作者leo15824 (小志)
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標題[標的] 6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感 多
時間Fri Jun 21 11:01:39 2024
1. 標的：6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感 多
2. 分類：多
3. 分析/正文：
3-1
6/12博通(Broadcom)宣布分拆股票帶動股價期間上漲20%以上，其實要說到博通自然就會
想到高通、聯發科，而這幾家無線通訊晶片大廠現階段目標都是Wifi7且都是耕興的客戶
，耕興目前在全球5G檢測市佔率就有25%，目前測試場地113座更是全球最大，公司預期現
在開始到2Q25會是Wifi7成長期(圖1)，目前高通、微軟、Tesla、亞馬遜、Meta、Google
、聯發科、博通(圖2)都是耕興的客戶(圖3)，基本上AI導入相關手機、筆電、車用通通必
須經過檢測驗證環節才能上市，此外隨著微軟（Microsoft）力推AI PC內建Copilot生成
式AI應用，預期競爭下同業將加速推出AI PC產品帶動耕興檢測商機，像蘋果也與Open AI
合作，儘管現階段要把AI功能放到手機裡面仍有技術上需要克服之處，但至少與Open AI
合作AI應用有機會從相關APP上進化來推高換機需求，儘管5G晶片R18版本預期年底才會確
定，但AI PC、AI手機必定是明後年新的主流，MTK就預估2027年全球AI手機會超過10億隻
，這龐大的檢測需求也將推升耕興接下來幾年的營收成長，最後R17 5G降版晶片原先預估
只能用在物聯網相關，但目前客戶也用到低階手機，對於大陸、印度市場來說本來就不需
要太高階版的手機，如果以低階版低價位手機來看這部分有機會對下半年營收產生預期外
的助益
3-2
AI伺服器相關有兩方面會是未來耕興成長動能來源，首先AI Server帶動TLVR耦合電感出
貨量能(圖4)，AI伺服器需額外增加5-10顆TLVR電感且TLVR單價也是一般電感3-5倍，AI伺
服器具備大電流大功耗的特性，透過新結構的TLVR來增加耦合電流可快速增加暫態電流響
應速度來提升整體效能，耕興目前TLVR耦合電感已經取得專利(圖5)且獲得大客戶採用，
目前待客戶華碩、華擎大量出貨，現階段零件事業部(被動元件)佔耕興營收約10%，隨著A
I伺服器需求蓬勃未來TLVR預計從0成長到佔零件事業部營收30%以上，因為TLVR是耕興自
行研發產品預期毛利率也會有所提升，另一塊耕興具備全球少有的AI伺服器大電流專用10
米測試場地(圖6)，AI伺服器雖測試環境跟法規與傳統伺服器一樣，但是功耗、電流皆提
升，因此測試時間及複雜性高出許多，須花更多時間克服電磁干擾（EMI）與除錯，耕興
在AI伺服器測試商機也搶得先機
3-3
籌碼面看到投信持股從5/15的5,125張一路賣超到昨6/20剩下270張(圖7)，部分原因是009
40將耕興剔除成分股而造成ETF賣超，股價弱勢之下最近又遭到其他投信砍部位，投信庫
存接近0也代表法人賣壓已經宣告結束，6/13除息10.5元後目前技術線型來到去年11月-今
年2月的213.5-22X底部支撐大平台，目前股價22X看起來是不錯的長線底部買點，券商預
估今年獲利大概13-14元，本益比16-17倍附近不算貴，算是進可攻退可守的標的，是一檔
具有AI PC、Wifi7題材且有EPS保護的好股票
4. 進退場機制
早盤下跌已進場基本部位，停損點直接抓去年11月低點213.5收盤跌破，抓210元停損大概
接近8%
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1F：推 jc761128 : 套暈 leo大救命 06/21 11:02
2F：→ krezev : 先買再說，不然又要被ptt法人買上去 06/21 11:02
3F：推 farker : 套了兩年，可能要等明年了哭哭 06/21 11:03
4F：推 ip10 : PTT法人衝啊 06/21 11:05
5F：推 fuhoho : 衝啊！！！ 06/21 11:06
6F：推 adidas81923 : 折舊問題 06/21 11:07
7F：推 n1234510 : ptt法人又進攻了 06/21 11:08
8F：推 senac : 上次有賺有推 06/21 11:08
9F：推 cl3bp6 : ptt法人衝 06/21 11:08
10F：→ bnn : 營收還在衰退 今年大概就盤著210再進場 06/21 11:09
11F：推 usoppp : 跟十張 06/21 11:10
12F：推 Gaex : 這檔也是股海大丈夫的誠概股 06/21 11:10
13F：推 jcto04 : 好公司 前後來回做兩次 又回去蹲了 06/21 11:11
14F：推 IzumiKonata : 之前被00940玩弄過 06/21 11:11
15F：→ soome : 這支200多 PTT法人進攻力道有限 06/21 11:12
16F：推 tmdl : XD 06/21 11:13
17F：→ s910612 : 笑死 拉紅欸 06/21 11:14
18F：推 mopa : 那一根是PTT法人衝的吧 哈哈 06/21 11:14
19F：推 sarspieya521: ptt法人比你想像中的還要有料 06/21 11:16
20F：推 TpBp : 高手ID先推 06/21 11:18
21F：→ DustinFu : PTT法人到處亂拉-.- 06/21 11:18
22F：→ kirisame : ptt法人真有錢 06/21 11:19
23F：推 faye2 : 沒有衝很快。晚一點再接 06/21 11:19
24F：推 vincentx5566: 跟兩張 06/21 11:20
25F：推 PIN0602 : PTT法人真有錢 06/21 11:21
26F：推 TonyPeye0209: 不如買立積 06/21 11:22
27F：推 chomo : PTT法人讚讚讚 06/21 11:22
28F：推 jc761128 : 法人太猛了吧XDDD 拉回去給我解套 06/21 11:22
29F：推 heveninferno: 謝謝分享，股性很牛 06/21 11:23
30F：→ pudge : 我還沒收夠，可以晚點再發車嗎？ 06/21 11:26
31F：推 ppcity : 感謝ptt法人幫忙抬轎 06/21 11:29
32F：推 KSUGOD : 套 06/21 11:29
33F：推 faye2 : 已上車。感謝版大分享 06/21 11:30
34F：推 giantwinter : 跟 06/21 11:46
35F：推 gg8n8nd34ss : Leo大必跟 06/21 11:49
36F：推 jecint1707 : 都不動的股 QQ 06/21 11:52
37F：推 erenawang : ptt買到漲 06/21 11:56
38F：推 a82412 : 欠空 06/21 11:56
39F：→ darren81835 : 一發文就看到猶豫了一下就上去了 06/21 12:05
40F：推 kji590929 : 這檔應該一堆人套爛 06/21 12:08
41F：→ kji590929 : 被00940害到 06/21 12:08
42F：推 ohsexygirl : 你知道TLVR領導廠是誰嗎 06/21 12:09
43F：推 forestsea722: 小志很強 06/21 12:13
44F：噓 MVPkobe : 這檔不就是領鼓勵用的？ 06/21 12:17
45F：→ leo15824 : 看起來就是下面有限 需要時間等 有下來小買小買放 06/21 12:33
46F：→ leo15824 : 著 06/21 12:33
47F：推 Klauhal : 這支要躺幾個月才會上去 06/21 12:34
48F：→ bntimlin : 想說撿一撿來佛系投資怎麼就漲了，原來是你 06/21 12:40
49F：推 cashmere : 這檔是存股 06/21 12:49
50F：推 benting : 另外推東延信超 06/21 12:56
51F：→ benting : 東研 06/21 12:56
52F：→ bill1478963 : 東研有可轉債 轉虧為盈 讚讚 06/21 12:58
53F：推 direk : 這隻今年沒東西 明年再看看吧 06/21 13:32
54F：推 miyazakisun2: 這隻跟立積一樣喔 06/21 14:16
55F：推 In9lababy : 除息了 06/21 15:27
56F：推 pudge : 東研也不錯 06/21 16:11
57F：推 hanlovangel : 東研量好少 06/21 16:28
58F：推 TeddyisaBear: 推介紹分享 06/24 06:06
59F：→ leo15824 : 今天加碼225.5 06/24 11:51
60F：→ tmdl : 勇者 06/24 13:42
61F：推 mopa : 掛224沒滑到，明天掛220看看... 06/24 14:43
62F：推 faye2 : 盤不好 不敢加碼 明天再看情況 06/24 15:28
63F：推 giantwinter : 崩盤 06/25 09:19
64F：→ tmdl : 賠爆了吧 06/25 09:23
65F：推 guertu : 還有更便宜 06/25 09:53
66F：推 faye2 : 大盤拉起來沒跟著一起拉 不敢加碼 06/25 10:13
67F：推 max220 : 真好 又有便宜可撿了 06/25 10:28
68F：→ bnn : 買盤支撐挺強的,215掛掛看有沒有更便宜價 06/25 10:35
69F：推 ristvakbean : 加碼220 06/25 12:29
70F：推 faye2 : 最後一盤再加碼了。感覺沒什麼賣壓了 06/25 13:35
71F：推 vincentx5566: 洗完人要來噴了 06/25 14:51
72F：推 jason0606 : 感覺沒料 這應該不是這一季要炒作的題材 06/25 17:05
73F：推 usoppp : 陸陸續續買到20張 先放著了 07/02 18:59
74F：→ leo15824 : 看起來就在這混，大盤歷史高買一些這種沒人在的股 07/03 14:22
75F：→ leo15824 : 票相對安全，小小買放波段 07/03 14:22
76F：推 zxcv0165 : 感謝Leo大分享 07/04 17:04
77F：→ leo15824 : 走強了 07/05 09:52
78F：→ annbeckham : 感謝Leo大分享標的！希望可以拉起來！ 07/05 10:01
79F：推 frhbac321200: 感謝Leo 大 07/05 11:08
80F：推 roe7600123 : 厲害 07/05 12:14
81F：推 macinwould : 謝謝分享 07/05 12:18
82F：推 aa3345073 : 相信leo哥 07/05 12:40
83F：→ game2327 : 感謝Leo 大 07/05 12:44
84F：推 vincentx5566: 發車感謝 07/05 16:22
85F：推 NEWG5 : 今天感覺要衝了 07/16 09:19
86F：推 petercutyou : 太神啦，今天噴了242了 07/16 09:37
87F：→ leo15824 : 放著不管他，除非碰停損 07/16 10:33
88F：推 boyou314 : 跟著leo大在223小買一張 07/17 13:58
89F：推 giantwinter : 崩 07/20 00:05
90F：→ leo15824 : 今天停損了拍謝 08/05 10:25
91F：推 boyou314 : 感謝Leo大，小賺出場 08/06 10:12