作者reckea (to be or not to be)
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標題Re: [標的] 3557 嘉威 財報多
時間Sun Jul 21 12:37:56 2024
感謝哥回覆指正推估盲點，給了釣竿XDD
剛翻了一下財報，拿21跟23Q2來對比，稅後差異7.6%，源自於毛利跟營業費用
，23營收下降三千三百萬營業成本卻上升一千五百萬，造成毛利率下降3.6%。
營業費用方面，23Q2推銷費用上升四千兩百萬，研發費用上升一千萬，
加總下來到營利率累積下降10%，
23當年有一些業外，加上稅前所得較少所以所得稅也較少最後稅後差異收斂到7.6%。
目前的推論是推銷費用會因為業績差而增加來刺激業績，營業成本則有一部份比例的固定
成本在，如果業績沒達到一定規模，會造成毛利率大幅下滑。
這季業績歷史新高目前看起來是沒這個問題
假日要出門沒時間驗證推論XDD
之後有空在來對比後發一篇看看推論是否成立。
※ 引述《ohsexygirl (KENJI)》之銘言：
: 不是啊哥
: 您預估要預估詳細啊，等比例預估會失真
: 員工也會升薪資跟福利吧，運費時空背景也不一樣，你拉開營業費用細部內容數字就是不
: 一樣
: 然後您用21Q1稅後對比24Q1稅後
: 您看一下21Q1的所得稅比例跟24Q1的所得稅比例，甚至拉長時間看一下
: 預估只能大範圍預估，但細部的數字要稍微拆解一下
: 撇開匯率紅利不算，您這跟上一篇嘉威直接等比利套出Q2有機會2元一模一樣…
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.235.65.250 (臺灣)
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※ 編輯: reckea (36.235.65.250 臺灣), 07/21/2024 12:41:45
感謝分享，毛利率抓第一季數字可以理解，
費用是從過去兩年平均水準在依照營收增幅做調整嗎?
21Q2的營收也有10億的水準，但是費用卻只有2.5億左右
當季的推銷費用占比明顯較低，這點蠻有趣的
如果這季可以複製21Q2的狀況，EPS的確有機會上看2
2F：→ Crypto : 我的判斷是這樣，匯兌收益可能跟他每年Q2業外損失 07/21 14:00
3F：→ Crypto : 兩個剛好打平，其他毛利跟營業費用如上圖評估。 07/21 14:00
4F：推 ohsexygirl : 樓上也是有料的，材料要來拼7月營收了嗎 07/21 14:02
5F：推 secretmarker: 推浪大 07/21 15:15
翻閱了財報
22Q2的營收是次高，但是毛利率跟營業淨利率相對來說都不算好
毛利率不一定會隨營收增加而改善
費用部分，對營利率的影響主要來自推銷費用比例高低
這季營收高但推銷費用占比也衝高，推論也不成立
總結是這支營收跟毛利率還有營利率沒有明顯相關性
就財報提供的資訊下，很難準確預測這季EPS
很大的變因在於推銷費用占比高低，有點隨機性
目前還是先抓過去三季平均營利率來推估，24Q2EPS是1.43
上半年EPS 5.05
※ 編輯: reckea (36.235.65.250 臺灣), 07/22/2024 00:05:27