作者SilverRH (D@HSU)
看板Stock
標題Re: [請益] 波動耗損真的存在嗎
時間Wed Jul 24 22:05:44 2024
※ 引述《Justapig (就只是一隻豬我心領了的 )》之銘言：
: 本肥股市新手
: 以前都是感覺流存金融股
: 今年才開始看書學各種術語
: 我一直有一個疑問
: 波動耗損這個東西是真的存在的嗎
: 還是這其實是一個數學模型上的東西
: 長期盤整的狀況之下
: 1.01*0.99*1.01*0.99=0.9998
: ok！這部分我明白
: 可是我疑惑的點在於
: 股價的tick其實是離散分佈而不是連續的
: 例如說 A股票今天是200元一股
: 明天漲1 tick變成 200.5
: 後天跌1 tick變成 200
: 它就是0.5當作一個單位
: 不存在說200*1.01*0.99=199.98
: 那麼這種情況之下
: 波動耗損是真的存在的嗎@@
: 或者是我的假設太簡略
: 省掉了什麼呢
: 這個疑惑在我心裡卡住很久
: 還請板上股神釋疑感恩
: -----
: Sent from JPTT on my Vivo V2126.
先來一下不用讀系列
元大ETF傘型證券投資信託基金之台灣50單日正向2倍證券投資信託基金公開說明書
(三)本基金具正向槓桿操作及追求標的指數(即富時臺灣證券交易所臺灣 50 指數，
以下簡稱臺灣 50 指數)單日正向 2 倍報酬之產品特性，故投資人交易本基金時應注
意下列事項及風險：
1、本基金係採用指數化策略，以追蹤標的指數之單日正向 2 倍報酬表現為投資目標，
投資人應了解本基金所追求標的指數正向 2 倍報酬僅限於「單日」操作目的。本
基金具有槓桿風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票
型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資
目標之投資人。投資人交易前，應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金
之風險及特性。
2、本基金為達到追求標的指數單日正向 2 倍報酬之目標，投資組合整體曝險部位將
盡可能維持在基金淨資產價值 200%之水位，故本基金需依基金資產及市場現況
每日計算基金所需曝險額度及重新平衡投資組合，因此基金淨值將受到每日重新
平衡後之投資組合價格波動之影響。
3、受到計算累積報酬之複利效果影響，本基金連續兩日以上及長期之累積報酬率會
偏離同期間標的指數正向 2 倍之累積報酬，且偏離方向無法預估，故本基金不適
合追求長期投資且不熟悉本基金以追求標的指數單日正向 2 倍報酬為投資目標
之投資人。有關計算累積報酬之複利效果之說明請詳見本基金公開說明書【基金
概況】/伍、投資風險揭露/八/(四)之說明(第 27 頁至第 31 頁)。
看不懂正常，直接上實例
假設台指今天23000點，基金持有100口大台，市值4億6，基金資產2億3。
隔天衰小全線跌停，收20700點，當天期貨損益負4600萬，基金資產減少到1.84億
此時部位價值4.14億，槓桿比率為2.25倍，這時候基金經理人就要減倉到回2倍，
部位要砍到88.8口。
再下一個交易日發大財漲10%，收22770點，此時期貨市值回到4.04億，
當天期貨損益正3673萬，槓桿比率1.83倍。
這時基金經理人又要加倉到兩倍槓桿，部位增加至96.96口。
最後一天奇幻之旅結束了，小漲230點，回到2300點。當日期貨損益正446萬，
基金資產來到2.25億，最後平衡完部位是97.94口，五百萬憑空消失。
請問買正二虧錢誰害的？
A.投信A錢
B.期交所A錢
C.政府A錢
D.這叫做紀律操作
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.178.84 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1721829946.A.4F4.html
1F：推 SRNOB : A 07/24 22:08
2F：推 TIPPK : ABCD都是小奶 07/24 22:09
E.下跌質押加倉基操勿6，分分鐘賺回本
3F：→ benson502 : 小奶害的 07/24 22:10
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:11:33
4F：噓 GX90160SS : E.連漲連跌時比原型更優 07/24 22:14
下跌減倉比原型更優？你的正二教信仰也太不純了
5F：推 lalelee : 反覆波動的情況少之又少,你可以拉長線來看50和正2 07/24 22:15
6F：→ lalelee : 的報酬率 07/24 22:15
7F：→ Kewseq : 因為漲多跌少 07/24 22:17
8F：→ Kewseq : 正二長期才會贏 07/24 22:17
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:18:39
9F：→ Kewseq : 如果買的是滬指 07/24 22:18
10F：→ Kewseq : 那保重… 07/24 22:18
11F：噓 GX90160SS : 哇 連續下跌時會跌更少都不知道 還好意思指正正二教 07/24 22:20
明天不開盤火氣很大喔，未實現損益少虧點除了護眼有幫助嗎，既然都不要賣當然不減倉
你缺錢急用要賣就是叛教，懂？
12F：推 teller526 : 看報酬指數(加權+現金配息)的情況下台股市不斷創高 07/24 22:21
13F：→ teller526 : 的 所以說台股世界強不是沒道理 當然你也可以相信 07/24 22:21
14F：→ teller526 : 我們這代人也就是大約30年間台灣是不斷衰退 07/24 22:22
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:26:20
15F：推 Justapig : 太神奇惹，越來越看不懂@@ 期貨損益是正的，結果基 07/24 22:23
16F：→ Justapig : 金虧五百萬（？ 07/24 22:23
-4600+3673+446=-481 期貨淨損
17F：推 newukyo : 產品性質 跟標的目標以及過去沒有發生無關 07/24 22:23
18F：→ hermit : 怕就吃筍辣，廢文+1 07/24 22:26
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:28:04
19F：噓 GX90160SS : 你自己都用期貨來舉例了 連漲連跌時 初始兩倍槓桿和 07/24 22:27
20F：→ GX90160SS : 每日再平衡維持兩倍槓桿 後者在連漲連跌時就是贏啊 07/24 22:28
我們鼓勵有紀律的虧錢這樣滿意了嗎
21F：推 newukyo : 初始2.3億現金 2.3億期貨 跌了應該是購入期貨 07/24 22:28
22F：→ newukyo : 分母應該是現金部分? 07/24 22:29
100口大台保證金是2410萬，契約價值4.6億剛好基金資產兩倍，所以報酬率是兩倍。
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:32:37
23F：→ newukyo : 第一天應該是2.185期貨+2.185現金 07/24 22:30
24F：推 newukyo : 我再研究一下 感謝分享 07/24 22:37
※ 編輯: SilverRH (123.194.178.84 臺灣), 07/24/2024 22:37:50
25F：→ ProTrader : 贏衝輸縮的紀律 連漲大賺 連跌少賠 盤整虧錢 07/25 02:02
26F：→ ProTrader : 如果不喜歡贏衝輸縮 可以改成贏錢停利賠錢攤平 07/25 02:05
27F：→ ProTrader : 以內文中的案例就是下跌買進上漲賣出 會有獲利 07/25 02:06
28F：→ ProTrader : 相對的風險是連漲會賣光或連跌時會攤平到下市 07/25 02:07