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标题[新闻] 美国财政赤字将持续成长 替大量发行债券
时间Wed Jun 26 23:36:18 2024
原文标题：
美国财政赤字将持续成长 替大量发行债券铺平道路
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/5612743
发布时间：
2024-06-25 02:30
记者署名：
段智恒
原文内容：
根据外媒周一 (24 日) 报导，美国财政赤字预料在未来 10 年成长，可能迫使联邦政府
越来越依赖短期国库券 (T-bill) 和健康的需求来填补缺口。
美国国会预算处 (Congressional Budget Office) 上周将其对 2024 年的赤字预估从 2
月份的约 1.6 兆美元上调至近 2 兆美元，这意味着政府借款的门槛提高。从 2024 年
到 2034 年，CBO 预估每年的总赤字将等於或超过国内生产毛额 (GDP) 的 5.5%。
这些最新的预测给华尔街敲响了警钟，促使分析师修改美债销售的轨迹。根据花旗环球市
场 (Citigroup Global Markets) 数据，尽管由於最近的债券拍卖增加，美国财政部在未
来两年资金充足，但到 2030 年这一缺口将「明显扩大」。分析师 Jason Williams 在给
客户的报告中写道，对长期资金短缺的分析显示，财政部「除了逐步增加美国短期公债的
占比外别无选择」。
由交易员、投资人和其他利害关系人组成的美国财政部借款谘询委员会 (Treasury
Borrowing Advisory Committee, TBAC) 建议财政部将未来的债券发行偏向流动性和投资
人需求更强的短期债券。该机构说，预估美国公债将占所有未偿债务的 15% 至 20%，这
一历史建议将出现显着偏离，然後随着时间的推移回到建议区间。
自 2023 年初以来，美国财政部已净发行约 2.17 兆美元的公债。截至今年 5 月底，已
发行债券占未偿债务总额的 21.7%，花旗策略师预估这一比例还会上升。
该行分析师 Jason Williams 在报告写道:「未来某个时候将需要提高息票，但在我们看
来，这是 2026 年至 2027 年的事情。在这个关键时刻，我们怀疑财政部会对美国国库券
的占比走向 25%，甚至更高感到满意，因为这将与历史水准一致，而美国国库券的发行有
助於限制长期溢价风险。」
华尔街分析师上调对短期债券供应预期
其他华尔街策略师也上调对短期公债供应的预期。巴克莱银行 (BCS-US) 目前预估，
2024 年和 2025 年的净发行规模分别为 6,000 亿美元和 3,000 亿美元，两者都将高出
2,000 亿美元
由於 CBO 的数据更为悲观，这一数字比之前的估计要高。该行策略师 Joseph Abate 说
，这意味着今年美国公债占未偿债务总额的比例可能会攀升至 22% 以上。
德银 (Deutsche Bank) 策略师 Steven Zeng、Matthew Raskin 和 Brian Lu 表示，由於
美国财政部在上月的再融资公告中指出，预料至少在几季内不会进一步增加发债规模，因
此近期赤字的增加将透过发行更高的债券来消化。两位策略师现在预估，2024 年公债发
行量将达到 5,000 亿美元，而先前的预测为 3,500 亿美元。
尽管如此，有监於美债殖利率仍高於 5%，货币市场基金坐拥超过 6 兆美元的资产，对短
期政府公债的需求仍有增无减。同时，据摩根士丹利 (MS-US) 策略师 Martin Tobias 称
，联准会 (Fed) 隔夜逆回购工具仍有逾 4,000 亿美元闲置，这这「代表了前端投资替代
品的需求来源」。
他写道:「健康的前端需求背景应该会继续为财政部提供条件，在 2024 年下半年加快向
私人市场发行票据的步伐。」「监於具有吸引力的收益率和前端仍然充裕的流动性，我们
预计市场对票据的需求将保持强劲。
心得/评论：
如果美国增加了短债的供应
那去买短债算了
因为殖利率倒挂
殖利率还比长债高
而且违约风险比长债低
--
如果还有来世，我想当一个兽人
--
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1F：推 billy56 : 看来哪边又要开战了? 不然美债不好卖 06/26 23:37
2F：推 lc85301 : 崩崩崩 06/26 23:38
3F：推 xephon : 短债其实跟定存没什麽差别，但有汇率风险 06/26 23:39
4F：→ penguin1207 : 为何台湾短债etf比长债etf 殖利率低呀 06/26 23:39
5F：推 qwe78971 : 发高利率债卷当然扩大啊 而且还要发高更利率去救低 06/26 23:40
6F：→ qwe78971 : 利率债券的流通性 有时都怀疑联准会是不是一群白痴 06/26 23:40
7F：→ qwe78971 : 在指挥 放颗大西瓜上去都比较强 06/26 23:40
8F：→ qwe78971 : 找我去两年内就解决了 真得一群小学生在领导 06/26 23:41
9F：推 Fezico : 我债蛙啦，但看连韭是您都有人敢喊套着配都舒服的时 06/26 23:43
10F：→ Fezico : 候。我大美债有没有问过意思 06/26 23:43
11F：→ fywei : qe加降息 06/26 23:43
12F：推 steveisaman : 债多不愁 06/26 23:44
13F：推 dream1124 : 回原PO，的确是这样没错。有一部分现金部位就已改成 06/26 23:45
14F：推 Vincent6964 : 所以大发债卷是清偿风险提高吗 不就无限QE就好 06/26 23:45
15F：→ dream1124 : 美国短年期国库券了。等以後可以质押又会更好用。 06/26 23:45
16F：→ ab4daa : our currency, your problem 06/26 23:46
17F：推 NiNiNiNiNi : 长债886 06/26 23:48
18F：推 sanwan : 不然要印钱拿钱吗？现在要降通膨，本来就只剩发债 06/26 23:53
19F：→ sanwan : 方式 06/26 23:53
20F：嘘 peter98 : 只好升息继续吸引人买债券 06/26 23:57
21F：推 zzzzzlss : 债蛙：又是我扛？？？ 06/26 23:57
22F：嘘 solomonABC : 干。债蛙要淹死了 06/26 23:59
23F：推 dream1124 : 顺便推可透过复委托买的英股1-3年期累计型美公债 06/27 00:05
25F：推 HAHAHUNG : 99债蛙 06/27 00:09
26F：→ dream1124 : 殖利率4.8%，有效存续期1.8年。可当不用管的定存。 06/27 00:09
27F：嘘 baseken : 美国继续乱搞 06/27 00:11
28F：→ neo5277 : 美国到时候弄个黄金商品的附买回用金价上上下下配合 06/27 00:11
29F：→ neo5277 : 美元，还有债券跟美股一起大概就又没事了 06/27 00:11
30F：推 birdane32 : 哲哲买了9900万不是吗 06/27 00:12
31F：→ schula : 未来预期提高票息不就意味着现有债券价格崩崩@@” 06/27 00:12
32F：→ smalmal : 十万镁换一镁 问题就解决了 只剩债蛙眼中无尽的叹 06/27 00:12
33F：→ smalmal : 息 06/27 00:12
34F：→ schula : 是不是因为这样日中央农金才不想玩了？还是想太多 06/27 00:13
35F：推 stocktonty : 没差啦 动不动炒作一下降息预期就一堆人抢着买了 06/27 00:13
36F：推 chinaeatshit: 债的问题搞到最後就是只能靠战争解决 06/27 00:21
37F：→ chinaeatshit: 所以现在最希望两岸开战的大概就是美国了 06/27 00:22
38F：推 Lineage5415 : 我就问 这世界上有比美债更稳的商品能放钱吗(y/n) 06/27 00:27
39F：推 rohank : 假议题，国债大都fed买单，以前10兆就喊崩，现在30 06/27 00:30
40F：→ rohank : 兆也还是稳妥妥 06/27 00:30
41F：推 com2 : 习近平上次讲 美国超希望中国打台湾 06/27 00:35
42F：→ com2 : 绝不是胡说八道 06/27 00:35
43F：推 junior020486: 美国再不降息，他们财政部自己哭出来 06/27 00:57
44F：推 gn02290497 : 中国自己就想打台湾想得要命 这就别牵拖别人了 06/27 01:01
45F：→ RaiGend0519 : 真的比中国还先扛不住的话还能扩表放推 06/27 01:14
46F：→ RaiGend0519 : 世界其他国都只能被动接受 06/27 01:14
47F：推 DA3921999 : 幸好台湾人就是AI版的清末铁路工，在做完近十年白种 06/27 01:21
48F：→ DA3921999 : 人要用的AI伺服器前不会被叫去打仗 06/27 01:21
49F：推 jerrylin : 美国拼命发债 台湾人拼命买美债 06/27 01:21
50F：推 carkyoing : 99美债 06/27 01:26
51F：推 turndown4wat: 99美债 06/27 01:49
52F：→ allen1988 : 再印下去又要到举债上限了，然後再调高上限，无限 06/27 02:25
53F：→ allen1988 : 循环，50年後全年税收光利息钱都要付不出来了。== 06/27 02:25
54F：推 wsx26997785 : 我只知道共军即将犯台前 赶快财产通通转美债避难 06/27 03:39
55F：→ laechan : 降息速度不够快的话就屎定了 06/27 05:57
56F：嘘 lltools : 反正全世界一堆笨蛋爱用美元美债这种废纸，印一堆 06/27 07:34
57F：→ lltools : 给他们用用，割爆这些韭菜 06/27 07:34
58F：推 carmanX : 不然要用人民币吗？ 06/27 07:42
59F：推 shaufire : 等降息赚价差的心凉罗 06/27 07:49
60F：推 sgxm3 : 又有人在那边吹美国希望打仗了。年初才有研究指出 06/27 07:52
61F：→ sgxm3 : 台海战争全球经济损失是10兆镁。是10兆镁不是几千 06/27 07:52
62F：→ sgxm3 : 万而已啊？比起来债息根本xx比鸡腿。 06/27 07:52
63F：推 zerro7 : 结果美元还越来越贵 太坑了 06/27 08:24
64F：→ piece1 : 美爸:买了你死..不买大家死!自己做决定 06/27 08:48
65F：→ nocash : 买长债的俨然成为韭菜 06/27 08:55
66F：嘘 lltools : 然後就会有智X跑出来说，不然你要用人民币吗 06/27 09:08
67F：→ WTF55665566 : 更多87是在那边喊美元完了的吧XD 06/27 09:09
68F：→ WTF55665566 : 结果证明 一堆反美要对抗美国霸权的最终都是美元真 06/27 09:09
69F：→ WTF55665566 : 香 06/27 09:09
70F：推 vulu04u04 : 一堆白痴说美元烂...请问地球上谁国力最强~持有它 06/27 09:27
71F：→ opthr1215 : 乡民整天在那美国快破产，结果大户一直买美元，买到 06/27 11:05
72F：→ opthr1215 : 美元越来越贵，乡民比有钱人懂？ 06/27 11:05
73F：推 jerry20151 : 健康的需求10年後还健康吗？ 06/27 12:34
74F：推 thelittleone: 美国终於要倒了吗 06/27 12:44
75F：推 nomad888 : 债多不愁，有航母 06/27 13:34