
78F:推 kai2573 : 丸子 殖利率更高 美債又要崩惹 08/07 09:09
79F:推 s666tw : 吹死呱呱了 08/07 09:18
80F:推 jim543000 : 我要賣債了嗎 這種新聞出來吹美債.... 08/07 09:25
81F:推 Sephiroth : 只要是看空,買股一定輸美債阿,哪需要看得多空 08/07 09:26
82F:推 sunday0913 : 10年…會不會太豪洨 08/07 09:37
83F:噓 dream1124 : 不暴漲等於看很空 => 這不就跟房蟲思考方式一樣 08/07 09:41
84F:→ dream1124 : 事實上人類文明就是已發展到前所未見的高度 08/07 09:41
85F:→ dream1124 : 要再突破本就難快難多,這樣的漲幅說不定才正常 08/07 09:41
86F:→ dream1124 : 過去十多年只是靠著病態印鈔刺激而非正常成長常態 08/07 09:42
87F:推 cutearia : 債蛙 08/07 09:52
88F:→ frdy : 我只確定美債會比台幣定存好 08/07 10:03
89F:→ sagarain : 完了 08/07 10:42
90F:噓 love9115566 : 這哪個菜雞集團..根本沒聽過 08/07 13:11
91F:噓 pastevil : 不要笑死人了 08/07 14:34
92F:推 zik98 : 我有配置一些美債部位 最多的是00931B 還好這波有 08/07 15:55
93F:→ zik98 : 美債的保護 有活下來 08/07 15:55
94F:→ ken781222 : 回去吃書啦 08/07 16:31