作者SilverRH (D@HSU)
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标题Re: [请益] 波动耗损真的存在吗
时间Wed Jul 24 22:05:44 2024
※ 引述《Justapig (就只是一只猪我心领了的 )》之铭言：
: 本肥股市新手
: 以前都是感觉流存金融股
: 今年才开始看书学各种术语
: 我一直有一个疑问
: 波动耗损这个东西是真的存在的吗
: 还是这其实是一个数学模型上的东西
: 长期盘整的状况之下
: 1.01*0.99*1.01*0.99=0.9998
: ok！这部分我明白
: 可是我疑惑的点在於
: 股价的tick其实是离散分布而不是连续的
: 例如说 A股票今天是200元一股
: 明天涨1 tick变成 200.5
: 後天跌1 tick变成 200
: 它就是0.5当作一个单位
: 不存在说200*1.01*0.99=199.98
: 那麽这种情况之下
: 波动耗损是真的存在的吗@@
: 或者是我的假设太简略
: 省掉了什麽呢
: 这个疑惑在我心里卡住很久
: 还请板上股神释疑感恩
: -----
: Sent from JPTT on my Vivo V2126.
先来一下不用读系列
元大ETF伞型证券投资信托基金之台湾50单日正向2倍证券投资信托基金公开说明书
(三)本基金具正向杠杆操作及追求标的指数(即富时台湾证券交易所台湾 50 指数，
以下简称台湾 50 指数)单日正向 2 倍报酬之产品特性，故投资人交易本基金时应注
意下列事项及风险：
1、本基金系采用指数化策略，以追踪标的指数之单日正向 2 倍报酬表现为投资目标，
投资人应了解本基金所追求标的指数正向 2 倍报酬仅限於「单日」操作目的。本
基金具有杠杆风险，其投资盈亏深受市场波动与复利效果影响，与传统指数股票
型基金不同。本基金不适合追求长期投资且不熟悉本基金以追求单日报酬为投资
目标之投资人。投资人交易前，应详阅基金公开说明书并确定已充分了解本基金
之风险及特性。
2、本基金为达到追求标的指数单日正向 2 倍报酬之目标，投资组合整体曝险部位将
尽可能维持在基金净资产价值 200%之水位，故本基金需依基金资产及市场现况
每日计算基金所需曝险额度及重新平衡投资组合，因此基金净值将受到每日重新
平衡後之投资组合价格波动之影响。
3、受到计算累积报酬之复利效果影响，本基金连续两日以上及长期之累积报酬率会
偏离同期间标的指数正向 2 倍之累积报酬，且偏离方向无法预估，故本基金不适
合追求长期投资且不熟悉本基金以追求标的指数单日正向 2 倍报酬为投资目标
之投资人。有关计算累积报酬之复利效果之说明请详见本基金公开说明书【基金
概况】/伍、投资风险揭露/八/(四)之说明(第 27 页至第 31 页)。
看不懂正常，直接上实例
假设台指今天23000点，基金持有100口大台，市值4亿6，基金资产2亿3。
隔天衰小全线跌停，收20700点，当天期货损益负4600万，基金资产减少到1.84亿
此时部位价值4.14亿，杠杆比率为2.25倍，这时候基金经理人就要减仓到回2倍，
部位要砍到88.8口。
再下一个交易日发大财涨10%，收22770点，此时期货市值回到4.04亿，
当天期货损益正3673万，杠杆比率1.83倍。
这时基金经理人又要加仓到两倍杠杆，部位增加至96.96口。
最後一天奇幻之旅结束了，小涨230点，回到2300点。当日期货损益正446万，
基金资产来到2.25亿，最後平衡完部位是97.94口，五百万凭空消失。
请问买正二亏钱谁害的？
A.投信A钱
B.期交所A钱
C.政府A钱
D.这叫做纪律操作
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 123.194.178.84 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1721829946.A.4F4.html
1F：推 SRNOB : A 07/24 22:08
2F：推 TIPPK : ABCD都是小奶 07/24 22:09
E.下跌质押加仓基操勿6，分分钟赚回本
3F：→ benson502 : 小奶害的 07/24 22:10
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:11:33
4F：嘘 GX90160SS : E.连涨连跌时比原型更优 07/24 22:14
下跌减仓比原型更优？你的正二教信仰也太不纯了
5F：推 lalelee : 反覆波动的情况少之又少,你可以拉长线来看50和正2 07/24 22:15
6F：→ lalelee : 的报酬率 07/24 22:15
7F：→ Kewseq : 因为涨多跌少 07/24 22:17
8F：→ Kewseq : 正二长期才会赢 07/24 22:17
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:18:39
9F：→ Kewseq : 如果买的是沪指 07/24 22:18
10F：→ Kewseq : 那保重… 07/24 22:18
11F：嘘 GX90160SS : 哇 连续下跌时会跌更少都不知道 还好意思指正正二教 07/24 22:20
明天不开盘火气很大喔，未实现损益少亏点除了护眼有帮助吗，既然都不要卖当然不减仓
你缺钱急用要卖就是叛教，懂？
12F：推 teller526 : 看报酬指数(加权+现金配息)的情况下台股市不断创高 07/24 22:21
13F：→ teller526 : 的 所以说台股世界强不是没道理 当然你也可以相信 07/24 22:21
14F：→ teller526 : 我们这代人也就是大约30年间台湾是不断衰退 07/24 22:22
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:26:20
15F：推 Justapig : 太神奇惹，越来越看不懂@@ 期货损益是正的，结果基 07/24 22:23
16F：→ Justapig : 金亏五百万（？ 07/24 22:23
-4600+3673+446=-481 期货净损
17F：推 newukyo : 产品性质 跟标的目标以及过去没有发生无关 07/24 22:23
18F：→ hermit : 怕就吃笋辣，废文+1 07/24 22:26
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:28:04
19F：嘘 GX90160SS : 你自己都用期货来举例了 连涨连跌时 初始两倍杠杆和 07/24 22:27
20F：→ GX90160SS : 每日再平衡维持两倍杠杆 後者在连涨连跌时就是赢啊 07/24 22:28
我们鼓励有纪律的亏钱这样满意了吗
21F：推 newukyo : 初始2.3亿现金 2.3亿期货 跌了应该是购入期货 07/24 22:28
22F：→ newukyo : 分母应该是现金部分? 07/24 22:29
100口大台保证金是2410万，契约价值4.6亿刚好基金资产两倍，所以报酬率是两倍。
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:32:37
23F：→ newukyo : 第一天应该是2.185期货+2.185现金 07/24 22:30
24F：推 newukyo : 我再研究一下 感谢分享 07/24 22:37
※ 编辑: SilverRH (123.194.178.84 台湾), 07/24/2024 22:37:50
25F：→ ProTrader : 赢冲输缩的纪律 连涨大赚 连跌少赔 盘整亏钱 07/25 02:02
26F：→ ProTrader : 如果不喜欢赢冲输缩 可以改成赢钱停利赔钱摊平 07/25 02:05
27F：→ ProTrader : 以内文中的案例就是下跌买进上涨卖出 会有获利 07/25 02:06
28F：→ ProTrader : 相对的风险是连涨会卖光或连跌时会摊平到下市 07/25 02:07