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標題[新聞] 美國財政赤字將持續成長 替大量發行債券
時間Wed Jun 26 23:36:18 2024
原文標題：
美國財政赤字將持續成長 替大量發行債券鋪平道路
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5612743
發布時間：
2024-06-25 02:30
記者署名：
段智恆
原文內容：
根據外媒周一 (24 日) 報導，美國財政赤字預料在未來 10 年成長，可能迫使聯邦政府
越來越依賴短期國庫券 (T-bill) 和健康的需求來填補缺口。
美國國會預算處 (Congressional Budget Office) 上周將其對 2024 年的赤字預估從 2
月份的約 1.6 兆美元上調至近 2 兆美元，這意味著政府借款的門檻提高。從 2024 年
到 2034 年，CBO 預估每年的總赤字將等於或超過國內生產毛額 (GDP) 的 5.5%。
這些最新的預測給華爾街敲響了警鐘，促使分析師修改美債銷售的軌跡。根據花旗環球市
場 (Citigroup Global Markets) 數據，儘管由於最近的債券拍賣增加，美國財政部在未
來兩年資金充足，但到 2030 年這一缺口將「明顯擴大」。分析師 Jason Williams 在給
客戶的報告中寫道，對長期資金短缺的分析顯示，財政部「除了逐步增加美國短期公債的
占比外別無選擇」。
由交易員、投資人和其他利害關係人組成的美國財政部借款諮詢委員會 (Treasury
Borrowing Advisory Committee, TBAC) 建議財政部將未來的債券發行偏向流動性和投資
人需求更強的短期債券。該機構說，預估美國公債將占所有未償債務的 15% 至 20%，這
一歷史建議將出現顯著偏離，然後隨著時間的推移回到建議區間。
自 2023 年初以來，美國財政部已淨發行約 2.17 兆美元的公債。截至今年 5 月底，已
發行債券占未償債務總額的 21.7%，花旗策略師預估這一比例還會上升。
該行分析師 Jason Williams 在報告寫道:「未來某個時候將需要提高息票，但在我們看
來，這是 2026 年至 2027 年的事情。在這個關鍵時刻，我們懷疑財政部會對美國國庫券
的占比走向 25%，甚至更高感到滿意，因為這將與歷史水準一致，而美國國庫券的發行有
助於限制長期溢價風險。」
華爾街分析師上調對短期債券供應預期
其他華爾街策略師也上調對短期公債供應的預期。巴克萊銀行 (BCS-US) 目前預估，
2024 年和 2025 年的淨發行規模分別為 6,000 億美元和 3,000 億美元，兩者都將高出
2,000 億美元
由於 CBO 的數據更為悲觀，這一數字比之前的估計要高。該行策略師 Joseph Abate 說
，這意味著今年美國公債占未償債務總額的比例可能會攀升至 22% 以上。
德銀 (Deutsche Bank) 策略師 Steven Zeng、Matthew Raskin 和 Brian Lu 表示，由於
美國財政部在上月的再融資公告中指出，預料至少在幾季內不會進一步增加發債規模，因
此近期赤字的增加將透過發行更高的債券來消化。兩位策略師現在預估，2024 年公債發
行量將達到 5,000 億美元，而先前的預測為 3,500 億美元。
儘管如此，有鑑於美債殖利率仍高於 5%，貨幣市場基金坐擁超過 6 兆美元的資產，對短
期政府公債的需求仍有增無減。同時，據摩根士丹利 (MS-US) 策略師 Martin Tobias 稱
，聯準會 (Fed) 隔夜逆回購工具仍有逾 4,000 億美元閒置，這這「代表了前端投資替代
品的需求來源」。
他寫道:「健康的前端需求背景應該會繼續為財政部提供條件，在 2024 年下半年加快向
私人市場發行票據的步伐。」「鑑於具有吸引力的收益率和前端仍然充裕的流動性，我們
預計市場對票據的需求將保持強勁。
心得/評論：
如果美國增加了短債的供應
那去買短債算了
因為殖利率倒掛
殖利率還比長債高
而且違約風險比長債低
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如果還有來世，我想當一個獸人
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1F：推 billy56 : 看來哪邊又要開戰了? 不然美債不好賣 06/26 23:37
2F：推 lc85301 : 崩崩崩 06/26 23:38
3F：推 xephon : 短債其實跟定存沒什麼差別，但有匯率風險 06/26 23:39
4F：→ penguin1207 : 為何台灣短債etf比長債etf 殖利率低呀 06/26 23:39
5F：推 qwe78971 : 發高利率債卷當然擴大啊 而且還要發高更利率去救低 06/26 23:40
6F：→ qwe78971 : 利率債券的流通性 有時都懷疑聯準會是不是一群白癡 06/26 23:40
7F：→ qwe78971 : 在指揮 放顆大西瓜上去都比較強 06/26 23:40
8F：→ qwe78971 : 找我去兩年內就解決了 真得一群小學生在領導 06/26 23:41
9F：推 Fezico : 我債蛙啦，但看連韭是您都有人敢喊套著配都舒服的時 06/26 23:43
10F：→ Fezico : 候。我大美債有沒有問過意思 06/26 23:43
11F：→ fywei : qe加降息 06/26 23:43
12F：推 steveisaman : 債多不愁 06/26 23:44
13F：推 dream1124 : 回原PO，的確是這樣沒錯。有一部分現金部位就已改成 06/26 23:45
14F：推 Vincent6964 : 所以大發債卷是清償風險提高嗎 不就無限QE就好 06/26 23:45
15F：→ dream1124 : 美國短年期國庫券了。等以後可以質押又會更好用。 06/26 23:45
16F：→ ab4daa : our currency, your problem 06/26 23:46
17F：推 NiNiNiNiNi : 長債886 06/26 23:48
18F：推 sanwan : 不然要印錢拿錢嗎？現在要降通膨，本來就只剩發債 06/26 23:53
19F：→ sanwan : 方式 06/26 23:53
20F：噓 peter98 : 只好升息繼續吸引人買債券 06/26 23:57
21F：推 zzzzzlss : 債蛙：又是我扛？？？ 06/26 23:57
22F：噓 solomonABC : 幹。債蛙要淹死了 06/26 23:59
23F：推 dream1124 : 順便推可透過複委託買的英股1-3年期累計型美公債 06/27 00:05
25F：推 HAHAHUNG : 99債蛙 06/27 00:09
26F：→ dream1124 : 殖利率4.8%，有效存續期1.8年。可當不用管的定存。 06/27 00:09
27F：噓 baseken : 美國繼續亂搞 06/27 00:11
28F：→ neo5277 : 美國到時候弄個黃金商品的附買回用金價上上下下配合 06/27 00:11
29F：→ neo5277 : 美元，還有債券跟美股一起大概就又沒事了 06/27 00:11
30F：推 birdane32 : 哲哲買了9900萬不是嗎 06/27 00:12
31F：→ schula : 未來預期提高票息不就意味著現有債券價格崩崩@@” 06/27 00:12
32F：→ smalmal : 十萬鎂換一鎂 問題就解決了 只剩債蛙眼中無盡的嘆 06/27 00:12
33F：→ smalmal : 息 06/27 00:12
34F：→ schula : 是不是因為這樣日中央農金才不想玩了？還是想太多 06/27 00:13
35F：推 stocktonty : 沒差啦 動不動炒作一下降息預期就一堆人搶著買了 06/27 00:13
36F：推 chinaeatshit: 債的問題搞到最後就是只能靠戰爭解決 06/27 00:21
37F：→ chinaeatshit: 所以現在最希望兩岸開戰的大概就是美國了 06/27 00:22
38F：推 Lineage5415 : 我就問 這世界上有比美債更穩的商品能放錢嗎(y/n) 06/27 00:27
39F：推 rohank : 假議題，國債大都fed買單，以前10兆就喊崩，現在30 06/27 00:30
40F：→ rohank : 兆也還是穩妥妥 06/27 00:30
41F：推 com2 : 習近平上次講 美國超希望中國打台灣 06/27 00:35
42F：→ com2 : 絕不是胡說八道 06/27 00:35
43F：推 junior020486: 美國再不降息，他們財政部自己哭出來 06/27 00:57
44F：推 gn02290497 : 中國自己就想打台灣想得要命 這就別牽拖別人了 06/27 01:01
45F：→ RaiGend0519 : 真的比中國還先扛不住的話還能擴表放推 06/27 01:14
46F：→ RaiGend0519 : 世界其他國都只能被動接受 06/27 01:14
47F：推 DA3921999 : 幸好台灣人就是AI版的清末鐵路工，在做完近十年白種 06/27 01:21
48F：→ DA3921999 : 人要用的AI伺服器前不會被叫去打仗 06/27 01:21
49F：推 jerrylin : 美國拼命發債 台灣人拼命買美債 06/27 01:21
50F：推 carkyoing : 99美債 06/27 01:26
51F：推 turndown4wat: 99美債 06/27 01:49
52F：→ allen1988 : 再印下去又要到舉債上限了，然後再調高上限，無限 06/27 02:25
53F：→ allen1988 : 循環，50年後全年稅收光利息錢都要付不出來了。== 06/27 02:25
54F：推 wsx26997785 : 我只知道共軍即將犯台前 趕快財產通通轉美債避難 06/27 03:39
55F：→ laechan : 降息速度不夠快的話就屎定了 06/27 05:57
56F：噓 lltools : 反正全世界一堆笨蛋愛用美元美債這種廢紙，印一堆 06/27 07:34
57F：→ lltools : 給他們用用，割爆這些韭菜 06/27 07:34
58F：推 carmanX : 不然要用人民幣嗎？ 06/27 07:42
59F：推 shaufire : 等降息賺價差的心涼囉 06/27 07:49
60F：推 sgxm3 : 又有人在那邊吹美國希望打仗了。年初才有研究指出 06/27 07:52
61F：→ sgxm3 : 台海戰爭全球經濟損失是10兆鎂。是10兆鎂不是幾千 06/27 07:52
62F：→ sgxm3 : 萬而已啊？比起來債息根本xx比雞腿。 06/27 07:52
63F：推 zerro7 : 結果美元還越來越貴 太坑了 06/27 08:24
64F：→ piece1 : 美爸:買了你死..不買大家死!自己做決定 06/27 08:48
65F：→ nocash : 買長債的儼然成為韭菜 06/27 08:55
66F：噓 lltools : 然後就會有智X跑出來說，不然你要用人民幣嗎 06/27 09:08
67F：→ WTF55665566 : 更多87是在那邊喊美元完了的吧XD 06/27 09:09
68F：→ WTF55665566 : 結果證明 一堆反美要對抗美國霸權的最終都是美元真 06/27 09:09
69F：→ WTF55665566 : 香 06/27 09:09
70F：推 vulu04u04 : 一堆白癡說美元爛...請問地球上誰國力最強~持有它 06/27 09:27
71F：→ opthr1215 : 鄉民整天在那美國快破產，結果大戶一直買美元，買到 06/27 11:05
72F：→ opthr1215 : 美元越來越貴，鄉民比有錢人懂？ 06/27 11:05
73F：推 jerry20151 : 健康的需求10年後還健康嗎？ 06/27 12:34
74F：推 thelittleone: 美國終於要倒了嗎 06/27 12:44
75F：推 nomad888 : 債多不愁，有航母 06/27 13:34