作者ntnusleep (蟲蟲蟲)
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標題Re: [心得] 長天期債券利率真的會被降息帶下去嗎？
時間Thu Jul 11 23:42:25 2024
一、美國10y公債期限溢價自2016年以來長期均為「負值」
美國-10年期公債-期限溢價
https://www.macromicro.me/charts/45452/us-10-treasury-term-premium
二、美國長短期利率倒掛發生在2022年
美國-10年期減2年期公債利差 (2022年7月倒掛)
https://www.macromicro.me/charts/46/bonds-rate
美國-10年期減3個月公債利差 (2022年倒掛)
https://www.macromicro.me/charts/46745/us-10y-3m-spread
三、把10年期公債殖利率減一年期以下利率，
這個可能可以稱為一種長短期的利差，
但是不叫「期限溢價」
另外上述數據近8年期限溢價多是違反直覺的負值狀態
換句話說，違反了期限溢價應該為「正」的理論
因此很多事不能只靠理論與直覺下判斷
還要觀察理論與實際是否相符
接著不好意思，恕我直言
你前面基本概念及數據錯誤
後面的推論大概也無參考性
基於理性討論交流因此分享上述訊息
今年目前看起來，0050正二得第一
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※ ntnusleep:轉錄至看板 Economics 07/11 23:46
1F：推 solomonABC : 請問負值的比較基準是什麼 07/11 23:46
2F：→ ntnusleep : 簡單講既然期限溢價長期為負值 07/11 23:49
3F：→ ntnusleep : 長短債倒掛其實可能沒那麼奇怪 07/11 23:50
4F：→ ntnusleep : 基本本文數據，降息時，在某範圍內長短債的殖利率 07/11 23:53
5F：→ ntnusleep : 會一起下去。 留待日後驗證，因為市場才是對的 07/11 23:54
6F：→ jyan97 : 2016那時日本qqe加負利率，歐洲一樣負利率加擴表， 07/12 00:05
7F：→ jyan97 : 2019 20美國又開始擴表，期限溢價才會低成那樣吧， 07/12 00:05
8F：→ jyan97 : 得看接下來幾年需不需要大規模擴表 07/12 00:05
9F：推 CaLawrence : 期限溢價的定義聯準會有 就是持有具備利率風險的債 07/12 00:19
10F：→ CaLawrence : 券 扣除浮動利率 這個溢價是給予利率風險的風險貼 07/12 00:19
11F：→ CaLawrence : 水 所以並不是你所謂的利差 07/12 00:19
12F：→ CaLawrence : 期間溢價小於零隱含很多降息預期 所以我在計算的時 07/12 00:19
13F：→ CaLawrence : 候 只取降息週期的谷底 你在隱含降息預期的時候計 07/12 00:19
14F：→ CaLawrence : 算期間溢價並沒有什麼意義 07/12 00:19
15F：推 solomonABC : 感謝樓上 漲姿勢了 07/12 11:34